Originally Posted by
ft-2
--PD/DD hisse değerlemesinde en sonlara gelen kalemlerden biri, tatgd, ülker kervt, tukaş ile ilgilendiğim için sektörü yakından tanıdığımı düşünüyorum.
--penguen gıda 2022 son çeyreğinde maddi duran varlıklarını yeniden değerlemeye tabii tutmuş, o nedenle defter değeri yüksek, diğer şirketler de böyle bir değerlemeye gitse onlarınki de çok yükselir, tat ve ülker yeniden değerleme yapmayalı belki 30 yıl olmuştur..
--şirketler piyasa değeri satışları oranı, İNA, fd/favök, f/k ornaları ile de değerlndiriliyor en çok da fd/favök önde geliyor..
--fd/favök oranına göre penguen hiç de ucuz değil, hatta pahalı da denebilir, keza f/k ya göre de..ciro/piyasa değerine göre makül sayılabilir..
--şirketin brüt kar marjı düşük, son 3 yıl öncesi daha kötü, son 3 yıl %20, 25 ve 21 şeklinde en iyi yılı 2021 olmuş, ilk 9 ayın brüt kar marjı da %19.3
--dolar bazında şirket son 5 yılda (yıllıklandırılmış 9 aylıklara göre-12 ay ediyor) sırasıyla 4, 6, 8, 13 ve 8 milyon dolar (0.5 in altı aşağı, üstü yukarı yuvarlandı) BRÜT kar getirmiş, pazarlama-satış ve genel yönetim gideri toplamı da 3,5-4 milyon arası...
--şirketin hiç borcu olmasa, diğer faaliyet gelir giderlerini de nötr kabul ettiğimizde vergi öncesi karı 4-4.5 milyon dolar ediyor (s0n döneme göre)
--şirket ucuz, kelepir sayılmaz, firma değeri/ favök 13.28;
--sonuç olarak, endeksin epey düştüğü bir ortamda bu finansallar ile (borçlarını kur farkı giderlerini kaale almadağım durumda bile) ucuz kabul etmek bence mümkün değil,
--şirket öncelikle brüt kar marjını artırmalı, bunu yapamıyorsa borçtan kurtulmalı ki iyi bir tablo sunabilsin...
--not: bu gece uyku tutmadığından ve son zamanlarda ana sayfaya sık düştüğü için bir bakayım dedim..tarafsız bir bakış açısıyla değerlendirdim.. bugünlerde olumsuz yazıya tahammül pek edilmiyor ama bakmışken de belki bir faydam olur diye yazdım.
Yer İmleri