...:::vobelıt:::...

[Cautionary]

Dolartl den sonra enflasyon tahmini de neredeyse nokta atışı olarak tutturulmuş oldu YEP de...açıklandığında tahminler ve hedefler yerden yere vurulurken, ben mümkün ve makul tahminler yapıldı demiştim.

hatırladığım kadarıyla deniz43 hocanın da bazı çekinceleri olmuştu...son durumda YEP ile ilgili yorumunuz nedir hocam?

[deniz43]

TUİK'e göre:

TÜFE'de (2003=100) 2018 yılı Aralık ayında bir önceki aya göre %0,40 düşüş, bir önceki yılın Aralık ayına göre %20,30, bir önceki yılın aynı ayına göre %20,30 artış gerçekleşti.

Yurt içi üretici fiyat endeksi (Yİ-ÜFE), 2018 yılı Aralık ayında bir önceki aya göre %2,22 düşüş, bir önceki yılın Aralık ayına göre %33,64, bir önceki yılın aynı ayına göre %33,64 artış gerçekleşti.

[deniz43]

Dolartl den sonra enflasyon tahmini de neredeyse nokta atışı olarak tutturulmuş oldu YEP de...açıklandığında tahminler ve hedefler yerden yere vurulurken, ben mümkün ve makul tahminler yapıldı demiştim.

hatırladığım kadarıyla deniz43 hocanın da bazı çekinceleri olmuştu...son durumda YEP ile ilgili yorumunuz nedir hocam?

Evet tutturuldu ama nasıl tutturulduğuna tekrar bakalım.Enflasyon sepetindeki ürünler için yıl sonuna kadar -gönüllü- %10 fiyat indirimi,otomobil,beyaz eşya,mobilya ve inşaat temel sektörlerde 3+3=6 ay vergi indirimi ile sadece kısa dönemli olarak sürdürülebilir bir netice alındı.Enflasyonun kalıcı olarak düşmesi için başta tarım ürünleri olmak üzere arz fazlalığı sağlanması,sanayi üretiminde verimlilik artırıcı yatırımların yapılması için gerekli teşviklerin sağlanması ,kamu harcamalarında israftan kaçınılması ve birçok yapısal reformun hayata geçirilmesi gerekiyor.Ama 2019 yılı boyunca aynı şekilde devam etmek mümkün değil,yılbaşında asgari ücrete %26 zam yapıldı,üretici fiyatlarındaki yıllık artış %33.6,oradan tüketici endeksine yansıyacak bir enflasyon farkı var.Döviz kurları da muhtemelen reel olarak yükselecek,bu konudaki öngörümü daha önce ifade etmiştim.Çünkü ihracat sektörünün temsilciler, kendi ifadeleriyle dolar 6.50'lerde iken satış yaptıkları firmalardan gelen baskı nedeniyle fiyatlarda %7.-%8 indirim yapmışlardı.Sektörden sektöre maliyetler değişmesine rağmen bugün itibariyle 5.90'nın altında bir dolar kuru ihracat firmalarına zarar yazıyor.Peki bu güne kadar Ağustos ayından beri nasıl ihracat yaptılar.Onu da üçüncü çeyrek gsyih verisi tablolarından görüyoruz.Stoklardan satış yapmışlar.
Reel Büyüme Hızı (%) Büyümeye Katkı(% Puan)

1.Yerleşik Hane Halkı Tüketimi 1.1 0.66
2. Devletin Nihai Tüketim Harcm. 7.5 0.90
3. Gayrisafi Sabit Sermaye Yat. -3.8 -1.1
4. Stok Değişimi -5.61(Büyümeye katkı)
5. Net İhracat 6.73(Büyümeye katkı)
----------------------------------------------------------------------------
GSYH 1.58


Ama stoklar artık bittiği ya da bitmek üzere olduğu için ,döviz kurlarında bir düzeltme olmaz ise,ihracatın hızla azalacağını göreceğiz,iç talep ise zaten düşük olduğu için bu ekonominin küçülme ivmesini çoğaltacaktır,eğer kurlar ihracatı destekler seviyeye gelirse bu sefer kur geçişkenliği ile enflasyon çok daha yüksek olacaktır.O nedenle ben, 2019 yılı YEP hedeflerinin ''gerçekleşebilir'' bulmuyorum.

Ayrıca YEP'te 2018 yılı için öngörülen %3.8 gsyih büyümesi rakamının tutması da mümkün değil.Bunun için son çeyrekte %1.9 büyüme gerekiyor.Halbuki bu yılın son çeyreğinde bütün göstergeler gsyih rakamında küçülme gösteriyor ve ülkenin önde gelen bütün ekonomistleri bu konuda konsensüs içinde.Bunun hesaplamasını da konuya uzak arkadaşlar için burada yapmak istiyorum; çünkü gerek ekrana çıkan tüm piyasa yorumcularına ilave olarak 'profesör' ünvanlı bazı çok tanınmış ekonomistler de 'bakkal hesabı' ile yanlış rakamlar hesaplıyorlar:

2017 GSYİH HACMİ(2009 yılı fiyatlarıyla)=1 693 666 milyon tl
2018 GSYİH HACMİ İLK 3 ÇEYREK(2009 yılı fiyatlarıyla);395 162+431 366+457 722=1 284 250 milyon tl

2018 Yılında gsyih'nın %3.8 büyümesi için:1 693 666*1.038=1 758 025 milyon tl olması gerekiyor.
Bunu 2018'in ilk 3 çeyrek rakamından çıkarırsak:1 758 025-1 284 250=474 775 milyon tl 2018 dördüncü çeyrekte olması gereken rakam,bunu da 2017 yılının dördüncü çeyrek rakamına bölersek:

473 775/464 822=%1.9

YEP'te ki %3.8'lük büyüme tahminini tutması için dördüncü çeyrekte gsyih'mızın %1.9 büyümesi gerekiyor ki bu mümkün gözükmüyor.

[Cautionary]

Şahsen uzayan vergi indirimlerinin tekrar uzatılacağı düşüncesindeyim...ayrıca ocak ta devreye giren elektrik ve doğalgaz da %10 indirimler de var...öte yandan enflasyona etki eden pek çok vergi yeniden değerleme rakamının yaklaşık yarısı seviyesinde tutuldu...bunun da pozitif katkısı olacak.

Yani, bence enflasyonda aşağı ve yukarı yönlü riskler dengeli...ve 2018 sonu enflasyon hedefi nokta atış olarak tutturulduğu gibi, 209 sene sonu tahmini de tutabilir gözüküyor.

Gelelim büyümeye...evet son çeyrek negatif gelecek...bu durumdaYEP deki büyüme tahmini de beklenenden bir miktar düşük gelecek...zaten benim görüşüm, enflasyon hedefi yeter ki tutsun, büyümede bir miktar düşük rakamları da kabullenmek zorundayız...YEP 2019 büyüme beklentisi de beklenenden düşük gelecek, şahsi beklentimi %1 küçülme olarak belirtmiştim.

Şunu unutmamak lazım...YEP den bu yana, ABD enflasyon-faiz-büyüme beklentileri önemli ölçüde aşağı revize oldu...buna Çin ve AB deki pmi ların işaret ettiği olumsuz görüntüyü ekleyin...neticesinde, bu gelişmeler dolar-faiz-enflasyon cephesinde işimizi kolaylaştırırken büyüme tarafına olumsuz etki edecek.

[tospa]

Cautionary hocam bari sen yapma Allah aşkına. Hangi sepet, hangi enflasyon? Devlet memuruyum. Temmuz da aldığım zam ile Ocak ta alacağım zam arasında 1 puan fark var. Temmuz dan sonra yaşananlar yok yani. 21 yıl market işlettik baba mesleği. Fiyat takip ederim ister istemez. Benim evin, ki alt-orta gelir grubunun, 6 aylık enflasyonu yüzde 30 dan bir puan aşağı değil. İyimser rakam bu arada.

[deniz43]

Thursday January 03 2019 Actual Previous Consensus
3:30 PM
US
Challenger Job Cuts DEC 43.884K 53.1K
04:15 PM
US
ADP Employment Change DEC 271K 179K 178K

04:30 PM
US
Initial Jobless Claims 30/DEC 231K 216K 220K

[EREGLTUPRS]

2018 in başında % 20-25 hedef mi varmış enflasyon için devlet tarafından

3.75-3.80 iken USD yi 5.30 mu hedeflemişler ?

[deniz43]

Ticaret Bakanlığı geçici dış ticaret verilerine göre;


2018 yılı Aralık ayında

Türkiye'nin İhracatı:13.902 milyar dolar
Türkiye'nin İthalatı:16.577 milyar dolar

Türkiye'nin dış ticaret açığı:2.675 milyar dolar oldu

Kasım ayında ise:

İhracatımız:15.529 milyar dolar
İthalatımız: 16.180 milyar dolar.

Dış ticaret açığımız:651 milyon dolar idi.

2018 yılının tamamında ise ihracatımız 168.088 milyar dolar,ithalatımız 223.082 milyar dolar,dış ticaret açığımız ise 54.994 milyar dolar oldu.

Önceki sayfada da ifade ettiğim gibi kurların ihracatı destekleyici seviyelerden geri gelmesi ve daha önce stoklardan yapılan ihracatın ,stokların tükenmesi nedeniyle bundan sonra yapılacak ihracatın yüksek maliyetli üretim girdilerinden yapılma zorunluluğu(yurt içi üretici fiyat endeksi artışı %33.64,Yurt dışı üretici fiyat endeksi%35.21),yılbaşında asgari ücrete yapılan %26'lık zam ile işçilik maliyetlerinin artması,-döviz kurlarında yukarı yönlü bir düzeltme olmaması halinde- gelecek aylarda dış ticaret ve cari açığımızın yeniden yükselmesine neden olacaktır.Aralık ayında bunun ilk işaretlerini alıyoruz.