DEVA - Deva Holding

[omerby]

Şirket yarın temettü ödeyecek. Temettülerini Deva hissesine dönüştüreceklerin alımları bitene kadar
hissenin buralarda oyalanacağı kanısındayım./ytd..

[Maslak1]

sayın value investor,

Deva için durum şudur:

1-UV perspektifinde: her yıl yüklü miktarda yatırım yapıyor; son 3-4 yılda yaptığı yatırım toplamına bakınız; kredi borcundan büyüktür. oysa o fabrika yatırımları olmadan da hemen hemen bugünkü ciro ve karlar elde edilebilirdi. örneğin, geçen yıl 1 milyarlık makina yatırımını yapmasaydı, kredi tutarı 1 milyar daha az olacaktı. UVli bir yatırımcı olarak, tabi ki tercihim firmanın yatırım yapmaya devam etmesidir ; yeter ki kredi riskini yönetebilsin ki ben deva bakımından sorun görmüyorum.

2-son 3 aylık performansın ileriye referans olması: Aralıkta gelen %37lik zam, hem ciroyu hem de alacak rakamını artırdı. Şirket, muhtemelen kalan 3 çeyrekte her çeyrek 2 milyar civarı ciroa yapacak. 100 gün civarı alacak taşıyor.. bu da KDVsi ile birlikte 2.4 milyar tl yapar ki mevcut durumla hemen hemen aynıdır. 9-10 aylık stok taşıma politikası önemli ölçüde değişmez.. yani; mevcut kur, karlık, fiyat vb varsayımı ile sene sonuna kadar işletme sermayesinde anlamlı bir değişiklik olmaz.. bir başka deyişle, belirttiğiniz 700 milyar liralık alacak artışı ikinci çeyrek sonunda olmayacak. zira, alacaktaki artış ilk çeyrekte zaten oldu (Aralıktaki fiyat artış etkisinin alacağa yansıması).. kalan 3 çeyrekte, hasıl edeceği ek kar 1.8 milyar TL olabilir. sizce; firma, bu sene ne kadar yeni makina yatırımı yapar? tahmininiz ne ise, onu bu raklamdan düşüp bakiyeyi krediden eksiltin. diğer bilanço kalemleri teferruattır.

öte yanında; şirket 8 milyar yerine, 10 milyar ciro yaparsa; alacak rakamı, tek seferlik olan 550 milyar tl civarı daha artar.. aritmetik öyledir. artan ciro bizden 550 milyar nakit görürür (+biraz da stok) ama %60 BK marjjı ile, 1200 ek kar bıraklır (aynı masraflarla).. kar büyümesi, işletme sermayesi büyümesinden büyük olur.

Dikkat gerektiren ama sorunlu bir alan olarak görmüyorum. Şirket uzun vadede hem yatırım yaptı, hem de krediyi göreceli olarak küçülttü (favöke oranla).. güvensiz alanda değil.. makina yatırımı yapmadığı yılda mevcut karlılıkla, yüksek oranlı bir karın nakte dönme rakamını (yıllık kar / net nakit artışı) yakalayacak bir finansal profili var.

sözlediğiniz konu tabi ki önemlidir. yani, kar ediyor ve bunu sürekli ve tamama yakınını işletme sermayesine park ediyorsa, sorun olurdu. benim gördüğüm rakamlar öyle değil.. yatırım arttığı yılda, nakit hasıl etme durumu biraz azalıyor; o kadar.. bu da normaldir.

mevcut konjonktür devam ederse; faizlerin 1000 baz puan (%10) artması durumunda dahi ve firma yeni büyük fabrika yatırımı yapmaz ise kredi rakamının 2 yıl civarı içinde anlamsız seviyeye gelmesini beklerim. yatırım yapıp, nakiti oraya harcarsa da üzülmem; UV için iyi bir şeydir.

uzun dönem içinde firmanın kredi borcu mutlak değer olarak aynı kalırken, büyüyen cirosuna ve karına oranla küçülmüş oluyor. borç servis oranını uzun dönemde iyileştirmiş bir firmadır.

Allah korusun; faiz %5000 vb olursa, o zaman tüm firmalar sorun yaşar.. yukarda yazdıklarım mevcut konjonktürün fazla değilmemesi, kurun artmaması, firmanın yeni zam almaması vb koşulundaki senaryodur.. maalesef, ülkemiz istikrarı çok zayıf bir ülkedir. bu da tüm firmalar için sorunlu bir konudur. Devanın rahatlığı ise, kıyametin kopması hariç, ürününe ihtiyaç hep olacak ve deva da yeni ürünlerle portföyünü hep geliştiriyor.. sektör defansif ve deva da pazarda büyüme bakımından ofansiftir.

son 10 yılda firmayı (sektördeki benzer firmaları da) rahasız eden 2 olay oldu:
1-pandemide geçici olarak küçüldük ama çıkışta, hiç olmadkığı kadar kutu büyümesi oldu
2-2022 sonundaki kur patlaması ve devletin zammın 3-4 ay arkadan gelmesi..

1 no 100 yılda bir olan bir şey.. 2 no ise defalarca tekrarlasa dahi, ülkenin konkordato senaryosu hariç (herşeyin üstünde olan ülkemiz için, her zaman iyi dularla iyisini temenni etmemiz ayrı konudur), hep geçici (konjonktürel) bir risk alanı olacak.. ilaç, TRde çok ucuzdur ve deva gibi 3-5 firma TR için açık ara çok önemli bir temel ihtiyacı gideriyor..

sevgiler

[value investor]

sayın value investor,

Deva için durum şudur:

1-UV perspektifinde: her yıl yüklü miktarda yatırım yapıyor; son 3-4 yılda yaptığı yatırım toplamına bakınız; kredi borcundan büyüktür. oysa o fabrika yatırımları olmadan da hemen hemen bugünkü ciro ve karlar elde edilebilirdi. örneğin, geçen yıl 1 milyarlık makina yatırımını yapmasaydı, kredi tutarı 1 milyar daha az olacaktı. UVli bir yatırımcı olarak, tabi ki tercihim firmanın yatırım yapmaya devam etmesidir ; yeter ki kredi riskini yönetebilsin ki ben deva bakımından sorun görmüyorum.

2-son 3 aylık performansın ileriye referans olması: Aralıkta gelen %37lik zam, hem ciroyu hem de alacak rakamını artırdı. Şirket, muhtemelen kalan 3 çeyrekte her çeyrek 2 milyar civarı ciroa yapacak. 100 gün civarı alacak taşıyor.. bu da KDVsi ile birlikte 2.4 milyar tl yapar ki mevcut durumla hemen hemen aynıdır. 9-10 aylık stok taşıma politikası önemli ölçüde değişmez.. yani; mevcut kur, karlık, fiyat vb varsayımı ile sene sonuna kadar işletme sermayesinde anlamlı bir değişiklik olmaz.. bir başka deyişle, belirttiğiniz 700 milyar liralık alacak artışı ikinci çeyrek sonunda olmayacak. zira, alacaktaki artış ilk çeyrekte zaten oldu (Aralıktaki fiyat artış etkisinin alacağa yansıması).. kalan 3 çeyrekte, hasıl edeceği ek kar 1.8 milyar TL olabilir. sizce; firma, bu sene ne kadar yeni makina yatırımı yapar? tahmininiz ne ise, onu bu raklamdan düşüp bakiyeyi krediden eksiltin. diğer bilanço kalemleri teferruattır.

öte yanında; şirket 8 milyar yerine, 10 milyar ciro yaparsa; alacak rakamı, tek seferlik olan 550 milyar tl civarı daha artar.. aritmetik öyledir. artan ciro bizden 550 milyar nakit görürür (+biraz da stok) ama %60 BK marjjı ile, 1200 ek kar bıraklır (aynı masraflarla).. kar büyümesi, işletme sermayesi büyümesinden büyük olur.

Dikkat gerektiren ama sorunlu bir alan olarak görmüyorum. Şirket uzun vadede hem yatırım yaptı, hem de krediyi göreceli olarak küçülttü (favöke oranla).. güvensiz alanda değil.. makina yatırımı yapmadığı yılda mevcut karlılıkla, yüksek oranlı bir karın nakte dönme rakamını (yıllık kar / net nakit artışı) yakalayacak bir finansal profili var.

sözlediğiniz konu tabi ki önemlidir. yani, kar ediyor ve bunu sürekli ve tamama yakınını işletme sermayesine park ediyorsa, sorun olurdu. benim gördüğüm rakamlar öyle değil.. yatırım arttığı yılda, nakit hasıl etme durumu biraz azalıyor; o kadar.. bu da normaldir.

mevcut konjonktür devam ederse; faizlerin 1000 baz puan (%10) artması durumunda dahi ve firma yeni büyük fabrika yatırımı yapmaz ise kredi rakamının 2 yıl civarı içinde anlamsız seviyeye gelmesini beklerim. yatırım yapıp, nakiti oraya harcarsa da üzülmem; UV için iyi bir şeydir.

uzun dönem içinde firmanın kredi borcu mutlak değer olarak aynı kalırken, büyüyen cirosuna ve karına oranla küçülmüş oluyor. borç servis oranını uzun dönemde iyileştirmiş bir firmadır.

Allah korusun; faiz %5000 vb olursa, o zaman tüm firmalar sorun yaşar.. yukarda yazdıklarım mevcut konjonktürün fazla değilmemesi, kurun artmaması, firmanın yeni zam almaması vb koşulundaki senaryodur.. maalesef, ülkemiz istikrarı çok zayıf bir ülkedir. bu da tüm firmalar için sorunlu bir konudur. Devanın rahatlığı ise, kıyametin kopması hariç, ürününe ihtiyaç hep olacak ve deva da yeni ürünlerle portföyünü hep geliştiriyor.. sektör defansif ve deva da pazarda büyüme bakımından ofansiftir.

son 10 yılda firmayı (sektördeki benzer firmaları da) rahasız eden 2 olay oldu:
1-pandemide geçici olarak küçüldük ama çıkışta, hiç olmadkığı kadar kutu büyümesi oldu
2-2022 sonundaki kur patlaması ve devletin zammın 3-4 ay arkadan gelmesi..

1 no 100 yılda bir olan bir şey.. 2 no ise defalarca tekrarlasa dahi, ülkenin konkordato senaryosu hariç (herşeyin üstünde olan ülkemiz için, her zaman iyi dularla iyisini temenni etmemiz ayrı konudur), hep geçici (konjonktürel) bir risk alanı olacak.. ilaç, TRde çok ucuzdur ve deva gibi 3-5 firma TR için açık ara çok önemli bir temel ihtiyacı gideriyor..

sevgiler

Sn Maslak ,

Değerlendirme için teşekkürler ..

Buraya 2023/2 ila 2020 yılları arasında temel bilanço aktif ve pasifleri ile detay tabloyu bırakıyorum ...

Aslında net artış yerine varlıkların ve yükümlülüklerin yüzdesel olarak aktif içinde payını analiz etmek daha sağlıklı sonuçlar doğurur diye düşünüyorum . Mesala evet firma yatırım yaptı 1 mia tl yakın net artış var 2020 den bu yana , (amortismanı saklı tutuyorum .) , ama aktif içindeki payı %24 lerden %18 lere düştü...

Yüzdesel olarak bakıldığında aktif arttıkça , duran varlık yatırımına rağmen (aktif o kadar yükseliyor ki , duran varlık yatırımı aktif içinde payı azalmaya başlıyor .) öz kaynakların aktif içinde payında azalma ne t bir şekilde gözüküyor. . Bunun karşılığı banka kredilerinde yüzdesel olarak artış , aktif tarafta ise alacak ve stoklarda yüzdesel artış var.

Umarım önümüzdeki süreçte yatırımlar ilave cirolar üreterek yüksek kar ile öz kaynakları güçlendirir.

Sevgilerimle

[Sayilar10]

Şirketin son iki çeyrekteki ciro tarafında kuvvetli ivme yakaladığı su götürmez bir gerçektir. Piyasadaki antibiyotik bulunurluğundaki sıkıntılardan şirketin görece az etkilendiğini görebiliyoruz. Bu sayede şirketin kutu satışlarında antibiyotiklerin payı %30'u geçti. Daha önce %20 civarlarındaydı. Amoklavin kutu sıralamasında Devit'i, ciro sıralamasında da Rivelime'ı geçti. Daha önce sıralamaya girmeyen Azitro, Cefaks ve Desefin şirketin kutu ve ciro bazında en çok sattığı ürünler arasına girdi. Antibiyotiklerin kutu satış fiyatı ortalamalara yakın olsa da firma bu payı artırırken brüt kar marjını da yukarı çekmiş. Bu da önemli ve olumlu bir gelişme. Şirketin 9 aylık hammadde stokuyla hareket etmesi ciddi bir rekabet avantajı getirmiş gibi görünüyor. Ancak piyasadaki bu gelişmenin geçici olma ihtimali de mevcut.

Diğer taraftan şirketin en kuvvetli olduğu ve ciddi yatırımlar yaptığı onkoloji alanına gelirsek tehlike sinyalleri mevcut. Ciroda Rivelime'ın Amoklavin'in gerisinde kalmasını sadece Amoklavin'deki artışa bağlamak doğru olmayabilir. Nitekim son iki çeyrek onkoloji ilaçlarının toplamda aldığı pay Deva'da sektörden daha fazla düşüş göstermiş. Ar-ge'nin en çok odaklandığı, maddi duran varlık yatırımlarının yapıldığı bir alan olduğu için bu taraftaki gelişmeler şirket için oldukça fazla önem arz ediyor. Geçen sene Revlimid muadillerine bakınca Rivelime ve Paused mevcuttu. Hatta forumda Rivelime'ın diğerlerinin önünde olduğu konuşuluyordu. Şimdi ise lenalidomid etken maddesini arattığımda 2022 ruhsat tarihli yeni rakipler görüyorum: Komplia (Turgut ilaç), Lenatu (Onko ilaç), Lenom (World Medicine) ve Reliv (Abdi İbrahim). IQVIA verilerinde bu ilaçta Rivelime'ın pazar payında kayıp olup olmadığını gören var mı aramızda? Onkoloji alanında Deva Pomalem, Sutesgo, İmatis gibi ilaçlardan da katkı alsa lokomotif Rivelime.
Sonuç olarak iç piyasada ciddi rakipler mevcut ve kutu fiyatı 30 bin TL üstü olan bu ürünün pazar payını korumak o kadar olmayacak. Mutlaka ihracatta ivme yakalanıp kapasitenin o şekilde doldurulması gerekiyor. Maalesef o alanda gelişmeler yavaş. Hatta son çeyrekte cirodaki ihracat payı altı çeyrek sonra tekrar tek hanelere düştü.

[okyatırım]

28.04.2023 tarihinde yapılan olağan genel kurul toplantısı hazır bulunanlar listesinde 11 adet yabancı fonun listede yef aldığı görülmektedir. Yabancı yatırımcı tarafından bilinen bir hisse olduğu anlaşılmaktadır. Bakalım olduğu iddia edilen yabancı girişinden Deva nasıl etkilenecek

[KAFASINAGÖREYAZAN]

ufukta bir iktidar değişikliği görünüyor bugünden itibaren bist yeni iktidarı fiyatlıyor bu değişim sektöre ve devaya nasıl yansır saçma sapan hesaplanan ilaç fiyat kararnamesi düzelir mi ( bence düzelir verdiği sözler içerisinde buda vardı ) sırf iktidara yakın olduğu için desteklenen jenerikçinin fasonculuğunu yapan içerdeki abudik gubidik ilaç şirketleri pazar payanı kaybeder hak eden firmalar daha çok pazar payını arttırırmı bu konu hakkında sektörden arkadaşlar yorum yaparsa seviniriz.

[defineci]

42 üstü bilerek göstermiyorlar amaçları nedir bunların, diğer ilaçcılar tavan oldu bu süründürmeye devam. garanti yüzde 85 oran ve 170 milyon adet ile zirvede. iş yatırım 5.7 milyonda bence spek bu 2 sinde gizli. ne kadar daha elimizdekine göz dikecekler. zannediyorlar bu artmıyor diye hemen satıp başkasına gececeğiz.

[Maslak1]

ufukta bir iktidar değişikliği görünüyor bugünden itibaren bist yeni iktidarı fiyatlıyor bu değişim sektöre ve devaya nasıl yansır saçma sapan hesaplanan ilaç fiyat kararnamesi düzelir mi ( bence düzelir verdiği sözler içerisinde buda vardı ) sırf iktidara yakın olduğu için desteklenen jenerikçinin fasonculuğunu yapan içerdeki abudik gubidik ilaç şirketleri pazar payanı kaybeder hak eden firmalar daha çok pazar payını arttırırmı bu konu hakkında sektörden arkadaşlar yorum yaparsa seviniriz.

ilaç faslı ile doğrudan ilgi madde (sağlık adlı fasıl içinde):


"...Eczacılıkta ilaç fiyat kararnamesini üretim, dağıtım ve satış aşamasındaki sorunları giderecek, ilaç bulunamamasını önleyecek ve aynı zamanda finansal sürdürülebilirliği sağlayacak bir anlayışla gözden geçireceğiz..."

https://milletittifaki.biz/temel-pol...malar-raporlar

ar-ge kısmında:

"......Akıllı ilaçlar ve biyomedikal teknolojiler alanındaki destek ve teşvikleri artıracağız........."

sanayi ve teknoloji faslında:


".........Makine imalat, elektronik, endüstriyel robot imalatı, teknik tekstil, organik ürünler imalatı, geri dönüşümlü ürünler, enerji tasarrufu sağlayan ürünler, akıllı ürünler, ilaç, aşı, elektrikli otomotiv, otonom araçlar, otonom hava yer su araçları, raylı ulaşım, sinyalizasyon, hava ve uzay sanayi, gübre, yazılım, medikal, yarı iletkenler, yapay zekâ ve veri teknolojileri, akıllı şehir teknolojileri, sanal gerçeklik, yenilenebilir enerji teknolojileri, dijital ve yüksek teknolojik tarım, biyoteknoloji ve gıda, nanoteknoloji, su üstü araçları, ileri kompozitler, yeni nesil saç, mühendislik plastiği, karbon fiber, yenilikçi inşaat yan sanayi ürünleri ve alüminyum gibi sektörlere ve ürünlere yönelik mevcut destekleri artıracak ve yeni teşvikler sağlayacağız..........."

yine, sağlık faslında:


"......sağlıkta yüksek teknolojili aşı, ilaç, kan ürünü, cihaz ve malzemelerin ülkemizde üretilmesini teşvik edecek uzun vadeli bir teşvik yol haritası ve eylem planı geliştirecek, bu alanlardaki Ar-Ge çalışmalarını daha fazla destekleyeceğiz.

Yerli ilaç firmaların atıl durumdaki üretim kapasitesinin biyoteknolojik alana yönlendirilmesini teşvik edeceğiz.

Biyoteknoloji, gen, hücre ve benzeri alanlarında yerli sanayi ile sağlık alanında faaliyet gösteren uluslararası şirketlerinin ortak girişim kurmasını teşvik ederek, teknoloji ve tecrübe transferi gerçekleştireceğiz.

İlaçların biyoeşdeğerlik ve etkinliklerinin değerlendirilmesine yönelik referans merkezleri kuracağız.

Refik Saydam Hıfzıssıhha Enstitüsü’nün “Hıfzıssıhha-Türkiye Aşı ve Biyoteknolojik Ürün Araştırma ve Üretim Merkeziâ€� olarak açılması çalışmalarını hızla sonuçlandıracağız.

Medikal cihaz ve malzeme üretimi ve ihracatında ülkemizi uluslararası rekabetçi konuma getirebilmek için markalaşmayı destekleyecek, CE Belgesi alma süreci için Avrupa Birliği müktesebatında yer alan gereklilikleri tamamlayacağız.

Medikal cihaz ve malzeme üreten firmalarının maruz kaldıkları tahsilat kaynaklı finansal sorunları çözerek hem iç pazarda hem de uluslararası boyutta ticaret yapabilecekleri ölçeğe ulaşmalarının önünü açacağız.

Tedarik sistemi ve ihale süreçlerini gözden geçirerek açık, şeffaf, teknik şartnamelere uygun olacak şekilde açık ihale usulünün esas alınmasını sağlayacak, haksızlık, ayrımcılık, kayırmacılığın önüne geçeceğiz.

Değer bazlı fiyatlama/geri ödeme sisteminin uygulanmasına ilişkin çalışmalar başlatacak, ilgili kurumlarda bu sisteme ilişkin kapasiteyi oluşturacağız.

İlaç geri ödemesi koşullarını sadeleştirecek ve bürokratik süreçleri yalın hale getirerek şeffaflaştıracağız.

Muayene, reçete, ilaç katkı payı ile tıbbi malzemelerdeki ücret farkı uygulamalarını yeniden değerlendirecek, yaşanan sorunları çözeceğiz.

Temel teminat paketini hastaların kanser, kan hastalıkları, romatizmal hastalıklarda kullanılan akıllı ilaçlar, biyoteknoloji, DNA teknolojisi, immunoloji ve benzeri yeni nesil ilaç ve tedavi süreçlerine erişebilmesini sağlayacak şekilde düzenleyeceğiz.

Eczacılıkta ilaç fiyat kararnamesini üretim, dağıtım ve satış aşamasındaki sorunları giderecek, ilaç bulunamamasını önleyecek ve aynı zamanda finansal sürdürülebilirliği sağlayacak bir anlayışla gözden geçireceğiz..........."