TOASO - Tofaş Oto Fabrikaları

[adestim]

Ak Yatırım

Tofaş Oto 4Ç17'de kuvvetli bir operasyonel performansla beklentilerin üzerinde 424 milyon TL net kar açıkladı. Piyasa ortalama tahmini 365 milyon TL, bizim beklentimiz 380 milyon TL net kar yönündeydi. Sapma, düşük gerçekleşen satış gelirlerine rağmen, operasyonel karlılığın beklentilerin hayli üzerine çıkmasından kaynaklandı: şirketin 4Ç17'de açıkladığı 656 milyon TL'lik FAVÖK rakamı ve %13,0 marj (yıllık 3,7 puan artış), bizim tahminimiz olan 562 milyon TL ve %10,3 marj ile piyasa ortalama tahmini olan 538 milyon TL ve %10,3 marj ile karşılaştırılabilir. Sonuçlar öncesinde yatırımcılar tarafından en çok merak edilen konuların başında şirketin 2017'deki düşük ihracat satışlarından sonra (ki ihracat hacimlerinde 4Ç17'deki gerçekleşen yıllık %24'lük daralma beklentilerimizden daha kötü bir performansa işaret etmiştir) 2018 yılına ilişkin nasıl bir öngörü açıklayacağı gelmekteydi. Tofaş Oto yönetimi 2017'deki toplam 271 bin adetlik ihracat satışından sonra (yıllık %3 gerileme) 2018'de ihracat satışlarında 270bin-290bin adetlik bir öngörü aralığı paylaştı (yatay ila %7 artış) bu beklentiyi mevcut durumda ihracat talebi açısından şirketin nispeten zorlu bir 2018 öngörmekte olduğu şeklinde algılıyoruz. Bizim mevcut tahminimiz 2018'de öngörü aralığının üst kısmına yakın 287 bin adet ihracat adedi yönündedir. Tofaş bugün bir analist toplantısı düzenleyecek ana başlıklılardan birinin yönetimin 2018 ihracat beklentilerinin altında yatan faktörler olacağını düşünüyoruz. Sonuç olarak, Tofaş Oto'nun 4Ç17 sonuçlarına piyasada karışık bir reaksiyon göreceğimizi düşünüyoruz: sürpriz yüksek operasyonel karlılık ve net kar rakamının tetikleyeceği iyimserlik düşük ihracat satışları ve çok da etkileyici sayılmayabilecek 2018 beklentileri ile dengelenebilir. 4Ç17 sonuçları öncesi Tofaş Oto hisseleri için 38,80 TL 12 aylık hedef fiyat ile "Endeksin Üzerinde Getiri" beklentimiz bulunmaktaydı."

http://www.akyatirim.com.tr/apps/pdf...22dcca1b30.pdf

[adestim]

İş Yatırım

Kapanış (TL) : 31.2 - Hedef Fiyat (TL) : 37 - Piyasa Deg.(TL) : 15600 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 5.46 ?

TOASO TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 18.58 Analist: [email protected]

Güçlü marj iyileşemesi sayesinde beklentinin üzerinde 4Ç17 karı

Tofas 4Ç17'de beklentilerin oldukça üzerinde güçlü faaliyet marjları neticesinde yıllık bazda %51 artış ile 424 milyon TL net kar rakamı açıkladı. Şirket 4Ç17'de bizim beklentimiz olan 5.4 milyar TL'nin biraz altında ancak piyasa beklentisi ile uyumlu yıllık bazda %7 artış ile 5.2 milyar TL satış geliri elde etti. Şirketin FAVÖK rakamı beklentilerin oldukça üstünde (İş Yatırım: TL530mn Piyasa: TL538mn) 4Ç17'de yıllık bazda %49 artışla 656 milyon TL'ye ulaştı. FAVÖK marjı ise 4Ç16'daki %9.1'den ve 3Ç17'deki %11.4'den 4Ç17'de %12.7'ye ulaştı.

Şirket 2018 beklentileri : Tofaş 2018 yılında yurtiçi hafif araç pazarının 2017'deki 956 bin adete kıyasla kısmi düşüşle 930 bin - 950 bin aralığında olmasını bekliyor. Şirket yurtiçi perakende satış hacminin 2017'deki 123 bin adete kıyasla 2018'de 110 bin - 120 bin adet seviyesinde ihracat hacminin ise 2017'deki 271 bin adete kıyasla 2018'de 270 bin - 290 bin adet seviyesinde gerçekleşeceğini öngörüyor. Tofaş 2018 yılı için 2017'deki 157 milyon ¬'ya yakın 150 - 170 milyon ¬ yatırım bütçesi planlıyor.

Yorum: Tofaş'ın güçlü faaliyet kar marjı iyileşmesi sonucu beklentilerin üzerinde açıklanan 4Ç17 net karına bugün piyasa tepkisinin olumlu olabileceğini düşünüyoruz. Şirketin bugün saat 17:00'de düzenleyeceği analist toplantısı sonrası tahminlerimizin üzerinden geçeceğiz. "

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20180202093512778_1.pdf

[BEYPAZARLI]

16 YAŞ ÜZERİ ARAÇLAR için hurdaya çıkışta 10,000 tl kadra ÖTV indirimi, geliyor.

[Oralet_Osman]

[Oralet_Osman]

[wurddf]

Tarihi kar seviyesine karşılık tepki bile vermedi. Çok ilginç.

SM-N910C cihazımdan Tapatalk kullanılarak gönderildi

[Oralet_Osman]

Tarihi kar seviyesine karşılık tepki bile vermedi. Çok ilginç.

SM-N910C cihazımdan Tapatalk kullanılarak gönderildi

Toaso ve ekürisi Froto böyledir. Aylarca ölü taklidi yaparlar sonra bi bakarsın ver elini 40 lira Tofaş.

Çoğunluk hisse de yabancıda olduğu için al sat pek yok yapanlar da yerlilerdir tahmin ediyorum zaten çoğunluğu.

[trade500]

arkadaşlar kar habaeriyşe sabah 32 açtı 32,1 gitti. kar oyle boyle deil. tarihinin en yüksek karıymış. ancak endeks bozunca fırsatı değerlendirip yükselen grafik alt bandına kadar geldi. iyide oldu trende değmesi. sonra kimsenin beklemediği hurda teşviği gelince 31,92 kadar aldılar. kapanış seansına 31,7 ler civarında giren kaıt kapanış gokuyle 31,56-31,62 bandında kapadı. bugün cuma olmasaydı veya endesk iyi olsaydı show yapabilirdi. ben satanaların hurda teşviği haberine hazırlıksız yaklanduklarını düşünüyorum. en son ötv teşviği 2009-2010 yıllarıydı sanırım geldi. kapanış goluyle bilemm kaç kademe alttan kapamayı marifet sananlar 2009-2010 teşvikten sınra ne olmuş bakarlar artık. kar geçen seneye gore arttıysa temettüde artar sanırım. üstelik kar faaliyet karından gelmiş. ozaman temettü kaç lira olur nisan başında fikri olan varmı