ANALİZ-PGSUS Analist Toplantısı Notları(İntegral Yatırım Menkul)
* * İntegral Yatırım Menkul Tarafından Hazırlanan Analiz:
* * "PGSUS Analist Toplantısı Notları
* * - Şirket, 3. Çeyrekte 103,4 milyon TL kar açıkladı. Piyasa* beklentisi 193,7 milyon TL zarar gelmesi yönündeydi.
* * - Pandeminin tepe noktasının yaşandığı 2. Çeyreğe nazaran 3. Çeyrek, çok daha iyi bir dönem oldu.
* * - Hafta başında Pfizer ve Biontech şirketlerinin geliştirdiği* aşıya yönelik pozitif haberlerin yansıması sektör adına sevindirici.
* * - 3. Çeyreğin hikayesi uçuşların tekrar açılarak hızlanması ve* nakit yönetimi oldu.
* * - Şirket, uçuş rotası seçimlerinde sadece nakit akışı yaratan* rotaları tercih ediyor. Tüm rotalar bu metrikte fayda sağladı.
* * - Şirket, belirsiz salgın döneminde haftalık nakit yönetimi ekibi* kurdu.
* * - Şirketin 469 milyon Euroluk nakit rezervi ve 231 milyon euro* karşılığında kısa vadeli kredi ödemeleri var.
* * - Salgın döneminde personele ücretsiz izin kullandırılmaya devam* ediliyor ve çok etkili şekilde iş yükü yönetimi yapılıyor.* * - 3. Çeyrekte yurtiçi uçuşları daha iyi performans gösterdi. Geçtiğimiz* yılın aynı dönemine göre 3. Çeyrekte yüzde 80,6, Ekim ayında ise yüzde 82’lik uçuş kapasitesine ulaşıldı.
* * - Uçuş kısıtlamalarının devam etmesiyle birlikte uluslararası* uçuşlar göreceli olarak zayıf kaldı. Geçtiğimiz yılın kapasitelerine* kıyasla 3. Çeyrekte uçuş kapasitesi yüzde 37, Ekim ayında ise yüzde 40* oldu.
* * - Şirket, geleceğe yönelik finansal bir öngörüde bulunmadı. Ancak 4. Çeyrekte Türkiye’de geçtiğimiz yılın uçuş kapasitesinin yüzde 90* ile 95 arasında bir seviyeye ulaşılması, ve uluslararası uçuşlarda bu* oranın yüzde 40 ile 45 arasında gerçekleşmesi bekleniyor.
* * - Bu şekilde şirketin 2020 yıl sonu uçuş kapasitesi oranı 2019* yılının yüzde 50’sine tekabül ediyor. Nisan ve Mayıs aylarında uçuş* yapılmamasından mütevellit bu oranı şirket yetkilileri başarı olarak* değerlendiriyor.
* * - 2021 yılının aşı gelişmeleriyle beraber çok daha iyi olacağı* kanısı var.
* * - 3. Çeyrekte geçtiğimiz yılın aynı dönemine euro bazında göre* ciroda yüzde 72 ve FAVÖK’te yüzde 83’lük daralma görüldü. Maliyetler* ise aynı dönemde yüzde 52 azaldı.
* * - Şirket, sunumda net karın 3. Çeyrekte 26,5 milyon euro* seviyesinde olduğunu belirtti.. Net karda kur farkı gelirleri* belirleyici oldu.
* * - İç hat uçuşlarından birim gelir 3. Çeyrekte yıllık bazda yüzde 12, uluslararası uçuşlarından birim gelir ise yüzde 32 azaldı."
* * - Aylık nihai nakit çıkışı 3. Çeyrekte 22 milyon euro seviyesinde* oldu. Bu seviyeye 24 milyon euro tutarındaki bilet iadeleri dahil.
* * - Yakıt hedge hesabından 21 milyon euroluk nakit teminat iadesi* alındı. 50 milyon euro tutarında ise net banka kredisi ödemesi yapıldı.
* * - Faaliyet giderlerindeki 3. Çeyrekte yıllık bazda yüzde 63* azalma, uçuş kapasitesindeki yüzde 48’lik azalmanın üzerinde oldu.
* * - Aylık nihai nakit çıkışının 4. Çeyrekte 3. Çeyrekten fazla* olması, ancak halledilebilir düzeyde olması bekleniyor.
* * - Airbusla olan anlaşmalarda iyileştirmelere gidildi. 2020 yılında* teslim edilecek olan 2 uçak ve 2021 yılında teslim edilecek olan 8* uçak 2022 ve 2023 yıllarına ertelendi.
* * - Ertelemelerle birlikte bu uçakların 7’si 2022 yılında, 3’ü ise 2023 yılında teslim alınacak. 2020 yılında teslim edilmesi gereken* kalan 14 uçaktan 12’si teslim edildi, 2’si bekleniyor.
* * - 2021 yılında ise 9 uçak teslim edilecek.
* * - Aynı zamanda ertelemeler kapsamındaki 10 uçak Airbus’ın A320* modelinden A321 modeline yükseltildi.
* * - 2020 yılı filo büyüklüğünün 92 uçaktan, 2021 yılı filo* büyüklüğünün ise 97 uçaktan oluşması planlanıyor.
* * - Şirketin net borcu 1,3 milyar euro seviyesinde. Yıl sonunda bu* seviyenin 1,5 ile 1,6 milyar euro arasına çıkması muhtemel.
* * - 2021 yılında 80 milyon euroluk teslimat öncesi ödeme yapılacak. Bu miktarın yüzde 15’i yılın ilk yarısında, yüzde 85’i ise ikinci* yarısında gerçekleşecek."
Çalış, çalış ileri, çalışan kalmaz geri...
Alıntı yaparak yanıtlaOriginally Posted by fenerbahceli
Bronz Üye
Gönderi Kuralları
Yer İmleri