HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Ziraat Yatırım, Yapı Kredi Bankası hedef fiyatını 2,95 TL'den 3,30 TL'ye yükseltti
* * Ziraat Yatırım, Yapı Kredi Bankası hedef fiyatını 2,95 TL'den 3,30 TL'ye yükseltti.
* * Ziraat Yatırım (
http://www.ziraatyatirim.com.tr
) konu ile* ilgili raporunda, Yapı Kredi Bankası için 'AL' tavsiyesini* koruduklarını kaydetti.
* * Raporda şu değerlendirme yapıldı:
* * "Yapı Kredi Bankası'nın 2019 yılının ikinci çeyreğindeki net dönem* karı bir önceki çeyreğe göre %9,8 oranında azalarak 1.120mn TL'ye* gerilemiş* ancak hem bizim beklentimiz olan 992mn TL'nin, hem de* piyasa beklentisi olan 1.003mn TL'nin üzerinde gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki sapmada diğer faaliyet gelirlerinin beklentimizin* üzerinde, karşılık giderlerinin ise beklentimizden düşük gerçekleşmesi* etkili olmuştur. Ayrıca, vergi karşılığı da beklentimizin altında* gerçekleşmiştir. Banka'nın ikinci çeyrek net dönem karı bir önceki* yılın aynı dönemine göre ise %9 düşmüştür.
* * İkinci çeyrek karı ile birlikte Yapı Kredi Bankası'nın 2019 ilk* yarı net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %4 oranında* azalarak 2.361mn TL'ye gerilemiştir
* * İkinci çeyrekte kredi mevduat makası mevduat maliyetlerindeki bir* önceki çeyreğe göre kaydedilen iyileşmenin etkisiyle açılırken, net* faiz gelirleri bir önceki çeyreğe göre %15,3 oranında yükselmiştir. TÜFE endeksli tahvil getirilerinde çeyreksel bazda önemli bir değişim* olmazken, hesaplamada kullanılan tahmini enflasyonun %12'den %11'e* dürülmesinin 58mn TL getirilere negatif etkisi olmuştur. Karşılık* giderlerindeki çeyreksel gerileme karı desteklerken, swap miktarı ve* maliyetindeki artışa bağlı olarak oluşan yüksek swap giderinin (933mn TL) etkisiyle ticari zararın bir önceki çeyrekteki göre 22mn TL'den 783mn TL'ye çıkması karın daha yüksek gelmesini engellemiştir. Ayrıca,* net ücret ve komisyon gelirleri bir önceki çeyrekte yaşanan görece* yüksek artışın ardından bu çeyrekte %6 oranında gerilerken,* operasyonel giderler de %4,6 oranında yükselmiştir.
* * Banka'nın net faiz marjı (swap hariç) 43 baz puan artarak %4,41'e* yükselmiştir. Diğer taraftan, Banka'nın özsermaye ve aktif karlılığı* sırasıyla %11,3 ve %1,2 gerçekleşerek bir önceki çeyreğin hafif* altında gerçekleşmişlerdir. Banka'nın sermaye yeterlilik rasyosu ise 54 baz puan artarak %16,72 olarak gerçekleşmiştir.
* * Yapı Kredi Bankası'nın hedef hisse fiyatını, ikinci çeyrek* gerçekleşmelerinin ardından tahminlerde yapmış olduğumuz değişiklikler* ve güncellemelere bağlı olarak, 2,95TL'den 3,30TL'ye yükseltiyoruz. Daha önceki "AL" önerimizi ise koruyoruz."
http://lb.ziraatyatirim.com.tr/eu/c/...3711b497191bb9
Çalış, çalış ileri, çalışan kalmaz geri...
Yer İmleri