130,000 seviyesini takip edecegim.. Altı veya üstü diye
Yazdıklarım yatırım danışmanlığı kapsamında olmayıp doğacak kar veya zarardan sorumlu değilim...
188 : Analiz- Özvarlık Kârlılığı İle Öne Çıkan Şirketler (Gedik Yatırım)
- Özvarlık kârlılığı, işletme ortaklarının koydukları sermaye karşılığında ne kadar
kâr elde ettiklerini, yani her bir birim sermaye karşılığında kaç birim kâr
yaratıldığını göstermektedir. Önemli bir gösterge olan özvarlık kârlılığı, yönetim
performansı için de kriter teşkil etmektedir. Yüksek ve istikrarlı özvarlık
kârlılığına sahip şirketlerin başarılı bir yönetim ve iş modeline sahip oldukları
görülmektedir. Güçlü kâr rakamları neticesinde yıllar itibariyle büyüyen
özvarlıklar güçlü bir finansal ve mali görünüm ortaya koymaktadır. İstikrarlı
ve yüksek özvarlık kârlılığına sahip şirketlerin Borsa İstanbul'da diğer şirketlere
kıyasla pozitif fiyatlamaya konu oldukları görülmektedir. Böyle şirketlere
orta - uzun vadeli yatırım yapan yatırımcıların, geçmiş dönemler göz önünde alındığında
Borsa İstanbul Endeksleri'nden daha fazla getiri elde ettikleri görülmektedir.
- Özvarlık kârlılığının bulunması gereken seviyeler ile ilgili genel bir ortalama
vermek çok mümkün olmamaktadır. Bu nedenle bir şirketin sahip olduğu özvarlık
kârlılığını aynı sektörde yer alan diğer şirketler ile kıyaslamak ve sektör ortalamalarını
dikkate almak daha faydalı olacaktır. Yine de burada şirketlerin özvarlık
kârlılığına bakarken, şirketlerin özvarlık kârlılığının en azından piyasadaki
risksiz faiz oranının üzerine belirli bir risk primi eklemek suretiyle hesaplanan
değerin üzerinde olması arzu edilir.
- Yaptığımız çalışmada, BIST-Tüm'de yer alan şirketlerin son 5 yıldaki özvarlık
kârlılıkları çekilmiş ve ortalaması alınmıştır. Son 5 yıldaki ortalama özvarlık
kârlılığının standart sapması ve sharpe oranı hesaplanmıştır. Özvarlık kârlılığı
%15'e yakın ve üzerinde olan, sharpe oranı 2'nin üzerinde bulunan ve özvarlık
kârlılığı istikrarlı bir seyir izleyen şirketler tespit edilmiştir. Bu şirketler
içinden özvarlık kârlılığı güçlü olan, 2019/09 döneminde özvarlık kârlılığı
artış kaydeden ve PD/DD çarpanı açısından son 5 yıl ortalamasının altında yer
alan şirketler seçilmiş ve şirketlerin tarihsel getirileri aşağıdaki tablolarda
sunulmuştur.
- Daha önce 2019/06 dönemi finansal sonuçlarına göre yapılan çalışmamız 2019/09
dönemine göre güncellemiştir. 2019/06 dönemi çalışmamızda yer alan CLEBI, FMIPZ,
BFREN, ALKIM, DESPC, EREGL ve KCHOL hisseleri seçtiğimiz şirketler arasından
çıkartılırken, 2019/09 dönemine ait raporumuzda TOASO, ORGE, INDES, LOGO ve SELEC
hisseleri eklenmiştir.
- Bültenimizde yer alan şirketler orta - uzun vadeli bir bakış açısıyla hazırlanmıştır.
Bültenimizde yer alan hisselerde kısa vadede yaşanan gelişmelere ve haber
akışlarına bağlı olarak negatif bir seyir söz konusu olabileceği de göz önünde
bulundurulmalıdır. Hisselerin orta - uzun vadede BIST-100 Endeksi'nin getirisinin
üzerinde bir getiri elde etmesi beklenmektedir.
* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
Yazdıklarım yatırım danışmanlığı kapsamında olmayıp doğacak kar veya zarardan sorumlu değilim...
Yer İmleri