Öncelikle herkese hayırlı hafta sonları,
Sokağa çıkma kısıtlaması olduğundan oyalanmak üzere bir hikaye yazacağım yazdığım bu hikayeden dolayı lütfen kimse beni algıcı veya buna benzer şekilde eleştirmesin. Eğer ki yazdıklarımdan veya bildiklerimden bazıları yanlışsa bunu açıklasın ki bende yanlış bildiğimi düzelteyim. Bu arada bu yazdıklarımın hiçbiri herhangi bir yatırım tavsiyesi niteliğinde değildir.
Öncelikle Türkiye'de Anonim Şirketler için 2 çeşit sermaye sistemi vardır. Bunlar;
1- Esas Sermaye Sistemi : Bu sistemde şirket sermayesinin tamamı şirket esas sözleşmesinde taahhüt edilmiş ve ödenmiştir. Bu sermaye sistemini seçen Anonim Şirketlerde bedelli veya bedelsiz sermaye artırımı için şirket yönetim kurulu sermaye artırımını Genel Kurul gündemine taşır, şirket Genel Kurulu sermaye artırımını kabul ederse sermaye artırımı yapılır. Genel Kurul yapılmadan sermaye artırımı yapmak mümkün değildir. Kararı verecek olan Genel Kuruldur. Bu nedenle Esas Sermaye Sistemine tabi bir şirketin Yönetim Kurulu SPK'ya direkt olarak bedelli veya bedelsiz sermaye artırımında bulunacağız şeklinde bir başvuru yapamaz bu şeklinde bir KAP haberi gönderemez. Sadece yapılacak olan genel kurul toplantısının gündemine bir madde şeklinde ekleyebilir ve bu konunun genel kurulun onayına sunulacağını bildirebilir.
2- Kayıtlı Sermaye Sistemi : Bu sistemde ise şirketin yine taahhüt edilmiş ve ödenmiş bir sermayesi vardır. Bununla beraber şirket Genel Kurulu şirket yönetim kuruluna 5 yıl için geçerli bir sermaye tavanı belirleyerek bu 5 yıllık süre içerisinde Genel Kurulun onayını gerektirmeden bedelli veya bedelsiz sermaye artırımını yönetim kuruluna yapabilme yetkisi ve kabiliyeti verir. Bu 5 yıllık süre içerisinde yönetim kurulunun sermaye artırımını yapma mecburiyeti yoktur. 5 yıllık süre sonunda sermaye tavanının süresini Genel Kurula 5 yıl olarak tekrar revize ettirebilir. Bu sistem sermaye artırımında daha az prosedür gerektirir ve daha pratiktir. Kayıtlı Sermaye Sistemine tabi bir şirketin Yönetim Kurulu 5 yıllık süre içerisinde Kayıtlı Sermaye Tavanı dahilinde SPK'ya direkt olarak bedelli veya bedelsiz sermaye artırımında bulunacağız şeklinde bir başvuru yapabilir bu şekilde bir KAP haberi gönderebilir. SPK'dan onayı aldıktan sonrada sermaye artırımını gerçekleştirir ve tescil ettirir.
Hepinizin bildiği KARTN 16 Ekim 2020 tarihinde seans kapandıktan sonra %2543 oranında bedelsiz sermaye artırımı yapmak üzere SPK' ya başvurulduğunu bildirdi. 16/10/2020 tarihli aşağıda yüksek bedelsiz potansiyeli olan bazı şirketlerin bilgilerini yazarak bunları kendimce yorumlayacağım. Bedelsiz potansiyeli 31/12/2019 tarihli özkaynaklar altındaki bütün yedeklerin sermayeye ilavesi durumundaki potansiyeldir.
Hisse 16/10 F. 18/12 F. Değ. Sistem Sermaye Tavan Bed.Pot.
KARTN 769,00 3.006,70 %291 Kayıtlı 2.837.014 100.000.000 %15973
BRYAT 167,00 460,50 %176 Kayıtlı 28.125.000 100.000.000 %7861
EGEEN 789,90 1.641,00 %108 Esas 3.150,000 - %27098
KONYA 517,00 1.166,00 %125 Esas 4.873.440 - %7073
KARTN : Bedelsiz verme potansiyeli her ne kadar %15973 olsa da kayıtlı sermaye sistemine tabi olduğundan ve kayıtlı sermaye tavanı 100 milyon TL olduğundan yönetim kurulunun genel kurulun onayını almadan yapabileceği maksimum bedelsiz sermaye artırım oranı %3425'tir. Yönetim Kurulu şirket sermayesini kayıtlı sermaye tavanı içerisinde %2543 artırarak 75 milyon TL. ye çıkarmaya karar verdi. SPK bu kararı onayladı. Artık beklenen şirketin bedelsiz artırımın yapılacağı tarihi açıklamasına kaldı.
BRYAT : Bedelsiz verme potansiyeli her ne kadar %7861 olsa da kayıtlı sermaye sistemine tabi olduğundan ve kayıtlı sermaye tavanı 100 milyon TL olduğundan yönetim kurulunun genel kurulun onayını almadan yapabileceği maksimum bedelsiz sermaye artırım oranı %256'dır. Yani Yönetim Kurulu sermayeyi %256 oranının üzerinde bedelli veya bedelsiz artırmaya karar verirse öncelikle Genel Kuruldan Kayıtlı Sermaye Tavanının artırılmasını istemesi gerekecektir. Aksi durumda %1000 %2000 gibi daha yüksek oranda bedelsiz sermaye artırımı gelmeyecektir.
EGEEN : Yukarıda yazılı şirketlerin içerisinde oransal olarak bedelsiz verme potansiyeli en yüksek şirkettir. 2019 yılı sonu bilançosunun özkaynaklarındaki bütün sermaye yedeklerinin sermaye hesabına aktarılması suretiyle bedelsiz sermaye artırımı yapacak olsa %27098 oranında bedelsiz sermaye artırımı yapabilir. Bunun anlamı şudur; her bir hisseye yaklaşık 271 adet hisse senedi verebilir. Ancak bunun için öncelikle şirketin bir genel kurul yapması gerekmektedir. Yani bunun anlamı şudur. KARTN'da olduğu gibi yönetim kurulu biz %???? oranında iç kaynaklardan karşılanmak üzere bedelsiz sermaye artırımı yapmak için SPK'ya başvurduk şeklinde bir haber gelmeyecek. EGEEN ile ilgili böyle bir beklenti içerisinde olan yatırımcının ya şirketin kayıtlı sermaye sistemine geçmesi ile ilgili SPK ya başvurmasını -ki bunun için de Genel Kuruldan onay alması gerekmektedir.- bekleyecek. Yada yapılacak olağan veya olağanüstü genel kurul toplantıları gündeminde sermaye artırımı yapılıp yapılmayacağını takip etmesi gerekmektedir. Dahil olduğu sermaye sistemi nedeniyle bunun dikkate alınması gerekmektedir.
KONYA : Bedelsiz verme potansiyeli %7073'tür. Ancak EGEEN'de olduğu gibi bunun için öncelikle şirketin bir genel kurul yapması gerekmektedir. Bundan sonrası EGEEN için yazılan ile aynı çünkü aynı koşullara sahip. "Yani bunun anlamı şudur. KARTN'da olduğu gibi yönetim kurulu biz %???? oranında iç kaynaklardan karşılanmak üzere bedelsiz sermaye artırımı yapmak için SPK'ya başvurduk şeklinde bir haber gelmeyecek. KONYA ile ilgili böyle bir beklenti içerisinde olan yatırımcının ya şirketin kayıtlı sermaye sistemine geçmesi ile ilgili SPK ya başvurmasını -ki bunun için de Genel Kuruldan onay alması gerekmektedir.- bekleyecek. Yada yapılacak olağan veya olağanüstü genel kurul toplantıları gündeminde sermaye artırımı yapılıp yapılmayacağını takip etmesi gerekmektedir. Dahil olduğu sermaye sistemi nedeniyle bunun dikkate alınması gerekmektedir."
BRYAT-EGEEN-KONYA bu 3 hissenin yükselişinin başlangıç noktası KARTN bedelsiz sermaye artışı haberidir. Ancak yukarıda yazdıklarımı dikkatlice okursanız EGEEN ve KONYA'nın olasılığının fazla prosedür nedeniyle çok düşük BRYAT'ın ise kayıtlı sermaye tavanı nedeniyle potansiyel (1 hisseye karşılık vereceği bedelsiz hisse) olarak KARTN'ın çok altındadır. (KARTN 1'e 25,43 adet hisse verecek BRYAT sermaye tavanını artırmadan bu şekilde vermeye karar verirse 1'e 2,56 adet hisse verecek.)
Eğer Türkiye'de bedelsiz sermaye artırımında prim olacaksa önce KARTN'da olması gerekiyor. YTD.
Eğer KARTN'un 2XX,XX küsürlerden buralara çıktığını söyleyen olursa yukarıda saydığım şirketlerin dördünün de 20 mart 2020 tarihli kapanış fiyatlarını aşağıya yazıyorum. (Temettü düşüldükten sonraki düzeltilmiş rakamlar)
KARTN - 284,38 (18/12 tarihine göre artış oranı %957)
BRYAT - 44,06 (18/12 tarihine göre artış oranı %945)
EGEEN - 401,02 (18/12 tarihine göre artış oranı %309)
KONYA - 160,20 (18/12 tarihine göre artış oranı %627)
Kalın sağlıcakla. YTD.
Yazdıklarımın hiçbiri YTD.
Yer İmleri