Originally Posted by
deniz43
Yılbaşında yaptığım yıllık öngörülerde bu yıl sonu için -belirlenmiş varsayımlar altında- usd/tl için 7.30-7.50 bandı projeksiyonu yapmıştım.Yılın bitimine yaklaşık 4 ay var ve şu an itibariyle bu seviyenin oldukça uzağında görünüyoruz.Tabii,bunda herkesin bildiği gibi merkez bankasının 'arka kapı' politikasıyla kamu bankaları üzerinden yılbaşından itibaren 30 milyar dolar civarında satış yapmasının da rolü var.Bu da serbest piyasa mekanizmasının dışında suni parite yaratmış durumda.Benim kendi hesaplamalarımla,satın alma paritesine göre Ağustos başı itibariyle dış ticarete destek verecek rekabetçi denge kurunun 1usd=6.77 TL civarında olması gerekirdi.Ama kurun şu anda bulunduğu seviyelerde olmasının sebebi merkez bankasın satışlarından ziyade paranın kapalı çevrim içinde kalmasında yatıyor.Şu anda vatandaş -merkez bankası başkanının son basın toplantısında ifade ettiği gibi- bankadaki TL hesabındaki parayı 'kaydi' olarak dolara çeviriyor,banka açık pozisyonunu kapatmak için swap işlemi yapıyor,ama bu dolar tevdiat hesapları artarken bankalara fiziki olarak teslim edilen ya da yurt dışındaki bir hesaptan transfer edilerek sistem içindeki dolar likiditesini arttıran bir giriş yok.Bu saadet zincirini koparacak şey geçen yıl Ağustos ayında olduğu gibi herhangi bir nedenin tetiklediği sistem dışına para çıkışı olmasıdır.Ödemeler dengesi Ağustos 2018 rakamlarından biliyoruz ki ,geçen Ağustos ayında yabancılardan 3.187 milyar dolar,yerlilerden 11.145 ,toplam 14.332 milyar dolar para bankalardan çekilerek yurt dışına transfer edildi,bu da doları 7 TL'nin üzerine fırlattı.
Bayramda Arjantin de olduğu gibi,bizde de herhangi bir nedenin tetiklemesiyle,her an kurlarda Arjantin'de gördüğümüz oranlarda bir zıplama görebiliriz.Buna ilişkin zemin uygun;Kredi notumuz yatırım yapılabilir seviyenin 4 kademe altında,Arjantin'den sonra gelişmekte olan ülkeler arasında en yüksek CDS'e sahip ikinci ülke olarak topun ağzındayız.Bankacılık sektörünün batık,son ödeme tarihini geçip temerrüde düşmüş,ya da ödenemeyip yeniden yapılandırılmış sorunlu kredileri toplamı 500 milyar TL'nin üzerine çıkmış ve ekonomide büyük sıkıntı yaratıyor ,1 yıl içinde ödenecek 179.717 milyar dolar dış borcumuz var ve bankalar dış borçlarını rating notumuzun düşüklüğü ve yüksek CDS'lerin getirdiği yüksek maliyet nedeniyle kabaca %70 oranında çeviriyorlar,yani net borç ödeyici olarak dışarı döviz çıkışı oluyor,merkez bankasının net rezervleri son derece düşük,bir kur krizini tetikleyebilecek ciddi jeostratejik dış politika risklerimiz var ve kurlar da suni olarak olması gereken seviyelerin altında.Bu nedenlerle yılbaşında yaptığım, yıl sonu dolar kuru tahminimi koruyorum,yıl sonunda olmasa bile gelecek yılın ilk çeyreğinde kurların yaptığım projeksiyondaki seviyelere gelebileceğini düşünüyorum.
Alıntı yaparak yanıtla
Yer İmleri