CE ile temel ve teknik analiz

[Cemal Erzengin]

Ekonomide gelişmeler

1-BDDK: 2019 yılında kredilerin takibe dönüşüm oranı %6'ya yükselebilir.

2-Yurt içi yerleşiklerin Döviz mevduatı, 21 Aralık ile biten işlem haftasında 3.1 milyar dolar artarak 161.987 milyar dolara yükseldi.

3-Merkez Bankası'nın verilerine göre, yurt dışında yerleşik kişiler, 21 Aralık haftasında net 239,2 milyon dolarlık hisse senedi ve 158,6 milyon dolarlık Devlet İç Borçlanma Senedi (DİBS) aldı, 4,7 milyon dolarlık Şirket Borçlanma Senetleri (ŞBS) sattı.bir önceki hafta 28 milyar 727 milyon dolar olan hisse senedi stoku, söz konusu haftada 29 milyar 945,8 milyon dolara yükseldi. DİBS stoku ise, 17 milyar 849,2 milyon dolardan 18 milyar 810,7 milyon dolara çıktı.

4-Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) toplam rezervleri, geçen hafta 468 milyon dolar azalarak 92 milyar 91 milyon dolara geriledi.

************************************************** ***********
Yukarıdaki verilerden anlaşılan; yerli yatırımcıların TL'ye güvensizlikleri devam ediyor. Ancak dövizlerin hesaben de olsa sistemde bulunması bir risk teşkil etmemektedir. Önemli olan döviz talebinin fiziki olarak talep edilip,yastık altına,yani sistem dışına çıkmamasıdır.

Yabancı portföy girişleri ise yetersiz.Rezervlerin azalması ise ağırlıklı olarak dış borç ödemelerinden kaynaklanmış olabilir..Bankaların kredi takip oranının %6 ya kadar yükselebileceği hususu ise bankalar için ciddi bir olumsuzluktur.

[Cemal Erzengin]

Ekonomimiz hassas bir dönemden geçmektedir

Bankacılık sektörünün toplam mevduatı, geçen hafta 3 milyar 490 milyon 29 bin lira azalarak 2 trilyon 93 milyar 513 milyon 315 bin liraya düştü. Diğer taraftan da Yurt içi yerleşiklerin Döviz mevduatı, 21 Aralık ile biten işlem haftasında 3.1 milyar dolar artarak 161.987 milyar dolara yükseldi.

Bundan 1.5 ay önce vadeli mevduat sahiplerinin net faiz getirisi %25 civarıydı,şimdi ise mevduata stopaj muafiyetinin sona ermesi ve faizlerin gerilemesi nedeniyle,net faiz getirisi yüzde 20 altına inmiş durumda.TL mevduatı vadesi dolan yatırımcıların bir kısmı dolara yönelmektedir. TL den dolara çevrilen tutar yaklaşık 660 milyon dolardır. diğer taraftan artan döviz tevdiat hesaplarının kalan kısmı ise muhtemelen şirketlerin döviz pozisyon açıklarını kapamaya yönelik alımlarıdır. Faiz seviyesi kritik bir konumdadır,eğer faizler ekonomik gerçekler dışında gerilerse,dövize yeniden hucum başlayacaktır.

2019 yılı içerisinde bankacılık sektöründe kredilerin takibe dönüşüm oranının yüzde 6’ya yükselebileceği, sermaye yeterlilik rasyosunun ise yüzde 15,5’e gerileyebileceği bddk tarafından açıklanmıştı.

Açıklamada, bankaların mali durumundaki bu olumlu görünüme rağmen, son dönemde kamu bankaları ve özel bankalar sermaye tabanını güçlendirmeye yönelik adımlar attığı, sermaye artırımı veya sermaye benzeri kredi temini ile ihtiyatlı duruş sergilediği belirtildi.Bundan anladığımız bankalar muhtemelen bedelli sermaye artırımlarına devam edecek.Buda bankacılık hisselerine yatırımı riskli hale sokmaktadır.

Diğer yandan kredilerin %6 ya yükselebileceği konusunu irdelersek. Mevcut bankacılık kredi hacminin 2.5 trilyon olduğu nazara alınırsa, 2.5 trilyon x %6 = 150 milyar muhtemel batık toplamıdır.Bugün için takibe düşen kredi tutarının 92 milyar olduğu nazara alınırsa,2019 yılında takibe düşecek kredi tutarı tahmini 150-92 = 58 milyardır.

Ekonomimiz çok hassas bir dönemden geçmektedir. Yatırımcılara tavsiyemiz gerek TL gerekse dövizlerini sistemde tutmalarıdır. Kur atağının vatandaşların canını nasıl yaktığına her gün şahit oluyoruz.Geçen yıl kilosunu 1.5 tl. ye aldığım elma için,bu yıl kilosuna 3.5 tl. ödemem inanın canımı sıktı.Gün dayanışma ve bu krizi daha az zararsız atlatma dönemidir.

[Cemal Erzengin]

Altta MB'nın 2019 yılına ilişkin döviz yönetim çerçevesi yar almaktadır.Parasını dövizde değerlendirenlerin bu açıklamayı çok dikkatli okumaları ve alım-satım stratejileri geliştirmeleri gerekir.
************************************************** *****

MB 2019 yılında döviz likiditesi yönetimi çerçevesi

TCMB nezdindeki Döviz Depo Piyasasında bankalara toplam yaklaşık 50 milyar dolar limit ile bir hafta ve bir ay vadeli döviz likiditesi imkanı sağlanmaya devam edilecek. Bankalar kendilerine tanınan limitler çerçevesinde TCMB'ye bir hafta, iki hafta ve bir ay vadeli teminat döviz deposu getirebilecek.

Enerji ithalatçısı kamu iktisadi teşebbüslerinin döviz ihtiyacının gerekli görülen kısmı Hazine ve Maliye Bakanlığı ile TCMB tarafından doğrudan karşılanacak. Türk Lirası Depoları Karşılığı Döviz Depoları ihaleleri ile Döviz Karşılığı Türk Lirası Swap Piyasası işlemlerine 2019 yılında da devam edilecek. İhtiyaç olması durumunda BİST Swap Piyasasında TCMB taraflı işlem yapılabilecek.

Piyasa koşullarına bağlı olarak, Türk Lirası Uzlaşmalı Vadeli Döviz Satım İhalelerine ve BIST VİOP nezdindeki Türk lirası uzlaşmalı vadeli döviz işlemlerine devam edilebilecek. Piyasa derinliğinin kaybolmasına bağlı olarak spekülatif davranışlar sonucunda kurlarda sağlıksız fiyat oluşumları gözlenmesi ve aşırı oynaklık durumlarında piyasaya esnek ihaleler yoluyla veya doğrudan müdahale edilebilecek. Döviz piyasalarında TCMB ile söz konusu piyasalarda işlem yapmaya yetkili bankalar arasında gerçekleştirilen döviz karşılığı efektif işlemlerine 2019 yılında da devam edilecek. TCMB, geçmişte olduğu gibi 2019 yılında da döviz piyasasının sağlıklı çalışması ve döviz likiditesinin dengelenmesi amacıyla, döviz arz ve talep gelişmelerini yakından takip ederek gerekli önlemleri almaya devam edecek.
************************************************** **********
Bu açıklamalardan MB'nin 2018'de ki gibi döviz piyasasında aktif olacağı anlaşılıyor ve özellikle döviz swap piyasasının derinleştirilmesi gerektiği vurgulanıyor. Ancak MB döviz piyasasını doğru fiyatlamazsa,swap piyasasında derinlik asla sağlanamaz ve sanal piyasada tek başına kalır ve sonuçta piyasada fiziki işlemler ağır basar.Böyle bir risk ise MB rezevlerini olumsuz etkiler.Bu piyasada işlem yapacak olanların oynaklıktan azami kazançlı çıkması için kısa vadeli teknik göstergeleri esas almaları gerekir.

[Cemal Erzengin]

2019 yılında hedef tahtamız: borsa,döviz ve faiz piyasasıdır. Umarız yatırımcılar 2019 yılında bu piyasalardan kazançlı çıkar.2018 yılında ekonomi idaresinin bu piyasalardaki hatalı tutumu,ekonomimizi ciddi sarstı,olumsuz etkileri 2019 yılında da devam edecek.Eğer bu yılda yanlış kararlar ve tutumlar devam ederse,2018'i de ararız.

Öncelikle 2018 krizine doğru teşhis koyalım. KGF kredilerinin yanlış finansmanı piyasayı bozdu ve enflasyon baskısı oluşturdu,bu risk eşiğinde MB'nın faizleri yeterince artırmaması kur atağının başlangıç noktasını oluşturdu,ardından abd'nin piyasalarımıza saldırması ile kriz doruk seviyelere çıktı. Nihayette enflasyon patladı,piyasalar dondu,borsa çöktü ve faizler inanılmaz seviyelere ulaştı.

Bu kriz 2019 yılında bist'de bir kazanç potansiyeli ortaya çıkarttı.ancak bu potansiyelin kazanca dönüşmesi için ekonominin düzelmesi veya düzelme yolunda ciddi emareler görmemiz şart..bundan sonrası oyuncuların yeteneğine ve yerinde kararlarına bağlı. Herkese 2019 yılında bol kazançlar diliyorum.

[Cemal Erzengin]

DOLAR BAZLI BİST



Bist 20 günlük HO yükseliş trend eğrisi yeniden aşağı döndü. Macd ise sıfır noktasında anlamsız.Borsanın bugünkü düşüşünde yabancıların yeniden piyasaya dönüşleri neden olmuş olabilir. Piyasayı tedirgin eden en önemli husus yarın ki enflasyon oranları ve MB'nin takınacağı tavırdır.

MB,YEP hedefinde yer alan 2018 dolar ortalama kur hedefi olan 4.90'ı tutturdu.2019 ortalama kur hedefi ise 5.60.Bu doların 5.60 seviyesini asla geçemeyecek şeklinde anlaşılmaması lazım,dolar 6 ya da gidebilir,bizim kastettiğimiz ortalama dolar kurudur. MB'nın 2019 hedeflerini gerçekleştirip gerçekleştiremeyeceğini zaman gösterecek.ancak yatırımcıların MB'nın bu hedefini not etmesinde fayda var.MB kur hedefini tutturmak için tüm araçlarını kullanacaktır ve bana göre bu konuda kararlıdır.

Biz yazılarımızı yazarken asla al-sat tavsiyesi gibi riskli bir konumda olmayacağız.Çünkü al-sat kriterlerini belli. hisse veya döviz alıp satarken siyasi düşüncelerinizi ve duygularınızı asla karıştırmayın,hele hele panik bir ruh yapınız varsa borsanın kenarından bile geçmeyin derim.Risklerden çekinceleriniz varsa paranızı tümden mevduata yatırın derim.Çünkü mevduat getirileri ile hiç olmazsa paranızı bir nebze korursunuz. Mesela yüzbin tl.niz var,bir yıllık mevduata yatırırsanız,paranız net yüzyirmi bine baliğ olacaktır.

[Cemal Erzengin]

TL'yi GÖZLERİNE KESTİRDİLER

Dolar/TL Asya'da düşük hacimli işlemlerde sert yükselerek 15 Ekim'den bu yana en yüksek seviyesini gördü. 2019 yılı oynaklıklar la başladı. Dünyanın en zayıf para birimlerinden TL küresel spekülatörlerin gözdesi durumda.

Tüm yatırımcılar 2019'da TL ve borsada oynaklığa hazır olsunlar.

[Cemal Erzengin]

BİST 100 TL BAZLI

Borsada henüz hayat emareleri görünmüyor,dikkatimi çeken olumsuz bir husus da alçalan tepeler,paramızı gecelik veya çoklu hesaplarda TL de değerlendiriyoruz.Doları ise takip ediyoruz,bu geceki olay spekülatif bir işlem gibi görünüyor...Ancak 20 günlük ortalamalar üzerinde kalır ve macd da olumluya dönerse,bir oran dahilinde portföylere konulabilir.

2018 ARALIK enflasyon oranının eksi gelmesiyle,MB'nın politika faizlerini düşüreceği iddiasıyla dolar canlı tutuluyor.Benim tahminime göre MB faizleri düşürmez veya çok az düşürür.

[Cemal Erzengin]

Yabancı spekülatörler dün gece ilk testi yaptı,bakalım ikincisi ne zaman gelecek !!! Ekonomin zayıf olursa böyle saldırılar her zaman olur.

But after months of calm trading, price action on the dollar-lira cross -- compounded by Wednesday night’s “flash crash” -- is a sign that trading could turn choppy as local elections in March approach.

Yabancı ekonomi basınında,Mart seçimleri sürecinde TL nin dalgalı bir seyir izleyeceği ve ilk ''flash crash'' ın dün gece yaşandığı yazılıyor.