VIOP Matematiksel Arbitraj

[Adnan Salih]

Mesut Bey,

Bu işlem şu şekilde olmalı:

Aralık 2018 alış fiyatı = Şubat Vadeli Alış Fiyatı + 10000 puan

veya

Aralık 2018 satış fiyatı = Şubat Satış Fiyatı + 10000 puan

Örnek olması için:

(a) Şubat 2018 kontratının alış fiyatının 140000 olduğunu varsayalım. O zaman Aralık kontratında 150000 alış beklenecek, Aralık kontratı geldiğinde Şubat kontratına satış yapılacak. İşlem sırası Aralık al, şubat sat.

(b) Şubat 2018 satış fiyatının 140025 olduğunu varsayalım. Eğer Aralık satış fiyatı 150025 ise o zaman Şubat satıp Aralık alacağız. İşlem sırası Şubat sat-Aralık al.

Bu işlemleri yapmak istiyorsanız mutlaka çok sıkı takip etmeniz eğer mümkünse bir program kullanmanız gerekir. Aksi takdirde işlem gerçekleşmeleri istediğiniz gibi olmayabilir.

[mesuteryilmaz]

Mesut Bey,

Bu işlem şu şekilde olmalı:

Aralık 2018 alış fiyatı = Şubat Vadeli Alış Fiyatı + 10000 puan

veya

Aralık 2018 satış fiyatı = Şubat Satış Fiyatı + 10000 puan

Örnek olması için:

(a) Şubat 2018 kontratının alış fiyatının 140000 olduğunu varsayalım. O zaman Aralık kontratında 150000 alış beklenecek, Aralık kontratı geldiğinde Şubat kontratına satış yapılacak. İşlem sırası Aralık al, şubat sat.

(b) Şubat 2018 satış fiyatının 140025 olduğunu varsayalım. Eğer Aralık satış fiyatı 150025 ise o zaman Şubat satıp Aralık alacağız. İşlem sırası Şubat sat-Aralık al.

Bu işlemleri yapmak istiyorsanız mutlaka çok sıkı takip etmeniz eğer mümkünse bir program kullanmanız gerekir. Aksi takdirde işlem gerçekleşmeleri istediğiniz gibi olmayabilir.

Adnan bey açıklama için teşekkür ederim. Şimdi anladım.
Yazınızda Şubat/Nisan vade spread’ini -1300 olarak hesaplarınızı söylüyorsunuz. Bugün kapanışa bakınca -800 gibi gözüküyor.
Bu durumda da Şubat Short/Nisan Long doğru bir strateji mi oluyor?


iPhone cihazımdan hisse.net mobile app kullanarak gönderildi.

[Adnan Salih]

Nisan-Şubat farkını -1300 hesaplıyorsak ve bugün -800 ise o zaman Nisan vade Şubat'a göre 500 puan daha pahalıdır. Bu durumda Nisan sat- Şubat al yapmak gerekir. Eğer siz buradan -400'e gidecek diye bir beklentiye sahipseniz o zaman Nisan al, Şubat sat yapmalısınız.

Konu başlığını ilk açtığımda fark -300 civarında idi. O zaman -900'e doğru gerilerse kapanılır demiştim. Bu yazıdan sonra AKBNK ve GARAN temettü tutarlarını artırdılar. Teorik değeri de yeniden hesaplamak gerekti ve -1300 rakamı bu şekilde ortaya çıktı.

İlave olarak spread bugün -850 ile işlem görmeye başladı ve teorik değere göre kar marjı iyice azaldı.Yolun 2/3'ü geçildi.

İyi hafta sonları

[Adnan Salih]

Bugün Şubat-Nisan spread değeri alış-alış tarafında 900/925 olarak çalışıyor. Satış-Satış tarafında ise 850 puan görüyoruz.

Spread neden açılıyor? Temettü beklentileri devreye giriyor. GARAN ve AKBNK yüksek temettü ödeyeceklerini ilan ettiler. TUPRS ve EREGL bekleniyor. Bu iki büyük hissenin temettüleri de kesinleşirse o zaman spread -1300 olarak çalışmaya başlayacak. Henüz stoplar çalışmadı. Stoplar çalışırsa (Nisan al - Şubat sat pozisyonları) o zaman temettülerin realize edilmesinden önce -1300 görebiliriz.

Aralık-Şubat spread değeri gerilemeye devam ediyor. Alış-Alış 10500; satış-satış ise 10600 olarak bugün işlem görüyor. Burada hedef <10000 puan aralığında Aralık al-Şubat sat pozisyonuna girmek.

[Adnan Salih]

Günaydın, bol kazançlar.

Aralık-Şubat fiyat farkı 9600lere kadar geriledi. Bugün 9800 civarında. Bugünkü şartlar altında 10000 veya 10000 altı spread alış (bid) 12000 spread satış (offer) pozisyonları açmak için iyi görünüyor. İki durumda 11000 puan işlemlerin kapanması için ideal.
Biraz daha açıklayacak olursak:

<=10000 alınan (Aralık al-Şubat sat) pozisyonları
ve/veya
>=12000 alınan (Aralık sat-Şubat al) pozisyonları

11000 civarında kapatılabilir.

Nisan-Şubat spread pozisyonlarında 950-850 arasında işlem oluyor.
Bu kontratta dün HSY alıcı oldu. Hedef Merril'e roll işlemlerinde 100-200 puan yukarıdan satmak.

Nisan Teorik değer Şubat-1200; Belirsizlik EREGL temettü tutarının Nisan ayında ödenip ödenmeyeceği ile ilgili. Piyasa yapıcılar en azından şimdilik EREGL temettü tutarını teorik fiyat hesaplarına katmıyorlar. EREGL 1 TL öderse o zaman -4600 temettü etkisi var demektir.

Dün itibarı ile büyük pozisyonlar aşağıdaki gibi:

TBY -3754
AKM -1903
GRM -1670
TAC -877
GDK -824

IYM +6502
HSY +2348
DSI +421

DSI bir ara +1500'e kadar çıkmıştı, sonrasında kapandı. Benzer şekilde IYM de 7000 üstündeydi.

Twitter'da Nuri Sevgen Nisan-Şubat fiyat farklını -200 hesapladığını; roll zamanı +100 beklediğini yazmıştı. Temettü ve temettülerin endekse etkisi beklenti değil hesap kitap işi. Bu şekilde pozisyon açanlar şu anda en az 600 puan zarardalar.

Roll zamanı ne olur görürüz ama kesinlikle Aralık-Şubat roll dönemindeki gibi spreadin uçuşa geçtiği bir hareket beklemiyorum.

[mesuteryilmaz]

Günaydın, bol kazançlar.

Aralık-Şubat fiyat farkı 9600lere kadar geriledi. Bugün 9800 civarında. Bugünkü şartlar altında 10000 veya 10000 altı spread alış (bid) 12000 spread satış (offer) pozisyonları açmak için iyi görünüyor. İki durumda 11000 puan işlemlerin kapanması için ideal.
Biraz daha açıklayacak olursak:

<=10000 alınan (Aralık al-Şubat sat) pozisyonları
ve/veya
>=12000 alınan (Aralık sat-Şubat al) pozisyonları

11000 civarında kapatılabilir.

Nisan-Şubat spread pozisyonlarında 950-850 arasında işlem oluyor.
Bu kontratta dün HSY alıcı oldu. Hedef Merril'e roll işlemlerinde 100-200 puan yukarıdan satmak.

Nisan Teorik değer Şubat-1200; Belirsizlik EREGL temettü tutarının Nisan ayında ödenip ödenmeyeceği ile ilgili. Piyasa yapıcılar en azından şimdilik EREGL temettü tutarını teorik fiyat hesaplarına katmıyorlar. EREGL 1 TL öderse o zaman -4600 temettü etkisi var demektir.

Dün itibarı ile büyük pozisyonlar aşağıdaki gibi:

TBY -3754
AKM -1903
GRM -1670
TAC -877
GDK -824

IYM +6502
HSY +2348
DSI +421

DSI bir ara +1500'e kadar çıkmıştı, sonrasında kapandı. Benzer şekilde IYM de 7000 üstündeydi.

Twitter'da Nuri Sevgen Nisan-Şubat fiyat farklını -200 hesapladığını; roll zamanı +100 beklediğini yazmıştı. Temettü ve temettülerin endekse etkisi beklenti değil hesap kitap işi. Bu şekilde pozisyon açanlar şu anda en az 600 puan zarardalar.

Roll zamanı ne olur görürüz ama kesinlikle Aralık-Şubat roll dönemindeki gibi spreadin uçuşa geçtiği bir hareket beklemiyorum.

Adnan bey selam,
Bahsettiğiniz stratejileri istatistiksel arbitraj ile yapmak mümkün değil mi?
Örneğin aynı enstrumanın farklı vadeleri veya faklı iki enstrumanın aynı vadelerinin “cointegrated” olmasına bağlı olarak, “mean diversion” strateji yapılabilir.
Anladığım kadarı İle matematiksel arbitraj ile istatistiksel arbitraj mantık aynı ama yöntem farklı. Sonuçta ikisi de kar garantisi veremiyor.


iPad cihazımdan hisse.net mobile app kullanarak gönderildi.

[mesuteryilmaz]

Mean reversion olacak. Yani benzer şekilde hareket eden iki enstruman (pair) farklı harekete başlayınca bir süre sonra tekrar eski durumuna geri döneceği varsayımı. Birbirine oranları sabit giderken standart sapma değerinin belirlenen tetik değerlere ulaştığında long/short veya short/long pozisyon alınması gibi.


Sent from my iPad using hisse.net

[berryforeva]

Adnan bey, bloomberg veri terminalini siz mi kullanıyorsunuz?