...:::vobelıt:::...

[EGEDUK]

Güzel iş gerçekten.
ABD uyguladığı politikalar ile doları tüm dünya para birimleri karşısında güçlü tutuyor.
Kendi bastığı güçlü dolar ile tüm dünyadan ucuza hammadde, mamülleri satın alıp yurduna getiriyor.
Yurtiçinde ürünler bollaşınca bu durum da ayrıca enflasyonun düşmesine katkı sağlıyor.
Güzel bir sistem.
Güçlü ülke olmak böyle bir şey.

[deniz43]

Haftaya başlarken:

Türkiye CDS:781.5

[Westwind]

https://tr.euronews.com/2022/09/25/i...-birinci-cikti

İtalya'da parlamento üyelerinin belirleneceği genel seçimlerde sandık çıkış anketlerine göre, Giorgia Meloni liderliğindeki aşırı sağcı İtalya'nın Kardeşleri Partisi birinci çıktı.

Opinio enstitüsünün Rai kanalı için yaptığı ankete göre, İtalya'nın Kardeşleri (FDI) oyların yüzde 22 ila 26'sını alırken, koalisyon ortakları Matteo Salvini'nin aşırı sağcı Lig Partisi ve Silvio Berlusconi'nin muhafazakar Forza Italia (FI) partisi sırasıyla yüzde 8,5 ila 12,5 ve yüzde 6 ila 8 aralığında oy aldı.
Resmi olmayan rakamlara göre FDI, FI ve Lig koalisyonunun hem Temsilciler Meclisi hem de Senato'da çoğunluğu garantilemesiyle 1945'ten bu yana ilk kez aşırı sağcı bir parti İtalya'yı yönetebilir.
Matteo Salvini Twitter'dan yaptığı açıklamada koalisyonun "hem Meclis'te hem de Senato'da açık bir avantaja" sahip olduğunu söyledi.

EURO için bir olumsuz haber daha

Aşırı sağın iktidara gelme ihtimali olmasına rağmen seçime katılımın düşük olması düşündürücü

“İçişleri Bakanlığının paylaştığı verilere göre, dünkü genel seçimlere katılım oranı yüzde 63,9 olarak gerçekleşti. Söz konusu oranın bugüne kadar yapılan genel seçimler arasında en düşük katılım oranı olduğu belirtildi.

https://tr.euronews.com/2022/09/26/i...anina-yaklasti


Tapatalk kullanarak iPhone aracılığıyla gönderildi

[BaşKara]

Sayın deniz43, Robin Brooks'un yeni $/TRY fair value yorumu hakkında ne düşünüyorsunuz?

Şükrü sen ne düşünüyorsun?

[gundwane]

https://twitter.com/Schuldensuehner/...60420410777601

https://pbs.twimg.com/media/FdgviuiX...png&name=small

Geçen yıldan bugüne küresel ölçekte tahvil yatırımcıları 12.2 trilyon dolar zarar yazmışlar,sadece son 1 haftada yazdıkları zarar 1.2 trilyon dolar.

Bu başlığı takip edenler iyi hatırlarlar.Son 2 yıldır çok düşük faizlerle hatta negatif faizlerle bu tahviller satın alınırken "bunun bir çılgınlık olduğunu" faizler yükseldiği zaman bu tahvilleri satın alanların devasa zararlara uğrayacağını yazmıştım.Şimdi olan tam da bu,merkez bankaları politika faizlerini önümüzdeki dönem yükseltmeye devam edecek ,bu zararlar daha da derinleşecek..
Tabii,bunun sonuçları da var,küresel ölçekte 12.2 trilyon dolarlık varlık erimesi oldu.Yani varlık sahiplerinin yeniden yatırım yapma kapasitesi 12.2 trilyon dolar azalmış oldu.Bu hem varlıklara yatırım talebini azaltacağı için varlık fiyatlarının değerini düşürücü(hisse senetlerinin,emlak fiyatlarının fiyatını düşürücü,hem de faizleri yükseltici) etkileri olacak.Tüketim harcamalarını azaltıcı yönde etkisi de olacağı için enflasyonu düşürücü yönde etkisi de beklenir.Piyasadaki likiditeyi azaltır,borçlanma şartlarını zorlaştırır.
Şu anda benzer ve çok yüksek bir tehlikede Türk bankaları için de var.Üretici fiyatındaki yıllık artış %143.75(TUİK),tüketici enflasyonu ise %181.37 (ENAG) iken bankalar Ekonomi Yönetimi tarafından çok düşük faizlerle %11.61'den 10 yıllık tahvil,%10.43'ten 5 yıllık tahvil almaya zorlanıyor.Bu kadar yüksek enflasyon ortamında baskıyla bu faiz oranları sürdürülebilir değildir,önünde sonunda enflasyona yakın oranlara yakınsar ve bu durumda eğer elinde yüklü miktarda bu çok düşük faizli tahviller varsa ,verdiği devasa zararla bankaların sermayesini sıfırlayabilir(Demirbank örneği).Bu nedenle bankaların riskini çok iyi yönetmesi,bu kadar düşük faizli tahvil almak yerine, faiz oranları enflasyona endeksli normalleşinceye kadar ,geçiş döneminde kaldıraç kullanmayı sonlandırması ve bilançosunu küçültmeyi tercih etmesi,bankanın kendi bekasını korumak için rasyonel hareket olacaktır.

Yine iyi artırdı FED..
Ben bu kadarını beklemiyordum açık açık da yazdım idi..
Nedeni de buydu ağırlıklı olarak..
Hala sonbaharda dezenflasyon (aylık bazda) ve FED den ani duruş bekliyorum..
Daha fazla devam ederlerse tahvil bono krizini ateşleyecekler..
Sonra yine başa dönüp çek faizleri sıfıra bas paraları bu tahvilci arkadaşlara olacak.
Belkide onu amaçlıyorlar!!

[tospa]

FED dönüş imkanı görse o gün döner. De işte 2019 Ocak ayında hastayı ameliyat masasında bırakmanın ve sonrasında pandeminin etkileri bunlar. İşi bitirmeden dönüş olur mu, olmaz diyemem FED demişler buna. Ama sonuçları ne olur bu kez, enflasyon nerelere gider orası muallak işte.

Bizim için olumlu yönde farkedecek pek birşey yok. Milletin ağzından burnundan dolar fışkırırken de gelmiyordu o para bize, yine gelmez. İşte CDS ler falan bir miktar gerilerse dış finansman faizimiz düşer falan filan.

Bizim yolumuz yol olmadığı için FED 180 derece dönse bile olumlu açıdan bizi çok ırgalayacak bir durum yok.

[deniz43]

https://pbs.twimg.com/media/Fdk-HfTX...pg&name=medium

Türkiye'nin CDS risk puanı yeniden 800'e yükseldi

[deniz43]

Bugün Hazinenin 10 yıl vadeli 2.5 milyar dolarlık 2 tahvilinin itfa tarihiydi.Ama Hazine bu borcu yeniden borçlanarak çevirmedi veya çeviremedi.
Prosedür şu şekilde işliyor.Hazine borçlanmayı istediğinde; önce J.PMorgan,Citi gibi büyük piyasa yapıcı bankalara ,piyasada zemin yoklaması,sondaj yapması için yetki veriyor,eğer sondaj sonunda istenen şartlarda bir talep görülürse,o zaman resmen bu piyasa yapıcı bankalara talep toplaması için yetki verildiği Hazine tarafından duyuruluyor ve ihale duyurusu yapılıyor,yani Hazine dış borçlanma için tahvil ihalesi duyurusu yaptığı zaman ,aslında müşterisi de hazır olmuş oluyor.Böylece ihaleye çıkıp da talep gelmemesi gibi,Hazine için kredibilite kaybı yaşatacak bir durum yaşanmamış oluyor.
Mevcut durumda 2 ihtimal var;birincisi 800 civarında çok yüksek bir CDS risk puanı ve vadeye göre değişen ortalama %4 civarında ABD doları tahvil faizi var,bu durumda yeniden borçlanma maliyeti ,abd tahvil faizi+cds risk puanı= %12 gibi çok fahiş bir orana denk geldiği için Hazine bu kadar yüksek maliyetten borcu çevirmektense,merkez bankasındaki hesabından ,döviz rezervlerinden bu ödemeyi yapmış olmayı tercih etmiş olabilir veya ikinci ihtimal çok yüksek maliyetine rağmen yine de borcu çevirmeyi istemiş olabilir ama piyasadan bir talep gelmemiştir.Hangisi olduğu ilerleyen günlerde finans medyasına sızar muhtemelen.

Diğer taraftan çok yüklü borçlanma maliyetine rağmen,BDDK ve merkez bankası önümüzdeki haftalarda çok yüklü sendikasyon kredisi ödemesi olan bankalara bu borçlarını yeniden borçlanarak çevirmeleri için baskı yapıyorlardı.( Bankalar için sorun sadece çok yüksek borçlanma maliyetleri değil,döviz kredisi talep eden bir şirket de yok,bankaların yapabileceği sadece swap ile merkez bankasına döviz verip aldıkları TL ile kredi verme yolu kalıyor ki,orada da çok düşük faizli TL tahvil almak gibi banka bekasını tehdit eden bir risk olduğu için,zaten bankalar sendikasyon kredisini çevirmek yerine kapatmak istiyorlardı ve hatta önceki haftalarda garanti ve yapı ve kredi bankası bu yönde bir duyuru yapmıştı)Hazinenin borcu çevirememesi,bankalar üzerindeki baskıyı azaltacaktır muhtemelen.

NOT:Hazine Bakanı Nureddin Nebati ve Cumhurbaşkanlığı sözcüsü İbrahim Kalın hafta sonunda Suudi Arabistan Veliaht Prensi Muhammed bin Selman ile görüşmeye Suudi Arabistan'a gittiler.Ziyaretin amacı ,muhtemelen batıdaki finansal piyasalardan yapılamayan borçlanmayı Suudi Arabistan'dan sağlamak olabilir.