...:::vobelıt:::...

[Baygeorge]

Deniz43 teşekkürler
sadece bilgi amaçlı sormuştum .
Pilavlı arkadaşın ilgisi için de teşekkürler .

Forumda güzel bir eurobond başlığımız var ben de sıklıkla orada yazıyorum. İlginiz varsa her türlü hesap bilgi ve tartışmayı orada bulabilirsiniz. Benim kısa cevabım: Fiziki doların tek avantajı dolarınız elinizde, sistem dışında oluyor. Böyle bir ihtiyacınız varsa fiziki dolar, kazanç peşindeyseniz elbette eurobond.

[deniz43]

ABD Kongresi için Fed tarafından yılda 2 kez hazırlanan yarıyıllık Para Politikası Raporu'nun haziran sayısı yayımlandı.

https://www.federalreserve.gov/monet...fullreport.pdf

Fed Başkanı Jerome Powell'ın haftaya Kongrede sunacağı raporda, yeni tip coronavirüs (Kovid-19) salgınının ABD ve dünya genelinde ekonomik zorluklara neden olduğu belirtildi.
Salgını kontrol altına almaya yönelik önlemlerin ekonomik faaliyette sert düşüşe neden olduğuna işaret edilen raporda, iş kayıplarının arttığı ve salgından önce son 50 yılın en düşük seviyesinde olan işsizlik oranının rekor seviyelere yükseldiği hatırlatıldı.

ABD Merkez Bankasınca (Fed), ekonomik görünüme yönelik olağanüstü bir belirsizlik bulunduğu, ekonomik durgunluğun hasarının oldukça kalıcı olabileceği uyarısı yapıldı.

Raporda, salgının birçok küçük işletme için ciddi riskler doğurduğu kaydedilerek, "Küçük işletmelerin yaygın başarısızlıkları, yerel toplulukların ekonomik görünümünü olumsuz etkileyecek, ekonomik toparlanma ve gelecekteki iş gücü verimliliği artışını yavaşlatacaktır" değerlendirmesinde bulunuldu.
Salgının ilerleyişinin belirsizliğini koruduğuna ve yeniden yayılmasının önemli bir risk oluşturduğuna işaret edilen raporda, "Durgunluğun ekonomik hasarı, oldukça kalıcı olabilir. Talepteki düşüş nihayetinde birçok işletmenin iflasına neden olabilir, iş dinamizmini ve innovasyonu azaltabilir." ifadelerine yer verildi.
Raporda, ekonomik görünüme yönelik risklerin normalden daha fazla olduğu belirtilerek, "İlerideki yol, olağanüstü bir şekilde belirsiz." değerlendirmesi yapıldı.
Fed'in raporunda, küresel ticaretteki aksamaların küresel tedarik zincirlerinin maliyetli şekilde yeniden yapılandırılmasına da yol açabileceği de kaydedildi.

[Arap Şükrü]

ABD hisse opsiyon hacmi rekorlar kırıyor.
2019 yılında günlük ortalama 10 küsür milyonken geçtiğimiz hafta 45 milyon görülmüş.
Herhalde gelecekten bugünlere bakınca, şu hikaye yazılacak:


ABD borsaları her yıl yeni zirveler yaparken, fiyat hareketlerinden para kazanmak isteyen ancak ne ellerinde yeterince varlığı ne de yüksek fiyatlardan gerçekten hisse almaya niyeti olan bireysel yatırımcılar opsiyonlara hücum ettiler. İlgi o kadar büyük oldu ki hisseler opsiyonlara yön vereceğine opsiyonlar hisseleri yönlendirir hale geldiler. Opsiyon satan kişi ve kurumlar fiyatlardaki artışa karşı hissede alış yaparak kendini koruma yoluna gittikçe hisselerin fiyatları daha da yükseldi. FED'in aşırı genişlemeci politikalarını bir espri unsuru haline getiren küçük yatırımcılar piyasayı domine ettiler. Bu sistem bir süre çalıştı - taa ki çalışmayana kadar.

[deniz43]

HİPER ENFLASYON RİSKİ

-Yılbaşından bu yana ,yılın ilk 5 ayında merkez bankasının bastığı para(emisyon) %43.39,yıllık olarak ise %51.46 arttı.

-Merkez bankasının yıllık M1 para arzı %75.06,M2 para arzı %34.54,M3 para arzı %34.51 arttı.

Bu hafta Önceki hafta haftalık artış yıllık artış
MI Dolaşımdaki para: 1,046,367,809 1,048,950,628 -%0.25 %75.06

M2 Dolaşımdaki para: 2,918,675,960 2,917,936,925 %0.03 %34.54

M3 Dolaşımdaki para: 3,058,735,835 3,058,132,446 %0.02 %34.51

-TCMB'nin 08 Haziran 2020 tarihinde bilanço büyüklüğü 737,2 milyar TL'nü esas alırsak, bilançosunda yer alan DİBS oranı 08 Haziran 2020 itibariyle yüzde 10 olan azami değeri aştı, 75.599 milyar TL'ye yükseldi. Ancak bu tutarın 21.7 milyar TL'lik kısmı işsizlik sigortası fonuna ait olduğu ve bu tutar %10'luk oran dışında tutulduğunda merkez bankası hala kabaca 20 milyar TL daha DİBS senedi alabilir.

-Merkez Bankası piyasayı paraya boğdu.

TCMB'nin 02 Haziran 2020 itibari ile %7.77 ağırlıklı ortalama faiz ile yaptığı 200,4 milyar TL fonlamanın kompozisyonu aşağıdaki şekilde oluştu:

1- Hedefli ilave likidite imkanı: 91,4 milyar TL, ortalama %7,53 faizle verildi. (Ortalama VKG: 56,2 gün)

2- Haftalık repo: 78,0 milyar TL, %8,25 faizle verildi. (Ortalama VKG: 3,5 gün)

3- Piyasa yapıcı bankalara gecelik repo: 31,0 milyar TL, %7,25 faizle verildi.

Merkez bankasının daha önce swap ile aldığı dolarlar karşılığı piyasaya kabaca 260 milyar TL verdiği dikkate alınırsa ,200+260=460 milyar TL piyasaya verilmiş oldu.


-Hazine nakit dengesi yılın ilk 5 ayında 82.3 milyar TL rekor açık vardi.Bu açığını merkez bankasından transfer edilen 61 milyar TL paraya rağmen verildiği ve yılın geri kalan zamanında böyle bir transfer olmayacağı için yılı tarihi rekor kırmış bir bütçe açığı ile kapatacağız.(44.7 milyar TL kar+5.3 milyar TL ihtiyaç akçası+11 milyar TL vergi=61 milyar TL)

-TL krediler yılın ilk 5 ayında %23.72, yıllık olarak ise %35.71 arttı.


SONUÇLAR:

Bir yandan Hazine rekor açık verirken öbür yandan merkez bankası piyasayı paraya boğmuş durumda.

1)Büyük bir kredi pompalanmasıyla ,talebin de doğmasıyla,ekonomi teorisine göre bu politika enflasyonu patlatır.Ancak para politikasının etkisi gecikmelidir ,bunu 6-12 ay arasında görürüz.Eğer TUİK istatistikleri hiper enflasyon rakamları göstermez ise,bu yayınlanan istatistiklerin yanlış olduğunu gösterir,ekonomi teorisinin yanlış olduğunu değil.Ama bu enflasyon herkesin hissedeceği bir enflasyon olur.

2)TL para arzı hızla artarken döviz arzının artmaması hatta azalması,-hele negatif reel faiz ortamında- dövizin ,altının fiyatını da patlatır,döviz kurları potansiyel enflasyonu fiyatlar.

3)https://www.paraanaliz.com/2020/sirk...e-kadar-47120/

Yukarıdaki araştırmaya göre bankaların toplam özkaynaklarına eşdeğer düzeyde sorunlu kredisi vardı.Üstelik bu çalışma geçen yıl sonu itibariyle henüz coronavirüs salgını ortaya çıkmadan yapılmıştı.Firmalar aylarca pandemi nedeniyle ciro ve nakit üretemediğinden şimdi muhtemelen sorunlu kredi oranı çok daha yükselmiştir.Enflasyonun patlamasıyla yasa gereği bankalar düşük faizle verdikleri tüketici kredilerinin faiz oranlarını yükseltemeyecekleri için hem tüketici kredilerinden, hem de ellerindeki TL DİBS'lerinden büyük zarar yazacaklar.
Bankalar için bir diğer risk ise tüketici kredilerinde;taşıt kredisinde yıllık artış -
%0.07 konut kredilerinde yıllık artış %14.65 iken,tüketici kredilerinin büyük çoğunluğunu oluşturan ihtiyaç kredilerindeki artış oranı %52.61.Bu sınıftaki kredilerin çoğunluğu pandemi sırasında işini kaybetmiş ya da dara düşmüş kişilerin çaresizlik içinde aldıkları geri dönüş riski yüksek krediler.Keza alınan ticari krediler de yatırım kredisi değil,ciro ve nakit üretemeyen şirketlerin günü kurtarmak için aldıkları krediler.Bu şirketler vadesi geldiğinde kredi faiz ve anapara ödemelerini nasıl yapacaklar merak konusu ve bankalar için sıkıntı yaratacak başka bir konu.

NOT:Para arzını arttıran gelişmiş ülkelerde bir kredi genişlemesi yok ,hatta azalması var,ayrıca paralarının büyük kısmı ülke dışında işlem görüyor dünyayı dolaşıyor,bu yüzden "şimdilik" enflasyonist sonuç üretmiyor.Örneğin ABD'de tüketici kredileri Nisan ayında %19.6 azalmış.

[deniz43]

Eski Hazine Müsteşarı vekili Hakan Özyıldız yazmış:

http://www.hakanozyildiz.com

"Tablo aşağıda.
Kredi ve tahvil geri ödemeleri cari açıktan fazla.
Geçen yılın ilk dört ayında döviz ihtiyacı yeni borçlanma ile karşılanırken bu yıl TCMB'nin rezervlerinden gitmiş.
Acilen turizm ve ihracattan döviz girişi başlamazsa işler zora girebilir."

https://1.bp.blogspot.com/-40o4Yg2JX...400/Resim1.png

[deniz43]

RESMİ MAKRO VERİLERLE TÜRKİYE EKONOMİSİNİN GÖRÜNÜMÜ


2019 2020 değişim(%) Dönem

Dış Ticaret Açığı(milyar dolar) 11641 20985 80.27 May.20

Cari Açık(milyar dolar) 885 12855 1452.00 Nis.20

Hazine nakit açığı(milyar dolar) 66848 82387 23.25 May.20

Enflasyon(%) 18.71 11.39 -39.12 May.20

İstihdam edilen kişi sayısı(*bin) 27795 26133 -5.98 Mar.20

Sanayi üretimi,yıllık değişim (%) -4 -31.4 -785.00 Nis.20

Merkez Bankası brüt rezervleri(milyar dolar) 74896 55610 -25.75 May.20

Türkiye'nin kısa vadeli borcu(milyar dolar) 168884 Mar.20

Türkiye'nin dış borcu(milyar dolar) 436921 Mar.20

Türkiye'nin kredi notu ,yatırım yapılabilirlik seviyesi -4 -4 kademe altı

[Kurt73]

Bu akşam FED tarafından bono alimina yönelik yapılan açiklama;
-Yeni bir açıklamamı, şimdiye kadar yapılan alim haberlerine ilavemi?
-Yoksa geçmişte vaadedilen alim taahhütlerinin realize edilmesimi.

İlginiz için teşekkür ederim...

[deniz43]

Bu akşam FED tarafından bono alimina yönelik yapılan açiklama;
-Yeni bir açıklamamı, şimdiye kadar yapılan alim haberlerine ilavemi?
-Yoksa geçmişte vaadedilen alim taahhütlerinin realize edilmesimi.

İlginiz için teşekkür ederim...

Fed'den yapılan açıklama, bankanın İkincil Piyasa Kurumsal Kredi Tesisi (SMCCF) kapsamında, piyasa likiditesi ve büyük işverenler için kredi mevcudiyetini desteklemek amacıyla şirket tahvili alacağı şeklinde.
Fed daha önce borsada işlem gören ETF'ler(kurumsal tahvil fonları) üzerinden dolaylı olarak şirket tahvilleri alımları yapıyordu.Şimdi bir ileri adım daha atarak bazı şartlarla şirketlerin tahvillerini doğrudan almaya karar vermiş.
-Bu tahvillerin vadesi 5 yıldan kısa süreli olacak.
-İhraççı, 22 Mart 2020 tarihi itibariyle ulusal düzeyde tanınmış bir ana kuruluş tarafından en az BBB- / Baa3 olarak derecelendirilmesi gerekiyor
-22 Mart 2020 itibariyle en az BBB- / Baa3 olarak derecelendirilmiş, ancak daha sonra
notu düşürülmüşse, tesisin yapıldığı tarihte itibaren en az BB- / Ba3 olarak derecelendirilmiş olmalı.
-Tahvil alımları için Fed 750 milyar dolar ayırmış durumda(ETF'ler dahil) ama bu daha önce açıklanan miktara ilave bir tutar mı,yoksa daha önce açıklanan fon kapsamında bir alım mı,ona tam emin olamadım.