...:::vobelıt:::...

[roxette]

sn.deniz 43 mutlaka cevap verecektir sorunuza ama nacizane görüşüm ; deniz43 bey , yılbaşında dolar ın 8.50 civarında bir değeri olması gerektiğinden hareketle 8.50 değerine 5 aylık ENAG enflasyonunu çalıştırmak lazım diye düşünüyorum.

[deniz43]

Sn deniz 43 sizce dolar/tl de fair value kaça geldi şu an??????(tüik verilerinin gerçeği yansıtmadığını da varsayarsak belli bir katsayılı ile kendinizce belirlediğiniz bir katsayı ile çarpıtığınızda kaç çıkıyor,örneğin 8.8*1.25=11 gibi)tşkler........

sn.deniz 43 mutlaka cevap verecektir sorunuza ama nacizane görüşüm ; deniz43 bey , yılbaşında dolar ın 8.50 civarında bir değeri olması gerektiğinden hareketle 8.50 değerine 5 aylık ENAG enflasyonunu çalıştırmak lazım diye düşünüyorum.

Geçen yıl sonu itibariyle 1usd=8.50 TL "Fair value"(adil değer) hesaplamıştım.Haziran ayı enflasyon rakamları gelecek ay yayınlanacak,Mayıs sonu itibariyle,yılın ilk 5 ayında:

Dolar enflasyonu:%2.67
Euro enflasyonu:%2.16

Sepet kur enflasyonu:%2.42
TL enflasyonu:%16.10 (ENAG)

Bölgeler arası enflasyon farkı:116.1/102.42=1.1335

Fair value=8.50*1.1335=9.63

1USD=9.63TL

Aynı hesabı TUİK verisine göre yapmak isterseniz:

TL enflasyonu:%6.39 (TUİK)

Bölgeler arası enflasyon farkı:106.39/102.42=1.0388

Fair value=8.50*1.0388=8.83

1USD=8.83TL

[Baygeorge]

Sn Deniz43 , Sizce gelecek 2 - 3 yıl Hangi para brimi daha değerli olacak ?
sırası ile yazarsak en başa hangisi yazılır idi ? 100 TL yi hangi oranlarla dağıtırdınız ?

USD
CND
AUD
CHF
Pound
EUR

Size çok saçma sapan gelirse kusuruma bakmayın .

[ENGRANDMASTER]

Geçen yıl sonu itibariyle 1usd=8.50 TL "Fair value"(adil değer) hesaplamıştım.Haziran ayı enflasyon rakamları gelecek ay yayınlanacak,Mayıs sonu itibariyle,yılın ilk 5 ayında:

Dolar enflasyonu:%2.67
Euro enflasyonu:%2.16

Sepet kur enflasyonu:%2.42
TL enflasyonu:%16.10 (ENAG)

Bölgeler arası enflasyon farkı:116.1/102.42=1.1335

Fair value=8.50*1.1335=9.63

1USD=9.63TL

Aynı hesabı TUİK verisine göre yapmak isterseniz:

TL enflasyonu:%6.39 (TUİK)

Bölgeler arası enflasyon farkı:106.39/102.42=1.0388

Fair value=8.50*1.0388=8.83

1USD=8.83TL

Sayın deniz43 hocam

USDTRY adil değerini hesaplarken başlangıç noktasını
cari dengenin 0 olduğu yılı mı ,dış ticaret dengesinin 0 olduğu yılı mı (öyle bir yıl var mı hatırlamıyorum ama) yoksa herhangi bir yılı mı baz aldınız.
Doğrudan yabancı yatırımın bu yıl negatif olduğu yazılıyor ama Türkiye'nin 1983 den beri aldığı doğrudan yabancı yatırımın ortalaması kadar doğrudan yabancı yatırım kurları ne kadar etkiler.
Subjektif bir soru olacak ama bugünkü iktidarın USD fiyatı üzerinde etkisi kaç TL dir .(bence çoktur.)
Gereksizce tüketilen TCMB rezervleri eksi olmasa mesela net 100 milyar USD döviz rezervi olsa diğer tüm enflasyon gibi parametreler aynı kalsa bile USDTRY buralarda olurmuydu.
Yada yıl sonuna doğru büyük ihtimalle arttırmak zorunda kalacakları politika faizini şimdiden 300 baz puan arttırsalar USDTRY ne olur.
Şu anda USD fiyatı ortalamasının standart sapma olarak ne kadar dışındadır.

Soruların bir kısmı öğrenmek için bir kısmı ise sizi benim gibi hiç yazmadan takip edenlere yeni bir bakış açısı ve ufuk açmak için yazılmıştır.
Saygılarımla

[deniz43]

Sn Deniz43 , Sizce gelecek 2 - 3 yıl Hangi para brimi daha değerli olacak ?
sırası ile yazarsak en başa hangisi yazılır idi ? 100 TL yi hangi oranlarla dağıtırdınız ?

USD
CND
AUD
CHF
Pound
EUR

Size çok saçma sapan gelirse kusuruma bakmayın .

2-3 yıl uzun süre, çünkü bu süre içinde ibreyi başka yöne çevirecek gelişmeler olabilir ama önümüzdeki 1 yıl içinde bütün majör merkez bankalarının büyük ölçekli parasal genişleme yaptıkları ve faizlerin tarihsel dip yaptıkları göz önüne alınırsa ilk hangi majör merkez bankası parasal sıkılaşmaya gider faiz arttırımına geçerse onun parasının diğer majör merkezi paralarına karşı değer kazanması beklenir.Şu anki görünümle de bunu ilk Fed yapacak gibi gözüküyor,arkasından da kanada ve ingiltere merkez bankası gelecek gibi gözüküyor,dolayısıyla majör merkez bankalarının paralarının bu sıralama çerçevesinde paralarının diğer merkez bankalarının paralarına değer kazanması beklenebilir.

[deniz43]

Sayın deniz43 hocam

USDTRY adil değerini hesaplarken başlangıç noktasını
cari dengenin 0 olduğu yılı mı ,dış ticaret dengesinin 0 olduğu yılı mı (öyle bir yıl var mı hatırlamıyorum ama) yoksa herhangi bir yılı mı baz aldınız.
Doğrudan yabancı yatırımın bu yıl negatif olduğu yazılıyor ama Türkiye'nin 1983 den beri aldığı doğrudan yabancı yatırımın ortalaması kadar doğrudan yabancı yatırım kurları ne kadar etkiler.
Subjektif bir soru olacak ama bugünkü iktidarın USD fiyatı üzerinde etkisi kaç TL dir .(bence çoktur.)
Gereksizce tüketilen TCMB rezervleri eksi olmasa mesela net 100 milyar USD döviz rezervi olsa diğer tüm enflasyon gibi parametreler aynı kalsa bile USDTRY buralarda olurmuydu.
Yada yıl sonuna doğru büyük ihtimalle arttırmak zorunda kalacakları politika faizini şimdiden 300 baz puan arttırsalar USDTRY ne olur.
Şu anda USD fiyatı ortalamasının standart sapma olarak ne kadar dışındadır.

Soruların bir kısmı öğrenmek için bir kısmı ise sizi benim gibi hiç yazmadan takip edenlere yeni bir bakış açısı ve ufuk açmak için yazılmıştır.
Saygılarımla

-Forumun eskileri bilir,bu hesaplamayı 2007 yılından itibaren uzun süre yaptım,merkez bankası başlangıç noktasını 2003 yılı başı olarak aldığı için ben de hesaplarımı bu tarihi referans alarak yaptım.Ancak merkez bankası 2019 yılında yaptığı bir yöntem değişikliği ile başlangıç yerini 1994 tarihine çekince,ben de referans başlangıç noktasını daha rekabetçi olduğu ve bir önceki yıl cari fazla verdiğimiz için 2002 yılı başına çektim.

-Döviz kurlarında bir rekabetçi denge kuru vardır ve daha önce bu başlıkta birkaç defa verdiğim ve aşağıda yeniden vereceğim örnek doğrultusunda bu rakam hesaplanabilir ama çoğu zaman özellikle gelişmekte olan ülkelerde bu denge kurundan uzak rakamlar görürürüz,paranız bazen aşırı değerli bazen de aşırı değersiz olabilir.Örneğin 2003-2013 arasında bir yandan IMF ile bütçe dengesi,düzenleyici kurulların bağımsız ve liyakat sahibi kişiler tarafından etkin işletilmesi,populist harcamaların önüne set çekilmesi,diğer yandan çok daha önemli Avrupa Birliği ile üyelik müzakerelerine başlanması,her üyelik müzakerelerine başlayan diğer ülkelerin sonunda üye olduğu Türkiye'nin de sonunda üye olacağı ve buna paralel hukuk sisteminin ve mevzuatın avrupa birliği gibi olacağı beklentisiyle Türkiye'ye çok büyük ölçekli doğrudan yatırım ve ve portföy yatırımı girdi ve bunun sonucunda Türk Lirası aşırı değerlendi,yüksek enflasyona rağmen dolar neredeyse 10 sene önceki değerinde sabit kaldı.Şimdi ise tam zıt yönde bir gelişme var.Güçler ayrılığının ortadan kalkması,idarenin şeffaflığının ve hesap verilirliğinin olmaması,hukukun üstünlüğünün kalkması,yargının bağımsızlığı ve tarafsızlığının kalmaması,kişisel temel hak ve özgürlüklerin baskı altında olması, ifade özgürlüğünün kısıtlanması gibi nedenlerle sadece doğrudan dış yatırımlar çok azalmış olması dışında yerliler de yeni yatırım yapma konusunda tereddüt yaşıyor ve defansif yatırım araçlarında birikimlerini korumaya çalışıyorlar.Sorunuzun cevabı evet.Türkiye'de şu anda hukukun üstünlüğüne saygı gösteren ,güçler ayrılığına saygı gösteren ve uygulayan farklı bir iktidar olsa Türk lirası daha değerli olurdu.

-Şu anda merkez bankasının net rezervi 100 milyar doları olsaydı,TL daha değerli olurdu.Çünkü küresel serbest piyasa ekonomisinde traderler'in para kazanma içgüdüsü var ve parasını savunacak bir rezerve sahip olmayan merkez bankasının parasını satıp para kazanmak istemeleri doğal,bunu politik nedenlere bağlamak yanlış olur,ben sadece "traderler'ın para kazanma içgüdüsü" diyorum.

-Merkez bankasının politika faizini arttırmasının TL'nin değerini arttırıcı yönde bir etkisi olur ama tek başına yeterli olmayabilir,TL'nin piyasa değerinin oluşmasında birçok faktör var,Fed'in politikaları, iç ve dış siyasi gelişmeler,global piyasalardaki trendler gibi,..bunların bileşkesini almak gerekiyor.

************************************************** *****

Şöyle düşünelim; 1 USD=1 TL olsun. Bu tür bir kur seviyesinde de cari açığımızın sıfır olduğunu varsayalım. Ulaştırma maliyetleri ve korumacılık önlemlerinin olmadığı bir ortamda, Bizim ürettiğimiz 1 adet çamaşır Makinesi = 1000 TL ise, bu çamaşır makinesi'nin dolar bazında fiyatı 1000 ABD dolarıdır (Çünkü 1 USD =1 TL'dir). Aradan 2 yıl geçmiş olsun ve Türkiye'deki enflasyon izleyen 2 yılda toplam %40 olsun. Yani çamaşır makinesi'nin fiyatı 1000 TL'den 1400 TL'ye çıkmış olsun ve ABD'de bu sürede enflasyon "sıfır" olsun. Eğer kurlar hala 1 USD = 1 TL ise bizim paramız ABD dolarına karşı aşırı değerlenmiştir. Yani adet çamaşır makinesi = 1400 USD seviyesine gelmiştir. Dolayısıyla ABD'li biri bizim ürettiğimiz 1400 USD'lık çamaşır makinesini değil kendi ürettikleri 1000 USD'lık Çamaşır makinesini satın alacaktır. Paramız aşırı değerli olduğu için, biz de kendi çamaşır makinemizi, televizyonumuzu, otomobilimizi veya buzdolabını almak yerine daha ucuza gelen diğer ülke mallarını (Bu örnekte ABD mallarını) almak isteriz(1400 TL yerine 1000 TL'ye). Zaten gelişmekte olan ülkelerdeki en büyük problemlerden biri ithal mallarını tüketmeye yönelik güçlü istektir. Şimdi örneğe tekrar dönecek olursak; eğer bu 2 yıl içinde enflasyon birikimli olarak %40 olmuşken, Türk lirası da dolara karşı %40 değer kaybetmiş olursa 1USD =1.40 TL olacaktır. Böylelikle bizim bir adet çamaşır makinemiz 1400 TL olsa dahi dolar fiyatı = 1400/1.40 = 1000 USD şeklinde olacak ve dış ticaret açığı oluşmasını engelleyecektir. TL'nin değer kaybetmesi, hem yerlilerden gelen ithal taleplerini sınırlayacak, hem de ihracatın sorunsuz devam etmesini sağlayacaktır. İşte bu mantıkla bir hesaplama yapılabilir.
"Satın alma gücü paritesi teorisi" baz alınarak dolar kaç TL olmalı sorusuna cevap aranırken, ülkenin cari açık vermediği bir yıl bulunur. Örneğin Türkiye'de 2001 yılı cari fazla verdiğimiz bir yıldır,1 Ocak 2002 referans alınarak bu hesaplama yapılabilir.
************************************************** ******************************

[Baygeorge]

Teşekkürler ,

2-3 yıl uzun süre, çünkü bu süre içinde ibreyi başka yöne çevirecek gelişmeler olabilir ama önümüzdeki 1 yıl içinde bütün majör merkez bankalarının büyük ölçekli parasal genişleme yaptıkları ve faizlerin tarihsel dip yaptıkları göz önüne alınırsa ilk hangi majör merkez bankası parasal sıkılaşmaya gider faiz arttırımına geçerse onun parasının diğer majör merkezi paralarına karşı değer kazanması beklenir.Şu anki görünümle de bunu ilk Fed yapacak gibi gözüküyor,arkasından da kanada ve ingiltere merkez bankası gelecek gibi gözüküyor,dolayısıyla majör merkez bankalarının paralarının bu sıralama çerçevesinde paralarının diğer merkez bankalarının paralarına değer kazanması beklenebilir.

[cevdet _060]

2-3 yıl uzun süre, çünkü bu süre içinde ibreyi başka yöne çevirecek gelişmeler olabilir ama önümüzdeki 1 yıl içinde bütün majör merkez bankalarının büyük ölçekli parasal genişleme yaptıkları ve faizlerin tarihsel dip yaptıkları göz önüne alınırsa ilk hangi majör merkez bankası parasal sıkılaşmaya gider faiz arttırımına geçerse onun parasının diğer majör merkezi paralarına karşı değer kazanması beklenir.Şu anki görünümle de bunu ilk Fed yapacak gibi gözüküyor,arkasından da kanada ve ingiltere merkez bankası gelecek gibi gözüküyor,dolayısıyla majör merkez bankalarının paralarının bu sıralama çerçevesinde paralarının diğer merkez bankalarının paralarına değer kazanması beklenebilir.

Deniz Hocam Günaydınlar, Hocam sn.Baygeorgeye verdiğiniz cevapta ilk hangi merkez bankası faiz artırımına başlarsa parası değerlenir artmaya başlar demişsiniz bunu da ilk fed yapacak demişsiniz bu durumda dolar diğer majör merkez paralarına karşı değer kazanacak peki tl bu durumda orta ve uzun vadede dolar karşısında değer kaybetmeye devam edecek gibi görünüyor. Hem mb. faiz indirimine başlaması hem de fedin faiz artırmaya başlayacağı dönemde tl iyice çöp olacak desenize. Bu durumda 2022 yılı için dolar/Tl tahmininiz var mı? teşekkürler..