Alıntı yaparak yanıtlaSayın deniz43, Robin Brooks'un yeni $/TRY fair value yorumu hakkında ne düşünüyorsunuz?
|
|
|
Sektörlere göre değişen oranlarda olumsuz etkisi olur,özellikle avrupaya düşük katma değerli ürünler ihraç eden sanayi şirketleri muhtemelen artık ihracattan zarar yazıyor olmalılar.(Yılbaşından bu yana euro/tl'de artış sadece %16.6'da kalırken,üretici fiyat endeksi artışı yani üreticilerin enflasyonu %74.13)Originally Posted by Kandirildim
Son düzenleme : deniz43; 26-09-2022 saat: 06:19.
Üye
Sayın deniz43, Robin Brooks'un yeni $/TRY fair value yorumu hakkında ne düşünüyorsunuz?
--Kişisel görüşlerim olup, yatırım danışmanlığı tavsiyesi değildir
https://twitter.com/Schuldensuehner/...60420410777601
https://pbs.twimg.com/media/FdgviuiX...png&name=small
Geçen yıldan bugüne küresel ölçekte tahvil yatırımcıları 12.2 trilyon dolar zarar yazmışlar,sadece son 1 haftada yazdıkları zarar 1.2 trilyon dolar.
Bu başlığı takip edenler iyi hatırlarlar.Son 2 yıldır çok düşük faizlerle hatta negatif faizlerle bu tahviller satın alınırken "bunun bir çılgınlık olduğunu" faizler yükseldiği zaman bu tahvilleri satın alanların devasa zararlara uğrayacağını yazmıştım.Şimdi olan tam da bu,merkez bankaları politika faizlerini önümüzdeki dönem yükseltmeye devam edecek ,bu zararlar daha da derinleşecek..
Tabii,bunun sonuçları da var,küresel ölçekte 12.2 trilyon dolarlık varlık erimesi oldu.Yani varlık sahiplerinin yeniden yatırım yapma kapasitesi 12.2 trilyon dolar azalmış oldu.Bu hem varlıklara yatırım talebini azaltacağı için varlık fiyatlarının değerini düşürücü(hisse senetlerinin,emlak fiyatlarının fiyatını düşürücü,hem de faizleri yükseltici) etkileri olacak.Tüketim harcamalarını azaltıcı yönde etkisi de olacağı için enflasyonu düşürücü yönde etkisi de beklenir.Piyasadaki likiditeyi azaltır,borçlanma şartlarını zorlaştırır.
Şu anda benzer ve çok yüksek bir tehlikede Türk bankaları için de var.Üretici fiyatındaki yıllık artış %143.75(TUİK),tüketici enflasyonu ise %181.37 (ENAG) iken bankalar Ekonomi Yönetimi tarafından çok düşük faizlerle %11.61'den 10 yıllık tahvil,%10.43'ten 5 yıllık tahvil almaya zorlanıyor.Bu kadar yüksek enflasyon ortamında baskıyla bu faiz oranları sürdürülebilir değildir,önünde sonunda enflasyona yakın oranlara yakınsar ve bu durumda eğer elinde yüklü miktarda bu çok düşük faizli tahviller varsa ,verdiği devasa zararla bankaların sermayesini sıfırlayabilir(Demirbank örneği).Bu nedenle bankaların riskini çok iyi yönetmesi,bu kadar düşük faizli tahvil almak yerine, faiz oranları enflasyona endeksli normalleşinceye kadar ,geçiş döneminde kaldıraç kullanmayı sonlandırması ve bilançosunu küçültmeyi tercih etmesi,bankanın kendi bekasını korumak için rasyonel hareket olacaktır.
Son düzenleme : deniz43; 26-09-2022 saat: 05:47.
Haftaya başlarken:
US1Y
U.S. 1 Year Treasury 4.165 0.034
US2Y
U.S. 2 Year Treasury 4.248 0.034
USD INDEX
113,69 +0,5 +0,44
EUR/USD
0,966 -0,003 -0,32
GBP/USD
1,057 -0,029 -2,644
USD/JPY
143,81 +0,49 +0,34
Robin Brooks o çalışmayı muhtemelen TUiK'in enflasyon rakamlarıyla yapmış.Benim piyasa gözlemlerim ve ölçümlerim ise, ENAG'ın rakamlarının gerçekçi olduğu şeklinde ve ben hesaplarımda ENAG verilerini dikkate alıyorum.Dolayısıyla benim USD/TRY "fair value" hesaplamam, Robin Brooks'ın 21 TL'sinden daha yüksek.(İkinci olarak da ,bu başlığı takip edenler biliyorlar,ben döviz kurunda "adil değer" hesaplamamı sadece dolar üzerinden değil,eşit ağırlıklı(euro+usd) paketi üzerinden yapıyorum ve son 1 yıl içinde euro/usd paritesi 1.20'lerden 0.96'lara kadar geldi.Sadece bu bile dolar lehine %25'lik sapma yaratıyor.)
GÜNDEM:
-Bugün Hazine'nin 2.5 milyar dolarlık dış borç tahvil ödemesi olacak.(Merkez Bankasındaki hesabından ödeyecek)
-Cuma günü ise S&P'nin Türkiye'nin kredi notunu gözden geçirmesi var.
https://tr.euronews.com/2022/09/25/i...-birinci-cikti
İtalya'da parlamento üyelerinin belirleneceği genel seçimlerde sandık çıkış anketlerine göre, Giorgia Meloni liderliğindeki aşırı sağcı İtalya'nın Kardeşleri Partisi birinci çıktı.
Opinio enstitüsünün Rai kanalı için yaptığı ankete göre, İtalya'nın Kardeşleri (FDI) oyların yüzde 22 ila 26'sını alırken, koalisyon ortakları Matteo Salvini'nin aşırı sağcı Lig Partisi ve Silvio Berlusconi'nin muhafazakar Forza Italia (FI) partisi sırasıyla yüzde 8,5 ila 12,5 ve yüzde 6 ila 8 aralığında oy aldı.
Resmi olmayan rakamlara göre FDI, FI ve Lig koalisyonunun hem Temsilciler Meclisi hem de Senato'da çoğunluğu garantilemesiyle 1945'ten bu yana ilk kez aşırı sağcı bir parti İtalya'yı yönetebilir.
Matteo Salvini Twitter'dan yaptığı açıklamada koalisyonun "hem Meclis'te hem de Senato'da açık bir avantaja" sahip olduğunu söyledi.
EURO için bir olumsuz haber daha
|
|
|
|
https://www.cnbc.com/2022/09/26/ster...es-weaken.html
Sterling hits record low against the dollar, as Asia-Pacific currencies also weaken
USD/JPY
144,09 +0,77 +0,52%
USD/CNY
7,164 +0,037 +0,52%
Gönderi Kuralları
Yer İmleri