|
|
|
Şu anda piyasaya döviz arzı az ama sistemden aylık ortalama 5 milyar doların üzerinde cari açık finansmanı ve net dış borç ödemeleri için yoğun döviz çıkışı var.Pandemi nedeniyle,önümüzdeki 6 ay muhtemelen turizm döviz geliri yok denecek kadar az olacak,en büyük ihracat pazarımız avrupa pandemide ikinci dalga ve vaka sayılarının zirve yapmasıyla yeniden kısıtlayıcı tedbirler aldı ve ekonomik aktivite yavaşladı,aşı uygulaması başlayıp vaka sayıları azalmaya başlayınca kadar önümüzdeki birkaç ay muhtemelen ihracat gelirimiz de azalacak,Buna karşı önümüzdeki 1 yıl içinde 182.5 milyar dolarlık dış borç ödemelerimiz var.Originally Posted by HATAKE
İlave olarak da dövizin gördüğü tepe noktaya göre ucuzlaması ve faiz oranlarının hissedilen enflasyon oranının kabaca yarısı civarında olması nedeniyle ,yerlilerden yoğun döviz alımları var.Önceki haftaki veride 1.518 milyar dolarlık alım vardı,Bugün açıklanacak veride de ,BDDK'nın öncü verilerine göre yine haftalık 1.5 milyar dolar civarında yerlilerin döviz almış olduğunu göreceğiz.
Bu kadar yüksek döviz çıkışı ve talebi varken,merkez bankasının da döviz talep edenler arasına eklenmesi,"kıt bir mala yüksek talep olursa, fiyatı talepte dengelenme olmadıkça yükselmeye devam eder" temel ekonomi yasasına göre ,dövizin fiyatları öngörülemez yüksek seviyelere gidebilir.Dolayısıyla böyle bir şeye ihtimal vermem.Ama böyle bir teşebbüs olursa,Ekonomi Yöneticileri,faturasını halkın ödeyeceği,çok pahalı A101 ekonomiye giriş dersini deneysel olarak almış olurlar.
Bu arada ekonomi dışında,piyasaları dalgalandıracak jeostratejik riskler de önümüzdeki 2 ayın ajandasında bulunuyor:
3 Aralık:Avrupa Parlamentosu Türkiye Raportörü İspanyol asıllı Nacho Sanchez Amor'un " AB ile Türkiye arasında müzakere sürecinin sona erdirilmesinin gerçekçi olduğuna inanıyoruz" final ifadesinin bulunduğu rapor Avrupa Parlamentosu dış ilişkiler komitesinde oylanacak.
11 Aralık:Avrupa Birliği liderler zirvesinde Türkiye ile ilişkiler masaya yatırılacak,yaptırım teklifleri oylanacak.
European Council, 10-11 December 2020
External relations
In line with its conclusions of October 2020, the European Council will come back to the situation in the Eastern Mediterranean and relations with Turkey. Leaders will also discuss EU relations with the Southern Neighbourhood.
https://www.haberturk.com/ab-den-tur...lamasi-2875420
https://www.bloomberght.com/merkel-t...acagiz-2269063
11 Aralık:ABD Kongresi'nin Aralık ayı ortasına kadar yasalaştırmayı öngördüğü 740 milyar dolarlık 2021 Ulusal Savunma Yetkilendirme Yasası, Rusya'dan S-400 satın alan ve denemesi de yapan Türkiye'ye yaptırım uygulanmasını içeriyor.
https://www.bbc.com/turkce/haberler-dunya-54793534
Ancak Başkan Trump'ın muhtemelen kongrenin yaptırım kararını uygulamayacağı,bunu 20 Ocak tarihinde görevi devir alacak Biden'a bırakacağı tahmin ediliyor.
20 Ocak:Biden'ın ABD Başkanlığı görevini devir alması.
Son düzenleme : deniz43; 26-11-2020 saat: 06:59.
Gümüş Üye
Avrupa birliğinden ciddi bir şey çıkacağını düşünmüyorum.
Hatta avrupa birliğinin ne yapmak istediğini bile çözemiyorum. Bugün sahip oldukları refahı barışa borçlu olan bir topluluğun Rusya’nın her geçen gün agresifleşen ve tahminen amerikanın yüzünü çine döndüğü dönemde dahada agresifleşecek politikasına karşı Türkiye’yi yanına çekmek varken karşı tarafa itmeye çalışmasını şaşkınlıkla izliyorum.
Tapatalk kullanarak iPhone aracılığıyla gönderildi
O egeli ben değilim
20 Kasım haftasında
-Yurt dışı yerleşikler 389.7 milyon dolar hisse senedi,175.5 milyon dolar hazine tahvili aldılar.
-Merkez bankası brüt rezervi 3.337 milyar dolar arttı.
-Yerlilerin TL mevduatı %1.77 azaldı( 27.6 milyar TL), döviz tevdiat hesabı 2.386 milyar dolar arttı.(Gerçek kişiler 2.771 milyar dolar artış,şirketler 385 milyon dolar azalış(vadesi gelen dış borç ödemeleri)
Merkez Bankası net döviz rezervleri
*BİN 25 Kasım 2020 Çarşamba
Dış varlıklar 675,665,112
Dış yükümlülükler 44,556,604
Bankalar döviz mevduatı 485,923,307
Kamu döviz mevduatı 81,212,125
NET DÖVİZ REZERVİ(TL) 63,973,076
1USD 7.9558
NET DÖVİZ REZERVİ(USD) 8,041,061
Altın rezervi 27,780,010
Swap ile merkez bankasına 62,887,000
emanet gelen para
Swap hariç net rezerv(altın dahil) -54,845,939
Swap hariç net rezerv(altın hariç) -82,625,948
Altın Üye
Deniz hocam, geçtiğimiz iki haftada totalde 1.5 milyar dolara doğru giden ve bu haftaki hareketlere bakarsak da 2 milyara yakinsama ihtimali olan bir yabancı girişi görünüyor verilerde. Sizce nasil yorumlamak gerekir? Daha önce yazmıştık ama verileri görelim demiştik, veriler geldi düşünceleriniz neler özellikle tahvil, kur ve borsa için nasıl bir öngörünüz var müsait olunca yazabilirseniz merakla okuruz. Selamlar...SM-N985F cihazımdan hisse.net mobile app kullanarak gönderildi.
Türkiye'nin ülke ratingi yatırım yapılabilir seviyenin 5 kademe altı.Bu nedenle, kurumsal avrupalı ve amerikalı yabancı yatırımcıların Türkiye'ye yatırım yapmaları mümkün değil.2 farklı kaynaktan giriş olmuş olabilir.Birincisi Katar gibi körfez sermayesi ve iktidar partisine yakın iş adamlarının yurt dışında oluşturduğu fonlardan giriş,ikincisi ise ismi gibi yüksek risk alan ve kurumsal yatırım şirketlerinin kısıtlamalarına tabii olmayan bir veya birkaç "hedge" fon girişi olmuş olabilir.İkinci gurubun Türkiye'de kalış süresinin kısa süreli olacağını tahmin ediyorum.Önümüzdeki 2 ay zorlu bir dış politika maratonu olacağını da dikkate alarak,muhtemelen yılbaşından önce karlarını realize eder çıkarlar ve bonuslarını alırlar.Birinci gurup ise uzun süre kalmaya devam edebilir.
Önümüzdeki dönem için borsa ,tahvil kur ne olur diye tahmin ederken öncelikle Türkiye'de çok yüksek bir enflasyon olduğunu dikkate almak gerekiyor.Enflasyon düzeltmesi yapılmamış orta/uzun vadeli teknik analiz öngörülerinin hepsi sakattır hatta çöptür,orta ve uzun vadede hiç bir şeyi göstermez hatta yanlış gösterir.
Tabii burada TUİK'in yayınladığı enflasyonu değil,gerçek üretim maliyetleriyle oluşan ve piyasadaki fiyatlamaya esas olan enflasyonu dikkate almak lazım.O ne olabilir,bu konuda daha önce 2 örnek vermiştim:
************************************************** ****************************
************************************************** ****************************
Bütün alışverişini kendi yapan ve piyasayı da yakından gözleyen birisi olarak benim ampirik hesaplarıma göre de %28-%30 civarında yıllık bir enflasyon var.ABD'de yıllık enflasyon %1.2,Euro bölgesinde yıllık enflasyon (-)%0.3,(euro+dolar)eşit ağırlıklı kur paketinin yıllık ortalama enflasyonu da %0.45 civarında.
Yani önümüzdeki 1 yıl içinde "nötr koşullarda" Türkiye'deki varlık fiyatlarının ve döviz kurlarının "fair value'ye göre (Türkiye'nin enflasyonu -(ABD+Euro bölgesinin enflasyonu/2)) kadar artması makul.Bu da %28 civarında olabilir.
Ama "nötr koşulllarda" dedik.Eğer hukuk,eğitim,ekonomi başta olmak üzere avrupa müktesabatına uygun reformlar yapılırsa ,bunun sonucunda Türkiye'nin kredi notu yükselir,dışarıdan yoğun dış yatırım ve portföy yatırımı gelirse,o zaman paranız reel olarak değer kazanır döviz kurlarındaki nominal artış bölgeler arası enflasyon farkından az olur,borsanız da daha yüksek oranlarda değer kazanır.Tersi durumda ,ekonomiyi düştüğü kuyudan çıkaracak yapısal reformlar yapılmaz makroekonomik göstergeler mevcut kötü halini sürdürürse o zaman döviz kurlarındaki artışın bölgeler arası enflasyon farkından daha fazla olması beklenir ve borsadaki nominal fiyat artışının daha az olması beklenir.
Dolayısıyla "nötr koşullarda",1 yıl sonra 2021 Aralık ayı için tahminim
-(euro+dolar)eşit ağırlıklı döviz kuru paketinin yıllık ortalama %28 civarında artabilir.(enflasyon mevcut seyrinde giderse)
Yani euro/usd kuru şu andakiyle aynı olursa,ve 8-8.25 bandı da dolar için adil değerse(fair value),2021 aralık ayında 1 usd:8(8.25)*1.28=10.24(10.56) TL bandında bir yerlerde olabilir.
-Tahvil piyasasında kamu bankalarının ve işsizlik fonu gibi kamu kuruluşlarının hakimiyeti var,ayrıca hem merkez bankası da bilançosunun belli bir oranında tahvil alıyor hem de piyasa yapıcı bankaların her ihalede belirli tutarda tahvil alma zorunluluğu var.Bu nedenle tahvil fiyatlarında Hazine, daha az faiz ödemek için ,faizlerin belirli bir bandın üzerine çıkmasına müsaade etmeyecektir ve getirisi reel enflasyonun altında kalacaktır.
-2021 yılında başta ABD, çok primlenmiş dünya borsalarında genel bir düşüş bekliyorum.Türkiye'de ise yüksek enflasyon olduğu için ,reel olarak enflasyonun altında bir getiri olsa da ,hisse senedi borsalarında şartlara bağlı olarak bir miktar nominal fiyatlarda artış bekliyorum.
Son düzenleme : deniz43; 27-11-2020 saat: 07:35.
Merkez Bankası zorunlu karşılık oranlarını değiştirdi ve resmi gazetede yayınlandı.
https://www.resmigazete.gov.tr/eskil...20201127-6.htm
not:merkez bankası internet sitesinde yeni oranları henüz girmemiş,eski oranlar:
https://www.tcmb.gov.tr/wps/wcm/conn...ilik+Oranlari/
|
|
|
|
Değerli yorumlariniz icin cok tesekkurler Deniz bey... iyi günler iyi haftasonları dilerim saygılar
yazdıklarım tamamen kişisel yorumlarım olup hiçbir şekilde yatırım tavsiyesi değildir ... sizi mutlu edecek ninja yolunu kendiniz çizmeniz dileğiyle...
Gönderi Kuralları
Alıntı yaparak yanıtla
Yer İmleri