...:::vobelıt:::...

[pilavli]

Devlet,halka Ağustos 2018 krizinden sonra eurobond satmayı denedi ama pek talep olmadı.Çünkü döviz tevdiat hesaplarının büyük çoğunluğunun sahipleri, bir risk gördüğünde parayı hemen sistem dışına çıkarabilecek şekilde ,çok kısa vadeli olarak bankalarda tutmak istiyor,eurobond vadeleri ise uzun ve piyasaları sığ.Getiri için eurobond alanlar ise vade sonuna kadar ellerinde tutmayıp arada satarlarsa kur artışlarından gelen gelir de vergiye tabii olduğundan vergi kısmı da yatırımcılar için sıkıntılı,tersine durumda ise, eurobond aldıklarında , ekonomik kriz nedeniyle eurobondlara bir satış geldiğinde faizleri çok yükselebiliyor(büyük değer kaybına uğruyor), vade sonuna kadar bekleyecek güç varsa, getiri amaçlı eurobond yatırımı yapacaklara böyle fırsatları kollamaları daha doğru olur.(Ağustos 2008 krizinde bankaların uzun vadeli euro bondları büyük değer kaybetmiş dolar cinsinden yıllık getirileri %15-%20'ye kadar yükselmişti)

Hazine geçen yıl yurtdışına eurobond ihracını %7.5 faizle yaptı. Yerlilere de eurobond ihracı yapıldı, %4 faizle, epeyce de reklamı duyurusu yapılmıştı. Hem faizler arasında uçurum var, hem de Deniz beyin yazdığı risk ve zorluklar var.

[Pianama]

24 Şubat 2020 Pazartesi

Haftaya Coranavirüs salgının Çin dışına yayılmasıyla bunun global piyasalara olumsuz etkileriyle başlıyoruz:

https://www.cnbc.com/2020/02/24/asia...ies-china.html

South Korea stocks drop 3% as country raises coronavirus alert to 'highest level'

https://www.cnbc.com/2020/02/24/asia...ies-china.html

Dow set to drop more than 300 points at the open as coronavirus cases outside China surge

https://www.cnbc.com/2020/02/23/coro...40percent.html

France has seen a 30% to 40% fall in tourists following the coronavirus outbreak: Finance minister

https://www.marketwatch.com/story/us...?mod=home-page

U.S. stock futures sink on growing concern of outbreak's economic impact

Salgının Güney Kore'de ciddiyet kazanması ile Kore borsası KOSPİ'de sert düşüşler devam ederken genel olarak asya piyasaları da güne düşüşlerle başladı,ABD'de dow future'da haftaya sert düşüşlerle başladı.Avrupa'da ise İtalya'da karantina uygulamalarıyla salgının tüm ülkeye yayılması önlenmeye çalışılıyor.Fransa Finans Bakanı'nın virüs salgını nedeniyle turist sayısının %30-%40 azaldığını ifade etmesi,bizim gibi cari açığının büyük kısmını turizm geliriyle kapatmaya çalışan ülkeler için olumsuz bir haber.

Cuma günü bizim piyasalarımız kapandıktan sonra gelen bazı olumsuz haberler de bugün bizim piyasamızı olumsuz etkileyecek;
-Türkiye dışından İdlip ve Libya'dan şehit haberleri geldi.
-Cuma akşamı Erdoğan-Putin görüşmesinde,İdlip konusunda bir mutabakat ya da ateşkes anlaşması çıkmadı,çatışmalar devam ediyor,2 liderin Almanya ve Fransa liderlerinin katılmasıyla 5 Mart tarihinde toplanması planlanıyor,ancak bu tarihe kadar çatışmaların durdurulması yönünde bir karar yok.
-Komşumuz İran'da coronavirüs salgının hızla yayıldığı haberleri geldi,Pazar günü 2 ülke arasındaki sınırlar kapatıldı ama virüsün en az 14 günlük kuluçka süresi olması ve son 2 haftada binlerce kişinin İrandan ülkemize gelmesi nedeniyle ,2 hafta içinde ülkemizde de bu hastalığın ortaya çıkması ciddi bir risk olarak gözüküyor.
-ABD Temyiz Mahkemesi Halkbank'ın "mahkemenin yargı yetkisi olmadığı gerekçesiyle davanın düşmesi ve reddi-hâkim yapmak için özel statüyle duruşmaya katılım" talebini haksız buldu.Dava bu hafta kaldığı yerden devam edecek.New York Güney Bölgesi Başsavcılığı, son celsede mahkemeye yaptığı başvuruda, Halkbank'ın davayı reddettiği her gün için bir milyon dolar para cezasına çarptırılmasını, bu cezanın her geçen hafta katlanarak artırılması talebinde bulunmuştu.Mahkeme savcılığın bu talebini karara bağlayacak.
-Fitch, Türkiye'nin notunu ve görünümünü değiştirmedi.Bu karar genel olarak, -benim tarafımdan da- beklenen bir karar olmak birlikte,bazı kuruluşların görünümün pozitife yükseltilebileceği beklentisi gerçekleşmedi.
-İç piyasada güçlü bir dolar talebinin oluşu ve yurt dışı yerleşiklerin TL varlıklarını satarak çıkma eğilimleri merkez bankası net rezervlerini hızla tüketti.Piyasalar döviz piyasasındaki gelişmeleri dikkatle izlemeye devam edecek

sabahları ilk baktığım başlık burası oluyor, elinize sağlık...

[pilavli]

Bildiğiniz gibi bankada atıl duran para bankanın elini yakar ,banka kredi olarak ya da başka yollardan(menkul değerler satın alma gibi) bu kendinde duran parayı plase ederek hem masraflarını karşılamak hem de kar etmek ister.Son BDDK raporuna göre bankacılık sektörü 165.728 milyar dolar döviz cinsinden kredi vermiş,bunun 72.111 milyar dolarlık kısmı kamu bankalarına ait.Ayrıca yabancı para cinsinden mevduatın ortalama %16'sı kadar kısmı merkez bankasında zorunlu karşılık olarak tutuluyor.Tüm bankacılık sektörünün kasasındaki yabancı para cinsinden nakit ise 5.643 milyar dolar(1.057 milyar doları kamuya ait).
Görünüme göre bankaların merkez bankasına swap yoluyla ilave bir döviz verme imkanı sınırlı,ancak vadesi dolan döviz kredilerini yeniden şirketlere kredi vermeyip swap yoluyla merkez bankasına borç vermeleri ile veya yurt dışından ilave borçlanmasıyla mümkün olabilir.Ama bankaların bu yıl 27.3 milyar dolar dış borç servisi var,ve bankalar ilave dış borçlanma bir yana ,bu dış borçlarını son 1 yıldır %68 oranında çevirdiklerinden,ve giderek de bu oran küçüldüğünden ,merkez bankasına swap yoluyla ilave bir kaynak bir yana, burası için de döviz cinsinden bir kaynak ayırma planlaması yapmaları gerekiyor.

Cevabınız ve diğer paylaşımlarınız için çok teşekkürler, sizden çok şey öğreniyorum.
Ben yine de durumun sizin yazdığınız kadar zor veya sıkışık olduğuna inanmakta zorlanıyorum. 6 milyar satılabilir rezerv son zamanlardaki satış hızıyla 1-2 hafta ancak dayanır. Bu kadar yumurta kapıya dayanmadan önce alınabilecek ek tedbirler var ama hiçbiri yapılmadı. en azından cumhurbaşkanının döviz alım vergisini %2'ye kadar yükseltme yetkisi var o bile yapılmadı. Ya durumu çaktırmak istemiyorlar ya da durum o kadar sıkışık değil, hesaba katamadığımız başka ek kaynaklar var.
Mesela swaplar ya da yurtdışındaki MBlarından ödünç alınan döviz neden zamanında geri ödenmek zorunda olsun, vadesi geldikçe tekrar çevrilemez mi?

[deniz43]

Cevabınız ve diğer paylaşımlarınız için çok teşekkürler, sizden çok şey öğreniyorum.
Ben yine de durumun sizin yazdığınız kadar zor veya sıkışık olduğuna inanmakta zorlanıyorum. 6 milyar satılabilir rezerv son zamanlardaki satış hızıyla 1-2 hafta ancak dayanır. Bu kadar yumurta kapıya dayanmadan önce alınabilecek ek tedbirler var ama hiçbiri yapılmadı. en azından cumhurbaşkanının döviz alım vergisini %2'ye kadar yükseltme yetkisi var o bile yapılmadı. Ya durumu çaktırmak istemiyorlar ya da durum o kadar sıkışık değil, hesaba katamadığımız başka ek kaynaklar var.
Mesela swaplar ya da yurtdışındaki MBlarından ödünç alınan döviz neden zamanında geri ödenmek zorunda olsun, vadesi geldikçe tekrar çevrilemez mi?

Yerel bankalardan ve dışarıdaki merkez bankalarından swap ile kısa vadeli olarak ödünç olarak alınan dövizler vadesi gelince tabii ki yeniden çevrilebilir ,zaten merkez bankası muhtemelen de öyle yapacaktır ama zaten elde öyle bir döviz kalmamış 18.163 milyar dolarlık swapla ödünç alınan dövizin 15.044 milyar dolarlık kısmı tüketilmiş.
Ama bu Ekonomi Yönetimi,merkez bankasının ihtiyaç akçalarını hazineye transfer edip harcayarak , "bu kadarı da olamaz,yapılamaz denilen" şimdiye kadar görülmemiş duyulmamış şeyleri cüretkarca yaptığı için yine şapkadan tavşan çıkartıp ,yapılması asla doğru olmayan bir yoldan döviz yaratabilir.

[deniz43]

Wednesday February 19 2020 Actual Previous Consensus
04:30 PM
US
Housing Starts MoM JAN -3.6% 16.9%
04:30 PM
US
Housing Starts JAN 1.567M 1.608M 1.425M
04:30 PM
US
Building Permits MoM JAN 9.2% -3.7%
04:30 PM
US
Building Permits JAN 1.551M 1.420M

Geçen ay yeni ev başlangıçları 2008 yılından beri yıllık bazda en yüksek seviyeye çıkmıştı,bu ay da inşaat ruhsatları 2008 yılından beri en yüksek seviyeye çıktı.

https://tradingeconomics.com/united-...housing-starts

https://tradingeconomics.com/united-...ilding-permits

İnşaat patlamasının sebebi emlak fiyatlarının tüm zamanların en yüksek seviyesinde olması,ABD'de 2008 krizinden önceki durumu,bizde de 2018 kur patlamasından önceki durumu hatırlatıyor.ABD 'de başta hisse senetleri(S&P500 Price/Earnings :31.95; Price/Book:9.52) ve emlak fiyatları olmak üzere büyük bir varlık balonu oluşmuş durumda.

https://tradingeconomics.com/united-...me-price-index

04:30 PM
US
PPI MoM JAN 0.5% 0.2% 0.1%
04:30 PM
US
Core PPI MoM JAN 0.5% 0.1% 0.1%
04:30 PM
US
Core PPI YoY JAN 1.7% 1.1% 1.3%
04:30 PM
US
PPI YoY JAN 2.1% 1.3% 1.6%

Hem çekirdek hem de genel üretici fiyat endeksinde piyasanın beklentisi %0.1 aylık artış iken,her ikisinde de aylık %0.5 artış olması dikkat çekici!...

Wednesday February 26 2020 Actual Previous Consensus
06:00 PM
US
New Home Sales MoM JAN 7.9% 2.3% ® 3.5%
06:00 PM
US
New Home Sales JAN 0.764M 0.708M ® 0.71M

ABD'de yeni ev satışları rakamları Temmuz 2007 yılından bu yana yıllık bazda en yüksek düzeyde

https://tradingeconomics.com/united-...new-home-sales

Yeni ev satış rakamları da emlak piyasasındaki ısınmayı teyit ediyor.

[daroka]

Wednesday February 26 2020 Actual Previous Consensus
06:00 PM
US
New Home Sales MoM JAN 7.9% 2.3% ® 3.5%
06:00 PM
US
New Home Sales JAN 0.764M 0.708M ® 0.71M

ABD'de yeni ev satışları rakamları Temmuz 2007 yılından bu yana yıllık bazda en yüksek düzeyde

https://tradingeconomics.com/united-...new-home-sales

Yeni ev satış rakamları da emlak piyasasındaki ısınmayı teyit ediyor.

Sn Deniz43

herşey 2008 krizi öncesiyle çok fazla benzeşiyor, hatta bu sefer emlak balonu ve borsa balonları çok daha fazla, ve tüm bunlar piyasaya bu kadar likitide verilmişken oluyor..

Merkez bankasının rezervlerinin son halini müsait bir zamanınızda paylaşabilir misiniz ?
Şimdiden teşekkürler..

[deniz43]

Sn Deniz43

herşey 2008 krizi öncesiyle çok fazla benzeşiyor, hatta bu sefer emlak balonu ve borsa balonları çok daha fazla, ve tüm bunlar piyasaya bu kadar likitide verilmişken oluyor..

Merkez bankasının rezervlerinin son halini müsait bir zamanınızda paylaşabilir misiniz ?
Şimdiden teşekkürler..

Merkez Bankası Cuma günü "uluslararası rezervler ve döviz likiditesi" verisinin içinde swaplarla ilgili son rakamı da yayınlayacak.O veriyi de kullanarak Cuma günü merkez bankası net döviz rezervlerinin son halini hesaplayıp paylaşırım.

[deniz43]

TUİK dış ticaret verilerinin hesaplanmasında yöntem değişikliğine gideceğini,önceki verileri de buna göre revize edeceğini duyurdu.

http://www.tuik.gov.tr//duyurular/duyuru_4345.pdf