LIDFA - Lider Faktoring

[Bay Tomi]

Her ikisinin kar'i da 2.98 kat artmis.

Yalniz GARFA'nin F/K orani 10.3 , LIDFA'nin 4.4

GARFA PD/DD 6.3 , LIDFA PD/DD 2.4

Bunlari anlamli kilmak icin aciklayalim, F/K orani, koydugunuz paranin tumunu ne kadar sure icinde geri alacaginizi gosterir.

Pd/Dd orani ise, 1 TL.lik degere ne kadar para verdiginizi gosterir.

Eger LIDFA'da 2.98 kat kar aciklarsa, yillik kar'i 1.209.000.000 TL'ye variyor.

Cok iddialı bir beklenti Tinaz bu sirket 2022 de 200 milyon kar açıkladı 2023 9 da açıkladığı kar ise 406 Milyondu 2022 9 da ise 100 Milyondu şu ana kadar 4.06 kat fazla sizin 1 209 Milyon için geçen sene getridiginin 6 kat i fazla yapması gerekiyor son 3 aylik dönem de bu kadar artis bir kar yapabilirmi? İkinci bir durumda depremler sonucu kurumsal vergi oranları %25 den % 30 çıkarıldı Banka ve finans sektöründe bu da biraz karları aşağı çekiyor az da olsa ben 700 ile 800 arasının makul olduğunu düşünüyorum şahsen yatırım tavsiyesi deildir

[Tinaz]

Cok iddialı bir beklenti Tinaz bu sirket 2022 de 200 milyon kar açıkladı 2023 9 da açıkladığı kar ise 406 Milyondu 2022 9 da ise 100 Milyondu şu ana kadar 4.06 kat fazla sizin 1 209 Milyon için geçen sene getridiginin 6 kat i fazla yapması gerekiyor son 3 aylik dönem de bu kadar artis bir kar yapabilirmi? İkinci bir durumda depremler sonucu kurumsal vergi oranları %25 den % 30 çıkarıldı Banka ve finans sektöründe bu da biraz karları aşağı çekiyor az da olsa ben 700 ile 800 arasının makul olduğunu düşünüyorum şahsen yatırım tavsiyesi deildir

Tamam da yukarda yazilan iki sirket 2.98 kat kar artisi yakaliyorken, goreceli ustunluge sahip LIDFA neden bu kadar kat, kar artisi yakalamasin.?

Illa budur demiyoruz, tahminde bulunuyoruz.

Ayrica 800 Milyon kar da kucumsenecek bir rakam degil.

[zelig]

850 Milyon yıllık kar bile gelse Lidfa f/k 2,63 oluyor ve Garfa ile aynı f/k'ya gelmesi için mevcut hisse fiyatının yaklaşık 3,5 katına çıkması gerekiyor. Haydi 3,5 olmasın 2,5 katına çıksın ki bu da çok makul bir fiyat olur sanırım. Ne kadar ucuz ise o kadar baskılanıyor değerli hisseler ama bilançoya fazla bir zaman kalmadı neyse ki. Yatırım tavsiyesi değildir.

[Tinaz]

Faktoring, yapısı gereği KOBİ lere yönelik hizmet veren, yasal ortamı gereği faturalı ticareti özendiren
ve finans sektörüne canlılık ve rekabet getiren bir finansman alternatifidir. Faktoring şirketlerinin büyük
bir kısmı 90 ila 120 gün vade ile çalışmaktadır. Ağırlıklı olarak 3 aydan kısa süreli vadeler için iskonto
yapılmaktadır.

https://www.kap.org.tr/tr/Bildirim/1210647 ( sayfa 19 )

Lider Faktoring'in 2002 yılından itibaren yakaladığı yüksek büyüme hızı sayesinde 30 Eylül 2023 tarihi itibariyle brüt faktoring alacakları 2,6 Milyar TL,aktif büyüklüğü 3,5 Milyar TL olarak gerçekleşmiştir. ( ayni rapordan yukarda yazdik.)

90 ila 120 vade, Brut faktoring alacaklari 2.6 MILYAR TL.

Belki simdi anlasilir neden satma kardesim dedigimiz.

Yazdiklarim bilgi icindir, yatirim tavsiyesi degildir.

Gecende yazdik.

En son faaliyet raporundan alintilar yaptik.

Brut faktoring alacaklari 2.6 MILYAR diyor mu, evet.

Ayni raporda 90 ila 120 gün vade ile çalışmaktadırdiyor mu, evet.

Aciklanan bilanco, o ceyrek verilerinin, o an cekilmis bir resmi degilmidir, evet.

O halde 2.6 MILYAR alacaktan neden 1.2 MILYAR kar etmesin.

Bulundugumuz tahminin butun verileri bizzat sirketin Faaliyet Raporundan alinma.

Yukarda arkadas yazdi, iki sirketi, 2.98 kat kar aciklamislar, hadi GARFA tamam, arkasinda banka var peki ULUFA'nin nesi var.

Eger 1.2 MILYAR kar olursa, hisse basi 4.74 TL net kar demek.

Sirketin bir baska yorungeye oturmasi demek.

[cinali]

GARFA Cuma kapanis 117.80

LIDFA Cuma kapanis 8.87

Aradaki fiyat farkina bak.

Dolasimdaki pay oraninin dusuklugu, 10.3 olan F/K oranina bir katki saglamaz, cok uzun beklersiniz.

Diger taraftan ciddi para kazanmak icin, 30.000 lot LIDFA yeterli, 30.000 lot GARFA'yi alacak parasi olan kac yatirimci var.

LIDFA hala cok ucuz,dedigimiz bu.

LIDFA %88 Bedelsiz verdiginde maaliyetimiz 2.90 TL.ye dustu.

Zamaninda GARFA almak lazimdi diye dusunulebilir ancak her donemde bence cok pahaliydi, bir de para kazanmak icin, portfoydeki bir hisseniz de lot sayiniz cok fazla olmali, ki, LIDFA 20 TL. olup sattiginiz da bu para 20.000 dolar edebilsin.(2000 dolar koydugunuzu farz edin.)

Zaman zaman bu sayfalarda yazdik, eskiler bilir.

Portfoy olusturmada bir stratejiniz olmali.

Sn.tinaz,
Dolaşımdaki hisse oranı az olan hisseler piyasada anormal değerleniyor bizim borsada bu realiteyi görmemek olmaz.
Lütfen finan finas kiralamaya bir bakın,
Garfada hep lidfadan iyi prim yapmış bir hissedir.
Bu bizim piyasanın gerçeğidir.
Lidfa patron satışı olmasa bu halde olmazdık
Piyasa işleyişi herzaman temelle doğru olmuyor maalesef.
Lidfanin garfayi geçeceğini görmek dileğiyle.
Ben bunları bir temele yatırım yapan 23 yıllık yatırımcı olarak yaxiyorum.
Bende garfa olmadığı gibi 14 bin civarı lidfa var .
Tespit yapıyorum.
Yt.tv.degikdir
Sagliklar

[Tinaz]

Sn.tinaz,
Dolaşımdaki hisse oranı az olan hisseler piyasada anormal değerleniyor bizim borsada bu realiteyi görmemek olmaz.
Lütfen finan finas kiralamaya bir bakın,
Garfada hep lidfadan iyi prim yapmış bir hissedir.
Bu bizim piyasanın gerçeğidir.
Lidfa patron satışı olmasa bu halde olmazdık
Piyasa işleyişi herzaman temelle doğru olmuyor maalesef.
Lidfanin garfayi geçeceğini görmek dileğiyle.
Ben bunları bir temele yatırım yapan 23 yıllık yatırımcı olarak yaxiyorum.
Bende garfa olmadığı gibi 14 bin civarı lidfa var .
Tespit yapıyorum.

Sevgili Cinali,

Bu yazdiklariniz dogru, katiliyorum.

Bu sayfalarda hemen hemen 750-800 Milyon TL. kar olabilecegi yonunde bir ittifak var.

Biz de, bu 1.2 MILYAR TL. olursa sasirmam dedik.

Yukarda da neden boyle dusundugumuzu yazdik.

Hepsi bu..

[Soymantı]

Gecende yazdik.

En son faaliyet raporundan alintilar yaptik.

Brut faktoring alacaklari 2.6 MILYAR diyor mu, evet.

Ayni raporda 90 ila 120 gün vade ile çalışmaktadırdiyor mu, evet.

Aciklanan bilanco, o ceyrek verilerinin, o an cekilmis bir resmi degilmidir, evet.

O halde 2.6 MILYAR alacaktan neden 1.2 MILYAR kar etmesin.

Bulundugumuz tahminin butun verileri bizzat sirketin Faaliyet Raporundan alinma.

Yukarda arkadas yazdi, iki sirketi, 2.98 kat kar aciklamislar, hadi GARFA tamam, arkasinda banka var peki ULUFA'nin nesi var.

Eger 1.2 MILYAR kar olursa, hisse basi 4.74 TL net kar demek.

Sirketin bir baska yorungeye oturmasi demek.

Sn. Tınaz 2,6 milyar alacaktan 1,2 milyar kâr edemez çünkü böyle bir karşılaştırma yapılamaz, alacakların vadesi sizin de dediğiniz gibi 3-4 ay, kâr ise yıllık, üstelik içerisinde varlık yönetimi payı da var. Bu iki veriyi karşılaştıramazsınız, burada diğer arkadaşların itirazı da yaptığınız hesapların içeriğine, yoksa 1,2 kâr hepimiz için çok çok güzel olur. İsterseniz ben sallamasyon bi kar tahmini yapayım hem tutacak mı görürüz.

Aslında faaliyet raporlarında alacak tahsilatına/hacme dair veriler olsa güzel olurdu ama yok, onun yerine alacakları ve vadeleri kullanabiliriz dediğiniz gibi. 2023'ün 1., 2, 3, çeyrekleri için faktoring alacakları sırasıyla 1.796 (2022/12), 1941 (2023/03), 2027 (2023/06). Mesela 2022/12'de 1796 alacağımız var, bu alacağın ortalama vadesi 3-4 ay arası, alacak seviyemiz izleyen 3 ayda artmaya da devam ediyor. Diyelim ki %10 artış oluyor, bu durumda vade 3 ay ise tahsilat hacmi bu alacağın vadesi zaten 3 ay olduğundan 1796*1,1=1975 olur. Vade 4 ay ise 3 ayda elde edeceğimiz alacak tahsilatı bu rakamın 3/4'ü kadar olacağından 1796*0,75*1,1=1481 olur. Yani 2023/03 çeyreği için 1481-1975 arası bi hacim olmuş aynı dönem faktoring gelirlerimiz 181 milyon olmuş, bu hacimden faktoring gelir marjımız 181/1481, 181/1975 = %12,2 - %9,1 aralığında olur. Aynı çeyrek ödenen finansman gideri 88 milyon yani 88/181= %48'lik finansman giderimiz var. Bunu da hesaba katalım %12,2*0,52 - %9,1*0,52 = %6,3 - %4,7. Buradan bir de personel gideri gibi giderlerin olduğu esas faaliyet giderleri düşülecek.

Sonraki çeyreklerde aynı hesabı yapıyorum;
2023/06 için 1941*1,1= 2135 - 1941*0,75*1,1= 1601
faktoring geliri 245 milyon, faktoring geliri marj 245/1601, 245/2135= %15,3 -%11,4
finansman gideri 120/245 = %49, faaliyet gideri öncesi net marj= %7,8 - 5,8

2023/09 için 2027*1,1= 2230 - 1941*0,75*1,1= 1672
faktoring geliri 366 milyon, faktoring geliri marj 366/1672, 366/2230= %21,8 -%16,4
finansman gideri 168/366 = %46, faaliyet gideri öncesi net marj= %11,7 - 8,8

Özetle şirketin faktoring geliri marjı (bu deyimi uydurduk) 2023 yılı için en yüksek %11,7 en düşük %4,7 olmuş. İyimser tahmin için üst sınırı alalım, ancak son çeyrek faktoring işleri iyi gitmiştir bu marjı daha da artıralım. %11,7 değil de %15 olsun. Faktoring alacakları da artıyordu 2,6 milyar alacağın da %20 fazlası ile tahsilat gerçekleşmiş olsun. 2,6*1,2= 3,12 milyar tl tahsilat, bunun %15i kâr olsun 468 milyon tl bundan esas faaliyet gideri olarak 30 düşelim etti 440 milyon TL. 100 milyon vergi düşelim etti 340 milyon faktoring kârı. Varlık yönetiminden de 3. çeyrekteki gibi süper kâr gelsin + 100 milyon etti tekrardan 440 milyon hadi yuvarlayalım 500 milyon tl çeyreklik net kâr yapar, hala dediğiniz rakamın çok uzağında. 400+500= 900 milyon TL yıllık kâr yapar. Açıkçası inşallah öyle olur ama 1,2 milyar kâr çok uçuk geldi.

Saygılar

[Soymantı]

Tabi bu tahminler çok iyimser, çeyreklik 500 milyon kâr çok çok iyi, 200-300 civarı bi rakam daha muhtemel.