Yatırımcılar Açısından Depo Sertifikasının Avantajları
Hisse senetlerinin firmanın faaliyet gösterdiği piyasadan direkt olarak satın alınması durumunda yabancı yatırımcının yüklenmek zorunda kaldığı risk unsurları depo sertifikalarına sahip olunduğunda ortadan kalkmaktadır.
Firmanın dağıtmış olduğu temettüler uluslararası depocu banka tarafından tahsil edilip ve ihraççı ülkenin para cinsinden depo sertifikası sahiplerine ödenmektedir. Temettü ödemelerinin yerel para birim ile yapılması, yerel para birimiyle yapılan temettü ödemelerindeki dönüştürme işlemini ve bürokratik işlemleri ortadan kaldırır.
Depo sertifikalarına yatırım süreci, temsil ettiği hisse senedine yatırım sürecinden daha kısadır.
Para transferi, hisse senetlerinin takası ve saklanması işlemlerinde yaşanan problemler ve riskler depo sertifikalarında yoktur.
Yatırımcılara, istediği ülkeye veya sektöre yatırım yapma imkanı sağlamaktadır.
Yatırımcılar Açısından Depo Sertifikasının Dezavantajları
Politik Risk: Menkul Kıymetinin kendi ülkesinde politik istikrar, devletleştirme uygulamaları veya ülkede yaşanan ekonomik buhranlar depo sertifikası sahipleri için risk oluşturmaktadır.
Kur Riski: Depo sertifikaları ulusal para birimi üzerinden düzenlenmesine karşın, bir depo sertifikası hem ev sahibi ülkedeki hisse senedi değerini, hem de yabancı para birimi olarak ifade ettiği değeri yansıtır. Bu yüzden kur oranlarında yaşanan değişmeler depo sertifikalarını etkilemektedir.
Örnek: Bir Türk firmasının hisse senedini temsil eden ADR’si 10 dolar olarak kote edilmiş ve döviz kuru 2 TL’ye karşılık 1 dolar ise, Türk firmasının ADR’sinin fiyatı 5 $ olacaktır. Türk Lirası ve dolar arasındaki döviz kuru 2’den 2.5’e çıktığında ADR fiyatı 4 $ olacaktır.
Dolar düşer iken hisse senedinin fiyatı ev sahibi ülkede artar ise, para birimi hareketliliği ADR’nin kazancını artıracaktır. Bunun yanında, doların değerindeki artışlar, hisse senedinin iç piyasadaki değer artışının etkisini yok eder ve ADR’nin değeri düşer.
Enflasyon Riski: Yüksek enflasyon oranları satın alma gücünün azalmasına bu durumda ulusal para biriminin değerinin azalmasına sebep olmaktadır.Bu yüzden, enflasyon oranlarındaki ciddi artışlar, depo sertifikasının fiyatlarını olumsuz etkilemektedir.
Derinliği Olmayan Piyasalar: Depo Sertifikaların bazılarının işlem hacmi oldukça sınırlıdır. Bu yüzden alım/satım işlemlerinde sıkıntılar yaşanabilmektedir.
Yer İmleri