OTKAR - Otokar

[foton]

Ben otokarin bu çeyrekte pozitif bir bilanco açıklayacağı kanaatindeyim ancak yine yuksek bir finansman gideri yazacağı ve karın eriyecegi düşüncesindeyim. Otokarin bu finansman borç kamburu dan kısa bir zamanda sıyrılıp kar artışını katlayabilecek bir potansiyelinin olduğunu belirtebilirim. Y.T.D. Tüm değerli arkadaşlara bu vesile ile hayırlı ramazanlar dilerim.

size de hayırlı ramazanlar,

[Otokar]

otokarın bu çeyrekte bilançosunun iyi veya kötü geleceği tahmininden ziyade geçmiş veriler ışığında ilk çeyrek bilançoların diğer çeyrek bilançolara göre karı törpüleyen bu çeyreğe yansıyıpta diğer çeyreklere yansımayan bir giderin olabileceğini yazmaya çalışmıştım. 2021 geçen yıl alınan siparişlerden dolayı görünüm olarak iyi duruyor. Gürcistan ve eshot teslimatları ilk çeyrekte devam edecekti diye biliyorum. 110 milyon dolar bir afrika ülkesi, 25 milyon dolar gene bir afrika ülkesi zırhlı teslimatları 2021 yılında bilançoyu destekleyecek. yılsonunda iveco üretimi de bilançoyu desteklemeye başlayacak. bae zırhlı teslimatları da devam ediyor. faaliyet raporunda üretimin al jasoora kaydırılalacağı yönünde çalışmaların olduğu yazıyordu. zaten 2017 deki anlaşmayı okuduğumuzda bae ile yapılan anlaşma farklı fazlardan oluştuğu görülüyor. bae de yapılan son fuarda tulparı safa ismiyle sergilediler. rabdan(arma) alımı bitince bakarsınız tulpar(safa) üretimine başlanır. kazakistan armayı 2018 yılından beri test ediyor. zırhlı anlaşmaları testlerden dolayı biraz daha uzun süreç gerektiren anlaşmalar. otokar ürünleriyle kendini kanıtlamış bir şirket. daha önce cobra alan ülkeler sonraki süreçte kobra 2 alımı yaptılar. gün gelir arma da alırlar tulpar da alırlar. tabiki kapa düşmedikten sonra hepsi temenniden öteye geçmiyor. bunların dışında farklı turizm şirketlerinin 3-5 adet sultan alımları oldu ilk çeyrekte. ilk çeyrek karlılığı olumsuz etkileyebilecek durumlar faizlerin yüksek oluşu finansman giderini artırıyor aynı zamanda hammadde fiyatları artıyor. portfoyunda eregl olan arkadaşlar hrc fiyatlarının yükselişini bilirler. şirketin geçen yılın verilerine göre ihracat oranı yüzde 75. şirketin döviz açık pozisyonu varmı bilmiyorum fakat bilançoda ihracat girdisi yüksek olduğu için dövizin yükselişinden olumlu etkileniyor. yazdıklarım yatırım tavsiyesi değildir...

[Otokar]

https://www.aa.com.tr/tr/bilim-tekno...aniyor/2147656

25-28 mayıs tarihlerinde idef2021 var.

[kxsr]

sn Otokar yorumlarınız ve emeğiniz için teşk ler, sadece bir konuya dikkat çekmek istiyorum;

2012-2015 yılları arasından neredeyse her ay düzenli olarak asels alıp yaklaşık 8 mlr tl iş biriktirdikten sonra 2015-2016 yılları arasında kademeli satışlarla çıkmıştım, burada aselsanın bana öğrettiği konu şuydu, sürekli 1-2 aylık zaman dilimlerinde sipariş aldıkça aselsan bunu fiyatladı bir dönem sonra bilançolardan ziyade birikmiş işleri fiyatlamaya başlamıştı.

Sizin burada saydığınız teslimat yapılacak işleri otkar'ın fiyatladığı ve bu çeyrekte gelecek 50 ya da 150 mln karın/zararın fiyata çok etki edeceğini düşünmüyorum.

Bu hisse için olmazsa olmazının kap haberleriyle alınan siparişler ile otkar yol alacak ve yeni bir aselsan beklentisiyle pozisyonumu korumaya devam edeceğim.

[Down54]

Sayin Otokar bilemiyorum ama sadece bir tahmin olarak ilk çeyreğe yansıyan ve diğer ceyreklere ilk çeyrekteki kadar yansımayan bir faktör olarak şirketin kullandığı muhasebe tekniği olabilirmi diye düşündüm. Hızlandırılmış amortisman gibi. Bu konunun uzmanı arkadaşlar daha net yazabilirler sanırım. Y.T.D.

[kartopu]

https://resimyukle.link/img/IymNP.png
linkde borç kalemleri var y t d

[Otokar]

sn kxsr
fikirlerinizde haklılık payınız var. fiyatlanan bazı kısımlar var fiyatlanmadığını düşündüğüm kısımlarda var. 2015 yılından bu yana aselsanı bende takip ediyorum. hatta 10 liradan 47 liraya gidişini hem bu süreçte yaşanan gelişmeleri aldığı siparişleri hemde 47 den düşüşüne gün gün tanığım. fiyatıını izlemek için çok az mikktarda portfoyume almıştım 2015 te aselsanı 100 lot. evet aselsan 10 liradan 47 liraya giderken baya bi sipariş haberi düşmüştü fakat aselsan 47 liraya çıktığında fk sı 40 civarındaydı. otokar da 2018 den 60 liradan başlayan yükselişle 460 civarını gördük ve bi düşüş yaşadık. şuan fiyat 350 civarında ve fk sı 13. yani aselsan 47 gördüğünde 40 fk ile yani mevcut karının 40 katına işlem görürken otokar bugün 13 fk ile karının 13 katına işlem görüyor. tek başına fk anlam ifade etmez biliyorum. pd/dd oranına bakarsak otokarda bugün bu değeri yüksek bulabiliriz fakat otokar 10 yıl önce de pd/dd yüksek bir şirketti ve 60 liraykende pd/dd oranı buralardaydı. çünkü varlıklarının yeniden değerleme yapılmasıyla ilgili bir durum. şirkete bugün için ucuz veya pahalı demek için ise gelecekteki karın seyri belirleyecek. benim gözümde karını artıramayan her şirket pahalıdır isterse 5 fk da fiyatlansın hiç önemli değil. karını artıran şirkete biçtiğim değerse 10 fk+ beklenen yıllık kar yüzdesi/10. yani önümüzdeki yıl karlılğı yüzde 50 büyüyecekse bir şirketin 15 fk hakkıdır. otokarsa son 4 yılın yüzde kar büyüme ortalaması yüzde 74,5 yani benim gözümde 17,5 fk ile fiyatlanmalı. tabiki karlılığın bu seyirde artacağı varsayımıyla. karlılık artmayacaksa zaten konusmaya gerek yok her türlü pahalı. bu açıdan burda odaklanmamız gereken asıl konu otokarın önümüzdeki yıllarda karı artacakmı. geçtiğimiz yıl karını yüzde 75 civarında artırarak 618 milyon lira kar etti. geçtiğimiz yıl bilançoya katkısı olmayan bu yıl yansıyacak gelişmelere bakalım geçen yıl aldığı 110 milyon dolar ve 25 milyon dolarlık afrika ülkeleriyle yapılan zırhlı anlaşmalarının teslimatları bu yıl yapılacak. iveceo ile yapılan 5 yılda 5000 otobüs anlaşması gene bilançoya geçen yıl yansımamış bir durum o da bu yıl sonu itibariyle yansımaya başlayacak. bae teslimatlarda devam ediyor. karlılığın artışını engelleyecek bir durum görmüyorum şuanda. yıl içinde gerçekleşebilecek gelişmeler extra karlılık demek. yazıklarımdan otokar hiç düşmeyecek anlamı da çıkmasın. pandemi de 96 liraya düştüğünde 6 fk ile fiyatlandı. piyasayı etkileyebilecek global veya yerel bir gelişme olur veya çip krizi gelir bizi de etkiler basarlar fiyatı aşağıya. veya şirketin siparişleri anlaşmaları iptal olur gene basarlar önemli olan piyasa algısı normale döndüğünde daha yukarıları hedeflemesi. gene aşağı basabilecekleri durumlardan biri de bugün yazdığım otokardaki karlılık farklı çeyreklerde dalgalanma gösterebiliyor. örneğin geçen yıl ilk çeyrek 22 milyon kar son çeyrek 300 milyon civarı kar. düşük kar açıkladığı bir çeyrekte bundan faydalanıp aşağı gene basabilirler fakat yıllık kar geldiğinde ben tablonun otokar lehine olacağını düşünüyorum. yazdıklarım yatırım tavsiyesi değildir.

[kxsr]

teşk ler açıklamalarınız için sn. Otokar.