Sayfa 14/15 İlkİlk ... 412131415 SonSon
Arama sonucu : 118 madde; 105 - 112 arası.

Konu: ADBGR - Adana Çimento B

  1. #105
    Duhul
    Feb 2017
    İkamet
    İstanbul
    Yaş
    23
    Gönderi
    1,283
    Merhaba, 2019/9 finansallarına göre salt özkaynaklar baz alınarak hesapladığım hisse değişim oranları aşağıdaki gibidir:

    *Değişim oranı: yeni şirketten eski şirketin pay sahiplerine verilecek pay katsayısı

    Buna göre kim daha çok pay alacaksa bu yeni şirketten o daha avantajlı olacaktır, temel mantık bu.

    Yazdıklarım yatırım tavsiyesi değildir.

  2.  Alıntı Originally Posted by Börsianer Yazıyı Oku
    Merhaba, 2019/9 finansallarına göre salt özkaynaklar baz alınarak hesapladığım hisse değişim oranları aşağıdaki gibidir:

    *Değişim oranı: yeni şirketten eski şirketin pay sahiplerine verilecek pay katsayısı

    Buna göre kim daha çok pay alacaksa bu yeni şirketten o daha avantajlı olacaktır, temel mantık bu.

    Özkaynak ağırlığının, her bir şirketin birleşme sonrası özkaynak toplamına oranı olarak hesaplandığı bu tabloda, sermaye ağırlığının nasıl dikkate alındığı ve "Değişim Oranı" nın neyi (fiyatı mı yoksa hisse sayısını mı?) temsil ettiği ve nasıl hesaplandığı net değildir. Bu haliyle çok spekülatif bir tablo olmuş... Biraz açıklayabilir misiniz sayın Börsianer!

    SM-A750F cihazımdan hisse.net mobile app kullanarak gönderildi.

  3. #107
    Duhul
    Feb 2017
    İkamet
    İstanbul
    Yaş
    23
    Gönderi
    1,283
    Merhaba,

    Değişim oranı her birleşme işleminde pay sayısını ifade eder. Adana Çimento esas sözleşme madde 39'a göre tasfiye işlemlerinde özkaynağın %54'ü A grubuna %36'sı B grubuna %10'u C grubuna dağıtılır. Hesaplamada piyasa değeri girdileri kullanılmadı. Böyle bir hesap da yaptım ancak esas spekülatif ve kıymetli bilgi orada olduğundan onu paylaşmadım. Bu haliyle değişim oranı, solda adı yazan her 1 lot hisse için, yeni birleşik şirketten kaç lot verileceği şeklinde anlaşılmalıdır.

    Daha açıklayıcı olması için şöyle bir gösterim de yapılabilir:



    Eski şirketin kaç lira sermayesi, yeni şirkette kaç lira ile temsil edilecek. Aradaki katsayı ise bir lota kaç lot verileceği oluyor.

    Syg.
    Son düzenleme : Börsianer; 15-12-2019 saat: 09:46.
    Yazdıklarım yatırım tavsiyesi değildir.

  4. Çalış, çalış ileri, çalışan kalmaz geri...

  5. Çimento Şirketleri Birleşmesinden Kim Kazançlı Çıkacak

    Başlık biraz iddialı oldu ama Klinker Kapasitesi üzerinden yaptığım hesaplama aşağıda yer alıyor.

    Birleşme ile halka açık şirketlerin toplam piyasa değeri değişmeyecek, ama toplamdan aldıkları pay değişecek. Şu anda 5 halka açık şirketin toplam piyasa değeri 6.459 milyon TL. Birleşme bugün olsa idi toplam 6.459 milyon TL sabit kalacaktı ama 5 şirketin her birinin toplamdan alacağı piyasa değeri farklılaşacaktı.

    Piyasada bu konuda ciddiye alınacak hiç analiz görmedim, borcu olan kazançlı çıkacak, piyasa değeri büyük olan kazançlı çıkacak vb lise öğrencisi tahmini yapan yaklaşımlar görüyorum. Yapılacak olan işlem tüm şirketlerin gerçek değerini hesaplamaktan geçiyor. Seçilecek kuruluş tüm şirketlerin farklı yöntemler ile ayrı ayrı makul ve gerçekçi değerlerini hesaplayacak ve yeni yapıdan alacakları payı hesaplayacak.

    Ek 23914

    Yukarıdaki tabloda 5 halka açık şirketin piyasa değerleri, klinker kapasiteleri, ekonomi bozulmadan önceki dönem olan 2017 yılı ciroları ve son durum özkaynakları var.

    -1 Milyon Ton klinker kapasitesinin değerini yaklaşık 85 milyon dolar olarak kullandığımda
    -Aslan Çimento'nun çimento dışı varlık değerini 2 milyar TL kullandığımda
    -2017 yılındaki değerler ile ciro/klinker kapasitesi rasyosunu düzeltme için kullandığımda (bazı şirketlerin kapasitesi yüksek ama cirosu düşük, tam tersi de var)
    -Mevcut net finansal borçlarını kapasite değerinden düştüğümde.
    Yukarıdaki tablo oluştu.

    Buradan görünen sonuç; Bolu Çimento bu birleşmeden çok çok ciddi kazançlı çıkacak.


    -Adana Çimento biraz kayıp yaşıyor görünsede A B ve C Grubu hisseler olduğu için bana göre A Grubu yine de kazançlı çıkacak. C Grubu ciddi kayıp yaşatacak. B Grubu için tavsiye vermek zor ama ben olsam A Grubuna geçerdim.
    -Aslan Çimento'nun eğer gayrimenkul varlığına 2 milyar TL'den daha fazla değer biçilirse belki zararı hafifler, ama daha düşük belirlenirse daha yüksek kayıp yaşatır.
    -Mardin bana göre nötr
    -Ünye bir miktar kazançlı çıkabilir.

    Bu tabi benim klinker kapasitesi üzerinden ve bazı kabuller ile ulaştığım sonuçlar. Birleşme raporunu hazırlayacak kuruluş detaylı inceleme yaparak oranları çıkartacak. Birden fazla yöntem kullanarak oran belirleyebilir.

    Hangi şirkette birleşme olacağı da ayrı bir spekülasyon, hangi şirkette birleşme olacağı kayıp kazanç durumunu değiştirmez. Örneğin Aslan Çimento'da birleşme olursa aslan çimento hissedarları yine kayıp yaşayabilir. Bana göre Adana çatısında birleşme olmaz çünkü çok farklı imtiyazlar var.

    Tabi bir de Oyak Grubu'nun 5 çimento şirketindeki payı ve halka açıklık oranları farklı, ama ne Oyak Grubu'nun halka açık payların hakkına göz dikeceğini düşünürüm, ne de SPK'nın buna göz yumacağını düşünürüm.

    Tabi tüm şirketler için ayrılma hakkı oluşacağı için yatırımcılar zarar görmemek için ondan da faydalanabilirler.

    Bu şirketlerin dışında Oyak Çimento bünyesinde Denizli Çimento var, zamanında 500 Mn $ değer ile alınmıştı, bir de kağıt ambalaj operasyonları var.

    Al Sat Tavsiyesi değildir.

  6. Aslan çimento birleşme dışı tutulmalı halka açık 2 milyon küsur Spekülatif fiyatlandırılmış Aslan çimento hissesi ile neredeyse diğer dört şirketin toplam piyasa değerine yakın bir değer ile birleşmeye gidilmiştir. Bu işten karlı çıkan elindeki 70 milyon Aslan çimento hissesini 7 ile çarpıp kasasına koyan Oyak Çimento olmuştur. Durumu Cimer’e yazdım forumu okuyucularını bu dolandırıcılığa ve yatırım ortamınızın güvenirliliği zedeleyen bu işte imzası olan herkesi şikayete davet ediyorum

  7. #111

  8. Takibi kolay olsun diye şöyle bişey yaptım
    Bana kalırsa OYAK durduk yere insanlara fazladan Mardin verip para kazandırmaz , fiyatlar dengelenir birleşmeye kadar
    (Birleşme oranı*Mardin = birleşme sonrası fiyat )


Sayfa 14/15 İlkİlk ... 412131415 SonSon

Yer İmleri

Yer İmleri

Gönderi Kuralları

  • Yeni konu açamazsınız
  • Konulara cevap yazamazsınız
  • Yazılara ek gönderemezsiniz
  • Yazılarınızı değiştiremezsiniz
  •