GOLTS - Göltaş Çimento

**ft-2** · 15-05-2022, 13:20

Originally Posted by ft-2

GÖLTAŞ ÇİMENTO, asıl işinde çok iyi finansal göstergeleri var...

bana göre sanayi şirketlerinde en önemli gösterge olan brüt karlılıkta sektörün en iyisi olan NUH dan sonra ikinci sırada (nuhun özel limanı ve deniz kenarında olması nedeniyle ihracatta kar marjının daha yüksek olması özel avantajı var)..OYAK, ÇİMSA VE AKÇANSA dan brüt karlılıkta yüzde 10-20 daha iyi...

son yıllarda artan döviz fiyatları ve son 2 yıldır ülkedeki kuraklık (az yağış alamsı nedeniyle) döviz bazında açık pozisyonu olan bağlı ortağı göltaş ENERJİ ve iştiraki ORMA nedeniyle iyi karlar ve temettü ödeyememe sıkıntısına düştü.. ORMA nın ciddi kar edememesi nedeniyle göltaş çimentoya olan ticari ve diğer borçlarını ödeyememesi ile göltaş ın bilançosundaki bozulma daha da katmerleşti...

-artık ORMA iyi bilanço ve karlılık göstermeye başlayacak gibi duruyor...bu sene batı torosların çok fazla yağış alması nedeniyle GÖLTAŞ enerji çok ciddi kar getirecektir, ayrıca yekdeme olan borcun büyük kısmı da ORMA daki birikmiş alacakları ile ödeniyor...bunun devam edeceğini düşünüyorum...

--göltaş ın iki ayak bağı bundan sonra ciddi destek olarak yer alacaktır...

--bu da dolar bazında sudan ucuz olan GÖLTAŞ ı gerçek değerine taşıyacaktır diye düşünüyorum...

--12 aylık bilançolar da ciddi kur zararı yazacağını da biliyorum...kur zararı kağıt üzerinde....şirketler döviz bazında kazanıyorlar ( göltaş enerji dolaylı olarak)...

Originally Posted by ft-2

--ÇİMENTO SEKTÖR nün duayeni sn. İsmail Tarman 5-6 yıldır bu şirketin hisselerini boşuna toplamaz. yüzde 12-13 ortaklığı var..dolar bazında maliyeti epey yüksektir, bu hissede patronların bile maliyetleri epey yüksektir....

--bu olumlu hava-konjüktürde yükselmeyecek de ne zaman yükselecek?

Originally Posted by ft-2

--yukarıda ciddi kur zararı yazacağını zaten belirttim...borcun döviz ile dövize endeksli gelirinden fazla ise ku zararının bir önemi yok...

--alarko da ciddi kur zararı yazcak, ama hisse 1-2 ay içinde yüzde 100 gitti.. neden, artan elektrik fiyatları nedeniyle ciddi karlar açıklayacak onun için... alark ın maliyeti döviz bazında ve ithal kömür olmasına rağmen yükseldi...

--göltaş enerji 2019 daki yüksek enerji üretimini yakalayacak gibi, hava durumu onu gösteriyor...karlar eriyince mart-nisana doğru doluluk ve enerji üretimi ve karlılık artacak. enerji fiyatlarının yüksekliği epey sürecek gibi...göltaş enerjinin zateb ciddi bir borcu yok...bu seneki karı ile göltaş ciddi bir temettü geliri elde eder...

--ben, kayıtlı sermaye tavanının bedelli için yükseltildiğini düşünüyorum...ORMA nın 200-250 milyon TL kadar sermayeye ihtiyacı olduğunu düşünüyorum. bedelli artrımından gelecek 60 milyon, göltaş enerjinin karından gelecek 100-150 milyon temettü eklendiğinde:

-ORMA ihtiyacı olan nakit için 250 milyon bedelli sermaye artrımına gider...ORMA nın çoğunluğu holding de ve holdingin parası olduğunu sanmıyorum..bu bedelliye katılamaz ya da cüzi katılır...çoğunluk hissesi göltaş çimentoya geçer...göltaş da büyümesi ve karlılığı artacak (mobilya sektöründe ciddi bir bir ihracat büyümesi var) ORMA şirketini tam konsolide eder...böylece dev bir şirket olmuş olur...konsolide cirosu mevcut cironun iki katına yaklaşır...yüksek cirolu, yüksek karlı bir GÖLTAŞ...aklın yolu birdir...daha iyi bir çözüm de ben göremiyorum...

--yazdıklarım, kendime yazılardır...yatırım niyeti ile değerlendirmeyin...yanlış gördüklerim ya da düşündüklerim var ise uyarılsın diye yazıyorum.

Originally Posted by thot10

Kaç tane yatırımcısı kazandı oransal olarak.

Originally Posted by ft-2

bilmem...ben de zaten dipte olduğu için yazıyorum...zirvede olsa ne işim var ki?

.................................................. ...............

3 ayda yüzde 90 civarında yükseliş....

**ft-2** · 15-05-2022, 13:51

Originally Posted by ft-2

(*) Söz konusu finansal varlıklar, piyasa değerleri olmadığı ve rayiç bedelleri güvenilir bir şekilde ölçülemediği için maliyet
değerleri üzerinden, varsa değer düşüklüğü karşılığı düşülerek gösterilmiştir.

şirket, finansal varlıklar kaleminde gösterdiği ORMA için yukarıdaki ifadeyi kullanmış....ve maliyet değerinden göstermekte...

AKSU enerji için ise:

(**) Grup tarafından % 6,62 sermaye payına sahip olunan iştirakin 30 Eylül 2021 tarihi itibarıyla makul değeri, Borsa İstanbul
A.Ş. (ââââââââ‚¬Å¡¬Å¡¬Å¡¬Åââââââ‚¬Å¡¬Å¡¬Åââââ‚¬Å¡¬Åââ‚¬ Å“BİSTââââââââ‚¬Å¡¬Å¡¬Å¡¬)ââââââââ‚¬Å¡¬Å¡¬Å¡¬ââââ âââ‚¬Å¡¬Å¡¬¢de işlem görmesi nedeniyle, BİST tarafından açıklanan güncel emirler arasındaki bekleyen en iyi alış emri olan
11,99 TL (31.12.2020: 14,12 TL) birim fiyat üzerinden hesaplanmıştır ve cari dönemde değerleme farkları diğer kapsamlı
gelirde muhasebeleştirilmiştir.

demiş...oysaki ORMA da BİST de işlem görüyor....

ORMA yı AKSU gibi değerlendirip gösterse.....değeri cari fiyat ile 142 milyon TL olacak...

eğer bu fiyatın uçuk olduğunu düşünüyorsanız...yukarıdaki ifadeyi değiştiriniz...

BİST de islem görmesine rağmen piyasa değeri gerçeği yansıtmadığı için diyebilirsiniz?

peki ORMA nın piyasa değeri 844 milyon çok mu afaki??..ya da şöyle soralım....AKSU enerjiyi BİST teki şilem gördüğğ fiyattan yansıyoyorsunuz da neden ORMA yı yansıtmıyorsunuz?...AKSU enerjinn piyasa değeri: 948.4 Milyon TL olmuş...12 aylık bilançoda bu değer üzerinden hesaplama yapmayacak mısınız?

Originally Posted by ft-2

GÖLTAŞ ın piyasa değeri 665 milyon.

--iştiraklerinden birinin değeri 948 milyon...diğerinin 844 milyon...

--ORMA daki payı 142 milyon+ aksu nerjideki payı 65 milyon.=207 milyon...

geriye kalan, yüzde 77.4 göltaş enerji+göltaş çimento+ iki adet elma mamülleri üreten şirketin yüzde 40 üzeri ortaklığı+ ves.

398 milyon mu?...

--bu sene sadece göltaş enerji 2nin getirebeleceği kar ne kadar??

Originally Posted by ft-2

ortalamaları alındığında 6 günde 65 cm kar.....

GÖLTAŞ ENERJİ bu sene çok iyi bir sezon geçirecek, sezon iyi geçince gelecek sene de iyi geçiyor...çünkü barajın seviyesi çok düşmediği için ocaktan itibaren yüksek enerji üretimi oluyor....

bu sene 230 GWh,gelecek sene 170 GWh enerji üreteceğini tahmin ediyorum...

2 yılda 400 GWh enerji ortalama

kwh 10 sent olduğunda 40 milyon dolar ciro eder....

kwh 8 sent olduğunda 32 milyon dolar ciro... işletme gideri+faiz gideri 4 milyon, en fazla....
kalır 28 milyon dolar...3 milyon dolarda verigiye...25 milyon dolar net kar.....

10 sent olursa, yaklaşık 31 milyon dolar net kar...

1. yıl 15-18 ...2. yıl 10-13 milyon dolar arası ne kar olma ihtimali çok yüksek...çünkü artan talep, pahalı kömür ve doğalgaz nedeniyle fiyatın uzun süre düşme ihtimali görünür gelecekte gözükmüyor...

hammadde gideri olmadan, az personel ve işletme gideri ile uzun vadeli iyi bir yatırım...

15 milyon dolar...220 milyon net kar demektir....

.................................................. ..............

daha önceki ORMA yı değerleme yöntemlerinden vazgeçmişler, demek ki, yönetim buraları okuyor....

yani, cari fiyatlar ile GÖLTAŞ çimentonun elinin altında kısa sürede paraya çevirebileceği 220 milyon civarında finansal varlığı var...yani 15 milyon dolar...

**ft-2** · 15-05-2022, 14:18

--saatlik grafik... yorgunluk emareleri ?!...

**ft-2** · 15-05-2022, 14:52

çimento+hazır beton' un brüt kar marjı 2022 de yüzde 18; 2021 de yüzde 26

STOK DEĞİŞİMİ :
2022/1.ÇYRK: +57.5;
2021/1.ÇYRK: -12

--bu sene brüt kar marjının belirgin düşmesini olumsuz algılamayınız...bunun sebebi; yar mamül-mamül stokunun neredeyse kalmaması; yani ne ürettiyse daha fazlasıyla satmış...mamül stoku neredeyse sıfırlanmış...bu da gelecek dönemlerde stok değişimi nedeniyle brüt kar marjının ciddi artacağını göstermekte...