Arkadaşlar merhaba,
Uzunca bir süre araştırdıktan sonra firmaya yatırım yapmaya karar verdim. Baştan açıklayayım lotlarımı upuzun vadede tutmayı düşünüyorum.
Firmaya uzun vade yatırım yapma sebeplerime gelirsek,
1- Depo kurulum maliyetinin 100.000 m2 için arsa dahil 50.000.000 USD civarı olması ve firmanın 1.000.000 m2'den fazla kapalı alana sahip deposu olması. Bu da sıfırdan bu firmayı kurmak istediğimizde piyasa değerinin komik kalacağı kadar büyük rakamları gözden çıkarmamız gerektiği anlamına geliyor.
2- Firma yabancı para cinsinden borçlarından ve dolayısıyla finansal giderlerden önemli ölçüde kurtulduğu için bundan sonra esas faaliyetlerinden gelen karlarla şimdiye kadar da çok iyi şekilde büyüttüğü özkaynaklarını daha da agresif büyütebilecek alana sahip. 3- Depoların solar depo olarak inşa edilmesi ve eski depoların dönüştürülmesi ile ileride olası vergi avantajları ve depo kiralamada maliyetlerini düşüreceğinden rekabet avantajının sürdürme hususlarında iddialı olması.
4- Firmaya kambur olabilecek bir durumun kalmadığı gibi, savaş ve pandemide bile ana faaliyetine devam edebilecek durumda olduğunu bize göstermiş olması.
5- Yönetimine ilişkin yapmış olduğum araştırmalarda olumsuz bir durumla karşılaşmamış olmam.
6- Ana firmanın %30'unun fikirlerini önemli bulduğum bir değer yatırımcısının elinde olması. Ortaklık sebebini açıklarken de RYGYO'nun varlıklarının değerlemesi üzerinde durması.
7- Uzun olmayan bir vadede (tahminim 3 yıl civarı) ana firmanın yatırımlarını özkaynakla yapabilmesi ve nakit akışının güçlenmesi için temettü dağıtmaya başlayacağını düşünüyor olmam. Bunun sebebi ille temettü alayım değil, firma bence parayı benim kullanabileceğimden daha iyi kullanıyor ve o yüzden özkaynağa eklenerek devam etmesinin bir sorunu yok. Sadece yatırımcı sebebini çok iyi anlamadığım şekilde temettüyü gereğinden fazla önemsiyor.
8- Kocaeli - İstanbul bölgesinde üzerine depo kurulacak ve rekabet edilecek boyutta arsaların hemen hemen kalmamış olması, var olanların da fiyatlarının fahiş olması sebebiyle firmayla rekabetin pratikte çok zor olması.
Bunların dışında aklıma gelmeyen sebepler olsa da özet olarak; kamburu olmayan, sektörün lideri, iş modeli çok iyi olan bir firmaya varlıklarının gerçek değerinin yarısının bile altında üstelik nakit akışları ve karlılığı kuvvetlendiği bir anda ortak olmamak için bir sebep göremedim. Aşağıda firmaya sorduğum sorular var, cevapları gelince paylaşacağım.
Ayrıca tüm ekspertiz raporlarını inceleyerek oluşturduğum excel dosyasını görüntü olarak ekliyorum. 21 Ekspertiz Kira sütununda, 2021 sonu ekspertiz raporlarında öngörülen kiralar mevcut. Yani o sütun gerçekleşen anlaşmalardaki fiyatlar değil. Ekspertiz raporundaki rakamlar.
Yatırımcı ilişkilerine gönderdiğim mail:
Merhaba,
Ekte yer alan excel dosyasında Reysaş Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı AŞ'nin sahip olduğu gayrimenkullere ilişkin 2021 yıl sonu ekspertiz raporları ve 2022 yılında duran varlık alımlarına ilişkin KAP bildirimleri kullanılarak hazırlanan mevcut portföy tablosu yer almaktadır.
1- Excel dosyasının H sütununda depoların m2 değerleri yer almaktadır. Benim toplamım ile sitenizde yer alan 1,2 milyon m2 arasındaki fark nereden kaynaklanmaktadır? Ekspertiz raporlarında taban alanı olarak yer alan depoların diğer katlarından mı kaynaklanmaktadır?
2- Son konsolide mali tabloda 11. Dipnot olan Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller başlığında "Yatırım amaçlı gayrimenkuller üzerindeki sigorta tutarı 1.294.888.553 TL'dir (31 Aralık 2020: 1.089.847.194 TL)" ibaresi yer almaktadır. Söz konusu gayrimenkullere ilişkin ekspertiz değerleri ile sigorta tutarları arasındaki fark neden kaynaklanmaktadır? Olası bir sorun halinde risk oluşturabilecek aradaki fark için başka bir riskten korunma yöntemi kullanılmakta mıdır?
3- Şirketin depo doluluk oranları ile ilgili bir raporlama yapılması düşünülmekte midir?
4- 04.04.2022 tarihli KAP bildiriminde “İstanbul İli Sancaktepe İlçesi 1975 Parsel'de devam eden "Muhit" projesinin 1.fazının 2022 yılsonunda, 2.fazının ise 2023 yılının Haziran ayında, İstanbul İli Sancaktepe İlçesi 1975 Parsel'de yeni başlayacak olan 2.projenin ise Sur Yapı Endüstri San.ve Tic.A.Ş. tarafından 2023 yılsonunda teslim edileceği tarafımıza bildirilmiştir. İmzalanan sözleşme uyarınca yazılan kurallara uyulmakta olup, cezai maddeler Mayıs 2022 tarihi itibariyle uygulamaya konulacaktır." ibaresi yer almaktadır. İlgili maddelerde teslim edilmesi gereken konut ve dükkanların kira bedeli haricinde bir kazanım söz konusu mudur?
5- Firmanızın depo yatırımlarının yeterli olduğu düşünüldüğü zaman kar dağıtımına ilişkin bir politikası bulunmakta mıdır?
İyi çalışmalar dilerim.
Saygılarımla,
Ek 28495
Bronz Üye
Originally Posted by chaos
Gönderi Kuralları
Alıntı yaparak yanıtla
Yer İmleri