SNGYO - Sinpaş Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı

[miami]

YF raporu sonrası bugün bir hareket geldi tahtaya :

SNGYO hk.
>GYO sektörünün son haftalarda hem yıl sonu değerlemelerinin açıklanmasıyla hem de TCMB’nin faiz artırım sürecinin sonuna gelinmesine ilişkin beklentiler ile hareketlendiğini gözlemliyoruz
>SNGYO sektör içinde geride kalan performansı ve 2023 yılsonu değerleme raporlarına göre hesapladığımız %88 iskonto ile göz ardı edilen bir değer fırsatı olarak dikkat çekmektedir.
>4Ç23 bilanço döneminde kaydedilecek özkaynak artışı ile pay paşına net aktif değerinin 15 TL’den yaklaşık 26 TL’ye yükseleceğini hesaplıyoruz. Enflasyon muhasebesi uygulanması stokta gözüken devam eden projelerin değerlerini artırarak özkaynakların yükselişine yardımcı olacaktır.
>Yeni değerleme raporlarına göre SNGYO solo varlık değeri 33 milyar TL’ye ulaşırken, Kızılbük GYO dahil toplam varlık değeri ise 46 milyar TL seviyesindedir (piyasa değeri 4,7 milyar TL).
>Şirketin Kızılbük GYO’da sahip olduğu %65 oranındaki hissenin mevcut değeri 4,4 milyar TL olup, SNGYO piyasa değeri de 4,7 milyar TL seviyesindedir. Mevcut fiyatla
Vmalara göre Sinpaş’ın kendi varlıklarını piyasa sıfıra yakın fiyatlamaktadır.
>Şirket Kızılbük projesinden 2023 yılında 2,7 milyar TL önsatış geliri elde etmiş olup, devremülklere olan talebin yüksek faiz ortamından görece az etkilenmesi nedeniyle güçlü ön satış performansı şirketin nakit akışına destek olmaktadır.
>Son 3 ayda GYO Endeksi %37 artarken, SNGYO %11 artmıştır. Son 12 ayda GYO endeksi %47 yükselmiş, SNGYO ise %3 düşmüştür. Son 24 ayda ise GYO endeksi %274 prim yapmış, SNGYO sadece %28 artış kaydetmiştir.
>Kurumsal yönetim açısından riskler ve piyasa algısı nedeniyle Şirketin sektör üzerinde bir iskonto ile işlem görmesini makul görsek de, mevcut fiyatlardan hissenin fazlaca cezalandırıldığını düşünüyoruz.

Sayın hayek
Bu raporu nerden bulabiliriz?

[hayek]

[miami]

Sayın Hayek tabloyu siz mi hazırlandınız?

Sanırım bu ayın başında portföye tekrar eklenen aşağıdaki arsa dahil değil bu tabloya

Şirketimiz Yönetim Kurulu 05.01.2024 tarihli toplantısında,
18.03.2021 tarihinde alınan karar neticesinde, İstanbul İli, Küçükçekmece İlçesi, Halkalı Mahallesi, 801 ada, 30 parselde (yeni parsel no 33) kayıtlı olan 30.000 m2 alanlı arsanın satışı için Arı Finansal Kiralama A.Ş. ile 18.03.2021 tarih, 19840 no.lu "Finansal Kiralama Maksadıyla Satın Alınan Gayrimenkul Sözleşmesi" nin karşılıklı mutabık kalınarak feshedilmesine karar verilmiştir.
Anılan gayrimenkul Şirketimiz portföyüne geri alınmıştır.

[hayek]

Sayın Hayek tabloyu siz mi hazırlandınız?
Sanırım bu ayın başında portföye tekrar eklenen aşağıdaki arsa dahil değil bu tabloya

hayır sn. miami benim tablom değil..
YF nin analizinin tablosu [bu bir rapor değil]
Bahsi geçen arsa da bu tabloya dahil değil, onun bir değerleme raporu gelmedi gelirse eklenebilir

[ahmetrauf]

5. 5 milyar tl lik proje satış geliri olan,550 konutluk halkalı (30 bin metrekare ) saklı koru konut projesi bu değerlemenin içinde yoktur ( 2021 yılında bu arazi arı leasinge 14 milyon dolar değer ile 36 ay vadeli satılmış, bu yıl ocak ayında satışı iptal edilerek tekrar sinpaş gyo ya dönmüştür)

[NKN]

5. 5 milyar tl lik proje satış geliri olan,550 konutluk halkalı (30 bin metrekare ) saklı koru konut projesi bu değerlemenin içinde yoktur ( 2021 yılında bu arazi arı leasinge 14 milyon dolar değer ile 36 ay vadeli satılmış, bu yıl ocak ayında satışı iptal edilerek tekrar sinpaş gyo ya dönmüştür)

emlak piyasası kötü diye Arı Leasing vazgeçti sanırım inşaattan!!!

[ragwaer]

Kzbgy'nun bugünkü tavanı sonrası piyasa değeri, yaklaşık 254 ml USD.
Kızılbükün, yüzde 65i sinpaşın. Yani, sinpaşa düşen pay, yaklaşık 165 ml USD.

Sinpaş gyonun mevcut piyasa değeri, 170 ml USD. Yani hemen hemen kızılbükten gelen payı kadar(165).
Ya kızılbük pahalı, ya da Sinpaş ucuz.
Kızılbük oteli satılacaksa, sanki, sinpaşa kar yazmayacak.
Sanki sinpaşın, kızılbük dışında iştiraki, gayrimenkulu vb. vb. yok gibi fiyatlıyor.
F/K ve Pd/dd gibi oranlara, bir de bilanço sonrası bakılmalı!
Bu ikiliyi; piyasa değeri yüksek, diğer ikililer gibi düşünmemek lazım.
Bi yerlerde bi uyumsuzluk var ama, yakında hangi tarafta olduğu ortaya çıkacaktır...




Redmi Note 9 Pro cihazımdan hisse.net mobile app kullanarak gönderildi.

[hayek]

toplamda gelen değerleme raporları : 33.5 milyar + 8 milyar kızılbük payı = 41.5 milyar portföy değerine ulaşılmış oldu.

şu an ki piyasa değeri nedir ? 5.25 milyar

konuşmaya bile gerek yok ! komik

mayısta eğer tüm değerlemeler bilançoya yansırsa 40 milyar özsermaye ve 25 lira defter değeri oluyor.

haziran pddd 0.4 olsa 10 lira olması lazım

2024 yılı içinde rahatlıkla 15-18 seviyelerini görmesi kaçınılmaz olur.

yalnız şu değerleme raporları ile şirketin finansal raporlarında ki yatırım amaçlı gayrimenkuller kalemi birbirini tutmuyor bir bakmak lazım