Alıntı yaparak yanıtla118 : Analiz- Şirket Raporu: Garanti Bankası 3Ç19 (İş Yatırım)
Analiz- Şirket Raporu: Garanti Bankası 3Ç19
Garanti Bankasının karı beklentilerden %4 daha iyi geldi. Garanti bankası 3Ç19'de
TL 1,304mn solo net kar açıkladı. Açıklanan kar rakamı bizim ve piyasa beklentisinin
yaklaşık %3 üzerinde gerçekleşti. Üçüncü çeyrekte beklendiği gibi yükselen
karşılıklar özellikle çeyreklik bazda karı baskılarken, ana faaliyet gelirleri
ve marjlardaki olumlu görünüm bankanın gelecek çeyreklerde çok daha kuvvetli
kar rakamları açıklayacağını bize gösteriyor. TÜFEX kağıtlarından elde edilen
gelirler kullanılan enflasyon varsayımının %10.7'ye çekilmesiyle TL 300mn daha
az gerçekleşmesine rağmen banka net faiz gelirlerini yatay tutmayı başardı. Özellikle
TL kredi spredlerinde TL fonlama maliyetlerinin aşağıya gelmesiyle çeyreklik
bazda 146baz puanlık artış ana faaliyet gelirlerini son derece olumlu etkiledi.
Banka üçüncü çeyrekte takibe net olarak TL 2.65 milyarlık krediyo atarken,
risk maliyeti de kümülatif bazda 35 baz puan arttı. Bu da karşılık giderlerinin
çeyrek bazında %46 artış kaydetmesine neden oldu. BDDK'nın direktifiyle takibe
atılacak tüm krediler Garanti tarafından üçüncü çeyrekte takip gruplarına kaydırıldı.
Bu da önümüzdeki çeyreklerde risk maliyetinde normalleşme olacağının
önemli bir işareti olarak karşımıza çıkıyor. Ücret ve komisyon gelirleri karlılığı
desteklerken, faaliyet giderleri ise bir defalık giderler düşüldüğünde enflasyon
civarında arış eğilimini koruyor.
Garanti Bankası için AL demeye devam ediyoruz. Garanti Bankası'nın üçüncü çeyrek
sonuçlarını piyasanın olumlu tepki vermesini bekliyoruz. Özellikle aktif kalitesi
ve marjlardaki olumlu görünüm kar tahminimizi yukarı yönlü revize ihtimalini
güçlendiriyor. Bunun ötesinde her ne kadar henüz resmileşmese de 2020 için öngörülen
50 baz puan marj artış hedefine piyasa çok olumlu tepki verebilir.
Originally Posted by Zülfü Aşkın
Yer İmleri