YATIRIM FONLARI VII ( & Mevduat faiz karşılığı oranları )

[Dr. Boone]

Kar kısmı 51149 gösteriyor portföy değeri 51046 yazıyor yani yüzde 10 eksik kardan 53407 adet

Alış fiyatında hata yapıyor olabilir misiniz? Alım emri girdiğinizin ertesi günü açıklanan fiyattan alım yapmış oluyorsunuz.

[hellistheothers]

Arkadaşlar birazda yabancı borçlanma fonları üzerine konuşalım mı? Eski yazışmalarda vardır ama çok gerilerde kaldı, biraz da güncel gelişmeleri ekleyerek üzerinde konuşmamız iyi olur diye düşünüyorum.

Yerli-Yabancı borsaları, kira sertifikalarını, altını, TL borçlanma araçlarını anlaması kolay ancak YP Borpçlanma araçları bana biraz karışık geliyor.

Öncelikle dövizden etkileniyorlar, fonun muhasebelerini TL tutulması zorunluluğundan. Çıkarıldıkları ülkenin piyasa faizinden ters yönlü etkileniyorlar anladığım kadarıyla.

Hangi durumlarda bu fonlara yatırım düşünülebilir? Mesela küresel belirsizliklerde borsalarla kıyaslandığında nasıl hareket ederler? Borsa fonlarından çıkarken PPF'lere nazaran birazcık daha riskli olmakla birlikte, tercih edilebilir mi? Az riskli-Orta Riskli-Riskli olarak nitelendirseniz içlerinde hangi tür dayanaklar bulunurdu?

Yorumlarınızı ve katkılarınızı bekliyorum.

Merhaba, eurobond fonlardan bahsediyorsanız,

Aslında normal şartlar altında, bu fonların potansiyel müşterisi döviz mevduat ( tevdiat ) yatırımı yapanlar olmalı. Çünkü hem usdtry kur farkı ile yaklaşık meblağı reel erimeden korurken bir miktar reel getiri elde etmek isteyeceklerdir.

Ama tabii, tl faizlerin reel getirisinin muazzam düşmesi ( stopajlarla birlikte yıllık eksi (-) beşlerde neredeyse ) ile, benim gibi bir sürü insan da bu ürünlere yönlendi. Ben uzun vadede usdtry kadar getiren bir enstrümanın reel getiri saglamayacagını düşünüyorum teoride. Yani nominal olarak cepteki para artacaktır, ancak o para ile alınabilecek şeyler sabit kalacaktır.

Çünkü dolar bazında 100 dolar olan bir meta, özel bir durum yoksa 10 yıl sonra da 100 dolar olacak. ( hatta sonuçta dolar enflasyonundan dolayı azıcık daha artacak bile- belki 105-110 doalr karşılığı tl olacak , ama ihmal edilebilir düzeyde )

Ancak bu fonların uzun vadede sadece usdtry değil, usdtry + eurobond'un faizi kadar getiri sağlaması beklenir, ülke cds'inin artıp azalması ile, elindeki ürünlerin ikinci el faizleri yükselip düştüğü için günlük verilerde çok volatil olsalar da aslında biraz daha geniş periyotlarda oldukça istikrarlı getirileri var. Çünkü fonlar genelde, vade sonuna kadar taşıyorlar elindeki eurobondları

Hangi ülkenin ve hangi vade eurobondları da taşıdıkları da önemli tabii. Bondlarını taşıdıkları ülkelerin moratoryum vs. gibi olağanüstü durumları hariç, büyük riskler içermediklerini düşünüyorum. ( Hatta çok kıyıda köşede ülkelerin eurobondlarını taşıyanların bir miktar finansal sigortalama yaptıklarını da biliyorum.)

Ama her şekilde eurobondların biraz daha muhafazakar/defansif olanları ile biraz daha agresif olanları bir sepet yapmanın daha anlamlı olacağını düşünüyorum.

Bu iki uçtan oldukları tespiti ile, ben ıpv + dbh eurbond fonlarını taşıyorum bir süredir.

Ancak bu fonların doların yukarı hamlelerinde kısa vadeli karlar elde etmek için değil uzun vadeli yatırım oalrak düşünülmesi gerektiği kanısındayım.

[meesut]

Teşekkürler detaylı cevabınız için.

Açıkçası ben birazda döviz artış durumlarında geride kalmamak için defansif alınabilir mi diye bu tür fonlar hakkında bilgi sahibi olmak istiyorum. Ancak açıklamalarınızdan anladığım kadarıyla kısa vadede çok da risksiz sayılmayacakları.

O zaman döviz artışından pozitif yönden etkileniyoruz. Maalesef ülkemizin özel koşulları düşünüldüğünde risksiz kısım.
CDS'ten Türkiye iyi yola girerse yani CDS oranları düşerse pozitif, tam tersi olursa negatif olarak ayrışıyoruz. Bu durumda da benim yukarıda sorduğum kriz zamanlarında güvenli liman durumumla çelişiyor. Ülkede işler yolunda gitmediğinde getiriler de olumsuz olarak etkileniyor.

Sepet yapmak öneriniz çekici geldi, dediğim gibi özellikle borsalar aşağı, döviz vb. yukarı giderken riski çeşitlendirmek istiyorum. Dövize endekli kira sertifikaları falan pek tatminkar gelmedi, bir miktarını da buraya mı kaydırsam diye düşünerek bu konuyu gündeme getirdim.

Tekrar teşekkürler.

[hayrani]

dış güçlerin dolar üzerinden iki gündür düzenlediği yoğun saldırılara rağmen borsamız iyi dayanıyor. dua etmeyi aman ihmal etmeyelim, bu zorlukları da hep beraber aşacağız inşallah.

[pit]

Brent 2 günde %8 civarı yğkseliş yaptı yanlış görmediysem. Ben aes fonu iyi getiri verir bu günlerde.

[Dr. Boone]

Kapanışa doğru endekste yukarı hareketlenme var, fonlar toparlamaya başladı

[sadecegrafik]

TL faizler %14 oldu ve artış trendinde. Borsanın düşmanı faizdir. Dolar artsa bile borsa artar. Ama faiz arttığı zaman, borsa kesin ve net düşer! Faizdeki trendleri takip edin borsa için. Faizlerde düşüş olursa borsaya girin. Yoksa kenarda repoda sakin sakin bekleyin.

Kapanışa doğru endekste yukarı hareketlenme var, fonlar toparlamaya başladı

[hellistheothers]

TL faizler %14 oldu ve artış trendinde. Borsanın düşmanı faizdir. Dolar artsa bile borsa artar. Ama faiz arttığı zaman, borsa kesin ve net düşer! Faizdeki trendleri takip edin borsa için. Faizlerde düşüş olursa borsaya girin. Yoksa kenarda repoda sakin sakin bekleyin.

Faiz değil de reel faiz demek de yarar var. Herhangi bir finansal enstrümanda diğerine göre bariz bir getiri görülürse, paranın oraya kayması doğal bir süreç . Ancak 1980-2000 arası faizler 40-50 % den aşağıya düşmemesine ragmen endeks de her yıl ikiye katlardı. İstisnası da var ve her zaman raslanan bir durum değil söylediğiniz.

Gelişmiş piyasalar için doğru ama emerging marketlerde durum biraz daha kompleks. Günün koşullarına göre, getiriyi bazen emtialarda bulur, bazen borsaya girmez dolarize olur vs.

Dolar artınca bir süreçten sonra endeks artar çünkü dolar sonucu enflasyondur, hisse pay fiyatları da tüm diğer metalar gibi enflasyon kadar artmak zorunda her durumda. Dolar bazında endeks hesabı bu yüzden çoğu zaman daha önemli. Dolar artışı kısa vadede olumsuz, biraz orta vadede olumlu yansır endekse. Ama sadece nominal puan anlamında, reel getiride yani dolar bazında olumsuz olur.

Bir de tabi borsaya kote şirketlerin dolar borçluluğu 10 sene önceye göre neredeyse 4 kat arttı, o da başka bir ayrıntı.