opsiyon fiyatlamalarına baktığımızda call (yukarı yön riskler için) implied volatilite si %19 civarı ATM opsiyonlar için.. vade sonuna 50 gün kaldığını kabul edersek bu yaklaşık 12 bin puanlık bir marj veriyor 1 std sapma (%68 olasılık) hareket için ( 163000 * 0.19 * sqrt (50 / 365) ) .
aynı şey put opsiyonlarda (aşağı yönlü risk için) IV (implied volatility) değeri %38-39 mertebesinde.. iki katı.. bu vade sonuna kadar 1 std sapma için (%68 olasılık) yaklaşık 25 bin puan aşağı yönlü risk demek..modern portföy yönetiminde volatility skew yani IV'de call ve put arası farklılık beklenen bir şey (hisselerde aşağı yönlü riskleri elimine etmek için put sigorta kullanılması, ve dolayısıyla portföylerin aslında long bias olması) ama mevcut durumda iki kat fark var..epey yüksek.. aşağı yön daha yüksek risk primiyle fiyatlanıyor.
It is not because things are difficult that we do not dare, it is because we do not dare that they are difficult. (Seneca)
Yer İmleri