ARENA - Arena Bilgisayar

[Emirhan06]

TCMB sitesinden çektigim haftalık elektronik esya TL bazlı harcama verisini (link altta) ceyrekliğe cevirdigimde ve bunu son 2020/6 dan arena cirosuna oranladıgımda karsıma cıkan tablo böyle. yani brighstar dahil olana kadar yaklasık % 4-5 civarında oranı varmış. brighstar ile birlikte % 6.6 ya cıkmıs. Ancak son ceyrekte bu oran % 8,5a cıkmıs. GES etkisi olabilir.

4. ceyrekte de 3. ceyrek ile aynı oranı alırsak Arena olası ceyreklik cirosu 8 milyar TL. 3. ceyrekteki artışın sebebini net bulabilirsek bu ihtimali daha net degerlendirebiliriz bence.

https://ibb.co/zFLW2Hs

https://evds2.tcmb.gov.tr/index.php?/evds/serieMarket

Hocam şirketin ilk 3 çeyrek cirosu USD bazlı sırasıyla 205 , 230 , 284 milyon USD toplam 719 milyon USD.


CEO 3-4 ay önce verdiği bir röportajda sene sonu 1 milyar USD hedefini tutturacağız demişti. Zaten 4. çeyrek , 3. çeyrek kadar ciro yapsa 1 milyar USD aşılıyor.


Kaldı ki hepimiz biliyoruzki bu sektörde en yüksek ciro son çeyrek elde ediliyor. Dolayısıyla ben son çeyreğin 320-330 milyon USD civarı bir ciro ile geçildiğini düşünüyorum. Bu durumda yıllık ciro ise 1 milyar 50 milyon USD civarı olabilir.


Sizin tahmin inşaallah doğru çıkar. Temennimiz bu . Ancak 8 milyar TL ciro yaklaşık 432 milyon USD'a tekabül ediyor. Eğer bu gerçekleşirse yıllık ciro da 1 milyar 150 milyon USD seviyesine çıkar.


Böyle bir çeyreklik ciro net karı çok umulmadık bir yere çıkarır ama ben yine de son çeyreğin en fazla 330 milyon USD seviyesinde kalacağını düşünüyorum.


Ama tekrar ediyorum inşaallah senin dediğin gerçekleşir.

[canbaba06]

peki Emirhan Bey birkaç sorum var cvp verebilirseniz teşekkürler
Sizin öngörünüzde 2022 cirosu için 1 milyar 50 milyon USD = 20 milyart tl . Arena gibi birçok sektörde faaliyet gösteren holding şirketi gibi.Cirosunun % 1 karı olsa 200 milyon,% 2 karı olsa 400 milyon % 3 karı olsa 600 milyon vb.
Arena yaptığı ciroya oranlı yüzde kaç olmalıdır net karı?
Eğer finansal durumlarını stabil yada sıfıra yaklaştırabilirlerse % 1 kara 2 tl ,% 2 kara 4 tl ,%3 kara 6 tl temettü sürdürülebilir mi?
Zaten her sene az da olsa temettü veren arena sanki sektörünün ereglisi olma yolunda ilerliyor mu

[kardanadam3]

Merhaba,

Hesaplama konusunda bilinen bir gerçek var o da; Indeks CEO’su Banu Sürek, 2022 yılı bitmeden bir kaç ay önce yapılan bir söyleşide, Indeks’in cirosunu %100 arttırarak seneyi kapatacağını söylemişti. Bir önceki sene 13 milyar TL olduğuna göre, 2022 yılını Indeks 26 milyar TL civarında kapatacak gözüküyor. Arena’yı bilemiyoruz…

YTD.

[Emirhan06]

peki Emirhan Bey birkaç sorum var cvp verebilirseniz teşekkürler
Sizin öngörünüzde 2022 cirosu için 1 milyar 50 milyon USD = 20 milyart tl . Arena gibi birçok sektörde faaliyet gösteren holding şirketi gibi.Cirosunun % 1 karı olsa 200 milyon,% 2 karı olsa 400 milyon % 3 karı olsa 600 milyon vb.
Arena yaptığı ciroya oranlı yüzde kaç olmalıdır net karı?
Eğer finansal durumlarını stabil yada sıfıra yaklaştırabilirlerse % 1 kara 2 tl ,% 2 kara 4 tl ,%3 kara 6 tl temettü sürdürülebilir mi?
Zaten her sene az da olsa temettü veren arena sanki sektörünün ereglisi olma yolunda ilerliyor mu

Hocam bu sektörde rekabet yüksek olduğu için kar marjları düşüktür. Cirolar çok yüksektir ama kar marjları düşüktür.


Hem sektöre hem de arenaya baktığınız vakit brüt kar marjının %5 civarında , EFK marjının ise %3-3,5 arası olduğunu görürsünüz.


Senelere göre farklılık gösterse de uzun vadede ortalamalar bu civardadır.


İndes , Arena , Penta , Armada , Despec , Datagate ve halka açık olmayan diğer ithalatçılar çoğunlukla aynı markaları veya muadillerini sattıkları için çok farklı fiyat uygulayamazlar. Biri kar marjını arttırayım derse müşteriler arttırmayana doğru yönelir ve böylece kar marjını arttırmak isteyen pazar kaybeder. Bu yüzden , yani pazar kaybetmemek için fiyatlar birbirine yakındır ve youğun rekabet yüzünden brüt kar marjı %5'ler civarıdır.


Normal şartlarda %3,5 civarındaki bir EFK marjından geriye net kar olarak %1,5-2 arası bir net kar marjının rahatlıkla kalması gerekir. Bu da dediğiniz gibi 20 milyar liralık bir ciroda 300-400 milyon lira arası bir net kar demektir. Yani hisse başı 3-4 lira arası bir net kar olması gerekir.


Ancak Brighstar alımından dolayı alınan kredi , işlerin bu sene TL olarak %200 artmasından kaynaklı işletme sermayesi açığı ve Brighstarın kendi ticari ve banka borçlarının da ARENA konsolide bilançosuna dahil olması nedeniyle bu sene banka kredi borcumuz çok yükseldi. Kısa ve uzun vade 2 milyar 50 milyon TL kredi borcumuz var 3. çeyrek sonu itibari ile.


Bu sadece kredi borcu , ticari borç dahil değil buna. Tabi buna karşılık da bankalarda 900 milyon vadeli vadesiz mevduatımız var. Arena cari oranı 3-4 sene öncesine kadar 1,3 - 1,4 arasında idi. Yani her 1 liralık kısa vadeli borcumuza karşılık 1,4 liraya yakın nakit veya kısa sürede nakite dönebilen varlığımız vardı.

Şu anda ise cari oranımız 1,15'in de altına düştü. Yani şu anda işleri çevirebilmek için daha fazla krediye ihtiyaç duyuyoruz.


Ama bunlar hep yatırım yapan şirketlerin klasik problemleridir. Her yatırım yapan şirkette bu oranlar bozulur. Nakit akışı negatife döner , daha fazla kredi ihtiyacı duyar. Yani bunlar arenada işlerin kötüye gittiği anlamına gelmez. Yatırımın ve hızlı büyümenin sancılarıdır bunlar ve geçicidir. Bu örneği daha önce de vermiştim , nasıl karnınız çok açken bir anda çok yemek yerseniz , yemekten sonra mideniz bunları hazmedemidiği için sancılar ağrılar hissederseniz , bir anda hızlı büyüyen ve borçla büyüyen şirketler de bir dönem bu yatırımı hazmedne kadar finansal oranlarında böyle kötüleşmeler yaşayabilir belli bir süre.


Ama bu kötüleşen rasyolar şirketin durumunun kötüye gittiğini değil büyümeyi hazmetmeye çalıştığını gösterir. Yani kısacası zamana ihtiyacımız var bu büyümeyi hazmetmek için.


Normal şartlarda %1,5-2 olması gereken net kar marjımız , 3. çeyrek sonunda %0,5 seviyesine kadar düşmüş durumda. Bunun yanında %5 brüt kar marjımız , %3-3,5 civarında EFK marjımızda bir bozulma yok. Bunlarda bozulma olmadığı için arena eğer finansal borcunu azaltmayı başardığı anda , bahsettiğiniz hisse başı 3-4 liralık net karı yakalar ve bu da sürdürülebilir olur.


CEO birkaç yıl içinde ciromuz 2 milyar USD'a çıkacak dedi. Yani bu birkaç yılı 4 sene alsak , arena cirosu her sene 200-250 milyon USD aratarak devam edecek. Dolayısıyla bu hisse başına kar olayı da önüöüzdeki senelerde 6-8-10 liralara kadar çıkacaktır.

Ama bunun tek şartı var , o da banka borcunu en azından 1 milyar liranın altına indirmek ve kredi faizlerinin de %15-20 arasına düşmesini beklemek. Kredi faizi piyasa ile alakalı bir durum ve enflasyonun inmesiyle alakalı bir durum. O yüzden o hedefe ulaşmak en az 18-24 ayı bulabilir faiz oranlarında.


Ama banka kredi borcunu düşürmek ise Paynetin satılmasıyla alakalı bir durum. Bunun da zamanını bilemiyoruz ama 2023 içinde olması gerekiyor. Aslında şimdiye kadar çoktan olmalı idi ama yolunda gitmeyen ne var bunu bile açıklamadı şirket.



Daha önce de çok kez söyledim , bir kez daha söyleyeyim. Bizim tek sorunumuz 2 milyarlık banka borcu. Bunun da çaresi Paynetin satılması. Bunlar olduğu takdirde , arena %2 net kar marjını tutturabilir ve bu da sürdürülebilir bir durumdur. Bu durumda 3-4 sene içinde hisse başına 8-10 lira net karı çok da rahat tutturacaktır.

[kardanadam3]

İndeks son çeyreğe 1.3 milyar tl stok ile girerken, Arena 2 milyara yakın stok ile girmeyi tercih etmiş. Kaldıki İndeks Arena’dan daha fazla satış yapan bir şirket. Arena da 1,3 milyar tl stok ile girmeyi tercih etseydi, borcu 600 milyon civarı daha az gözükebilirdi.Yönetimin bildiği bir hesap kitap vardır sanırım. Tercihlerini bu şekilde yapmış oldukları için.

YTD

[kaganalp01]

1.5 senedir bu hissedeyim bu gün yapılan işlemlerden daha düşüğünü hatırlamıyorum.Adeta tahta komada sadece nefes alıyor.

[ADORABLE]

tahta bitmiş.. seans başlayalı yaklaşık 1.30 saat geçmiş 30.000 lot işlem var. Alan yok satanın a.q. misali..

[ÖZKNTLK]

Sakallı allah belanı versin. Arena yatırımcısına çektirdiğin yeter artık basiretsiz halen daha bir açıklama yok.