ARENA - Arena Bilgisayar

[NoNamee]

Hedef falan yok artık para tekniği bozar. Bu kağıt 3.5 doları gördü zamanında. 100 de olabilir 40 da geri dönebilir. 16 sene oldu benim 17 olmaz inşallah.

[ozbekfrkn]

10 milyar vdmk fonu SPK bülteninde onaylanmış

CPH1893 cihazımdan hisse.net mobile app kullanarak gönderildi.

[Logaritherner]

Hedef falan yok artık para tekniği bozar. Bu kağıt 3.5 doları gördü zamanında. 100 de olabilir 40 da geri dönebilir. 16 sene oldu benim 17 olmaz inşallah.

16 sene mi vay be

RMX3710 cihazımdan Tapatalk kullanılarak gönderildi

[krokodil]

İş hayatında ve ticaretde sevmediğim iki millet var..ilki çinliler ikincisi hintliler..herkesi andaval bir tek kendilerini akıllı sanan orta uzak doğulu şark kurnazları

[velay]

https://fintables.com/sirketler/AREN.../gelir-tablosu

Gesendet von iPhone mit Tapatalk

[yerel]

Emirhan bey sizden bilanço yorumu bekliyoruz

[Emirhan06]

Emirhan bey sizden bilanço yorumu bekliyoruz

Hocam bu sefer kasıtlı olarak yorumlamadım bilançoyu. İnsanların aklını karıştırmak istemedim . Çünkü uzun ara sonra ilk defa bilançoyu ve özellikle net karın kalitesini beğenmedim. Beğenmediğim başka noktalarda var beğendiğim noktalar da. Ama genel olarak olumsuzum son gelen bilanço için. Bunu da yakın çevreme söyledim ve bilanço sonrası düşme ihtimali çok yüksek dedim.

Çok detaya girmeden beğenmediğim noktaları söylüyeyim. Bir kere son çeyrek cirosu beklediğimden en az 2 milyar TL düşük geldi. Hal böyle olunca buradan ekstra gelmesi gereken 120 milyon TL brüt çeyreğin direk EFK ve net kara yansıması olacaktı , onlar olmayınca her ikisi birden düşündüğümden düşük geldi.

Finansal borç her çeyrek artarak devam ediyor. Kısa vadeli banka kredisi 3 milyara dayanmış. Bunun artması kurun ve faizin arttığı şu ortamda bize daha fazla finansal gider olarak dönüyor.

2023 ortalamasında ortalama 2-2,5 milyar TL civarında banka kredisi taşıdık ve ortalama faizler ise %25-30 arası oldu. Buna rağmen 1 milyar TL'nin üstünde finansal giderimiz oldu. 2024 senesine 3 milyar TL ile başladık ve TL faizler %50 seviyesinde. Paynet satılmazsa ve bu borç düşürülmezse , 2024 senesi boyunca en az 1,5 milyar TL finansal giderimiz olur. Bunu karşılayıp adam gibi net kar açıklamak mümkün değil.

Üstelik 2024 başında maaşlara %40-50 arası zam yapılacağı için pazarlama ve yönetim gideri de artacak. Tüm bunları düşününce 2024 ilk çeyrek zarar açıklaması büyük ihtimal.

Aslında zaten 2023 3. çeyrek 15 milyon TL zarar açıkladık çeyreklik bazda. Her ne kadar son çeyrek 130 milyon kar ettik görünse de aslında bu karın 128 milyonu tamamen muhasebesel bir işlemle net parasal pozisyon kazançları adı altında tamamen fiktif bir kalemden geliyor. Bu kalem olmasa son çeyrek de sadece 2 milyon TL kar gelecekti.

Yani operasyondan para kazanmıyor şirket. Son 2 çeyrek 17 milyar TL satış yapmış , operasyondan elde ettiği kar yok , 13 milyon TL zarar var.

Şimdi herkes net karın 110 milyondan 230 milyona çıkması yüzünden iyi artış oldu zannedebilir. Ama biz geçen sene 110 milyon kar açıkladığımızda F/K oranımız 11-12 , PD/DD oranımız 1,1 , FD/FAVÖK oranımız 2,1 seviyesinde idi.

Şimdi 230 milyon lira kar açıklamamıza rağmen F/K oranı 20 , PD/DD 3,1 , FD/FAVÖK oranı ise 4 civarında.

Yani tüm rasyolarda geçen seneye göre %100 oranında artış var.

Yani demem o ki geçen sene 110 milyon TL net kar açıkladığımızda şu andakinden daha ucuz bir şirkettik. Hatat bu seneki 230 milyon lira net karın 130 milyonunun aslında operasyondan gelmediğini , muhasebesel bir işlemle fiktif olarak tek defalık olduğunu düşünürsek aslında operasyonlardan elde edilen kar 100 milyona düşüyor.

Yani anlayacağınız nereden bakarsanız bakın bilançonun kalitesi düşüyor maalesef son 2 çeyrektir. Bunun da tek sebebi yüksek finansal borç ve faizler. Paynet satılmadan bu borç düşürülmeden adam gibi bir net kar artışı yakalamak imkansız. Bunu defalarca söyledim. 1.2 milyar TL esas faaliyet karı elde edip 1 milyar TL sadece finansal gideriniz olursa adam gibi net kara ulaşamazsınız.

2024 ilk çeyrek sonuçları kötü gelebilir. Bunun 4 sebebi var.

1- Doğal olarak ilk çeyrekler , kendinden önce gelen son çeyrekten daha az satış olur. Daha az satış demek daha az brüt kar daha az EFK demek.

2- Maaşlara zam yapılacağı için pazarlama ve yönetim gideri son çeyreğe göre artacak. Düşen brüt kar ve artan pazarlama ve yönetim gideri yüzünden EFK son çeyreğe göre daha az gelecek.

3- Finansal borç 3 milyara çıkmış. Faizler de hala yüksek. Bu durumda muhtemelen finansal gider 2023 son çeyreğinden daha fazla gelecek.

4- 2023 son çeyrek gelen 130 milyonluk net parasal posizyon kazancı adı altındaki kazanç 2024 ilk çeyrek olmayacak muhtemelen.


Tüm bunları birleştirdiğimizde 2024 ilk çeyrek zarar bile gelebilir. İnşaallah yanılıyorumdur.

Tüm bu bilgiler ışığında çok da ümitli değilim hisse performansı hakkında. Tek çare Paynetin satılması idi ama bunu da beceremediler bir türlü. Bu saatten sonra paynet satılsa mutlaka olumlu etkisi olur ama 2 senede 1,8 milyar TL faiz vereceğinize şu payneti geçen sene başında 40-50 milyon dolara bile satsanız çok daha iyi olurdu.

Ben yönetimin kötü niyetli olduğunu hep söyledim bir kere daha söylüyorum. Bunlar yatırımcıyı gram düşünmüyorlar.

Herkes kendi kararını kendisi versin ama ben gelecek hakkında çok da iyimser değilim. Bunu da yakın çevremle paylaşmıştım buradan da sorulduğu için paylaşayım yoksa buraya bunu yazmak istemiyordum.

[Cover13]

Sayın Emirhan hala buralardasınız enteresan :), çok nadir bakıyorum foruma aklıma esti bir bakayım dedim, kişiler aynı :) Teknoloji sektöründe hisseler nerelere geldi, link inden tutun escom una, edata sına kfein ine kadar. Buradaki yatırımcının gözlerini kapayıp hala arena sayıklaması çok enteresan