Orta Vadeli İnciler

[ozbek]

Sn.Yalın
Yatırımcılar için anlaşılır eğitici ve öğretici bir analiz yapmışsınız.Emeklerinize sağlık.
Sağlıklı ve mutlu bir yıl diliyorum.

[snuggle]

Aziz hocam uygun görürsen senin bilgiselini pdf'e dönüştürdüm.

https://tinyurl.com/y4o4csza

Linki yukarıdaki gibi. Uygun görmez isen silerim.

Sevgi ve Selamlar tüm dostlara.

Elinize sağlık.Çok yararlı oldu.CCola analizini de pdf formatına cevirme şansınız olur mu acaba.?

[YALIN]

Güzel keyifli bir sohbet oldu, okumak isterseniz...

https://borsakafasi.com/temel-analiz...ile-sohbetler/

[aokan1973]

Güzel keyifli bir sohbet oldu, okumak isterseniz...

https://borsakafasi.com/temel-analiz...ile-sohbetler/

https://tinyurl.com/y6s3rmzs

Her ihtimale karşı pdf bir kopya alalım, yedeğimiz olsun.

Kitaplarda yazmayan benim gibilerin malesef yaşayarak öğrendiği çok ama çok önemli tecrübeler. Teşekkür ederiz samimiyet ve paylaşımlarınız için Aziz hocam.

[aokan1973]

Elinize sağlık.Çok yararlı oldu.CCola analizini de pdf formatına cevirme şansınız olur mu acaba.?

Gecikme için özür dilerim.

CCola analizi pdf. İlk sayfa boş pdf ama analiz tam sayfalarda -eksik sıkıntı yok. ;)

https://tinyurl.com/y5puooxo

[snuggle]

Gecikme için özür dilerim.

CCola analizi pdf. İlk sayfa boş pdf ama analiz tam sayfalarda -eksik sıkıntı yok. ;)

https://tinyurl.com/y5puooxo

süper..cok teşekkürler..

[YALIN]

ARDYZ 2020/12 DÖNEM SONU ANALİZİ

2011 yılından bu yana Bilişim, Sağlık, Savunma, Danışmanlık, Enerji ve İnşaat alanlarında faaliyet gösteren ARD Grup Holding iştirakleri arasında yer alan ARD Bilişim, Hacettepe Teknokent bünyesinde teknoloji ve Ar-Ge faaliyetleri sürdürmektedir.

Şirketin oldukça geniş ürün ve hizmet alanları bulunmaktadır.


2020 yılı şubat ayında halka arz edilerek borsa da işlem görmeye başlayan şirketin başarılı faaliyetleri 2020 yılı boyunca devam etmiştir.

Şirketi geçmişten bugüne daha yakından tanımak için en azından 2020/12 dönem sonu faaliyet raporunun okunmasını tavsiye ederim. https://www.ardbilisim.com.tr/wp-con...31.12.2020.pdf

İlk önce 2020/09 döneminde bu şirket dikkatimi çekmişti ve o dönemde de twitter da analizimi paylaşmıştım. Şu linkte https://twitter.com/azizserin75/stat...552397313?s=20 önceki analizimi okuyabilirsiniz.

Açıklamış olduğu son bilanço olan 2020/12 dönem sonuçları ise yine oldukça başarılı bir dönem geçirildiğini gösteriyor. Şirketin toplam varlıkları 2020 yılı sonunda 194.1 milyon lira ile ile 2019 sonundaki 86,3 milyon liraya göre %124 artmıştır. Yaşanan bu devasa artış sırasında şirketin nakit parası 1,7 milyon liradan 27,2 milyon liraya (kısmen halka arz dan gelen nakitin de etkisi ile) yükselmiştir, aynı dönemde şirketin borçluluk oranı %16 dan %10,6 seviyesine düşmüş ve öz varlıkları ise %139 artarak 57,1 milyon liradan 173,5 milyon lira seviyesine yükselmiştir. Tüm bu sonuçlardan sonra şirketin mali yapısı oldukça güçlü hale gelmiştir. Mali yapısındaki bu güçlenmenin sebebi çok büyük oranda şirketin faaliyet etkinliğine dayanmaktadır. Şirketin satışları geçtiğimiz yıl sonuna göre %120 artarken, favök de aynı şekilde %122 oranında artmıştır, net kar ise %148 oranında artmıştır.



Şirketin kar marjları oldukça yüksek ve daha da güzel olan yanı ise şirket büyüyorken marjları da artıyor. Hem aktifler hem de satışlar artarken kar marjlarının da artıyor olması şirkete çok ciddi oranlarda büyüme sağlıyor. Şöyle bir örnekle açıklarsam konu daha anlaşılır olacaktır. Her yıl 100 lira satış yapan şirketin kar marjı da %10 olsun, bu şirket yılda 10 lira para kazanacaktır. Şirketin cirosu %10 artarak 110 lira olsa ve kar marjı sabit kalsaydı kar rakamı 11 lira olacaktı ama şirketin kar marjı da %10 artarak %11 olursa şirketin yıllık kar rakamı 12 lira oluyor. Dikkat ederseniz ciro ve kar marjı ikisi aynı anda %10 artınca yıllık kar rakamı %20 artmış oldu. İşte aşağıdaki tabloda ARDYZ şirketinin kar marjı oranlarını incelediğinizde sürekli artan oranlar görülüyor. Yukarıda satışlarında ciddi şekilde arttığını belirtmiştim ve bu sayede işte şirket adeta kar sarmalına bürünmüş oluyor.



Şirketin nakit akışı da oldukça güçlü seyrediyor. 2020 yılı sonunda işletme faaliyetlerinden 54,1 milyon lira artış sağlanırken, yatırım faaliyetlerinden 64,2 milyon lira çıkış yaşanmış ve finansman faaliyetlerinde ise 35,5 milyon lira giriş sağlanırken toplamda 25,5 milyon lira yıllık serbest nakit üretimi gerçekleşmiştir.



Tabi ki burada en önemli soru işareti bu satış temposunun ve yüksek kar marjlarının devam edip etmeyeceği durumudur. Şirketin faaliyet raporunun okunması işte burada ciddi önem arz ediyor. Çok çeşitli alanlarda yazılım üreten şirketin iş kollarını burada sıralayacak olsam analiz çok uzayacak, bu yüzden bu şirkete ilgi duyanların direk faaliyet raporunu okumalarını tavsiye ediyorum. Ben şirketin 2020 yılı tamamında olduğu gibi çok yüksek oranlı olmasa da yine yüksek kar marjları ile beraber cirosunun da artmaya devam edeceğini düşünüyorum.

Cari hisse fiyatı ile ilgili alacağım tenkitleri şimdiden biliyorum. Evet, son dönemde oldukça yüksek seyretti. Çok basit iki kriter ile 21 F/K ve 8 PD/DD ile işlem gören hisse fiyatına dışarıdan bakınca düşük olmadığı söylenebilir, kabul ediyorum. Fakat şirkette yaşanan büyümenin bu çarpanların altını doldurduğunu düşünüyorum. Çünkü 2017 de 0,45 olan hbk 2018 sonunda 1,02, 2019 sonunda 1,20 oldu ve 2020 sonunda ise 2,75 oldu ise buradaki artış oranları sırası ile %126 – %18 ve %129 dur ve son üç senenin ortalama büyüme oranı %90 civarındadır. Her sene artıyor olmasına rağmen 2021 yılı adına daha muhafazakar düşünsek ve çekimser olsak ve bu sene için büyümenin ortalamadan %10 daha düşük olacağını varsaysak, hadi daha da kötümser olalım ve büyümenin ortalamadan %20 daha düşük olabileceğini varsayalım, bu durumda dahi %75 gibi bir büyümeden bahsediyor oluruz.

Hal böyle iken öz sermayesini ciddi oranlarda arttıran, cirosunu ve kar marjlarını bu kadar yüksek tutabilen ve hisse başı kar rakamını aşırı muhafazakar ortalama ile yıllık %75 oranlarında büyütebilecek bir şirketin 20 F/K ve 8 PD/DD ile fiyatlanmasını bir çırpıda pahalı olarak görmemek gerektiğini düşünüyorum.

Bu şirketin en düşük satış yaptığı dönem her yılın ilk çeyrek dönemi oluyor ve en çok satış yaptığı dönem ise yılın son çeyrek dönemi oluyor. En yüksek satış yaptığı çeyreği geri de bırakmışken 2021 yılı ilk çeyrek dönemi için zaten çok iyimser olmamak gerekiyor, bu yüzden kısa vade için bir öngörüm bulunmamaktadır ama sonraki çeyrekler adına iyimser olduğum bir şirkettir.

[buffet33]

Kesinlikle sn Yalın, ben de çok potansiyelli bir şirket olduğunu düşünüyorum. Sanırım son çeyreklerde ciro yapması devlet dairelerinin bütçelerini son çeyrekte değerlendirmelerinden kaynaklanıyor, fonet'te de benzer bir görünüm var. Analiziniz için çok teşekkürler, ard'la ilgili bizi bilgilendirmeye devam ederseniz seviniriz