2 Yıllık Tahvil Faizi Nereye Koşuyor ?

[CayCi]

Selamın aleyküm arkadaşlar.

2 yıllık tahvil faizinde oluşan oluşum üzerine paylaşımlarım olacaktır.

[CayCi]

Haftalık tahvil grafiğine baktığımızda oluşum 2013 yılından başlıyor. Süreç 4 5 yılı bulmuş bir şekilde patern oluşturmuştur. Hepimizin bildiği yükselen dik üçgen şeklinde bir paternimiz var. Ve paternin sonlarındayız. Kırılım ve tahvil faizinde yükseliş ihtimali mevcuttur.

[CayCi]

Pattern bu şekilde.
Mayıs ayında ki barda patern yukarı kırılma şeklinde bir savrulma olmuştur. Ama tekrar hemen geri gelip paternin üst kalın çizgisine yakın seyir sürmektedir.

[CayCi]

Tekniklere baktığımızda günlük haftalık ve aylıkta yukarı kesişmeler vardır. Peki tahvil faizi gerçekten paterndeki gibi bir ralli yapar mı ?

[CayCi]

Can alıcı soru bu çünkü faiz artışı istenmiyor haberlere bakarsak. Patern kalemle çizilmiş gibi muntazam o zaman sorulara geçelim.

1.İstek dışında bir faiz yükselişi mümkün müdür ?
2.Grafikler gerçek midir ? Paternler gerçekleşmek zorunda mıdır ?
3.Faiz yükseliş beklentimiz ne kadar gerçektir ? Eşyanın tabiatına uygun mudur ?

[CayCi]

Tahvil de olası bir rallide olası hedef olarak üç aşşağı beş yukarı 18 seviyesi göze çarpmaktadır. Bu paternin dik boyu kadar kırıldığı yerden alınarak bulunmuş bir rakamdır. Grafiğin tepeleri olarak ise 20 ve 24 lü seviyeler göze çarpmaktadır.

Grafikler piyasada oluşan büyük paranın bir yansımasıdır.

Benzer grafiği bistte görmüştük. 60 bin ve 90 bin arasında sıkışan Türk lirası borsa endeksi daha sonra zincirlerinden kurtularak sıkışma hedeflerine doğru güçlü bir ralli yapmıştır.

Peki kafalarda hemen şu soru işareti gelecektir.

2013 den beri sıkışan tahvil grafiğini gören bir yatırımcı biste yatırım yapmaz tahvildeki faiz riskini görüp faizlerin yükseleceğini tahmin ederdi.

Evet bu hem doğru hem yanlış hemde nötrdür.

Faizin yükselişi bir sebep değil sonuçtur. Faiz yükselişi paradaki değer kaybına son vermek amacına hizmet eden bir sonuçtur. Peki borsa ralli yapmıştır ama tahvil aynı yerde kalmıştır.

Bist ise ralli yapacağını paternden görmüştük. Tahvildede ralli yapacağını paternden görüyoruz. Ama önce bist ralli yaptı. Faiz ise sabit kaldı.

Peki faiz yükselirken bist ralli yapamaz mı ? Tabi ki mümkündür ama mantık olarak baktığımızda yükselen faiz banka bilançolarına şirketlerin karlarını törpüleyeceği için şirket karları azalması açısından mantıklı gelmemektedir.

Tahvile bakan bir kişi borsa rallisini kaçırmışda olabilir.

Peki borsa rallisinide yaptı yapıyor faiz rallisi gelecek mi ?

[CayCi]

Açıkcası faizin 16-18 bandına çıkması bize uzak gelsede piyasada mevduat faizlerinde gerek 15 gerek 16 seviyeleri haziranda görüldü. Mevduat faizi 15-16 ya dayanmışken tahvil faizi nasıl 11 lerde sabit kalıyor ? Tahvil piyasasında ağırlık kimde olduğu önemli. Bes, İşsizlik fonu gibi kamu fonları ağırlıkta ise faizin rasyonel davranmamasını bekleyebiliriz ve buna kontrollü bir piyasa diyebiliriz. Peki kontrollü bir piyasada şartlarda 11 den tahvil faizi 16 17 18 gibi hedeflere giderse mevduat faizi kaç olur ?
Soru her zaman mümkün. Peki mevduat faizi yükselişine devam edip 16 17 18 hedeflerine gidip tahvil faizi hala 11 de kalabilir mi ?
Pekala rasyonel olmayan marketlerde fiyat kontrol altındaysa olabilir gibi geliyor.

Kontrollü bir markette grafikler paternler çalışır mı ?

Gerçekten market kontrol altında mı ?

Bize bunları zaman gösterecektir.

[british]

Biz bu tecrübeyi 2001 krizinde , enflasyon hedeflemesi ile , hergün için TCMB tarafından önceden açıklanan döviz kurları ile yaşamıştık.

Ne dersiniz ?