Çarşamba günü hisse.net blog'da güncellemiştim.
http://www.hisse.net/topluluk/entry....682#comment682
En son elimizde olan Haziran enflasyon verileriyle çalışmamı güncelledim.
TÜRK LİRASININ REEL DEĞERİ (Haziran 2018 Sonu itibariyle)
Merkez bankamız reel efektif kur tablolarında referans olarak 2003 yılı başını referans alıyor,2002 yılı cari açığın sıfıra en yakın yıl olduğu için bence de çok mantıklı bir referans noktası.Buna göre hesaplamamızı yaparsak:
31.12.2002
1 USD 1.6477 TL
1 EURO 1.7272 TL
%50 Eşit Ağırlıklı Kur paketi:1.6477+1.7272=3.3749 TL
2018 Haziran ayı sonuna kadar Türkiye'de olan enflasyon:
357.44/88=% 306.18
Ama ABD ve Euro bölgesinde de enflasyon olduğu için aradaki enflasyon farkını bulmamız gerekiyor.
Euro bölgesi enflasyonu:103.95/80.3=%29.45
ABD'de enflasyon:250.857/181.8=%37.99
%50 eşit ağırlıklı dolar+euro enflasyonu=(37.99+29.45)/2=%33.72
Türk lirası ve kur paketi arasında enflasyon farkı=406.18/133.72=%203.75 olmuş.
Yani %50 usd+%50 euro ağırlıklı kur paketi enflasyon kadar artsaydı:
Nisan 2018 sonu itibarıyla Kur paketimizin:3.3749*3.0375= 10.2513 TL olması gerekecekti.
Bu yazının kaleme alındığı andaki (1euro+1 usd) kur paketi =(4.7845+5.5639)=10.3484 tl olduğu için
Türk lirasının 15 yıla yakın uzunca bir süre aşırı değerli olduğu dönemi artık kapatmak üzere olduğu ve hatta artık (%50 euro+%50 usd) kur paketinin TL'ye karşı ,%1'den az yani -çok az da olsa- 10.3484/10.2513=% 0.95 değerli olduğu görülüyor.
-Yani bundan sonra kur artışları yıllık olarak sadece aradaki enflasyon farkı ile sınırlı kalacak şekilde olursa (Örneğin Türkiye'de yıllık enflasyon yıllık %16,ABD+Euro bölgesi ortalaması %2 ise,yılın tamamına homojen yayılmış yıllık %14 kur artışı ile)
kurlar uluslararası ticarette rekabet gücünü koruyabileceğimiz bir seviyeye gelmiş görünüyor.
-Not1:Türk lirasının ticari rekabet gücünü koruyacak denge kuruna gelmiş olması,bundan sonraki kur artışlarının enflasyondan fazla olmayacağı anlamına gelmez,nasıl 15 yıl boyunca türk lirası ''aşırı değerli'' olmuşsa bundan sonra bir süre de siyasi,jeostratejik riskler ve makroekonomik dengelerde derin bozulmanın kurlara olumsuz yansıması nedeniyle denge değerinin altında ''değersiz'' olarak seyredebilir.Eğer kur artışları bundan sonraki aylarda enflasyondaki artışların gerisinde kalır ise bu sefer de yeniden 'değerli' hale gelmiş olur.
-Not2:Bu çalışmanın önceki güncellemelerini okumayan arkadaşlar aklına takılan soruların cevapları için
bu başlık altında en son 5 Nisan tarihinde yaptığım Şubat sonu 'Türk Lirasının Değeri' çalışmasına göz atabilirler.
Not3:Bu hesaplama TUİK'in yayınladığı enflasyon verilerinin 'gerçeği yansıtan' 'doğru' veriler olduğu varsayımında geçerlidir.(Yani gerçek enflasyon oranları eğer daha yüksek ise ,paramız da aynı oranda değerli olmaya devam ediyor manasına gelir.)
Yer İmleri