Originally Posted by
yarımada
Bilançoyu satış, borçluluk vs. ile yorumlamadan ayrıntı birkaç şey yazayım. Öncelikle ilk çeyrek bilançosu son iki çeyrektir görülen düzelmenin devamı şeklinde geldi.
Ancak detaylara bakıldığında 2-3 tane çok kritik olay göze çarpıyor. Sektörde satışların euro üzerinden olduğunu daha önce defalarca söylemiştik. Son 3-4 yıldır euro bazında kg fiyatı 4.1 euro civarında iken bu çeyrekte birim fiyat anormal biçimde artarak 4.5 euroya çıkmış. Bu rakam üzerinden gidersek aslında şirketin açıkladığı kar rakamı düşük kalmış. Çünkü birim fiyat euro bazında % 10 artmış. Bu zaten tek başına 8 milyon kar artışı demektir.
İkinci önemli nokta şirketin ithalatını çok düşük seviyeye indirmesi. Çeyrek bazında 4 milyon euro ve 1 milyon dolar civarında olan ithalat bu çeyrekte sadece 1.7 milyon euroya inmiş. Yani tl bazında 17-18 milyondan 6-7 milyona inmiş. Bu azalış solvent tesisinin faaliyete geçmesi ile oluşmuş olabilir ya da hammadde alımlarında iç piyasaya yönelinmiş olabilir.
Şirket bu çeyrekte 4680 ton mal satmış. Bu rakam geçen sene aynı çeyrekte 6115 ton, 2015 te ise 5456 tondu. Yani tonaj bazında satışlarda ciddi düşüş var. Bunu ilk yazdığım kg başına fiyatın artması ile ilişkilendirirsek şirket az kar getiren müşterilerini kendi isteği ile bıraktı ya da şirket fiyatları yukarı çekti bu nedenle müşteriler Bakab'ı bıraktı.
Gelecekle ilgili tahminimi de söyleyeyim. Eğer ana değişkenlerde büyük bir değişiklik olmazsa ki şu anda yok gibi görünüyor şirketin ikinci çeyrekte 15 milyon civarında kar açıklaması lazım. Çünkü ikinci çeyrek hem ciro biraz daha artar hem de ilk çeyrekte -2.4 milyon olan finansman gelir-gider farkı azalır.
Son olarak şirketle senelerdir uğraşan (sadece borsa olarak değil) biri olarak bu senenin çok ilginç gelişmelere gebe olduğunu düşünüyor ve hissediyorum.
Bu sene hisselere sıkı sıkı sarılma senesi...
Yer İmleri