İMKB`de geçen hafta genelde alıcılı bir seyir yaşandı. ABD`de beklentilerden iyi gelen bilançoların, Euro bölgesinde yılbaşından beri gerçekleştirilen borçlanma ihalelerinin genelde başarılı geçmesinin, Euro bölgesini desteklemek için IMF kaynaklarının artırılacağına ilişkin hafta içinde çıkan haberlerin yurtdışı borsalarda neden olduğu yükselişlerin, alternatif piyasalarda kurlarda ve faizlerde yaşanan gevşemenin İMKB üzerinde olumlu etkileri gözlendi. Geçen haftaya 51561 seviyesinde başlayan, hafta içinde etkili olan alışlarla Cuma günü 55056 seviyesine kadar yükselen İMKB-100 endeksi haftayı, 54888 seviyesinde, haftalık bazda %6.45 oranında değer artışı ile tamamladı. Cuma günü endekste, bir önceki güne göre, %0.51 oranında değer artışı gerçekleşti.
Bu hafta içeride İMKB üzerinde alternatif piyasalarda kurlarda ve faizlerdeki hareketlerle birlikte, TCMB'nin Salı günkü Para Politikası Kurulu toplantısı ve Hazine'nin Çarşamba günkü 12.6 milyar TL'lik itfası öncesinde haftanın ilk iki gününde düzenleyeceği borçlanma ihaleleri etkili olacak gözükmektedir. TCMB'nin Salı günkü toplantısında gösterge faizlerde ve bankaların munzam karşılıkların bir değişikliğe gidilmeyeceği tahmin edilmektedir. Daha çok toplantı sonrası önümüzdeki döneme ilişkin genel ekonomi ve Merkez Bankası'nın para politikasına ilişkin verilecek mesajların İMKB üzerinde etkili olacağı söylenebilir. Hazine'nin ihalelerinin ise genel olarak olumlu geçmesi beklenmekte, tahvil-bono piyasasında faizlerde son dönemde yaşanan gevşemenin, ihaleler sonrasında da sürebileceği düşünülmektedir.
Global tarafta ise borsalardaki hareketlerin, Euro bölgesine ilişkin haber akışının, ABD'de açıklanan 2011 yılının dördüncü çeyreğine ilişkin bilançoların İMKB üzerinde etkili olacağı söylenebilir. Özellikle Euro bölgesinde yılbaşından beri gerçekleştirilen borçlanma ihalelerinin genelde başarılı geçmesinin, Euro bölgesini desteklemek için IMF kaynaklarının artırılacağına ilişkin çıkan haberlerin, ABD`de beklentilerden iyi gelen bilançoların geçen hafta boyunca gözlenen "pozitif" etkilerinin bu hafta da sürdüğü görülebilir. Ancak Euro bölgesine ilişkin kaygıların, Yunanistan’la ilgili yeniden artmaya başlayan temerrüt beklentilerinin, AB ülkelerinde reytinglerindeki düşüşün ortaya çıkardığı tedirginliklerin, Avrupa bankalarında yaşanan sorunların piyasaları yeniden olumsuz etkilemeye başlayabileceği, endekslerde yukarı hareketleri sınırlayabileceği düşünülmektedir.
S&P'nin Euro bölgesinde bazı ülkelerin notlarında 13 Ocak'ta yaptığı indirimlerin ardından, şirket notlarında da önümüzdeki süreçte indirimler yapması beklenmektedir. Bu yöndeki beklentilerin de piyasalarda baskı yaratacağı düşünülebilir. Ocak ayı sonuna kadar Moody’s ve Fitch'in de Euro bölgesine ilişkin çalışmalarını tamamlaması, bazı Euro bölgesi ülkelerinin kredi notlarında indirime gitmesi beklenmektedir. AB’nin önemli ülkelerinden olan İngiltere'nin kredi notuna ilişkin indirim beklentilerinin de son dönemde güçlenmeye başladığı gözlenmektedir.
ABD Merkez Bankası'nın (FED) 24-25 Aralık tarihindeki toplantısının da bu hafta piyasaları önemli ölçüde etkileyeceği düşünülmektedir. FED'in bu haftaki toplantısında %0.00-%0.25 bandında olan gösterge faizlerde bir değişikliğe gidilmesi beklenmemektedir. Daha çok toplantı sonrası yapılacak açıklamaların, özellikle üçüncü niceliksel gevşemeye ilişkin verilecek mesajların piyasalarda önemli etkilerinin olacağı söylenebilir. ABD'de bu hafta açıklanacak bilançolar ise önemli bulunmakla birlikte, ABD'nin önemli şirketlerinin bilançolarının büyük bir kısmının açıklanmış olmasından dolayı, bundan sonra gelecek bilançoların etkilerinin daha sınırlı kalacağı düşünülmelidir.
Teknik açıdan bakıldığında endeksin hafta başında önemli direnç noktaları 55000 ve 55500 seviyelerindedir. Orta vadeli alçalan trend çizgisinin bulunduğu bölgeye denk gelen 55500 seviyesi aynı zamanda ana direnç noktası olarak önemini korumaktadır. Kısa-orta vadeli göstergelerin olumluya dönmeye başlayan sinyalleri ve endeksin geçen hafta etkili olan alışlarla yeniden 21 günlük hareketli ortalamanın üzerine çıkmış olması, İMKB'de 49263 seviyesinden başlayan, son iki haftadır etkili olan yükselen hareketin kısa süreli düzeltmelerle bu hafta da süreceğini, teknik olarak 55500 seviyelerinin test edileceğini göstermektedir.
Endeksin orta vadeli alçalan trend baskısından kurtulabilmesi, 49263 seviyesinden başlayan yükselen hareketin, daha uzun süreli bir yükseliş hareketine dönüşebilmesi için ise 55500 seviyelerinin aşılmasını önemli görmekteyiz. Bu seviyenin üzerinde, sırasıyla 58000 ve 60000 seviyeleri hedeflenebilir. Hafta içinde ara direnç noktaları olarak 55900, 56400, 56800 ve 57100 seviyeleri izlenebilir.
Kısa vadede 55500 seviyesinin aşılmasını sağlayacak güç oluşmadığı sürece, genel anlamda iki haftadır etkili olan yükselişin orta vadeli alçalan hareket içinde oluşan tepki hareketi olarak kalacağı, endeks üzerinde alçalan trend baskısının süreceği düşünülmelidir. Bu nedenle, endekste toparlanma hareketi içinde 55500 seviyelerine doğru hareketlenmeler kısa vade için önemli bir realizasyon fırsatı olarak da değerlendirilebilir. En kısa vadeli göstergelerin aşırı alım bölgesine yönelmiş olması, ilk etapta 55500 seviyelerinin aşılmasının güç olacağına, bu seviyeye yakın piyasa üzerinde realizasyon baskısının artmaya başlayacağına işaret etmektedir.
Hafta başında endeksin önemli destek noktaları ise 54300 ve 53900 seviyelerindedir. Bu haftanın diğer önemli destek noktaları 53400, 53000 ve 52600 seviyelerine denk gelmektedir. Ana destek noktası olarak ise 51700 seviyesini takip etmekteyiz. İMKB üzerinde orta vadeli alçalan hareket içinde satışların yeniden yoğunlaşmaya başlaması durumunda ise, kısa vade için 51700 seviyesine yaklaştıkça satışların durulmasını beklemekteyiz. Bu seviyedeki desteğin bozulması, kısa vadeli yükselen hareketin de bozulmasına, piyasa üzerinde satışların yeniden yoğunlaşmaya başlamasına neden olacağından, 51700 seviyesi bu hafta geri çekilmelerde aynı zamanda önemli bir stop loss noktası olarak da kullanılabilir. Hareketin bu yönde olması halinde, diğer önemli denge bölgeleri olarak sırasıyla 50000 seviyeleri ile 2011 yılının en düşük seviyesine denk gelen 48600 seviyeleri gözlenebilir.