aslında hisse bunalmadı. özü itibariyle sıkıntılı bi kağıt bu.kağıdın bi derinliği yok. ağaların keyfine kalan tahtalardan biri.79,600,000 lot hisse var ama halka açıklık oranı %2 .. yani piyasada dolaşan lot sayısı 1,592,000 lottan ibaret.. aşırı sığ bi tahta.. 2015/12 bilançosu ile 2016/3 bilançosu arasında toplam 90 gün var. eş zamanlı ( 2015/3 -2016/3 ) bilançoya bakacağıma bi de böyle bakayım 90 günde ne olmuş dedim..
1.)öncelikle para sıkıntısı olan bi şirket, parayı yönetebilme kabiliyetinden ya yoksunlar ; ya da parayı hiç ediyorlar. 30 aralık 2015 de kasada 91 milyon tl vardı, 30 mart 2016 da 42 milyon tl kalmış nakit..48 milyon tl azalmış..
Kasadaki nakit oranı tarihi zirvelerde geçen dönemde hiç olmadığı kadar nakit vardı kasada, nakidi kullanması olumsuz bir durum değil.
2.) stoklar 30 aralık 2015e göre 55 milyondan 99 milyona çıkmış. 44 milyon tl artmış stoklar. aklıma gelen ilk şey şu : " birader elindeki 55 milyonu eritsene, daha ne stok yapıyon?"..
Doğrudur şirket siparişe değil de sanki stoğa çalışıyor son trend bu, şirket için yeni bir durum değil ama oran logaritmik artmış.
3.)ticari alacakları 30 aralık 2015ten sonraki 3 aylık sürede 247 milyondan 287 ye çıkmış. ticari alacağı 40 milyon artmış..senin etin ne budun ne*? her tarafın firma olsa özkaynağın 225 milyon. özkaynağından fazla ticari alacağı var. böyle ticaret mi olur? yarın kalkıp derler şüpheli alacak vardı sildik filan. çakal bunlar..
Eksik, insaflı yazmışsınız 
satışların artmasına paralel artmış. Patronun güvenilirliğini öğreneceğimiz en önemli kalemlerden.
4.)8,5 milyon tl lik duran varlık almış. duran varlığına para bağlayacağına o parayı daha mantıklı yerlerde harcamayı akıl etmek çok mu zor ?
Artış oransal olarak normal sınırlar içerisinde. Büyüyor ve zirvede de b olumlu taraftan bakış.
5.)kısa vadeli borcu 202 milyondan 261 milyona çıkmış. 59 milyon tl artmış kısa vadeli borcu ..hemde 90 günlük sürede ( 30/12/2015--30/03/2016)...günlük 2 milyon tl borçlanmış. kafa belli. eğer sen ticari alacağını alamazsan , stoğa para bağlarsan gidip borçlanıp durumu kurtarmaya çalışırsın. türkçesi halının altına süpür pislikleri..
Doğru kısa vadeli borç zirvede ama işletme sermayesi artışı bunu fazlasıyla yutuyor, iyiye işaret.
6.)banka borcu kısa vadede 54 milyon iken 61 e çıkmış. 30 aralık 30 mart arasında 7 milyon kredi çekilmiş.. önümüzdeki 365 günde 61 milyon tl borç ödemesi gerekiyor. bırak ödemeyi, iyice artacak bu kafayla..
Borç yapısına bakmadım, total vade nedir? mesela 61 milyon şirket için ödenemeyecek bir meblağ değil gibi görünüyor. Yukarıdaki görüşüm geçerli şimdilik.
7.)ticari borcu 101 milyondan 128 milyona çıkmış. 3 aylık sürede tedarikçilerden 27 milyonluk hammade temin edilmiş borçla. ne alacağını alma kabiliyeti var, ne borcunu ödeme alışkanlığı. nasıl bişeydir bu şirket?
Tek başına çok önemli değil bu ama her iki taraf için de kritik bir noktada duruyor şirket, bakalım ne yapacak bu alış-veriş ile.
8.)103 milyona mal ettiği ürünü 136 ya satıp 32 milyon tl brüt kar elde etmiş 3 aylık süreçte..%24 brüt kar marjı fena değil. ama bunu da piç eder bunlar. izle bak ne olacak o 32 milyon..
……
9.)pazarlama gideri (15,9 mlyn ).. genel yönetim gideri (8 milyon tl).. toplamı 23,944,574,,, adamlar 136 milyonluk malı satmak için 24 milyon tl harcamışlar. ..fazla uzağa gitmeyelim. bistte bi altta egeser var. doğaçlama bakalım..egpro özsermaye 225, egser 221 mlyn.. sermayeleride yakın 79 a 75..egeprofilin 24 milyon tl harcadığı genel yönetim ve pazarlama kalemlerine egser 10,9 milyon tl harcamış aynı süreçte. onu bunu bilmem.. bi maldan 32 milyon brüt kar yazacağım diye 24 milyonluk harcama yapılmaz. mantığa ters..
Sektöre göre değişir bu oranlar ama bence de bunlardan biraz iktisat yapılmalı.
10.) 3 aylık sürede esas faaliyet dışı finansal gider (((çektiği kredilerin faizi,.. stoklarını eritse bu maliyet olmayacak..ya da duran varlık alacağına parayı çevirse bu maliyet olmayacak.., ya da borç mal vermek için üretim yapacağına hiç yapmazsa bu maliyet olmayacak)))) 3 milyon tl ödemiş. 3 e 5 e bakmam diyor faiz ödüyor, bu kafanın getirisi anca bu olur..
Bana da biraz agresif hareket ediyor izlenimi verdi.
11.) 32 milyon brüt kar vardı 24 ünü paşalar yedi genel yönetim kıl tüy, 3 ü faize gitti.etti 27.. kaldı 5 milyon.. 30 aralık 30 mart arasında yaptığı kar o kalan 5 milyon işte( 5,5 mlyn).. olay bu. ortada bunalma filan yok. kağıt yatay da diye uçacak değil. 2-3 kere denedi olmadı. bu DECEUNINCK ten kim hayr gördüyse beri gelsin..
Uzun vadede kötüleşme yok tersine iyileşme var bu oranda ama doğru marj olması gerekenden az.
Originally Posted by bartrobel
aslında hisse bunalmadı. özü itibariyle sıkıntılı bi kağıt bu.kağıdın bi derinliği yok. ağaların keyfine kalan tahtalardan biri.79,600,000 lot hisse var ama halka açıklık oranı %2 .. yani piyasada dolaşan lot sayısı 1,592,000 lottan ibaret.. aşırı sığ bi tahta.. 2015/12 bilançosu ile 2016/3 bilançosu arasında toplam 90 gün var. eş zamanlı ( 2015/3 -2016/3 ) bilançoya bakacağıma bi de böyle bakayım 90 günde ne olmuş dedim..
