TEB Yatırım Günlük VOB Bülteni

[sehzade]

Haftaya alış ağırlıklı başlayan, %3.00 üzerinde yükselişler gördüğümüz endeks kontratlarında, dün de genelde alıcılı bir seyir yaşandı. Yurtdışı borsalardaki yükselişlerin yanında, alternatif piyasalarda kurlarda ve faizlerde yaşanan gevşemenin endeks kontratları üzerinde olumlu etkileri takip ediledi. Almanya'nın beklentilerden iyi gelen Zew beklenti endeksi verilerinin, İspanya ve EFSF'in dünkü borçlanma ihalelerinin başarılı geçmesinin de endeks kontratları üzerinde olumlu etkileri gözlendi. Pazartesi gününü 64.375 seviyesinde kapatan, dün etkili olan alışlarla ana direnç noktası olarak izlediğimiz orta vadeli alçalan trend çizgisine denk gelen 64.600 seviyesinin üzerine çıkarak, gün içinde 65.725 seviyesine kadar yükselen Şubat vadeli endeks 30 kontratı, bu seviyeden gelen realizasyonlarla günü, 64.600 seviyesinin üzerinde, 65.125 seviyesinde, bir önceki güne göre, %1.28 oranında değer artışı ile tamamladı.

Dışarıda bugün de piyasalar üzerinde Euro bölgesine ilişkin haber akışının, ABD'de açıklanacak 2011 yılının dördüncü çeyreğine ilişkin bilançoların etkili olması beklenmektedir. ABD'de bugün açıklanacak Aralık ayı ÜFE ve sanayi üretimi verileri ile Kasım ayı net sermaye girişi ve çıkışı verileri de önemli olacaktır. Euro bölgesine ilişkin kaygıların kısa vade için fiyatlara önemli ölçüde yansıtılmış olduğu görülse de, Euro bölgesi ülkelerinin kredi notlarındaki zayıflamanın, S&P'nin geçen hafta Cuma günü dokuz Euro bölgesi ülkesinin, hafta başında da EFSF'in kredi notlarında yaptığı indirimin ortaya çıkardığı tedirginliklerin, Avrupa bankalarında yaşanan sorunların olumsuz etkilerinin süreceği, endekslerde yukarı hareketleri sınırlayabileceği düşünülmektedir. S&P'nin ülke notlarında yaptığı indirimlerin ardından, şirket notlarında da önümüzdeki günlerde indirimler yapması beklenmektedir. Bu yöndeki beklentilerin de piyasalarda baskı yarattığı görülebilir.

Ocak ayı içinde Moody’s in de bazı Euro bölgesi ülkelerinin kredi notlarında indirime gitmesi beklenmektedir. Moody's den hafta başında yapılan açıklamada Fransa ile ilgili değerlendirmelerin sürdüğü, açıklamanın yılın ilk çeyreğinde olacağı belirtilmişti. Fitch'den geçen hafta yapılan açıklamada ise Fransa'nın kredi notunda 2012 yılında bir indirim beklenmediği, Almanya'nın kredi notunun güvende olduğu, gözden geçirme sonrasında İtalya'nın kredi notunun düşürülme olasılığının yüksek olduğu, Ocak ayı sonuna kadar Avrupa ülkelerine ilişkin çalışmaların tamamlanacağı ifade edilmişti. Ayrıca AB’nin önemli ülkelerinden olan İngiltere'nin kredi notuna ilişkin indirim beklentilerinin de son dönemde güçlenmeye başladığı gözlenmektedir. Almanya'nın da orta vadede "3A" olan kredi notunu koruyamayacağı düşünülmektedir.

Yeni yılla birlikte piyasalarda Euro bölgesindeki borçlanma ihalelerinin de önem kazandığı görülmektedir. Yılın ilk yarısında yüklü itfaları bulunan Euro bölgesi ülkelerinin borçlanma ihalelerinin yılın ilk çeyreğindeki zorlu geçeceği tahmin edilmektedir. Ancak yılbaşından beri Euro bölgesi ülkelerinin yaptıkları borçlanma ihalelerinin genelde olumlu geçtiği gözlenmektedir. Bugün Portekiz ve Almanya'nın düzenleyecekleri borçlanma ihaleleri önemli olacaktır. İspanya'nın 19 Ocak'ta düzenleyeceği borçlanma ihaleleri de piyasalarda önemsenmektedir.

ABD'de bugün açıklanacak bilançolardan ise Bank of New York, Goldman Sachs, U.S. Bancorp, eBay önemli olacaktır. Haftanın kalan süresinde Bank of America, Morgan Stanley, American Express, Google, IBM, Microsoft takip edilecektir. Goldman Sachs'ın yılın dördüncü çeyreğinde hisse başına 1.46 dolar kar edeceği tahmin edilmektedir. Beklentilerden iyi bilançoların borsalarda satış baskısının durulmasına yardımcı olacağı söylenebilir. Euro bölgesine ilişkin kaygıların sürdüğü bir dönemde, ABD tarafında zayıf gelecek bilançoların ise piyasalarda stresi daha da artırması, borsalarda satışlara neden olması beklenmelidir.

Endeks kontratları üzerinde ise dışarıdaki gelişmelerle birlikte, alternatif piyasalarda kurlarda ve faizlerdeki hareketlerin etkili olmaya devam edeceğini düşünmekteyiz. TCMB'nin 24 Ocak'taki Para Politikası Kurulu toplantısına ilişkin beklentilerin de endeks kontratları üzerinde etkili olmaya başlaması beklenmektedir.

Orta vadeli alçalan hareket içinde Ocak ayına başlarken yoğunlaşan satışlarla geçen hafta başında 59.800 seviyesine kadar yaşanan geri çekilmenin sonrasında yeni bir toparlanma eğilimine giren, son bir haftadır yükseliş eğiliminde bulunan Şubat kontratında, bugün destek olarak etkili olacak 64.600 seviyesi teknik açıdan kısa vade için önemli bir referans noktası olarak ön plana çıkmaktadır. Bu seviyenin üzerinde hareketin sürmesi, kontratın orta vadeli alçalan trend baskısından kurtulmasını, 59.800 seviyesinden başlayan yukarı hareketin tepki niteliğinin dışına çıkmasını, daha uzun süreli bir yükseliş hareketine dönüşmesini sağlayacaktır. Hareketin bu yönde olması durumunda, ivme kazanmasını beklediğimiz yükselen hareket içinde hedef olarak sırasıyla 68.500 ve 70.000 seviyeleri gösterilebilir. Ara direnç noktaları olarak bugün 65.700, 66.000, 66.500 ve 67.000 seviyeleri izlenebilir.

64.600 seviyesinin üzerinde duracak gücün bulunamaması, yeniden bu seviyenin altına inilmesi ise, bir haftadır etkili olan yükselen hareketin kısa vadeli kalacağının, kontrat üzerinde orta vadeli alçalan trend baskısının süreceğinin önemli bir göstergesi olacaktır. Şubat kontratında 64.600 seviyesinin üzeri, teknik anlamda olumlu görülmektedir. Bu seviyenin üzerinde, kısa vade için daha çok uzun pozisyon ağırlıklı kalınabileceğini düşünmekteyiz.

64.600 seviyesinin altına inilmesi durumunda, uzun pozisyonların azaltılması, yeniden kısa pozisyonlara ağırlık verilmeye başlanılması uygun olacak gözükmektedir. Dolayısıyla, uzun pozisyonlar için 64.600 seviyesi önemli bir stop loss noktası olarak da takip edilebilir.

Şubat kontratında 64.600 seviyesinin altında, bugünkü diğer önemli destek noktaları ise 64.200, 63.900, 63500 ve 63.000 seviyelerindedir. Özellikle 63.000 seviyesinin kısa vade için güçlü bir destek haline geldiğini görmekteyiz.

Sonuç olarak; kısa vadeli göstergelerin olumlu sinyalleri, dün yaşanan yukarı hareket ile Şubat kontratının orta vadeli alçalan trend çizgisinin üzerine çıkmış olması endeks kontratlarında son bir haftadır etkili olan yükseliş eğiliminin, teknik olarak kısa süreli düzeltmelerle süreceğini göstermektedir. Euro bölgesine ilişkin kaygılar devam etmekle birlikte, yurtdışı borsalarda hafta başından beri gözlenen yükselişlerin de endeks kontratları üzerinde olumlu etkilerinin sürmesi beklenebilir. Bununla birlikte, en kısa vadeli göstergelerin aşırı alım bölgesine yönelmiş olması endeks kontratları üzerinde direnç bölgelerinde realizasyon baskısının artmaya başlayacağına işaret etmektedir.

[sehzade]

VOB tarafında endeks kontratlarında hafta başından beri gözlenen alıcılı seyrin, dün de sürdüğünü takip ettik. Yurtdışı borsalardaki olumlu havanın yanında, alternatif piyasalarda kurlarda ve faizlerde yaşanan gevşemenin endeks kontratları üzerinde olumlu etkileri gözlendi. ABD’de iyi gelen bilançoların, Euro bölgesinde hafta başından beri gerçekleştirilen borçlanma ihalelerinin genelde başarılı geçmesinin, IMF kaynaklarının 1 trilyon dolar artırılmasının teklif edileceğine ilişkin çıkan haberlerin de endeks kontratları üzerinde dün olumlu etkileri görüldü. Salı gününü ana direnç noktası olarak izlediğimiz orta vadeli alçalan trend çizgisine denk gelen 64.600 seviyesinin üzerine çıkarak, 65.125 seviyesinde kapatan, dün etkili olan alışlarla gün içinde 66.350 seviyesine kadar yükselen Şubat vadeli endeks 30 kontratı günü, 66.225 seviyesinde, bir önceki güne göre, %1.65 oranında değer artışı ile tamamladı.

Global tarafta bugün de piyasalarda Euro bölgesine ilişkin haber akışının, ABD'de açıklanacak 2011 yılının dördüncü çeyreğine ilişkin bilançoların etkili olacağı düşünülmektedir. ABD'de bugün açıklanacak haftalık işsizlik başvuruları, Aralık ayı TÜFE ve konut başlangıçları verileri de yakından takip edilecektir.

Euro bölgesine ilişkin kaygıların sürdüğü görülse de, IMF kaynaklarının 1 trilyon dolara yükseltileceğine ilişkin çıkan haberlerin, Euro bölgesinde yılbaşından bu yana gerçekleştirilen borçlanma ihalelerinin genelde olumlu geçmesinin, ABD'de iyi gelen bilançoların borsalarda “pozitif” etkileri gözlenmektedir. Bununla birlikte, Euro bölgesindeki sorunların, Yunanistan’la ilgili temerrüt beklentilerinin, AB ülkelerinde reytinglerindeki düşüşün ortaya çıkardığı tedirginliklerin, Avrupa bankalarında yaşanan sorunların olumsuz etkilerinin sürmesi, endekslerde yukarı hareketleri sınırlaması beklenmektedir. S&P'nin Euro bölgesinde bazı ülkelerin notlarında yaptığı indirimlerin ardından, şirket notlarında da önümüzdeki günlerde indirimler yapması beklenmektedir. Bu yöndeki beklentilerin de piyasalarda baskı yarattığı görülebilir.

Ocak ayı sonuna kadar Moody’s ve Fitch'in de Euro bölgesine ilişkin çalışmalarını tamamlaması, bazı Euro bölgesi ülkelerinin kredi notlarında indirime gitmesi beklenmektedir. Moody's den hafta başında yapılan açıklamada Fransa ile ilgili değerlendirmelerin sürdüğü, açıklamanın yılın ilk çeyreğinde olacağı ifade edilmişti. Fitch'den geçen hafta yapılan açıklamada ise Fransa'nın kredi notunda 2012 yılında bir indirim beklenmediği, Almanya'nın kredi notunun güvende olduğu, gözden geçirme sonrasında İtalya'nın kredi notunun düşürülme olasılığının yüksek olduğu, Ocak ayı sonuna kadar Avrupa ülkelerine ilişkin çalışmaların tamamlanacağı belirtilmişti. AB’nin önemli ülkelerinden olan İngiltere'nin kredi notuna ilişkin indirim beklentilerinin de son dönemde güçlenmeye başladığı görülmektedir.

ABD'de bugün açıklanacak bilançolardan ise Bank of America, Morgan Stanley, American Express, Google, Intel, IBM ve Microsoft'un sonuçları önemsenmektedir. Bank of America'nın yılın dördüncü çeyreğinde hisse başına 0.23 dolar kar, Morgan Stanley'nin 0.58 dolar zarar edeceği tahmin edilmektedir. Beklentilerden iyi bilançoların borsalarda satış baskısının durulmasına yardımcı olacağı söylenebilir. Euro bölgesine ilişkin kaygıların sürdüğü bir dönemde, ABD tarafında zayıf gelecek bilançoların ise piyasalarda stresi artırması, borsalarda satışlara neden olması beklenmelidir.

ABD Merkez Bankası'nın (FED) gelen haftaki toplantısına ilişkin beklentilerin de piyasalar üzerinde etkili olmaya başlaması beklenebilir. FED'in gelen haftaki toplantısında %0.00-%0.25 bandında olan gösterge faizlerde bir değişikliğe gidilmesi beklenmemektedir. Daha çok toplantı sonrası yapılacak açıklamalar, özellikle üçüncü niceliksel gevşemeye ilişkin verilecek mesajların piyasalarda önemli etkilerinin olacağı söylenebilir.

Yurtiçi tarafta ise bugün için önemli bir gündem bulunmamakta, yine ağırlıklı olarak dışarıdaki gelişmelerle birlikte, alternatif piyasalarda kurlarda ve faizlerdeki hareketlerin endeks kontratları üzerinde etkili olmasını beklemekteyiz. TCMB'nin 24 Ocak'taki Para Politikası Kurulu toplantısına ilişkin beklentilerin de endeks kontratları üzerinde etkili olmaya başlaması beklenebilir.

Orta vadeli alçalan hareket içinde Ocak ayına başlarken yoğunlaşan satışlarla geçen hafta başında 59.800 seviyesine kadar yaşanan geri çekilmenin sonrasında yeni bir toparlanma eğilimine giren, yaklaşık iki haftadır yükseliş eğiliminde bulunan Şubat kontratında, bugünkü önemli destek noktaları 65.400, 65.000 ve 64.600 seviyelerindedir. 64.600 seviyesini teknik açıdan kısa vade için önemli bir referans noktası olarak izlemeye devam etmekteyiz. Bu seviyenin üzerinde hareketin sürmesi, kontratın orta vadeli olarak nitelendirdiğimiz alçalan trend baskısından kurtulmasını, 59.800 seviyesinden başlayan yukarı hareketin tepki niteliğinin dışına çıkarak, daha uzun süreye yayılmaya başlamasını sağlayacaktır. Bu durumda, ivme kazanmasını beklediğimiz yükselen hareket içinde sırasıyla 68.500 ve 70.000 seviyeleri hedeflenebilir. Ara direnç noktaları olarak bugün 65.700, 66.000, 66.500 ve 67.000 seviyeleri önemli bulunmaktadır.

Geri çekilmelerde 64.600 seviyesinin üzerinde duracak gücün bulunamaması, yeniden bu seviyenin altına inilmesi ise, 59.800 seviyesinden başlayan yükselen hareketin kısa vadeli kalacağının, kontrat üzerinde orta vadeli alçalan hareket içinde satış baskısının yeniden artmaya başlayacağının önemli bir işareti olacaktır. Şubat kontratında 64.600 seviyesinin üzerini teknik anlamda olumlu değerlendirmekte, bu seviyenin üzerinde kısa vade için daha çok uzun pozisyon ağırlıklı kalınabileceğini düşünmekteyiz.

64.600 seviyesinin altına inilmesi halinde, uzun pozisyonların azaltılmasının, yeniden kısa pozisyonlara ağırlık verilmeye başlanılmasının uygun olacağı söylenebilir. Dolayısıyla, uzun pozisyonlar için 64.600 seviyesi önemli bir stop loss noktası olarak da kullanılabilir.

Sonuç olarak; kısa vadeli göstergelerin olumlu sinyalleri, hafta başından beri yaşanan yukarı hareket ile Şubat kontratının orta vadeli alçalan trend çizgisinin üzerine çıkmış olması dikkate alındığında, endeks kontratlarında yaklaşık iki haftadır etkili olan yükseliş eğiliminin teknik olarak kısa süreli düzeltmelerle sürmesi, Şubat kontratının 68.500 seviyelerine doğru hareketlenmesi beklenebilir. Euro bölgesine ilişkin kaygılar devam etmekle birlikte, yurtdışı borsalarda hafta başından beri gözlenen yükseliş eğiliminin de endeks kontratları üzerinde olumlu etkilerinin sürmesini beklemekteyiz.

Bununla birlikte, en kısa vadeli göstergelerin aşırı alım bölgesine yönelmiş olması endeks kontratları üzerinde direnç bölgelerinde realizasyon baskısının artmaya başlayacağını göstermektedir.

[sehzade]

VOB tarafında endeks kontratlarında hafta başından beri gözlenen alıcılı seyir, dün de devam etti. ABD`de beklentilerden iyi gelen bilançoların, Euro bölgesinde hafta başından beri gerçekleştirilen borçlanma ihalelerinin genelde başarılı geçmesinin, Euro bölgesini desteklemek için IMF kaynaklarının artırılacağına ilişkin çıkan haberlerin yurtdışı borsalarda neden olduğu yükselişlerin, alternatif piyasalarda kurlarda ve faizlerde yaşanan gevşemenin endeks kontratları üzerinde olumlu etkilerinin sürdüğü gözlendi. Hafta başından beri etkili olan alışlarla ana direnç noktası olarak izlediğimiz orta vadeli alçalan trend çizgisine denk gelen 64.600 seviyesinin üzerine çıkarak, Çarşamba gününü 66.255 seviyesinde kapatan, dün etkili olan alışlarla gün içinde 67.050 seviyesine kadar yükselen Şubat vadeli endeks 30 kontratı günü, 66.250 seviyesinde, bir önceki güne göre, %0.04 oranında değer artışı ile tamamladı.

Hafta boyunca olduğu gibi bugün de yurtdışı tarafta borsalar üzerinde Euro bölgesine ilişkin haber akışının, ABD'de açıklanan 2011 yılının dördüncü çeyreğine ilişkin bilançoların etkili olması, Euro bölgesinde hafta başından beri gerçekleştirilen borçlanma ihalelerinin genelde başarılı geçmesinin, Euro bölgesini desteklemek için IMF kaynaklarının artırılacağını ilişkin çıkan haberlerin, ABD`de beklentilerden iyi gelen bilançoların olumlu etkilerinin sürmesi beklenmektedir. Ancak Euro bölgesine ilişkin kaygıların, Yunanistan’la ilgili yeniden artmaya başlayan temerrüt beklentilerinin, AB ülkelerinde reytinglerindeki düşüşün ortaya çıkardığı tedirginliklerin, Avrupa bankalarında yaşanan sorunların olumsuz etkilerinin sürdürdüğü, endekslerde yukarı hareketleri sınırlamaya devam ettiği görülebilir.

S&P'nin Euro bölgesinde bazı ülkelerin notlarında geçen hafta yaptığı indirimlerin ardından, şirket notlarında da önümüzdeki günlerde indirimler yapması beklenmektedir. Bu yöndeki beklentilerin de piyasalarda baskı yaratabileceği düşünülmektedir. Ocak ayı sonuna kadar Moody’s ve Fitch'in de Euro bölgesine ilişkin çalışmalarını tamamlaması, bazı Euro bölgesi ülkelerinin kredi notlarında indirime gitmesi beklenmektedir. Moody's den hafta başında yapılan açıklamada Fransa ile ilgili değerlendirmelerin sürdüğü, açıklamanın yılın ilk çeyreğinde olacağı ifade edilmişti. Fitch'den geçen hafta yapılan açıklamada ise Fransa'nın kredi notunda 2012 yılında bir indirim beklenmediği, Almanya'nın kredi notunun güvende olduğu, gözden geçirme sonrasında İtalya'nın kredi notunun düşürülme olasılığının yüksek olduğu, Ocak ayı sonuna kadar Avrupa ülkelerine ilişkin çalışmaların tamamlanacağı belirtilmişti. AB’nin önemli ülkelerinden olan İngiltere'nin kredi notuna ilişkin indirim beklentilerinin de son dönemde güçlenmeye başladığı görülmektedir.

ABD'de bugün açıklanacak bilançolardan ise General Electric'in sonuçları önemsenmektedir. General Electric'in yılın dördüncü çeyreğinde hisse başına 0.38 dolar kar edeceği tahmin edilmektedir. Beklentilerden iyi bilançoların borsaları olumlu etkilemeye devam edeceği söylenebilir. Beklentilerden zayıf gelecek bilançoların ise piyasalarda olumsuz etkilerinin olacağını düşünmekle birlikte, ABD'nin önemli şirketlerinin bilançolarının büyük bir kısmının açıklanmış olmasından dolayı, bundan sonra gelecek bilançoların etkilerinin daha sınırlı kalacağını düşünmekteyiz.

ABD Merkez Bankası'nın (FED) gelen hafta Salı günkü toplantısına ilişkin beklentilerin de piyasalar üzerinde etkili olmaya başlaması beklenebilir. FED'in gelen haftaki toplantısında %0.00-%0.25 bandında olan gösterge faizlerde bir değişikliğe gidilmesi beklenmemektedir. Daha çok toplantı sonrası yapılacak açıklamalar, özellikle üçüncü niceliksel gevşemeye ilişkin verilecek mesajların piyasalarda önemli etkilerinin olacağı söylenebilir.

Yurtiçi tarafta ise bugün için yine önemli bir gündem gözlenmemekte, dışarıdaki gelişmelerle birlikte, alternatif piyasalarda kurlarda ve faizlerdeki hareketlerin endeks kontratları üzerinde etkilerinin süreceğini düşünmekteyiz. TCMB'nin 24 Ocak'taki Para Politikası Kurulu toplantısına ilişkin beklentilerin de endeks kontratları üzerinde etkili olması beklenebilir. TCMB'nin de gelen hafta toplantısında gösterge faizlerde ve bankaların munzam karşılıkların bir değişikliğe gidilmeyeceği tahmin edilmektedir.

Orta vadeli alçalan hareket içinde Ocak ayına başlarken yoğunlaşan satışlarla geçen hafta başında 59.800 seviyesine kadar yaşanan geri çekilmenin sonrasında yeni bir toparlanma eğilimine giren, yaklaşık iki haftadır yükseliş eğiliminde bulunan Şubat kontratında, bugün açılışta önemli direnç noktaları 67.100 ve 67.500 seviyelerindedir. Bugünün diğer önemli direnç noktaları 67.900, 68.200 ve 68.500 seviyelerindedir. 68.500 seviyesi aynı zamanda ana direnç noktası olarak etkili olacaktır. Kısa-orta vadeli göstergelerin olumluya dönmeye başlayan sinyalleri ve hafta başından beri etkili olan alışlarla Şubat kontratının orta vadeli alçalan trend baskısından kurtulmuş olması dikkate alındığında, kontratta 59.800 seviyesinden başlayan yükselen harteketin ivme kazanmaya başlayacağı, 68.500 seviyesine doğru yükselişin süreceği söylenebilir. Daha orta vade sırasıyla 70.000 ve 72.700 seviyeleri hedeflenebilir.

Açılışta bugünkü önemli destek noktaları ise 65.800 ve 65.400 seviyelerindedir. Bugünün diğer önemli destek noktaları 65.000 ve 64.600 seviyelerinde bulunmaktadır. 64.600 seviyesinin aynı zamanda ana destek noktası haline geldiğini görmekte, 68.500 seviyesinin altında yaşanacak satışların da, ilk etapta 65.800-64.600 bandında durulacağını düşünmekteyiz.

Geri çekilmelerde 64.600 seviyesinin altına inilmediği sürece, düşüşlerin kısa vadeli düzeltme hareketleri olarak kalacağı, yükseliş eğiliminin süreceği düşünülmelidir. Şubat kontratında 64.600 seviyesinin üzerini teknik anlamda olumlu değerlendirmekte, bu seviyenin üzerinde kısa vade için daha çok uzun pozisyon ağırlıklı kalınabileceğini düşünmekteyiz.

Geri çekilmelerde 64.600 seviyesinin üzerinde duracak gücün bulunamaması, yeniden bu seviyenin altına inilmesi ise, 59.800 seviyesinden başlayan yükselen hareketin bozulmasına, kontrat üzerinde satış baskısının yeniden artmaya başlamasına neden olacaktır. Bu durumda, uzun pozisyonların azaltılmasının, yeniden kısa pozisyonlara ağırlık verilmeye başlanılmasının uygun olacağı söylenebilir. Dolayısıyla, uzun pozisyonlar için 64.600 seviyesi önemli bir stop loss noktası olarak da takip edilebilir.

Kısa pozisyon alırken ise direnç bölgelerinin takip edilmesi ya da 64.600 seviyesindeki desteğin bozulduğunun görülmesi riskin düşük tutulmasını sağlayacaktır.

Sonuç olarak; teknik göstergelerin olumlu sinyalleri, hafta başından beri yaşanan yukarı hareket ile Şubat kontratının orta vadeli alçalan trend baskısından kurtulmuş olması, endeks kontratlarında iki haftadır etkili olan yükseliş eğiliminin teknik olarak kısa süreli düzeltmelerle süreceğini, Şubat kontratında önümüzdeki süreçte 68.500 seviyelerinin test edileceğini göstermektedir. Euro bölgesine ilişkin kaygılar devam etmekle birlikte, yurtdışı borsalarda hafta başından beri gözlenen yükseliş eğiliminin de endeks kontratları üzerinde olumlu etkilerinin sürmesi beklenebilir.

Bununla birlikte, en kısa vadeli göstergelerin aşırı alım bölgesine yönelmiş olması endeks kontratları üzerinde direnç bölgelerinde realizasyon baskısının artmaya başlayacağına işaret etmektedir. Şubat kontratında 68.500 seviyesine yakın realizasyon baskısının kısa vade için artmaya başladığı görülebilir.

[sehzade]

VOB tarafında endeks kontratlarında geçen hafta genelde alıcılı bir seyir takip ettik. ABD`de beklentilerden iyi gelen bilançoların, Euro bölgesinde yılbaşından beri gerçekleştirilen borçlanma ihalelerinin genelde başarılı geçmesinin, Euro bölgesini desteklemek için IMF kaynaklarının artırılacağına ilişkin hafta içinde çıkan haberlerin yurtdışı borsalarda neden olduğu yükselişlerin, alternatif piyasalarda kurlarda ve faizlerde yaşanan gevşemenin endeks kontratları üzerinde olumlu etkileri görüldü. Geçen haftaya 62.300 seviyesinde başlayan, hafta içinde etkili olan alışlarla ana direnç noktası olarak izlediğimiz orta vadeli alçalan trend çizgisine denk gelen 64.600 seviyesinin üzerine çıkarak, 67.275 seviyesine kadar yükselen Şubat vadeli endeks 30 kontratı haftayı, 66.700 seviyesinde, haftalık bazda %7.06 oranında değer artışı ile tamamladı. Cuma günü Şubat kontratında %0.49 oranında değer artışı gerçekleşti.

Bu hafta içeride endeks kontratları üzerinde alternatif piyasalarda kurlarda ve faizlerdeki hareketlerle birlikte, TCMB'nin Salı günkü Para Politikası Kurulu toplantısı ve Hazine'nin Çarşamba günkü 12.6 milyar TL'lik itfası öncesinde haftanın ilk iki gününde düzenleyeceği borçlanma ihaleleri etkili olacak gözükmektedir. TCMB'nin Salı günkü toplantısında gösterge faizlerde ve bankaların munzam karşılıkların bir değişikliğe gidilmeyeceği tahmin edilmektedir. Daha çok toplantı sonrası önümüzdeki döneme ilişkin genel ekonomi ve Merkez Bankası'nın para politikasına ilişkin verilecek mesajların endeks kontratları üzerinde etkili olacağı söylenebilir. Hazine'nin ihalelerinin ise genel olarak olumlu geçmesi beklenmekte, tahvil-bono piyasasında faizlerde son dönemde yaşanan gevşemenin, ihaleler sonrasında da sürebileceği düşünülmektedir.

Global tarafta ise borsalardaki hareketlerin, Euro bölgesine ilişkin haber akışının, ABD'de açıklanan 2011 yılının dördüncü çeyreğine ilişkin bilançoların endeks kontratları üzerinde etkili olacağı söylenebilir. Özellikle Euro bölgesinde yılbaşından beri gerçekleştirilen borçlanma ihalelerinin genelde başarılı geçmesinin, Euro bölgesini desteklemek için IMF kaynaklarının artırılacağına ilişkin çıkan haberlerin, ABD`de beklentilerden iyi gelen bilançoların geçen hafta boyunca gözlenen "pozitif" etkilerinin bu hafta da sürdüğü görülebilir. Ancak Euro bölgesine ilişkin kaygıların, Yunanistan’la ilgili yeniden artmaya başlayan temerrüt beklentilerinin, AB ülkelerinde reytinglerindeki düşüşün ortaya çıkardığı tedirginliklerin, Avrupa bankalarında yaşanan sorunların piyasaları yeniden olumsuz etkilemeye başlayabileceği, endekslerde yukarı hareketleri sınırlayabileceği düşünülmektedir.

S&P'nin Euro bölgesinde bazı ülkelerin notlarında 13 Ocak'ta yaptığı indirimlerin ardından, şirket notlarında da önümüzdeki süreçte indirimler yapması beklenmektedir. Bu yöndeki beklentilerin de piyasalarda baskı yaratacağı düşünülebilir. Ocak ayı sonuna kadar Moody’s ve Fitch'in de Euro bölgesine ilişkin çalışmalarını tamamlaması, bazı Euro bölgesi ülkelerinin kredi notlarında indirime gitmesi beklenmektedir. AB’nin önemli ülkelerinden olan İngiltere'nin kredi notuna ilişkin indirim beklentilerinin de son dönemde güçlenmeye başladığı gözlenmektedir.

ABD Merkez Bankası'nın (FED) 24-25 Aralık tarihindeki toplantısının da bu hafta piyasaları önemli ölçüde etkileyeceği düşünülmektedir. FED'in bu haftaki toplantısında %0.00-%0.25 bandında olan gösterge faizlerde bir değişikliğe gidilmesi beklenmemektedir. Daha çok toplantı sonrası yapılacak açıklamaların, özellikle üçüncü niceliksel gevşemeye ilişkin verilecek mesajların piyasalarda önemli etkilerinin olacağı söylenebilir. ABD'de bu hafta açıklanacak bilançolar ise önemli bulunmakla birlikte, ABD'nin önemli şirketlerinin bilançolarının büyük bir kısmının açıklanmış olmasından dolayı, bundan sonra gelecek bilançoların etkilerinin daha sınırlı kalacağı düşünülmelidir.

Orta vadeli alçalan hareket içinde Ocak ayına başlarken yoğunlaşan satışlarla 59.800 seviyesine kadar yaşanan geri çekilmenin sonrasında yeni bir toparlanma eğilimine giren, iki haftadır yükseliş eğiliminde bulunan Şubat kontratında, haftaya başlarken önemli direnç noktaları olarak 67.100 ve 67.500 seviyeleri takip edilebilir. Bu haftanın diğer önemli direnç noktaları 67.900, 68.200 ve 68.500 seviyelerindedir. 68.500 seviyesi aynı zamanda ana direnç noktası olarak ön plana çıkmaktadır. Kısa-orta vadeli göstergelerin olumluya dönmeye başlayan sinyalleri ve geçen hafta etkili olan alışlarla Şubat kontratının orta vadeli alçalan trend baskısından kurtulmuş olmasına bakıldığında, kontratta 59.800 seviyesinden başlayan yükselen harteketin ivme kazanmaya başlaması, 68.500 seviyesine doğru yükseliş hareketinin sürmesi beklenebilir. Daha orta vade sırasıyla 70.000 ve 72.700 seviyeleri hedeflenebilir.

Hafta başında önemli destek noktaları ise 66.200 ve 65.800 seviyelerindedir. Bu haftanın diğer önemli destek noktaları olarak 65.400, 65.000 ve 64.600 seviyeleri izlenebilir. 64.600 seviyesinin aynı zamanda ana destek noktası haline geldiğini görmekte, hafta içinde 68.500 seviyesinin altında yaşanacak satışların da, ilk etapta 64.600 seviyesine yaklaştıkça durulacağını düşünmekteyiz.

Geri çekilme hareketleri içinde 64.600 seviyesinin altına inilmediği sürece, düşüşlerin kısa vadeli yükselen hareket içinde oluşan düzeltme hareketleri olarak kalacağı, yükseliş eğiliminin süreceği söylenebilir. Şubat kontratında 64.600 seviyesinin üzerini teknik anlamda olumlu değerlendirmekte, bu seviyenin üzerinde kısa vade için daha çok uzun pozisyon ağırlıklı kalınabileceğini ilişkin görüşümüzü yeni haftaya başlarken de korumaktayız.

Geri çekilmelerde 64.600 seviyesinin üzerinde duracak gücün bulunamaması, yeniden bu seviyenin altına inilmesi ise, 59.800 seviyesinden başlayan yükselen hareketin bozulacağının, kontrat üzerinde satış baskısının yeniden artmaya başlayacağının önemli bir göstergesi olacaktır. Bu durumda, uzun pozisyonların azaltılması, yeniden kısa pozisyonlara ağırlık verilmeye başlanılması uygun olacak gözükmektedir. Dolayısıyla, uzun pozisyonlar için 64.600 seviyesi bu hafta önemli bir stop loss noktası olarak da kullanılabilir.

Kısa pozisyon alırken ise direnç bölgelerinin takip edilmesi ya da 64.600 seviyesindeki desteğin bozulduğunun görülmesi riskin düşük tutulmasını sağlayacaktır.

Sonuç olarak; teknik göstergelerin olumlu sinyalleri, geçen hafta yaşanan yukarı hareket ile Şubat kontratının orta vadeli alçalan trend baskısından kurtulmuş olması, endeks kontratlarında iki haftadır etkili olan yükseliş eğiliminin, teknik olarak kısa süreli düzeltmelerle bu hafta süreceğine, Şubat kontratında önümüzdeki süreçte 68.500 seviyelerinin test edileceğine işaret etmektedir. Euro bölgesine ilişkin kaygıların sürdüğü görülse de, yurtdışı borsalarda gözlenen yükseliş eğiliminin de endeks kontratları üzerinde olumlu etkilerinin devam edeceği söylenebilir.

Bununla birlikte, en kısa vadeli göstergelerin aşırı alım bölgesine yönelmiş olması endeks kontratları üzerinde direnç bölgelerinde realizasyon baskısının artmaya başlayacağını göstermektedir. Şubat kontratında 68.500 seviyesine yakın realizasyon baskısının kısa vade için artmaya başladığı görülebilir.

[sehzade]

Geçen hafta etkili olan alışlarla haftalık bazda %6.50'nin üzerinde yükselişler gördüğümüz endeks kontratlarının, yeni haftaya realizasyon amaçlı satışların etkisiyle başladığını takip ettik. Euro bölgesine ilişkin kaygıların, özellikle Yunanistan'ın borçlarını yeniden yapılandırma çalışmalarında ortaya çıkan sorunların, yine Yunanistan'la ilgili önümüzdeki süreçte temerrüde düşeceğine ilişkin artan beklentilerin haftaya başlarken yurtdışı borsalarda neden olduğu düşüşlerin endeks kontratları üzerinde olumsuz etkileri görüldü. Ancak gün içinde yurtdışı borsalarda yaşanan toparlanmaların, Hazine'nin dünkü borçlanma ihalelerinin başarılı geçmesinin geri çekilmelerin sınırlı kalmasını, ikinci yarıda etkili olan alışlarla endeks kontratlarının günü toparlayarak kapamasını sağladığı gözlendi. Geçen haftayı ana direnç noktası olarak izlediğimiz orta vadeli alçalan trend çizgisine denk gelen 64.600 seviyesinin üzerine çıkarak, 66.700 seviyesinde kapatan, dün 66.475-67.675 bandında hareket eden Şubat vadeli endeks 30 kontratı günü, 67.150 seviyesinde, Cuma gününe göre, %0.67 oranında değer artışı ile tamamladı.

Endeks kontratları üzerinde içeride bugün alternatif piyasalarda kurlarda ve faizlerdeki hareketlerle birlikte, TCMB'nin Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısının etkili olacağını düşünmekteyiz. TCMB'nin sonuçları bugün saat 14.00'de açıklanacak PPK toplantısında gösterge faizlerde ve bankaların munzam karşılıkların bir değişikliğe gidilmeyeceği tahmin edilmektedir. Daha çok toplantı sonrası önümüzdeki döneme ilişkin genel ekonomi ve Merkez Bankası'nın para politikasına ilişkin verilecek mesajların endeks kontratları üzerinde etkili olacağı söylenebilir.

Hazine'nin Çarşamba günkü 12.6 milyar TL'lik itfası öncesinde, hafta başında düzenlediği genelde başarılı bulunan ihalelerinin ardından, bugün düzenleyeceği iki borçlanma ihalesi de yakından takip edilecektir. Hazine'nin bugünkü ihalelerinin de dünkü gibi genelde olumlu geçmesi beklenmektedir. Tahvil-bono piyasasında faizlerde son dönemde yaşanan gevşemenin, ihaleler sonrasında da sürmesi durumunda, endeks kontratları üzerinde olumlu etkilerinin olması beklenebilir.

Global tarafta ise borsalardaki hareketlerin, Euro bölgesine ilişkin haber akışının, ABD'de açıklanan 2011 yılının dördüncü çeyreğine ilişkin bilançoların endeks kontratları üzerinde etkilerinin sürmesini beklemekteyiz. Euro bölgesinde yılbaşından beri gerçekleştirilen borçlanma ihalelerinin genelde başarılı geçmesinin, Euro bölgesini desteklemek için IMF kaynaklarının artırılacağına ilişkin geçen hafta çıkan haberlerin, ABD`de beklentilerden iyi gelen bilançoların geçen hafta boyunca gözlenen "pozitif" etkilerinin sürdüğü görülse de, Euro bölgesine ilişkin kaygıların, Yunanistan’la ilgili yeniden artmaya başlayan temerrüt beklentilerinin, AB ülkelerinde reytinglerindeki düşüşün ortaya çıkardığı tedirginliklerin, Avrupa bankalarında yaşanan sorunların piyasaları yeniden olumsuz etkilemeye başlayabileceğinin, hem içeride hem dışarıda endekslerde yukarı hareketleri sınırlayabileceğinin gözardı edilmemesi gerekmektedir.

Euro bölgesinde bazı ülkelerin notlarında 13 Ocak'ta yaptığı indirimlerin sonrasında, bugün de bazı Fransız bankalarının notlarını düşüren S&P'nin, Euro bölgesinde şirket notlarında önümüzdeki süreçte yeni indirimler yapması beklenmektedir. Bu yöndeki beklentilerin de piyasalarda baskı yaratttığı, endekslerde yukarı hareketleri sınırladığı görülebilir. Ocak ayı sonuna kadar Moody’s ve Fitch'in de Euro bölgesine ilişkin çalışmalarını tamamlaması, bazı Euro bölgesi ülkelerinin kredi notlarında indirime gitmesi beklenmektedir. AB’nin önemli ülkelerinden olan İngiltere'nin kredi notuna ilişkin indirim beklentilerinin de son dönemde güçlenmeye başladığı görülmektedir.

ABD Merkez Bankası'nın (FED) bugün başlayan, yarın tamamlanacak toplantısının da hafta içinde piyasaları önemli ölçüde etkileyeceği söylenebilir. FED'in bu haftaki toplantısında %0.00-%0.25 bandında olan gösterge faizlerde bir değişikliğe gidilmesi beklenmemektedir. Daha çok toplantı sonrası yapılacak açıklamaların, özellikle üçüncü niceliksel gevşemeye ilişkin verilecek mesajların piyasalarda önemli etkilerinin olacağı düşünülebilir. ABD'de açıklanacak bilançolar ise önemli bulunmakla birlikte, ABD'nin önemli şirketlerinin bilançolarının büyük bir kısmının açıklanmış olmasından dolayı, bundan sonra gelecek bilançoların etkilerinin daha sınırlı kalması beklenmektedir.

Orta vadeli alçalan hareket içinde Ocak ayına başlarken yoğunlaşan satışlarla 59.800 seviyesine kadar yaşanan geri çekilmenin sonrasında başlayan, yaklaşık üç haftadır takip ettiğimiz yükselen hareket içinde bulunan Şubat kontratında, bugün açılışta önemli direnç noktası 67.900 seviyesindedir. Bugünün diğer önemli direnç noktaları 68.200 ve 68.500 seviyelerindedir. 68.500 seviyesi aynı zamanda ana direnç noktası olarak etkili olacaktır. Kısa-orta vadeli göstergelerin olumluya dönmeye başlayan sinyalleri ve geçen hafta etkili olan alışlarla Şubat kontratının orta vadeli alçalan trend baskısından kurtulmuş olması, kontratta 59.800 seviyesinden başlayan yükselen harteketin teknik olarak süreceğine, önümüzdeki süreçte 68.500 seviyelerinin test edileceğine işaret etmektedir. Daha orta vade sırasıyla 70.000 ve 72.700 seviyeleri hedeflenebilir.

Açılışta bugün önemli destek noktaları olarak ise 66.500 ve 66.200 seviyeleri ön plana çıkmaktadır. Bugünün diğer önemli destek noktaları 65.800, 65.400 ve 65.000 seviyelerindedir. Ana destek noktası olarak da 64.600 seviyesini takip etmekte, hafta içinde 68.500 seviyesinin altında yaşanacak satışların da, ilk etapta 64.600 seviyesine yaklaştıkça durulmasını beklemekteyiz.

Geri çekilme hareketleri içinde 64.600 seviyesinin altına inilmediği sürece, düşüşlerin kısa vadeli yükselen hareket içinde oluşan düzeltme hareketleri olarak kalacağı, yükseliş eğiliminin süreceği düşünülmelidir. Şubat kontratında 64.600 seviyesinin üzerini teknik anlamda olumlu değerlendirmekte, bu seviyenin üzerinde kısa vade için daha çok uzun pozisyon ağırlıklı kalınabileceğini ilişkin görüşümüzü korumaktayız.

Geri çekilmelerde 64.600 seviyesinin üzerinde duracak gücün bulunamaması, yeniden bu seviyenin altına inilmesi ise, 59.800 seviyesinden başlayan yükselen hareketin bozulacağının, kontrat üzerinde satış baskısının yeniden artmaya başlayacağının önemli bir göstergesi olarak değerlendirilebilir. Bu durumda, uzun pozisyonların azaltılmasının, yeniden kısa pozisyonlara ağırlık verilmeye başlanılması uygun olacağı söylenebilir. Dolayısıyla, uzun pozisyonlar için 64.600 seviyesi önemli bir stop loss noktası olarak da izlenebilir.

Kısa pozisyon alırken ise direnç bölgelerinin gözlenmesi ya da 64.600 seviyesindeki desteğin bozulduğunun görülmesi riskin düşük tutulmasını sağlayacaktır.

Sonuç olarak; teknik göstergelerin olumlu sinyalleri, geçen hafta yaşanan yukarı hareket ile Şubat kontratının orta vadeli alçalan trend baskısından kurtulmuş olması dikkate alındığında, endeks kontratlarında yaklaşık üç haftadır etkili olan yükselen hareketin teknik olarak kısa süreli düzeltmelerle süreceği, Şubat kontratında önümüzdeki süreçte 68.500 seviyelerinin test edileceği söylenebilir. Euro bölgesine ilişkin kaygıların sürdüğü görülse de, yurtdışı borsalarda gözlenen yükseliş eğiliminin de endeks kontratları üzerinde olumlu etkilerinin devam etmesi beklenebilir.

Ancak en kısa vadeli göstergelerin aşırı alım bölgesine yönelmiş olması endeks kontratları üzerinde direnç bölgelerinde realizasyon baskısının artmaya başlayacağına işaret etmektedir. Şubat kontratında 68.500 seviyesine yakın realizasyon baskısının teknik olarak kısa vade için artmaya başlaması beklenebilir.

[sehzade]

VOB tarafında endeks kontratlarında dün daha çok realizasyon amaçlı satışlar etkili oldu. Euro bölgesine ilişkin kaygıların, özellikle Yunanistan`ın borçlarını yeniden yapılandırma çalışmalarında ortaya çıkan sorunların, yine Yunanistan`la ilgili önümüzdeki süreçte temerrüde düşeceğine ilişkin artan beklentilerin yurtdışı borsalarda neden olduğu düşüşlerin endeks kontratları üzerinde olumsuz etkileri gözlendi. Ancak gün sonuna doğru gelen alışlar endeks kontratlarında geri çekilmenin sınırlı kalmasını, günü bir miktar toparlayarak kapamalarını sağladı. Yurtdışı borsalarda gün sonuna doğru başlayan toparlanmaların yanında, Hazine`nin dünkü borçlanma ihalelerinin de başarılı geçmesinin endeks kontratlarının günü toparlayarak kapamasında etkili olduğu görüldü. TCMB'nin dünkü Para Politikası Kurulu toplantısında beklenildiği gibi gösterge faizlerde ve bankaların munzam karşılıklarında bir değişikliğe gidilmemesinin, toplantı sonrası yapılan açıklamanın beklentilere paralel olmasının endeks kontratları üzerinde etkilerinin sınırlı kaldığı takip edildi. Pazartesi gününü 67.150 seviyesinde kapatan, dün 66.000-67.225 bandında hareket eden Şubat vadeli endeks 30 kontratı günü, 66.900 seviyesinde, bir önceki güne göre, %0.30 oranında değer kaybı ile tamamladı.

Bugün yurtdışı piyasalar üzerinde ağırlıklı olarak ABD Merkez Bankası'nın (FED) dün başlayan, bugün tamamlanacak toplantısına ilişkin beklentilerin etkili olacağı düşünülmektedir. FED toplantısında %0.00-%0.25 bandında olan gösterge faizlerde bir değişikliğe gidilmesi beklenmemektedir. Daha çok toplantı sonrası yapılacak açıklamaların, özellikle üçüncü niceliksel gevşemeye ilişkin verilecek mesajların piyasalarda etkili olacağı söylenebilir. Euro bölgesine ilişkin kaygıların sürdüğü bir dönemde, FED'in önümüzdeki dönem için üçüncü bir niceliksel gevşemeye gidebileceğinin sinyallerinin verilmesinin borsaları olumlu etkilediği görülebilir. ABD'de açıklanan 2011 yılının dördüncü çeyreğine ilişkin bilançolar da önemli bulunmakla birlikte, ABD'nin önemli şirketlerinin bilançolarının büyük bir kısmının gelmiş olmasından dolayı, bundan sonra gelecek bilançoların etkilerinin daha sınırlı kalması beklenmektedir.

Euro bölgesine ilişkin haber akışının da piyasalarda etkilerinin sürmesi beklenmelidir. Yılbaşından beri Euro bölgesinde gerçekleştirilen borçlanma ihalelerinin genelde başarılı geçmesinin, Euro bölgesini desteklemek için IMF kaynaklarının artırılacağına ilişkin geçen hafta çıkan haberlerin, ABD`de beklentilerden iyi gelen bilançoların son dönemde gözlenen "pozitif" etkilerinin sürdüğü görülse de, Euro bölgesine ilişkin kaygıların, Yunanistan’la ilgili yeniden artmaya başlayan temerrüt beklentilerinin, AB ülkelerinde reytinglerindeki düşüşün ortaya çıkardığı tedirginliklerin, Avrupa bankalarında yaşanan sorunların piyasaları yeniden olumsuz etkilemeye başlayacağı, hem içeride hem dışarıda endekslerde yukarı hareketleri sınırlayabileceği düşünülmektedir.

Euro bölgesinde bazı ülkelerin notlarında 13 Ocak'ta yaptığı indirimlerin sonrasında, Salı günü de bazı Fransız bankalarının notlarını düşüren S&P'nin, Euro bölgesinde şirket notlarında önümüzdeki süreçte yeni indirimler yapması beklenmektedir. Bu yöndeki beklentilerin de piyasalarda baskı yaratması, endekslerde yukarı hareketleri sınırlaması beklenebilir. Ocak ayı sonuna kadar Moody’s ve Fitch'in de Euro bölgesine ilişkin çalışmalarını tamamlaması, bazı Euro bölgesi ülkelerinin kredi notlarında indirime gitmesi beklenmektedir. AB’nin önemli ülkelerinden olan İngiltere'nin kredi notuna ilişkin indirim beklentilerinin de son dönemde güçlenmeye başladığı görülmektedir. Almanya'nın bugün açıklanacak Ocak ayı IFO güven endeksi verileri de önemli olacaktır.

Endeks kontratları üzerinde ise dışarıdaki gelişmelerle birlikte, alternatif piyasalarda kurlarda ve faizlerdeki hareketler etkili olmaya devam edecek gözükmektedir. Özellikle kurlarda ve faizlerde son dönemde yaşanan gevşemenin endeks kontratları üzerinde olumlu etkilerinin sürdüğü, kısa vade için satışları sınırladığı görülebilir. Merkez Bankası tarafından bugün saat 14.30'da açıklanacak Ocak ayı kapasite kullanım verileri de yakından takip edilecektir.

Orta vadeli alçalan hareket içinde Ocak ayına başlarken yoğunlaşan satışlarla 59.800 seviyesine kadar yaşanan geri çekilmenin sonrasında başlayan, yaklaşık üç haftadır takip ettiğimiz yükselen hareket içinde bulunan Şubat kontratında, bugün açılışta önemli direnç noktası olarak 67.400 seviyesi takip edilebilir. Bugünün diğer önemli direnç noktaları 67.700, 68.200 ve 68.500 seviyelerindedir. 68.500 seviyesi aynı zamanda ana direnç noktası olarak önemini korumaktadır. Kısa-orta vadeli göstergelerin olumluya dönen sinyalleri ve Şubat kontratının orta vadeli alçalan trend baskısından kurtulmuş olması dikkate alındığında, kontratta 59.800 seviyesinden başlayan yükselen harteketin teknik olarak sürmesi, önümüzdeki süreçte 68.500 seviyelerinin test edilmesi beklenebilir. Daha orta vade sırasıyla 70.000 ve 72.700 seviyeleri hedeflenebilir.

Açılışta bugün önemli destek noktaları olarak ise 66.200 ve 65.800 seviyeleri izlenebilir. Bugünün diğer önemli destek noktaları 65.400 ve 65.000 seviyelerindedir. Ana destek noktası olarak da 64.600 seviyesi ön plana çıkmakta, kontrat üzerinde dün etkili olan realizasyon amaçlı satışların sürmesi halinde de, ilk etapta 64.600 seviyesine yaklaştıkça satışların teknik olarak durulacağını düşünmekteyiz.

Geri çekilme hareketi içinde 64.600 seviyesinin altına inilmediği sürece, düşüşlerin kısa vadeli yükselen hareket içinde oluşan düzeltme hareketleri olarak kalacağı, yükseliş eğiliminin süreceği söylenebilir. Şubat kontratında 64.600 seviyesinin üzerini teknik anlamda olumlu değerlendirmeye devam etmekte, bu seviyenin üzerinde kısa vade için daha çok uzun pozisyon ağırlıklı kalınabileceğini ilişkin görüşümüzü korumaktayız.

Geri çekilmelerde 64.600 seviyesinin üzerinde duracak gücün bulunamaması, yeniden bu seviyenin altına inilmesi ise, 59.800 seviyesinden başlayan yükselen hareketin bozulacağının, kontrat üzerinde satış baskısının yeniden artmaya başlayacağının önemli bir işareti olacaktır. Bu durumda, uzun pozisyonların azaltılması, yeniden kısa pozisyonlara ağırlık verilmeye başlanılması uygun olacak gözükmektedir. Dolayısıyla, uzun pozisyonlar için 64.600 seviyesi önemli bir stop loss noktası olarak da kullanılabilir.

Kısa pozisyon alırken ise direnç bölgelerinin takip edilmesi ya da 64.600 seviyesindeki desteğin bozulduğunun görülmesi riskin düşük tutulmasını sağlayacaktır.

Sonuç olarak; teknik göstergelerin olumlu sinyalleri, Şubat kontratının orta vadeli alçalan trend baskısından kurtulmuş olması endeks kontratlarında yaklaşık üç haftadır etkili olan yükselen hareketin teknik olarak kısa süreli düzeltmelerle süreceğine, Şubat kontratında önümüzdeki süreçte 68.500 seviyelerinin test edileceğine işaret etmektedir. Euro bölgesine ilişkin kaygıların sürdüğü görülse de, yurtdışı borsalarda gözlenen yükseliş eğiliminin de endeks kontratları üzerinde olumlu etkilerinin devam etmesi beklenmektedir.

Bununla birlikte, aşırı alım bölgesine yönelen en kısa vadeli göstergelere bakıldığında, endeks kontratları üzerinde direnç bölgelerinde realizasyon baskısının artmaya başlayacağı düşünülebilir. Şubat kontratında 68.500 seviyesine yakın realizasyon baskısının teknik olarak kısa vade için artmaya başlaması beklenebilir.

[sehzade]

Salı günkü realizasyon amaçlı satışların sonrasında VOB tarafında endeks kontratlarında, dün daha çok alıcılı bir seyir yaşandı. Yurtdışı borsalarda satışlarda yaşanan durulmanın yanında, alternatif piyasalarda kurlarda ve faizlerdeki düşüş eğiliminin endeks kontratları üzerinde olumlu etkileri takip edildi. ABD Merkez Bankası'nın (FED) dün tamamlanan toplantısına ilişkin beklentilerin ve ABD'de iyi gelen bilançoların da dün hem içeride hem dışarıda endeksleri olumlu etkilediği görüldü. Salı gününü 66.900 seviyesinde kapatan, dün 66.525-67.475 bandında hareket eden Şubat vadeli endeks 30 kontratı günü, 66.925 seviyesinde, bir önceki güne göre, %0.22 oranında değer artışı ile tamamladı.

Global tarafta bugün piyasalarda FED'in dünkü toplantısı sonrası yapılan açıklamaların yansımaları gözlenmektedir. FED'in dünkü toplantısında beklenildiği gibi %0.00-%0.25 bandında olan gösterge faizlerde bir değişikliğe gidilmedi. Toplantı sonrası yapılan açıklamada gösterge faizlerin uzun bir süre düşük tutulacağı ifade edilirken, olağanüstü düşük faizlerin 2014'ün ikinci yarısına kadar devam edeceğinin, FED'in gerekirse ekonomiyi desteklemek için yeni adımlar atmaya hazır olduğunun, gerektiği takdirde üçüncü bir niceliksel gevşemeye gidilebileceğinin mesajları verildi. FED toplantısı sonrası yapılan açıklamaların, özellikle düşük faiz politikasının daha uzun süreye yayılmaya başlamasının, üçüncü niceliksel gevşemeye yönelik verilen mesajların piyasalara ilk yansımasının olumlu olduğu görülmektedir.

ABD'de bugün açıklanacak haftalık işsizlik başvuruları ile Aralık ayı yeni konut satışları ve dayanıklı mal siparişleri verileri de yakından takip edilecektir. Cuma günü açıklanacak %3.00 dolayında artış göstermesi beklenen ABD'nin 2011 yılı dördüncü çeyrek büyüme verileri de önemli olacaktır. ABD'de açıklanan 2011 yılının dördüncü çeyreğine ilişkin bilançolar da önemli bulunmakla birlikte, ABD'nin önemli şirketlerinin bilançolarının büyük bir kısmının gelmiş olmasından dolayı, bundan sonra gelecek bilançoların etkilerinin daha sınırlı kalması beklenmektedir.

Avrupa tarafında ise Euro bölgesine ilişkin haber akışının, özellikle Yunanistan'la ilgili gelişmelerin, borç yapılandırma çalışmalarının piyasaları etkilemeye devam etmesi beklenmektedir. Dün başlayan Davos toplantısı ile AB liderlerinin 30 Ocak'ta yapacakları, ağırlıklı olarak Euro bölgesindeki sorunların, Yunanistan'daki gelişmelerin ele alınacağı zirvesi de piyasalarda önemsenmektedir.

FED'in dünkü toplantısı sonrası yapılan açıklamaların, yılbaşından beri Euro bölgesinde gerçekleştirilen borçlanma ihalelerinin genelde başarılı geçmesinin, Euro bölgesini desteklemek için IMF kaynaklarının artırılması yönündeki çalışmaların, ABD`de beklentilerden iyi gelen bilançoların borsalarda "pozitif" etkilerinin sürdüğü görülse de, Euro bölgesine ilişkin kaygıların, Yunanistan’la ilgili yeniden artmaya başlayan temerrüt beklentilerinin, AB ülkelerinde reytinglerindeki düşüşün ortaya çıkardığı tedirginliklerin, Avrupa bankalarında yaşanan sorunların piyasaları yeniden olumsuz etkilemeye başlayacağı, hem içeride hem dışarıda endekslerde yukarı hareketleri sınırlayabileceği düşünülmektedir. Bu nedenle, Euro bölgesine ilişkin kaygılar azalmaya başlamadığı sürece yukarı hareketlerde temkinli olunması gerekildiği söylenebilir.

Euro bölgesinde bazı ülkelerin notlarında 13 Ocak'ta yaptığı indirimlerin sonrasında, Salı günü de bazı Fransız bankalarının notlarını düşüren S&P'nin, Euro bölgesinde şirket notlarında önümüzdeki süreçte yeni indirimler yapması beklenmektedir. Bu yöndeki beklentilerin de piyasalarda baskı yaratacağı, endekslerde yukarı hareketleri kısa vade için sınırlayacağı düşünülebilir. Ocak ayı sonuna kadar Moody’s ve Fitch'in de Euro bölgesine ilişkin çalışmalarını tamamlaması, bazı Euro bölgesi ülkelerinin kredi notlarında indirime gitmesi beklenmektedir.

İçeride ise bugüne özgü önemli bir gündem bulunmamakta, endeks kontratları üzerinde dışarıdaki gelişmelerle birlikte, alternatif piyasalarda kurlarda ve faizlerdeki hareketlerin etkili olmaya devam edeceğini düşünmekteyiz. Özellikle kurlarda ve faizlerde son dönemde yaşanan gevşemenin endeks kontratları üzerinde olumlu etkilerinin sürmesi, kısa vade için satışları sınırlaması beklenebilir.

Şubat kontratında teknik açıdan bakıldığında orta vadeli alçalan hareket içinde Ocak ayına başlarken yoğunlaşan satışlarla 59.800 seviyesine kadar yaşanan geri çekilmenin sonrasında başlayan, yaklaşık üç haftadır takip ettiğimiz yükselen hareket devam etmektedir. Açılışta bugün önemli direnç noktaları olarak 67.400 ve 67.700 seviyeleri izlenebilir. Bugünün diğer önemli direnç noktaları 68.200 ve 68.500 seviyelerindedir. 68.500 seviyesi aynı zamanda ana direnç noktası olarak önemini korumaktadır. Kısa-orta vadeli göstergelerin olumluya dönen sinyalleri ve Şubat kontratının orta vadeli alçalan trend baskısından kurtulmuş olması, kontratta 59.800 seviyesinden başlayan yükselen harteketin teknik olarak süreceğini, önümüzdeki süreçte 68.500 seviyelerinin test edileceğini göstermektedir. Daha orta vade hedef olarak sırasıyla 70.000 ve 72.700 seviyeleri gösterilebilir. Aşırı alım bölgesine yönelen en kısa vadeli göstergeler dikkate alındığında, ilk etapta 68.500 seviyesinin aşılmasının güç olacağı, bu seviyeye doğru yaşanacak ataklarda kontrat üzerinde realizasyon baskısının artmaya başlayacağı düşünülebilir.

Açılışta bugünkü önemli destek noktaları ise 66.500 ve 66.200 seviyelerindedir. Bugünün diğer önemli destek noktaları 65.800, 65.400 ve 65.000 seviyelerine denk gelmektedir. Ana destek noktası olarak da 64.600 seviyesini takip etmekte, kontrat üzerinde 68.500 seviyesinin altında etkili olacak realizasyon amaçlı satışların da, ilk etapta 64.600 seviyesine yaklaştıkça durulmasını, kısa vadeli yükselen hareket içinde yeni tabanın bu seviyenin üzerinde oluşmasını beklemekteyiz.

Geri çekilme hareketleri içinde 64.600 seviyesinin altına inilmediği sürece, düşüşlerin kısa vadeli yükselen hareket içinde oluşan ara düzeltme hareketleri olarak kalması, kısa vade için yükseliş eğiliminin korunması beklenmelidir. Şubat kontratında 64.600 seviyesinin üzerini teknik anlamda olumlu değerlendirmeye devam etmekte, bu seviyenin üzerinde kısa vade için daha çok uzun pozisyon ağırlıklı kalınabileceğini ilişkin görüşümüzü korumaktayız.

64.600 seviyesinin üzerinde duracak gücün bulunamaması, bu seviyedeki desteğin bozulması ise, teknik olarak 59.800 seviyesinden başlayan yükselen hareketin de bozulmasına, kontrat üzerinde satış baskısının yeniden artmaya başlamasına neden olacaktır. Bu durumda, uzun pozisyonların azaltılmasının, yeniden kısa pozisyonlara ağırlık verilmeye başlanılmasının uygun olacağı söylenebilir. Dolayısıyla, uzun pozisyonlar için 64.600 seviyesi önemli bir stop loss noktası olarak da takip edilebilir.

Kısa pozisyon alırken ise direnç bölgelerinin gözlenmesi ya da 64.600 seviyesindeki desteğin bozulduğunun görülmesi riskin düşük tutulması açısından önemli görülmektedir. Kontratta kısa vade için özellikle 68.500 ve üzerine yaşanacak ataklarda alınacak kısa pozisyonların riskinin düşük olacağı söylenebilir.

Sonuç olarak; FED'den gelen açıklamaların, yurtdışı borsalarda gözlenen yükseliş eğiliminin yanında, kısa-orta vadeli göstergelerin olumlu sinyallerine, Şubat kontratının orta vadeli alçalan trend baskısından kurtulmuş olmasına bakıldığında, endeks kontratlarında yaklaşık üç haftadır etkili olan yükselen hareketin teknik olarak kısa süreli düzeltmelerle süreceği, Şubat kontratında önümüzdeki süreçte 68.500 seviyelerinin test edileceği söylenebilir. Ancak en kısa vadeli göstergelerin aşırı alım bölgesine yönelmiş olması direnç bölgelerinde endeks kontratları üzerinde realizasyon baskısının artmaya başlayacağına işaret etmektedir. Bu nedenle, Şubat kontratında kısa vade için 68.500 ve üzerine yaşanacak ataklarda alınacak kısa pozisyonların riski düşük olacak gözükmektedir.

[sehzade]

VOB tarafında endeks kontratlarında dün alıcılı bir seyir takip ettik. Beklenildiği gibi gösterge faizlerin değiştirilmediği hafta ortasındaki FED toplantısı sonrası yapılan açıklamada, gösterge faizlerin uzun bir süre daha düşük tutulacağının ifade edilmesinin, olağanüstü düşük faizlerin 2014'ün ikinci yarısına kadar devam edeceğinin, FED'in gerekirse ekonomiyi desteklemek için yeni adımlar atmaya hazır olduğunun belirtilmesinin, gerektiği takdirde üçüncü bir niceliksel gevşemeye gidilebileceğinin mesajlarının verilmesinin dışarıya parlel, içeride endeksleri olumlu etkilediği gözlendi. Risk algılamasının artmasına paralel, gelişmekte olan piyasalara dün yaşanan para girişinden de endeks kontratlarının olumlu etkilendiği görüldü. Kurlarda ve faizlerdeki düşüş eğiliminin de dün endeks kontratları üzerinde olumlu etkileri vardı. Çarşamba gününü 66.925 seviyesinde kapatan, dün etkili olan alışlarla 70.000 seviyesindeki ana direnç noktasının üzerine çıkarak, gün içinde 70.250 seviyesine kadar yükselen Şubat vadeli endeks 30 kontratı günü, 69.875 seviyesinde, bir önceki güne göre, %4.41 oranında değer artışı ile tamamladı.

FED'in hafta ortasındaki toplantısı sonrası yapılan açıklamaların, gösterge faizlerin uzun bir süre 2014'ün ikinci yarısına kadar düşük tutulacağının, FED'in gerekirse ekonomiyi desteklemek için yeni adımlar atmaya hazır olduğunun belirtilmesinin, gerektiği takdirde üçüncü bir niceliksel gevşemeye gidilebileceğinin sinyallerinin verilmesinin borsalarda dün gözlenen olumlu etkilerinin, bugün de sürmesi beklenmektedir. Özellikle üçüncü niceliksel gevşemeye yönelik beklentilerin güçlenmesinin piyasalarda risk algılamasının daha da artmasını sağladığı görülebilir.

ABD'de bugün açıklanacak %3.00 dolayında artış göstermesi beklenen 2011 yılı dördüncü çeyrek büyüme verileri ile Michigan Üniversitesi tüketici güveni verileri de yakından takip edilecektir. ABD'de açıklanan 2011 yılının dördüncü çeyreğine ilişkin bilançolar da önemli bulunmakla birlikte, ABD'nin önemli şirketlerinin bilançolarının büyük bir kısmının gelmiş olmasından dolayı, bundan sonra gelecek bilançoların etkilerinin daha sınırlı kalacağı düşünülmektedir.

Avrupa tarafında ise Euro bölgesine ilişkin haber akışı, özellikle Yunanistan'la ilgili gelişmeler, borç yapılandırma çalışmaları piyasaları etkilemeye devam edecek gözükmektedir. Çarşamba günü başlayan Davos toplantısı ile AB liderlerinin 29 Ocak'ta yapacakları, ağırlıklı olarak Euro bölgesindeki sorunların, Yunanistan'daki gelişmelerin ele alınacağı zirvesi de piyasalar için önemli olacaktır.

Euro bölgesine ilişkin not indirimi beklentilerinin de sürdüğü gözlenmektedir. Euro bölgesinde bazı ülkelerin notlarında 13 Ocak'ta yaptığı indirimlerin sonrasında, Salı günü de bazı Fransız bankalarının notlarını düşüren S&P'nin, Euro bölgesinde şirket notlarında önümüzdeki süreçte yeni indirimler yapması beklenmektedir. Ocak ayı sonuna kadar Moody’s ve Fitch'in de Euro bölgesine ilişkin çalışmalarını tamamlayacağı, bazı Euro bölgesi ülkelerinin kredi notlarında indirime gideceği tahmin edilmektedir. Bu yöndeki beklentilerin piyasalarda baskı yarattığı, endekslerde yukarı hareketleri kısa vade için sınırladığı görülebilir. Yunanistan’la ilgili yeniden artmaya başlayan temerrüt beklentilerinin, Avrupa bankalarında yaşanan sorunların da piyasaları yeniden olumsuz etkilemeye başlayabileceği, endekslerde yukarı hareketleri sınırlayabileceği düşünülmektedir. Bu nedenle, FED'den yakın zaman için üçüncü niceliksel gevşemeye ilişkin yeni sinyaller gelmemesi durumunda, piyasaların yeniden Euro bölgesine ilişkin kaygıların baskısı altına girmesi beklenebilir.

İçeride ise bugün için yine önemli bir gündem bulunmamakta, endeks kontratları üzerinde dışarıdaki gelişmelerle birlikte, alternatif piyasalarda kurlarda ve faizlerdeki hareketlerin etkili olmaya devam etmesini beklemekteyiz. Kısa süreli realizasyonlar yaşansa da, FED'in açıklamalarının, yurtdışı borsalardaki olumlu havanın, kurlarda ve faizlerde son dönemdeki düşüş eğiliminin endeks kontratları üzerinde olumlu etkilerinin bugün de sürmesi, kısa vade için satışları sınırlaması beklenebilir. Gelen hafta Salı günü açıklanacak 8.2 milyar dolar civarında açık vermesi beklenen Aralık ayı dış ticaret verileri de önemli olacaktır.

Ocak ayına başlarken yoğunlaşan satışlarla 59.800 seviyesine kadar yaşanan geri çekilmenin sonrasında başlayan, yaklaşık üç haftadır takip ettiğimiz yükselen hareket içinde bulunan Şubat kontratında, 70.000 seviyesi bugün için önemli bir referans noktası olarak ön plana çıkmaktadır. Kontratta üç haftadır etkili olan yükseliş eğiliminin kısa vadede devam edebilmesi için ana direnç noktası olarak izlediğimiz 70.000 seviyelerinin aşılması önemli görülmektedir. Bu seviyenin üzerinde, yeni bir ivme kazanmasını beklediğimiz yükselen hareket içinde sırasıyla 72.000 ve 75.000 seviyeleri hedeflenebilir. Ara direnç noktaları olarak bugün 70.400, 70.800, 71.100 ve 71.500 seviyeleri izlenebilir.

Kısa-orta vadeli göstergelerin olumlu sinyalleri ve orta vadeli alçalan trend baskısından kontratın kurtulmuş olması dikkate alındığında, 59.800 seviyesinden başlayan yükselen hareketin teknik olarak süreceği, genel eğilimin 70.000 seviyesinin aşılması yönünde olacağı söylenebilir. Ancak en kısa vadeli göstergelerin aşırı alım bölgesinde bulunması, 70.000 seviyesinin üzerinde kontrat üzerinde realizasyon baskısının artmaya başlayacağına, kısa süreli düzeltme hareketleri yaşanabileceğine işaret etmektedir.


Açılışta bugünkü önemli destek noktası ise 69.200 seviyesindedir. Bugünün diğer önemli destek noktaları 68.900 ve 68.500 seviyelerindedir. Özellikle 68.500 seviyesinin kısa vade için güçlü bir destek noktası haline geldiğini görmekte, 70.000 seviyesinin altında etkili olacak satışların da, ilk etapta 68.500 seviyesine yaklaştıkça durulacağını düşünmekteyiz. Bu seviyenin altına inilmesi durumunda, düzeltme hareketinin ana destek noktası konumunda bulunan 65.300 seviyesine doğru süreceği söylenebilir.

Geri çekilme hareketleri içinde özellikle 65.300 seviyesinin altına inilmediği sürece, düşüşlerin kısa vadeli yükselen hareket içinde oluşan ara düzeltme hareketleri olarak kalacağı, kısa vade için yükseliş eğiliminin korunacağı söylenebilir. Bu nedenle, Şubat kontratında 65.300 seviyesinin üzerini teknik anlamda olumlu görmekte, bu seviyenin üzerinde kısa vade için daha çok uzun pozisyon ağırlıklı kalınabileceğini düşünmekteyiz.

Olası geri çekilmelerde 65.300 seviyesinin üzerinde duracak gücün bulunamaması, bu seviyedeki desteğin bozulması ise, teknik olarak 59.800 seviyesinden başlayan yükselen hareketin de bozulmasına, kontrat üzerinde satış baskısının yeniden artmaya başlamasına neden olacaktır. Bu durumda, uzun pozisyonların azaltılması, yeniden kısa pozisyonlara ağırlık verilmeye başlanılması uygun olacak gözükmektedir. Dolayısıyla, uzun pozisyonlar için 68.500 seviyesi kısa vadeli, 65.300 seviyesi ana stop loss noktası olarak da kullanılabilir.

Kısa pozisyon alırken ise direnç bölgelerinin gözlenmesi ya da 65.300 seviyesindeki desteğin bozulduğunun görülmesi riskin düşük tutulmasını sağlyacaktır.

Sonuç olarak; FED'den gelen açıklamaların, kısa süreli realizasyonlar yaşansa da yurtdışı borsalarda gözlenen yükseliş eğiliminin, alternatif piyasalarda kurlarda ve faizlerdeki düşüş eğiliminin endeks kontratları üzerinde olumlu etkilerinin bugün de süreceği söylenebilir. Ancak en kısa vadeli göstergelerin aşırı alım bölgesinde bulunması endeks kontratları üzerinde direnç bölgelerinde realizasyon baskısının artmaya başlayacağını göstermektedir.