Alıntı:
Originally Posted by Eneshg
Estağfurullah hocam tanımadığım birisini neden düşman göreyim. Benim karşı çıktığım görüşleriniz. Şahsi bir durum yok.
30 FK'yı sadece nereye kadar çıktığını göstermek için söyledim yoksa orası normali demedim. Kasıtlı olarak da senelerdir 10-15 FK arasında dolaştığını söyledim. Normali bu anlamında. Hatta tüm araştırma şirketlerinin sektörün en ucuzu diye lanse ettiği İndesi örnek verdim arenaya en çok benzeyen olduğu için. İndesin de FK oranı 7-8 ve tüm yatırım şirketleri İndesi ucuz gösterir ve model portföylerine alırlar 12-13 hedef fiyat ile ( şu anda 7-8 lira arasında ).
Yani tüm piyasa senelerdir bu tür şirketleri en az 7-8 FK ile fiyatlarken ( ki buna en ucuz diyorlar ) siz neden dünyada bu iş böyle yapılmaz gibi bir argümanı savunuyorsunuz onu anlamadım. Üstelik arena donanımcı yazılımcı arası bir şirket. Salt donanımcı diyemezsiniz. İndes salt donanımcı tanımına uyar ama arenada Paynet vardı bugüne kadar. Tamamen yazılım işidir. Hizmet satar. Şimdi o çıkıyor yerine yapay zeka işi geliyor. Zaten şirket yöneticileri Payneti sattıktan sonra yerini dolduracak başka bir oluşum içine gireceğiz demişlerdi. Bu da yapay zeka.
Paynet 9 sene önce 650.000 USD sermaye ile kuruldu şimdi 90 milyon doların üzerinde bir bedel ile satıldı. Benzer hikaye olabilir.
Net borç 105 milyon USD demişsiniz. Doğrudur. Paynetten gelecek olan para 90 milyon USD'ın üzerinde. Borç kapatılırsa ortada 10-15 milyon USD bir borç kalır. 1 milyar USD cirolu bir şirket için bu borç miktarı tabiir caiz ise çerez parası. Arenanın günlük cirosu 3 milyon USD'ın üstünde.
Üstelik şirket bu sene 1.5 milyar TL finansal gider yazdı. Bunun en az 1.2 milyarı faiz. Bu da 4 milyar TL olan banka kredisinden geliyor. Bu kredi kapatılınca bu demek oluyor ki bu sene finansal gider en fazla 500 milyon TL seviyesinde kalır. Bu sene EFK marjı yine normale dönüp %3,5 oranını yakalayabilir. 40 milyar Ciroda %3,5 EFK marjı 1,4 milyar TL EFK yapar. Yani operasyondan gelen net kar en az 800 milyon olur. Bunu da artık dibin dibi olarak söylüyorum.
Bu seneye has olarak ise paynet satış karı ile 4 milyar TL kar açıklayacak sene sonu.
Öz sermayesi 4.5 milyar olacak bir şirkete , bu sene 4 milyar TL kar açıklayacak bir şirkete , normalde de senelik 1 milyar TL net kar elde edecek bir şirkete , 3,5 milyar TL'lik piyasa değerinde önden fiyatlamış olabilir diye nasıl diyorsunuz ona şaşırıyorum. Şu anda alan zaten defter değerinin bile altında alıyor 1-2 hafta sonrası için. Defter değerinde bir şirkete önden değerlemiş , olağan fiyatında demek çok da doğru bir yaklaşım değil. Ben de bunu diyorum. Düşman gibi görmek değil bu.
Selamlar
