Hatırlatmakta yarar var.
Alıntı:
Portföyümünden en yüksek payı alan hisse olarak Tukasa biraz ışık tutalım.
İlk çeyrek karı devam ederse:
Mevcut fabrikalarla yıllık karı = 243.756.142*4=975 milyon TL ( Satılan ürün fiyatlarının ve dövizin ilk çeyrekteki gibi olacağı varsayıldı ki mevcut durumda bu kötümser bir yaklaşım olur )
Niğde Bor da 1 ay sonra faaliyete geçecek yeni fabrikanın kapasitesi mevcut tüm fabrikaların kapasitesinin 1,67 katı olacak. Toplam kapasite 2,67 kat olacak.
Aynı karlılığın oluşacağı varsayılırsa ki normalde yeni fabrika daha teknolojik, verimli ve karlı olacaktır. Ayrıca Genel Yönetim Giderleri gibi bazı ortak sabit giderlerin ciro arttıkça birim maliyete düşen payı azalacaktır. Bu da kar marjını daha da arttırır ama bunları da yok sayalım.
975*2,67=2,603 milyar TL olacaktır önümüzdeki 1 yıllık kar.
Burada mevcut kapasite tam kullanılmamıştır ve yeni fabrikada da aynı kapasite kullanım oranı olacağı varsayıldı. Eğer yurt dışı talep patlaması olursa -ki olacağa benziyor- tam kapasite ile çalışma durumunda daha fazla ciro ve kar yapılacaktır.
10 fk için hedef fiyat belirlersek ( kötü senaryo ) :
2.603.000.000*10/272.650.000= 95,47 TL olmalı hisse fiyatı.
Tukaş geçmişte 20,30,50,110 FK larda işlem görmüştür. 10 FK tukaş için ihtiyatlı bir fk olacaktır.
Alıntı:
Kışın üretimin az olması normal çünkü kışın domates az ve pahalı. Tukaş çiftcilerle düşük fiyattan senelik anlaşmalar yapıyor. Evet geçen seneden daha yuksek domates fiyatı ama salça fiyatları da sürekli artmakta. Ayrıca ihracata artan kurla çok daha fazla fiyata satmakta.
Hesabımda bir çok kriterde en kötümser tahmine göre yaptım. Tek kriter bu kadar avantajı yok etmez.
Niğde Bor 5.seviye teşvik bölgesi bu bile karlılığın daha fazla olmasına yeter.