DEVA - Deva Holding

40 lardan 4-5k lık kurşunları atayım..bunlar artık satamıyor -5 lere alışmıştık..:oleyo:

kademelerde lot yok şapşik tahtacı..koy malı görelim..

Son iki yıldır en çok bu hissede beklentili uzun uzun destan yorumlar yapılıyor ama sın iki yıl en az yüksen hisselerden..
Bırsanın bir gercekliğide “toplanmayan hisse fazla gitmiyor’

Alıntı:

---

Originally Posted by 1prometheus

Son iki yıldır en çok bu hissede beklentili uzun uzun destan yorumlar yapılıyor ama sın iki yıl en az yüksen hisselerden..
Bırsanın bir gercekliğide “toplanmayan hisse fazla gitmiyor’

---

karlılığın vasat gitmesinin de onemli payı var fazla gitmemesinde

https://www.hurriyet.com.tr/ekonomi/...dirir-42238197

eski bir şikayet konusuydu (....PH'ın da dile getirdiği eski haber: https://www.sanayicidergisi.com.tr/i...mali-h965.html................)..

bu yeni düzenleme belli alanlarda kolaylık getirmektedir.

Deva ve yerli üretim yapan diğer firmalar için ifade ettiği anlam: daha hızlı yeni ürün lansman imkanı...

https://www.kap.org.tr/tr/Bildirim/1128269

rakamın büyüklüğünün akla getirdikleri:

1-devam etmekte olan finansal türbülansa, vadesi ve faizi belli olan bir borçlanma profili ile girmek istemeleri iyi.. bu borçlanma ile, dağınık sayıda bankalardan olan spot/rotatifler kapatılabilir ve vadesi gelmekte olan eski tahvil borçları kapatılabilir.. zaten, piyasada genel olarak bankalardan spot/rotafif kredi kullanımı da oldukça kısıtlanmış durumda ve çok sayıda koşula bağlanmış durumda (en az son 30 yılda hiç böyle bir şey olmamıştı.)..

Acaba bu arada; döviz ve dövize endeksli plasmanları da kısmen kapatmayı düşünürler mi? finansal riskler bakımından "eşeği sağlam kazığa bağlamayı" seven Deva, muhtemelen; döviz ve KKM pozisyonu ile bir süre daha devam edecektir. rakam büyük olunca aklıma bu geldi.. ilgisi: firma hem borç hem de mevduat pozisyonunda duruyor. borç tarafının vadesi, faizi vb güven altına alınca, mevduatda da durma ihtiyacı azalır.. likidite sıkışıklığı ve kur krizine hedge olması için döviz taşıyorlar.. oysa bu riskleri bertaraf ederlerse ve de ihracat rakamı da hammadde ithalatına (makina hariç) oranla makul seviyelere gelmişken (natural cash flow hedge), döviz taşımaktan vazgeçiyor olabilirler.

2-yeni makina yatırımı..

1 noya (kredi tarafını yeniden yaplandırma) daha çok ihtimal veriyorum.. ama yapacağı yatırımı da önceden anons etmeyen (kap) bir şirket oldukları için 2 numaraya da belli oranda ihtimal vermekteyim.. öte yandan; firma, uzun zamandır her yıl adına "yeni tesis" demese de, kapla bildirmese de yüklü miktarda makina yatımı yapıyor.. bu da ayrı konudur.

her koşulda, yüksek miktarda tahvil çıkarmak finansal riski yönetmek bakımından doğru hareket..

Alıntı:

---

Originally Posted by value investor

Değerli ortaklar ,
2022 yıl sonu finansallarla baktığımda çok iç açıcı olmayan göstergeleri burada belirtmek isterim.
Firmanın cari dönemde faaliyetlerin finansmanında kabaca %34 banka kredileri (%28 kv banka kredileri ) %46 da öz kaynaklardan yararlanıyor. Aktifi ise %20 si bankalar , % 20 alacaklar , %23 stoklar , %19 da mdv dan oluşuyor.
2021 yıl sonu finansalları ile karşılaştırıldığında , firmanın bilançoda alacaklar kaleminin artışı göze çarpıyor . (971 mio tl den 1.8 mia tl gelen bir alacak . ) . Yine stoklar kalemi göze çarpıyor . (975 mio tl den 2 mia tl gelen bir stok .)
Peki bu alacak ve stok finansmanı için k.v banka kredilerinde muazzam bir artış var. (784 mio tl den 2,5 mi tl gelen k.v banka kredisi . ) Bu kredilerin vadesi 1 yıldan kısa spot ve rotatif krediler. Umarım spot kredilerdir , faizleri fikslenmiştir. Peki bu kredilerinde hepsi 1 yıl içinde kapanır mı ? Roll eder mi ? Firma faaliyet elde ettiği getiri ile 2,5 mia tl kapama yapabilecek bir potansiyele sahip mi ?
Firmanın öz kaynağı nette artıyor gibi gözüksede , özkaynakların aktife oranı 2021 yıl sonunda % 54 iken , 2022 yıl sonunda %45 e düşmüş oldu . Yani özkaynakların aktif içindeki payı azalıyor . Bunun sebebi net bir şekilde firmanın kar üretememesi enflasyon karşında feci şekilde dumura uğramasıdır. Üstelik bu kar üretemezken alacaklardaki artış , ve bunun finansmanı için kısa vadeli banka kredisinden artış çok net gözükmektedir.
Gelir tablosunda neden kar üretemediği çok net şekilde görülmektedir. Firma , 2021 yılında 2.330 bin tl ciro üretirken , %58 brüt kar marjı , %50 vergi öncesi kar , kur geliri (494 mio tl ) düşürülmesiyle %28,49 marjla çalıştığı görülürken , 2022 yılında ciro 4.477 bin tl ( neredeyse %100 ciro artışı ) olmasına rağmen , %52 brüt kar marjı , %29 vergi öncesi kar , kur geliri ( 424 mio tl ) düşürülmesiyle %19,5 marjla çalıştığı görülmektedir. Yani netde marjlarda bir önceki yıla göre %9 puanlık bir azalış , ciro %100 artışa rağmen 2021 yılı karına yakın bir kar , enflasyonist ortama yenildiğini açıkça göstermiştir . Bu kardaki keskin düşüş firmanın bilançosuna da yansımış , alacakların artmasına , ve bunun finansmanı için de roll etmek zorunda kalacağı kısa vade banka kredillerinde firmanın likidite yapısını bozacak şekilde artışa neden olmuştur.
Umarım bu yıl rüzgar devadan yana eser .

Sevgilerimle

---

Daha önce finansallarla yaptığım eleştiriye Deva tarafından bir hamle geldi...
1,5 mia tl ihraç ama bu ihraç her zamanki gibi nitelikli kurumsal yatırımcılara , neden halka arz yok burada bile bir hinlik var mı kuşkulanmıyor değilim acaba kendileri sermaye koyup faiz geliri adıyla kar transferi mi yapiyor ? Bu yönetimden herşeyi beklerim.
İhraçın vadesi muhtemelen 2 yıl vadeli olacak , bilanço operasyonu yaparak kısa vade kredileri uzun vadeye yayacak. Böylece işletme sermaye ihtiyacını azaltmış olacak. Ama piyasa bu hareketi pek sevmedi.

Sevgilerimle

Alıntı:

---

Originally Posted by Maslak1

https://www.kap.org.tr/tr/Bildirim/1128269

rakamın büyüklüğünün akla getirdikleri:

1-devam etmekte olan finansal türbülansa, vadesi ve faizi belli olan bir borçlanma profili ile girmek istemeleri iyi.. bu borçlanma ile, dağınık sayıda bankalardan olan spot/rotatifler kapatılabilir ve vadesi gelmekte olan eski tahvil borçları kapatılabilir.. zaten, piyasada genel olarak bankalardan spot/rotafif kredi kullanımı da oldukça kısıtlanmış durumda ve çok sayıda koşula bağlanmış durumda (en az son 30 yılda hiç böyle bir şey olmamıştı.)..

Acaba bu arada; döviz ve dövize endeksli plasmanları da kısmen kapatmayı düşünürler mi? finansal riskler bakımından "eşeği sağlam kazığa bağlamayı" seven Deva, muhtemelen; döviz ve KKM pozisyonu ile bir süre daha devam edecektir. rakam büyük olunca aklıma bu geldi.. ilgisi: firma hem borç hem de mevduat pozisyonunda duruyor. borç tarafının vadesi, faizi vb güven altına alınca, mevduatda da durma ihtiyacı azalır.. likidite sıkışıklığı ve kur krizine hedge olması için döviz taşıyorlar.. oysa bu riskleri bertaraf ederlerse ve de ihracat rakamı da hammadde ithalatına (makina hariç) oranla makul seviyelere gelmişken (natural cash flow hedge), döviz taşımaktan vazgeçiyor olabilirler.

2-yeni makina yatırımı..

1 noya (kredi tarafını yeniden yaplandırma) daha çok ihtimal veriyorum.. ama yapacağı yatırımı da önceden anons etmeyen (kap) bir şirket oldukları için 2 numaraya da belli oranda ihtimal vermekteyim.. öte yandan; firma, uzun zamandır her yıl adına "yeni tesis" demese de, kapla bildirmese de yüklü miktarda makina yatımı yapıyor.. bu da ayrı konudur.

her koşulda, yüksek miktarda tahvil çıkarmak finansal riski yönetmek bakımından doğru hareket..

---

Değerli ortak ,

Görüşlerine kısmen katılıyorum , katılmadıklarım.
1. Spot kredileri kapatamaz onlar zaten fikslenmiş krediler , kapatırsa ceza öder .Burada sadece bch ları kapatır , bir daha kullanmamak üzere.
2. Bu tahvil ihracı sabit faizle çıkarmaları zor , değişken faizli olur , tl ref + 4-5 spread ile olabilir. Bu da tl ref oranında artış riskine maruz kalabilirler. İşte bu noktada artacak faiz maliyetlerini bankaya ödemek yerine her kimse tahsisli nitelik kurumsal yatırımcılara ödemek ister :)
3. Mevcut döviz pozisyonunu bozmaz , çünkü henüz ihracaat /ithalat karşılama oranı yeterli değil , kur riskini almak yapmak isteyecekleri en son şey.
4. Firmanın alacak vade süresi oldukça yüksek , bu yüzden nakit döngüsü problemi var , bu yüzden firmanın kısa vadeli borç baskısı bilançodan fışkırıyor. Bu yüzden bu hareket doğru bir hareket firmanın işletme sermayesi /likidite sini korumak için . Çünkü önümüzdeki yabancı kaynaklara ulaşım hem çok zorlaşacak hemde oldukça maliyetli olacak.

Sevgilerimle