Originally Posted by
nosfecagri
Kısaca bilanço yorumu da yapayım,
Satışlarda önemli artış sözkonusu. 2019/4'e göer %32 satış artışı var, cebe koyalım.
Karlılık, değer artışından gelen kısmı düşsek dahi satışlara benzer bir artış veriyor, cebe koyalım.
Şirket, benim de girdiğim 2017/2 bilançodan beri hep nakit olarak artıda ve nakiti artıyor, cebe koyalım.
Döviz kuru, 2020/2 şokunda gerçekleşen korkunç baz etkisi vb... sebeplerle, gelecek bilançolarla değerinin daha da artma olasılığı, düşme olasılığına göre yüksek, onu da cebe koyalım.
Tüm bu beklentileri bir kenara bırakırsak, bugün bu şirket batsa ve tasfiye olsa, kendi hesabımlar (Ben. Graham kitabından ve üstad Alloffs'dan öğrendiğim) 1.62 TL hisse başına nakit kalıyor.
Tahvil faiz ortalaması çok yüksek ve 15, yani hedef FK olarak 5 hedefliyorum. Bu yüksek faize ve kötümser görünüşe rağmen (faizler düşerse uçması lazım!) bu kağıt için minimum satmayı düşünebileceğim rakam (ki vermem) 12 TL şu an benim penceremde. Yani 5 sene daha bu karını enflasyon kadar artırarak devam ettirirse, şu an koyduğunuz tüm parayı geri veriyor.
İyi mi? Kötü mü? Ucuz mu? Pahalı mı? Bilmiyorum. Bana göre ucuz ki tutuyorum.