Teorik olarak elbette çok doğru bir formül, ama bizim borsada çalışır mı esas soru bu. Eğitim, kitap okumak çok önemli; USA menşeli kitapları okuyup bizim borsada uygulamaya çalışmak ise büyük hata bence. Hatta şöyle bir teorim var, Buffet borsa işine bizde başlasa ve devam etseydi bugün beş parasız olurdu.
Bu teoriyi de gerçek bir örnek üzerinden test edelim. Çok detayına girmeyelim ama Yazıc hissesi tam bu örneğe uyar. En son birleşme arefesinde olduğundan değerleme yapıldı ve ölüsüne 35 tl değer biçildi ki gerçek varlığı çok daha yüksek. Gel gör ki borsada daha birkaç hafta önce 18 küsürlere fiyatlanıyordu. Bu formüle göre hemen alırsan güya 32 dolardan 97 dolara çıkacak. Peki bu iskonto 10 küsür yıldır bu senet üzerinde var ve hiç de dediği gibi 32 dolardan 97 dolara gelmedi desem?
İşte bizim borsa böyle bir piyasa. Ha gelecekte bir zaman belki gerçek değerini bulur ama 15 yıl bekleyip böyle olacaksa formül doğrudur denilebilir mi? Ayrıca piyasa normal olsa, bu dediği gibi kelepir fiyat bulmak da imkansıza yakın olur diye düşünüyorum.
Aslında bizde neden böyle olduğu da biliniyor ama dediğim gibi yine detayına girip uzatmayalım. Sadece şunu söyleyeyim yeni başlayacaklara, yüksek enflasyon, hele ki kanıksanmışı çok ciddi bir problemdir.
Yer İmleri