...:::vobelıt:::...

[deniz43]

https://tr.sputniknews.com/ekonomi/2...URL_shortening

Kredi derecelendirme kuruluşu Moody's, Türkiye ekonomisinin muhtemelen resesyona girdiğini belirtti. Kurum, Türkiye'nin 2019 ortasına kadar her çeyrekte daralmasını bekliyor.

Ben de aynı şeyi daha Ağustos ayında yazmış,Türkiye ekonomisinin -en erken- gelecek yılın üçüncü çeyreğinde yeniden büyümeye geçebileceğini yazmıştım.Nedenleri:

-İmalat PMI verileri Nisan ayından beri 7 aydır 50'nin altında geliyor(50'nin altı küçülmeyi ifade ediyor)
-Ekonominin lokomotif sektörleri inşaat,otomobil,beyaz eşya ve mobilya sektörlerinin üretim ve satış hacimlerinde sert daralma var.
-Türkiye ekonomisi banka kredileri ile büyüyen bir ekonomi, şirketlerin borçluluk /öz kaynak oranı çok yüksek, az sermaye ile büyük hacimli işlemlerin yapılması en ufak olumsuz konjonktürde önce şirketlere sonra genel olarak ekonomiye ciddi hasar veriyor.Makroekonomik göstergelerdeki derin bozulma ve sürdürülemez dengelerde sonunda meydana gelen çöküş nedeniyle oluşan türbülansta büyük tutarda banka kredisi ödenemez hale geldi ve bunların kağıt üzerinde yüzdürülmesi nedeniyle bankalardaki donuk kredi oranı çok yükseldi,bankalar yeni kredi veremez hale geldi,reel olarak yüksek oranlı gerileyen kredi artışı yılbaşından bu yana nominal artış olarak da neredeyse sıfıra yaklaştı.Daha önce Japonya'nın-büyük bir hata olarak- yaptığı gibi donuk krediler aktiflerde tutulmaya devam eder ayıklanmaz ve bankaların sermayeleri taze enjeksiyon ile kuvvetlendirilmez ise,banka kredileri yolu ile büyüme yolu çok zorlaşmış olacak.Ülke ekonomisinin sağlıklı olması için piyasayı domine eden şirketlerin verimli çalışan ve riskini iyi yöneten şirketlerden oluşması gerekiyor,aşırı risk alan ,aşırı borçlanan verimsiz çalışan şirketler için ülkenin sınırlı kaynaklarının heba edilmemesi serbest piyasa koşulları içinde bunların doğal yollarla tasfiye olması gerekiyor.Aksi takdirde bu ekonomik kriz öncekilerden çok farklı olur,ülke uzun yıllar durgunluktan çıkamaz.
************************************************** ******************
Eylül ayında (milyon tl) : BDDK


Krediler 1.492.045 1.095.621 2.587.666

Takipteki Alacaklar 81.229 4.939 86.167

Beklenen Zarar Karşılıkları (-) 91.375 10.488 101.863
a) 12 Ay Beklenen Zarar Karşılığı (Birinci Aşama)** 12.849 2.034 14.883
b) Kredi Riskinde Önemli Artış (İkinci Aşama)** 19.831 6.776 26.607
c) Temerrüt - Özel Karşılık (Üçüncü Aşama) 58.696 1.677 60.373

Sorunlu krediler/Toplam krediler=(86.167+101.863=188.030)/2587.666=%7.27

Sorunlu TL krediler/TL toplam krediler:=(81.229+91.375=172.604)/1492.045=%11.57

Sorunlu krediler/özkaynaklar=188.030/408.943=%45.98
************************************************** *********************

-Ekonomi yönetiminin yanlışlar nedeniyle ülkemizde tarım ve hayvancılık sektörü maalesef can çekişiyor,bu yılın ikinci çeyreğinde de %1.5 küçüldü.Bu alanda kapsamlı bir yapısal reform yapılması ve iyi yönetişim gerekiyor,aksi takdirde tarım sektörünün ülkenin ekonomisinin büyümesine katkıda bulunmasını beklemek aşırı iyimserlik olacaktır.
-Mevcut tabloda tek iyimser gösterge kurların yükselmesi ile üretim yapanların ihracat için ciddi avantaj ve rekabet gücü sağlaması oldu ve nitekim bunu Eylül ve Ekim dış ticaret rakamlarında hemen gördük(Normalde kurların yükseldiği zaman ithalatın hemen,ihracatın ise gecikmeli etkisi görülür ama bu kısa zamanda bile ihracat için olumlu katkısı hemen görüldü),ama şimdi kurların geri gelmesiyle Türk lirası yeniden değerli hale geldi,bu avantaj elden gitti,kurların yükselirken yarattığı enflasyon ve ekonominin daralması gibi sıkıntılar da boşuna yaşanmış oldu.
Moody's in de yazdığı gibi gelecek yıl hem dünya ekonomisinin hem de en çok ihracat yaptığımız avrupa ekonomisinin büyüme hızının düşmesi de ihracatın ekonomiye katkısını sınırlayacak.
-Şirketlerimizin dış borçları çok yüksek ve bu borçların büyük kısmı libor ya da ABD 10 yıllık tahvillerine endeksli değişken faizli tahviller,Fed'in politika faizini bu yıl 1 gelecek yıl da en az 3 kere daha 0.25 puan arttırması ve bu yıl bilançosunu 450 milyar dolar küçültmesini tamamlamasından sonra gelecek yıl bir 600 milyar dolar daha küçültmesi bekleniyor,bu da hem libor ve ABD 10 Yıllık tahvillerin faizlerinin yükselmesine hem de dolar endeksinin yükselmesine sebep olacak,bu da bizim şirketlerin borç ve ödedikleri faiz yükünü arttıracak,yatırımları için daha az kaynak ayırmalarına neden olacak.
-Bir de baz etkisi var;geçen yılın üçüncü çeyreğinde ekonomi %11.5,onu takip eden çeyreklerde ise sırayla %7.3,%7.3 ve %5.2 büyümüş.Baz etkisi de önümüzdeki 4 çeyrek boyunca gsyih rakamlarının bir önceki yılın aynı dönemlerine göre küçülmesine destek verecek.
Ekonomik güven endeksi gsyih'nin yönünün öncü göstergesi.

https://pbs.twimg.com/media/Dq1Mc0iXgAAlgaz.jpg:large



https://www.bloomberg.com/news/artic...et-of-them-all

The Most Vulnerable Emerging Market of Them All Is Still Turkey

Bloomberg'e göre,Gelişmekte olan piyasalar içinde ekonomisi en kırılgan ,makroekonomik göstergeleri en kötü olanı ,hala Türkiye


https://assets.bwbx.io/images/users/...M/v1/-1x-1.png

[deniz43]

-Merkez Bankası verilerine göre yabancılar geçen hafta 71.5 milyon dolar hisse senedi, 253.5 milyon dolar devlet tahvili sattılar.

- Bankaların kullandırdıkları TL cinsinden kredi hacmi daralmaya devam ediyor.Geçen hafta bankaların kullandırdıkları kredi tutarı %0.74 azaldı.Yılbaşından beri kredi hacmindeki artış %3.19'a indi ayni dönemde enflasyon %22.56 olduğu için reel olarak banka kredilerinde sert düşüş var.

-Türk lirası mevduatlar azalmaya devam ediyor,geçen hafta da %1.62 azaldı.Son 1 yıl içinde TL mevduat artış oranı %7.81,aynı dönemde enflasyon %25.24 olduğu için reel olarak TL cinsinden mevduatlarda sert bir gerileme var.

-Geçen hafta yurt içi yerleşiklerin de döviz tevdiat hesaplarında 161 milyon dolarlık azalma oldu.

-Hem TL hem de yabancı para cinsinden mevduatların azalması sistem dışına para çıktığını ifade ediyor.Bir bölümü yurt dışına bir kısmı da altın veya döviz olarak yastık altına gitmiş olabilir.

[Desperado]

TCMB ALTIN REZERVLERİ 2 KASIM'DA HAFTALIK % 1.50 ARTIŞ İLE 18 MİLYAR 957 MİLYON DOLAR

TCMB BRÜT DÖVİZ REZERVLERİ 2 KASIM'DA HAFTALIK 2.34 % ARTIŞ İLE 69 MİLYAR 185 MİLYON DOLAR

TCMB TOPLAM REZERVLERİ 2 KASIM'DA HAFTALIK 2.16 % ARTIŞ İLE 88 MİLYAR 142 MİLYON DOLAR

Son 2 haftada TCMB brut rezervlerı 4 mılyar dolar cıvarında artmıs gozukuyor 65.2'den 69.2 mılyara.... mevduatla hısseden cıkan paradan daha fazlası tcmb'ye gırıyor denebılır mı su halde hocam...

[deniz43]

TCMB ALTIN REZERVLERİ 2 KASIM'DA HAFTALIK % 1.50 ARTIŞ İLE 18 MİLYAR 957 MİLYON DOLAR

TCMB BRÜT DÖVİZ REZERVLERİ 2 KASIM'DA HAFTALIK 2.34 % ARTIŞ İLE 69 MİLYAR 185 MİLYON DOLAR

TCMB TOPLAM REZERVLERİ 2 KASIM'DA HAFTALIK 2.16 % ARTIŞ İLE 88 MİLYAR 142 MİLYON DOLAR

Son 2 haftada TCMB brut rezervlerı 4 mılyar dolar cıvarında artmıs gozukuyor 65.2'den 69.2 mılyara.... mevduatla hısseden cıkan paradan daha fazlası tcmb'ye gırıyor denebılır mı su halde hocam...

Son 2 hafta için öyle gözüküyor.2 Milyar dolar Hazine'nin evvelki hafta borçlanmasından gelen para.Hazine'nin yabancı para cinsinden olan parası,Merkez Bankası nezdinde açtığı hesapta duruyor,Hazine borç ödemelerini de bu hesap üzerinden yapıyor.Diğer kalan kısımın büyük bölümü ihracatçılara verilen reeskont kredilerinden merkez bankasına dönen kısım,bir kısmı da geçen hafta artan döviz tevdiat hesapları için merkez bankasına yatan karşılıklar olmalı.
Tabii ,rezerv artışında bir süreklilik olursa bunu çok olumlu bir şekilde yorumlayabiliriz ama ara sıra sıçramalar yapsa da yıllık bazda gerileme eğilimi varsa o zaman iyimser yorum yapmak zorlaşır,nitekim rezervlerimizin kısa vadeli borçlarımıza oranı hala çok yetersiz..Dün de Hazine 1.5 milyar euro borçlandı,bu nedenle haftaya da rezerv de bir artış görebiliriz,ama nihayetinde Türkiye'ye uluslararası piyasalarda ayrılan bir kota var,her hafta borçlanıp rezerv arttırmak mümkün değil,rezerv arttırmanın en sağlıklı yolu yıllık olarak cari fazla vermek veya oldukça azaltmak ,ancak o zaman ekonomi sağlıklı bir rotaya girmiş diyebiliriz.

[deniz43]

Friday November 09 2018 Actual Previous Consensus

04:30 PM
US
Core PPI YoY OCT 2.6% 2.5% 2.3%
04:30 PM
US
Core PPI MoM OCT 0.5% 0.2% 0.2%
04:30 PM
US
PPI MoM OCT 0.6% 0.2% 0.2%
04:30 PM
US
PPI YoY OCT 2.9% 2.6% 2.5%

Ekim ayında ABD'de üretici fiyat endeksi beklenmedik şekilde piyasa beklentilerinin üzerinde artarak zıplama gösterdi.

https://www.marketwatch.com/story/wh...11-09?mod=bnbh

The numbers: U.S. wholesale inflation in October posted the biggest increase in six years, driven by higher gas prices and rising costs for some goods such as machinery and equipment critical for businesses.

Ekim ayı için açıklanan ABD toptan satışlarındaki enflasyon, yüksek gaz fiyatları ve işletmeler için kritik olan makine ve teçhizat gibi bazı mallar için artan maliyetlerin sürüklediği son 6 yılın en büyük aylık artışı getirdi.

06:00 PM
US
Michigan Consumer Sentiment Prel NOV 98.3 98.6 98.0
06:00 PM
US
Wholesale Inventories MoM SEP 0.4% 1% 0.3%

[deniz43]

Haftaya bakış ve önemli gündem maddeleri

Önümüzdeki hafta global piyasalar için önemli olarak ABD'den;Çarşamba günü enflasyon ,Perşembe günü perakende satışlar,işletme stokları ,Cuma sanayi üretimi ,kapasite kullanım oranı ve imalat üretimi verileri gelecek.ABD'de Pazartesi 'Veterans Day ' (Gazi'ler Günü) nedeniyle tatil.

Önümüzdeki hafta global piyasalar için önemli olarak Çin'den;Çarşamba günü sabit varlık yatırımları,doğrudan dış yatırım,perakende satışlar ve sanayi üretimi verileri gelecek.

Önümüzdeki hafta global piyasalar için önemli olarak Euro Bölgesi'nden;Salı ZEW ekonomik güven endeksi,Çarşamba üçüncü çeyrek gsyih büyüme oranı ikinci okuması,sanayi üretimi,Perşembe dış ticaret dengesi,Cuma enflasyon verileri gelecek.

Önemli gündem maddeleri ise Fed başkanı Jerome Powell'ın Çarşamba günü Dallas Fed başkanı Robert Kaplan ile Dallas'ta halka açık bir sempozyum'da ulusal ve küresel ekonomik başlıklar üzerinde yapacakları karşılıklı değerlendirme ve tartışma konuşmalarından gelecek Fed'in önümüzdeki dönemde izleyeceği yola dair sinyaller küresel piyasalarca dikkatle izlenecek.
Ayrıca AMB başkanı Draghi'nin de Cuma günü Franfurt'ta Avrupa Bankacılık Kongre'sinde yapacağı bir konuşma var.

Önümüzdeki hafta bizim piyasalarımız için önemli olarak ise;Pazartesi cari denge,Perşembe işsizlik,Cuma sanayi üretimi,Türkiye'nin kısa vadeli borç verileri gelecek.

İç piyasalar için haftanın en önemli gündem maddesi Çarşamba günü Hazine 4.775 milyar tl'si kamuya ait olmak üzere 19.481 milyar tl'lik yılın en yüklü iç borç ödemelerinden birini yapacak ve bu borç ödemelerinden önce Pazartesi ve Salı borcu çevirmek için 3 ayrı ihale açacak,hem burada oluşacak faizler gerçek piyasa faizi olacak,hem de yabancılar itfa edilecek tahvillerin yerine yenisini alacak mı yoksa paralarını dolara çevirip gidecekler mi Salı günü göreceğiz.

Bu ihaleleri daha da ilginç yapan ve önemli kılan ise ,-yüksek enflasyon ortamında ve enflasyonun daha da yükselmesi beklenirken - başta bankalar olmak üzere piyasanın en çok ilgi gösterdiği ,''daha önce 31 Ekim 2018 tarihli İç Borçlanma Stratejisinde 12 Kasım 2018 tarihinde ihracı gerçekleştirileceği duyurulan 10 yıl vadeli TÜFE'ye endeksli Devlet tahvili ihalesi ile 13 Kasım 2018 tarihinde ihracı gerçekleştirileceği duyurulan 7 yıl vadeli değişken faizli Devlet tahvili '' enflasyona endeksli değişken faizli ihalelerinin iptal edilip ihalelerin sadece sabit faizli 3 tahvil ihalesi şeklinde yapılması olacak.Hazine'nin bu değişiklik kararından sonra başta bankalar olmak üzere iç piyasa oyuncuları ve yabancı yatırımcıların ihalelere ne oranda ilgi gösterecekleri piyasalarca dikkatle izlenecek ve bizim piyasalarımızın bu hafta nasıl hareket edeceğini belirleyen en önemli faktör olacak.

[cevdet _060]

http://www.paraanaliz.com/2018/gunce...mpression=true

[deniz43]

Eylül ayında Türkiye 1.830 milyar dolar cari fazla verdi,Ağustos ayının cari fazlası ise 2.592 milyar'dan 1.863 milyar dolara aşağı yönde revize edildi.Yılın ilk 9 ayında Türkiyenin cari açığı 29.992 milyar dolar, yıllık cari açık ise 46.058 milyar dolar oldu.

Finans hesabına bakarsak:Eylül ayında Türkiye'den 2.964 milyar dolar yerli sermaye ,1.925 milyar dolar yabancı sermaye çıkışı,toplam 4.889 milyar dolar sermaye çıkışı olduğunu görüyoruz buna kaynağı belirsiz olan net hata noksan kaleminde gösterilen 416 milyon dolarlık çıkış da eklenince Eylül ayında Türkiye'den toplam dolar çıkışı 5.305 milyar dolar olmuş,bu çıkışın 1.830 milyar doları cari fazla ile karşılanırken geri kalan 3.476 milyar dolarlık kısmı merkez bankasının rezervleri eriyerek karşılanmış.

Mayıs ayından Eylül sonuna kadar ise Türkiye'den toplam yerli ve yabancı sermaye çıkışı toplamı 23.595 milyar dolar olmuş.Bu dolar çıkışına ilave olarak Mayıs- Eylül döneminde cari açık da 7.959 milyar dolar ,2 kalemin toplamı ise 31.554 milyar dolar olmuş.Bu döviz açığımızın 12.584 milyar dolarlık kısmı kaynağı belirsiz net hata noksan kaleminde gösterilen para girişiyle ,32 milyon doları sermaye hesabından,18.938 milyar dolarlık kısmı ise merkez bankası rezervlerinin erimesiyle karşılanmış.