Dowes

[rxpu]

Sn.jondowes merhaba,


Bugün Türkiye'nin 10 yıllık tahvili %15'li seviyelere yerleşti.

Ancak burada şöyle bir tutarsızlık var.

Tcmb bu hafta içinde 7 Haziranda (veya daha erken bir tarihte) oldukça bağlayıcı bir dil ile bir müdahalede bulunacağını söyledi.Veya ben öyle anladım.

Böyle bir durumda 10 yıllıkların bu beklenti ile 30-40 baz puan inmesi gerekliydi. Ama tam tersine 20-30 baz puan arttı.

Çok kesin ifade edilen bir beklenti satın alınmadı. Tersine satıldı.

Bu ters hareketi nasıl yorumlamalıyız.

1- Tcmb'nin kredibilitesi o kadar kötü ki çok kesin ve bağlayıcı gözüken sözlü açıklaması dahi beklenti yaratmıyor.

2- Tcmb'nin sözlü yönlendirmesi dikkate alınıyor ama Türkiye'nin 10 yıllık perspektifi o kadar kötüleşti ki, tcmb'nin elindeki ipler atlara hükmedemiyor. Atlar dört nala gidiyor.

3- Bu bağlamda 7 Haziranda bir faiz artışı olduğunda 10 yıllıklarda gerileme beklenebilir mi yoksa katılık sürer mi? Yoksa 2 yıllıklar aşağı yönlü tepki verip , 10 yıllıklar tcmb kredibilitesi ve ekonomi ile daha olumlu bir algı oluşunca mı tepki vermeye başlar?.

[paramanya]

Cumhurbaşkanının Bloomberg de röportajı nin bazi kısımları olacakalarin habercisi gibi baskan olursa daha etkin olucakmis neyapabilir acaba ppk ya mi katilacak kafaya koydu faizi bitirecek de dolar nolucak vay ulkenin haline ozaman .

[JonDowes]

Sn.jondowes merhaba,


Bugün Türkiye'nin 10 yıllık tahvili %15'li seviyelere yerleşti.

Ancak burada şöyle bir tutarsızlık var.

Tcmb bu hafta içinde 7 Haziranda (veya daha erken bir tarihte) oldukça bağlayıcı bir dil ile bir müdahalede bulunacağını söyledi.Veya ben öyle anladım.

Böyle bir durumda 10 yıllıkların bu beklenti ile 30-40 baz puan inmesi gerekliydi. Ama tam tersine 20-30 baz puan arttı.

Çok kesin ifade edilen bir beklenti satın alınmadı. Tersine satıldı.

Bu ters hareketi nasıl yorumlamalıyız.

Bir önceki mesajımda linkini verdiğim raporu okursanız;

4. Cumhurbaşkanı, seçimi kazanınca faizleri direkt ben yöneteceğim dedi. Seçimlere 1 ay kaldı. TCMB isterse faizini %20 yapsın, 1 ay sonra başkanlık kararnamesiyle %5 yapılacaksa piyasa herhangi bir tahvili şu an alır mı, satar mı? Kaldı ki "müdahale edeceğiz" denip de alakasız şeylerin değiştirildiği örnekler 1 değil, 5 değil... TCMB şu an yalancı çoban konumunda ve fiiliyata dökmeden hiçbir sözünün anlamı yok. Gerçekten faiz arttırabilirse biraz destek olur ama seçim sonuçlanmadan kalıcı düzelme imkansız.

[paramanya]

Bir önceki mesajımda linkini verdiğim raporu okursanız;

4. Cumhurbaşkanı, seçimi kazanınca faizleri direkt ben yöneteceğim dedi. Seçimlere 1 ay kaldı. TCMB isterse faizini %20 yapsın, 1 ay sonra başkanlık kararnamesiyle %5 yapılacaksa piyasa herhangi bir tahvili şu an alır mı, satar mı? Kaldı ki "müdahale edeceğiz" denip de alakasız şeylerin değiştirildiği örnekler 1 değil, 5 değil... TCMB şu an yalancı çoban konumunda ve fiiliyata dökmeden hiçbir sözünün anlamı yok. Gerçekten faiz arttırabilirse biraz destek olur ama seçim sonuçlanmadan kalıcı düzelme imkansız.

Mesaji dogru anlasim ozaman durum vahim .

[rxpu]

Bir önceki mesajımda linkini verdiğim raporu okursanız;

4. Cumhurbaşkanı, seçimi kazanınca faizleri direkt ben yöneteceğim dedi. Seçimlere 1 ay kaldı. TCMB isterse faizini %20 yapsın, 1 ay sonra başkanlık kararnamesiyle %5 yapılacaksa piyasa herhangi bir tahvili şu an alır mı, satar mı? Kaldı ki "müdahale edeceğiz" denip de alakasız şeylerin değiştirildiği örnekler 1 değil, 5 değil... TCMB şu an yalancı çoban konumunda ve fiiliyata dökmeden hiçbir sözünün anlamı yok. Gerçekten faiz arttırabilirse biraz destek olur ama seçim sonuçlanmadan kalıcı düzelme imkansız.

Söylediklerinizden 7 Haziran'da dahi tcmbnin kuvvetli bir adım atmayabileceğinin riskinin fiyatlandığını anlıyorum.
Sorunu 7 Haziran'a kadar oluşan bir çekişme olarak görmüştüm. Sanırım gerek rapor içeriği gerekse söylemlerinizden sonra konuyu biraz hafife aldığımı anladım.
Yorumlarınız için teşekkürler.

[bahri]

Söylediklerinizden 7 Haziran'da dahi tcmbnin kuvvetli bir adım atmayabileceğinin riskinin fiyatlandığını anlıyorum.
Sorunu 7 Haziran'a kadar oluşan bir çekişme olarak görmüştüm. Sanırım gerek rapor içeriği gerekse söylemlerinizden sonra konuyu biraz hafife aldığımı anladım.
Yorumlarınız için teşekkürler.

rxpu üstad bizim önce hüplet sonra gümlet teorisinde gümletilen biz olacağız galiba

[rxpu]

rxpu üstad bizim önce hüplet sonra gümlet teorisinde gümletilen biz olacağız galiba

Ölü zaman gecikmesinin en mahsurlu tarafı da zaten bu, gecikme süresi arttıkça evet karşı tarafın enerjisinden yiyor ama çok ciddi bir volatilite ve geriye dönülemez hasar oluşturma riski de artıyor. Belirli bir nokta geçildikten sonra bu tür bir gecikmenin tüm avantajları silinip tersine ciddi boyutlu zarar oluşmaya başlıyor.
Şüphesiz ki gümletilenin halk ve birikimleri olma ihtmali yüksek , ancak şunu unutmayalım ki TL tcmb'nin kendi öz çocuğu. Neredeyse tek varlığı ve değeri. Onun hayatını bu şekilde tehlikeye sokmak her şeyden önce en büyük zararı tcmb'ye verecektir.

Para arzının %50'si döviz. Bu dahi şu anda bile tcmb'nin para politikası üzerindeki kontrolünü ciddi anlamda zayıftalıyor. Bu oran %50'nin üzerine çıktığı her kademede misliyle tcmb'nin etkinliğine zarar verecektir.

[bahri]

Ölü zaman gecikmesinin en mahsurlu tarafı da zaten bu, gecikme süresi arttıkça evet karşı tarafın enerjisinden yiyor ama çok ciddi bir volatilite ve geriye dönülemez hasar oluşturma riski de artıyor. Belirli bir nokta geçildikten sonra bu tür bir gecikmenin tüm avantajları silinip tersine ciddi boyutlu zarar oluşmaya başlıyor.
Şüphesiz ki gümletilenin halk ve birikimleri olma ihtmali yüksek , ancak şunu unutmayalım ki TL tcmb'nin kendi öz çocuğu. Neredeyse tek varlığı ve değeri. Onun hayatını bu şekilde tehlikeye sokmak her şeyden önce en büyük zararı tcmb'ye verecektir.

Para arzının %50'si döviz. Bu dahi şu anda bile tcmb'nin para politikası üzerindeki kontrolünü ciddi anlamda zayıftalıyor. Bu oran %50'nin üzerine çıktığı her kademede misliyle tcmb'nin etkinliğine zarar verecektir.

sanırım ciddi faiz artışından önce en yetkili ağızlardan çok daha güçlü bir mb bağımsızlığı söylemi gelmesi gerekiyor