* * Anadolu Cam* * *
* * Kapanış (TL) : 2.83 - Hedef Fiyat (TL) : 3.84 - Piyasa Deg.(TL) : 2123 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.93* * ?
* * ANACM TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 35.69 Analist:* [email protected]
* * ANACM 2Ç19: Beklentilerin üzerinde karlılık* * *
* * Beklentilerin üzerinde, Anadolu Cam 2Ç19'da, yıllık bazda %6* azalma ile 155mn TL net kar açıkladı. (İŞY: 130mn TL, Piyasa: 121mn TL). Beklentilerimizin üzerinde gerçekleşen net karın en önemli nedeni* şirketin devam eden yatırımlarına bağlı açıkladığı 75mn TL'lik vergi* geliri oldu. Güçlü operasyonel performansa rağmen net kar, devam eden* yatırımlara bağlı artan borç ve finansman giderleri nedeni ile görece* zayıf kaldı.
* * Anadolu Cam'ın satış gelirleri, beklentilere paralel, yıllık %33* artışla 1.112mn TL'ye ulaştı. (İŞY: 1.054mn TL, Piyasa: 1.048mn TL). Şirketin toplam satış hacmi yıllık bazda %6 daralsa da, Ruble'nin TL* karşısında %29 değer kazancı, iç piyasada yapılan fiyat artışları ve* ton başına fiyatı daha yüksek Türkiye ihracatında görülen %13'lük* artış büyümeyi destekledi.
* * 2Ç19 FAVÖK beklentilerin hafif üzerinde %41 artış ile 265mn TL* gerçekleşti. (İŞY: 243mn TL, Piyasa: 237mn TL). 2Ç19 FAVÖK marjı* yıllık bazda 1,3 puan iyileşerek %23,8 olarak gerçekleşti. Yurtdışı* operasyonlarının artan katkısı ve iyileşen karlılığı FAVÖK büyümesini* olumlu etkiledi.
* * Anadolu Cam'ın Eurobond varlıkları dahil net borcu, Mersin'de yeni* üretim hattı için yapılan yatırım harcamaları nedeni ile, çeyreksel* bazda %24 artış ile 2.4 milyar TL'ye yükseldi. Sonuçlara piyasa* tepkisinin hafif olumlu olmasını beliyoruz.* *
Çalış, çalış ileri, çalışan kalmaz geri...
Yer İmleri