https://twitter.com/AlperUcok/status...77090663538976
"Son 3-4 yıldır Almanya'nın sadece ekonomide değil, siyasette, demografide ve bürokraside çok katmanlı yapısal sorunları ortaya çıktı, bu sorunların geçici değiller ve bu sorunların çözümü için gerekli reformlar da yapılmıyor.
Pandemide tedarik zincirlerinin hasar görmesi, ardından Rusya-Ukrayna savaşı ile birlikte yaşanan "energy crunch" Almanya'nın iş modeline kalıcı şekilde olumsuz etkiledi. Enerji yoğun sektörlerde yaşanan ve farklı nedenlerle diğer bazı sektörlere de sirayet eden sanayisizleşme yani "deindustrialization" süreci sonucunda Almanya'da son 4 yıldır sanayi üretimi geriliyor ve Almanya GSYH'si henüz ancak pandemi öncesi 2019 seviyesine ulaşabilmiş durumda. İnşaat sektörü ayrıca zor bir süreçten geçiyor. Konut üretimi %20-25 gerilerken, konut satışları neredeyse yarı yarıya azaldı.
Ekonomik durgunluk, inşaat/emlak sektörü sorunları ve Avrupa'daki en yüksek şirket sıkıntı oranı (corporate distress rate), artık finansal yatırımcıların da Alman şirket tahvillerinde Euro bölgesinin geneline kıyasla daha yüksek spreadleri talep etmesine neden oluyor. Bu eğilim, Rusya'nın Ukrayna'yı işgal ederek ülkenin enerji yoğun üreticileri için elektrik fiyatlarının yükselmesine neden olmasından bu yana genişliyor.
Alman sanayisinin temelini oluşturan sektörler tekil incelendiğinde karşı karşıya olunan sorunların önemi daha iyi görülebilir; otomotiv sanayi elektrik dönüşümde geri kalırken, Çin'den gelen yoğun rekabetle mücadele ediyor. Kimya sektörü son 4 yıldır küçülüyor ve enerji yoğun kullanımı nedeniyle bazı alt sektörler Almanya dışına kayıyor. Makina sektörü de yine yoğun bir Çin rekabeti ile karşı karşıya ve AB pazarında payı küçülüyor. Yeşil dönüşüm sektörlerinde (elektrikli otomobil pili, rüzgar ve güneş enerjisi teknolojileri) de zorluklar büyüyor.
Sonuçta, Avrupa'nın en büyük ekonomisi olan Almanya istikrar konusundaki itibarını kaybediyor ve teknoloji ilerledikçe elektrikli araçlar da dahil olmak üzere makinelerden otomobillere kadar her alanda rekabetin arttığı bir mücadele dönemiyle karşı karşıya.
Bloomberg'in verilerine göre, geçen ay Almanya'daki şirketler tarafından ihraç edilen 13,6 milyar dolardan fazla kredi ve tahvil sorunlu hale geldi. Bu İtalya'daki seviyenin 13 kat fazlası. Danışmanlık firması Alvarez & Marsal raporuna göre,Almanya'daki şirketlerin yaklaşık %15'inin şu anda sorunlu olması, Avrupa'daki en yüksek oran ve bu aslında sanılandan daha büyük bir soruna işaret ediyor.
Almanya'nın siyasi geleceğinin belirsizliği de ülke üzerinde baskı yaratıyor. Deutsche Bank Başkanı Christian Sewing, aşırı sağ AfD partisinin yükselişine ilişkin endişelerin yatırımların azalmasına katkıda bulunduğunu söyledi. Maliye Bakanı Lindner de bu hafta benzer açıklamalar yaptı.
Artan burokrasi de yatırımları yavaşlatan diğer bir etken. Almanya'da yeni yasalar nedeniyle iş dünyası ve topluma karşı oluşan maliyet 2023 sonunda 26 milyar Euroya ulaştı. Çıkarılan yeni yasalar ve düzenlemeler sürekli bir ek yük oluşturuyor.
Tüm bunların sonucunda ABD'li özel sermaye şirketleri ortaya çıkan stres nedeniyle Almanya'ya gelmeye başladılar. Bunlar mevcut koşullarda zorlanmada olan, uzun bir geçmişe dayalı tarihleri bulunan Almanya'daki aile şirketlerini ucuza satın alıp operasyonel iyileştirmeler yapmayı hedefliyorlar. Açıkçası Almanya'nın ekonomik manzarası değişiyor..."
Almanya en büyük dış ticaret partnerimiz olduğu için önemli.
Yer İmleri