BTCIM - Batı Çimento

[ekber]

Bilançodan bahseden yok neden acaba

[Badi]

Bilançodan bahseden yok neden acaba

Sizler blançoya ve teknik analize bakıyorsunuz,bense karakter analizine bakıyorum.trend;kısa ve orta vadede aşağı,uzun vade düştüğü yerde yatay gösteriyor.Yükseliş beklentisi yok.ytd.

[erhanacikgoz1]

Bilançodan bahseden yok neden acaba

Bana göre kötü değil ama doların hareketinden etkilenmış net kar ivmesinde sorunlar var gibi görünüyor. Diğer bölümler10/10 bence

ancak daha ıyı hısselerımız var mı var

[OZDEMIR1]

Bana göre kötü değil ama doların hareketinden etkilenmış net kar ivmesinde sorunlar var gibi görünüyor. Diğer bölümler10/10 bence

ancak daha ıyı hısselerımız var mı var

Erhan bey,sizin hisse degerlendirmelerinizi begeniyorum.Alternatif hisse onerilerinizi yazarsaniz incelemek isterim.tesekkurler.
Bu hissenin 9 aylikta kur hareketinden dolayi zarar yazacagini dusunuyorum.Bu sebepten ileride tekrar acmak uzere pozisyonumu kapattim.Yaniliyorda olabilirim.Y.T.D

[erhanacikgoz1]

Erhan bey,sizin hisse degerlendirmelerinizi begeniyorum.Alternatif hisse onerilerinizi yazarsaniz incelemek isterim.tesekkurler.
Bu hissenin 9 aylikta kur hareketinden dolayi zarar yazacagini dusunuyorum.Bu sebepten ileride tekrar acmak uzere pozisyonumu kapattim.Yaniliyorda olabilirim.Y.T.D

Listenin en üst sıralarında kalan hisselerle devam edelim

Kolonları aktarayım öncelikle

Hisse ismi malum yazıyor açıklanan bilanconun donemı öz sermayesi yani şirketin elinde varlıktan borçlarının düşülmesi sonucu kalan miktar bu ne kadar büyükse şirkette okadar büyük ve saglam demektir. Benım en büyük kriterimde bu öz sermayenin artış trendınde olması ve % sel olarak en yüksek derecede öz sermaye artışı saglamasıdır.

bir sonrakı kolonda ise şirketin açıklanan bilancosunda kar damı yoksa zarardamı oldugunu görüyoruz. çünkü bazı şirketler zararda devam ederken zararını küçültüyor buda diğer kolonlarda pozitif bir yüzdesel artışa sebebıyet veriyor. yani -1000 TL zarar açıklamış önceden şimdide -500 zarar açıklamış bir hisse % olarak kar artışı büyük çıkıyor bunun önüne geçmek için yazdım.

Burada en önemli rasyom olan öz sermayenin yıllık bazda bir önceki yılın aynı döneminde (örn: 2018.06 ile 2017.06) artışı hesaplıyor.

Net kar, esas faaliyet karı, satışlar, piyasa degeri bir önceki dönem ile (2018.06 ile 2018.03) arasındakı artışı hesaplıyor. piyasa defter değeri ise son güncel degeri vermektedir. Sonraki bölüm ise Net kar, EFK, satışlar ve piyasa değerinin geçmiş 4 dönem yani 2018,06 - 2018,03 - 2017,12 - 2017,09 bilancolarını kontrol ediyor bunları birbiri arasındakıki % sel değişimleri hesaplıyor ve bunun ortalamasını alıp yazıyor atıyorum btcimin geçmiş 4 dönemin her biri arasındaki % sel değişime bakıp standart sapmasını hesaplıyor ve %5 sapıyor diye kolona yazıyor. standart sapma ortalaması da bu 4 büyüme rasyosunun ortalamasını alıyor. piyasa değeir defter değeri rasyoları ise en sağdaki geçmiş 4 dönemin ortalamasını cıkartıp yazıyor. daha sonra benim verdiğim agırlıklara göre hisseye bir puan biçiyor.

Kısaca sağ taraf standart sapmalar sol taraf son bılanco degerlerını baz almakta standart sapma koyma sebebım oynak hısselerden uzak durma istegimizden kaynaklanıyor bu exceli herkesle paylastıgım için biraz daha riski düşük tutmak istedim.

mesela bu lıstenın alt taraflarında puanı 80 olup son bılancoları cok ıyı gelmiş hisselerde cok kazandırabılıyor ancak geçmiş standart sapmaları yüksek oldugu için risk seviyesi yüksek herkeste benımle aynı rısk anlayısında olmayacagından standart sapmalar yükselirse sistem puan kırma eğilimine giriyor.

Şimdi söyle bir kaç farklı hısseyı aşağıdaki listeye göre inceleyelım boylece kafanızda birşeyler olusur ve sızde aşağıdakı EN'ler listesinden birine daha kolay karar verebılırsınız.

örn: alctl dikkat çekiyor son bılancosundakı artışlar cok iyi piyasa defter değeride sektorune gore 0,94 eskiden 2,11 imiş yani oldukça ucuzlamış ee karlarda artmış niye en yüksek puanı alamamış standart sapmalar yüksek. yani istikrarsızlıklar var bazan ıyı bazan kötü bilanco yada oynak bılanco karlılıkları var. Buda bızım hısseye olan guvenımızı azaltır. BUgun ıyı acıklayıp yarın kötü acıklarsa hisse elimizde patlar.

Ben bu zamana kadar tecrübelerim şunu gösteriyor hisseler kar acıklarken bunu ıstıkrarlı bır sekılde acıklamaları %50 kar artışı acıklayıp yarın %10 acıklarsa hisse düşmese bile istenenı veremez. şu şekilde artış kafi %50 %45 %40 %45 vesaire şeklinde gitse problem yok ancak marjınal değişimler olursa o hısseye olan güven düşer ve bir sonrakı bılancoyu tahmın etme olasılıgı okadar artar.

Sizlerde bir hisse seçeceksenız şirketinizin bilancolarının ıstıkrarlı sekılde artıp artmayacagına karar verın. en azından 4 dönem artış yüzdesinden cok sapmadan artsın. sürekli artarak giden hısseler zaten cok az sayıda ve küçük artışlar yaratıyor.

mseela bımastan ornek verelım standart sapmaları gordugunuz gıbı cok düşük yani kabaca %8 %6 vesaire şeklinde kar artışları yayınlamış geçmiş 4 dönem boyuncada pd/dd rasyosu bıraz pahalı gorunmekte şimdi bu hisse almak güzel bir yatırım kafa rahat şirketiniz yavas yavas büyüyor gerçi öz sermaye artışı oldukça iyi aslında iyi büyüyor fakat yatırımcılar bunu bıldıklerı ve bır sonrakı donemı hatta 1 sene sonrakı dönemi bile tahmın etmesı kolay oldugu için önceden fiyatlıyorlar bu sebeple pd/dd rasyosu pahalı gorunuyor.

Yani sıze pabuç bırakmıyor adamlar ee bu kadar standart sapması düşük bir hissenin bir sonrakı bilancosunun ne geleceğini hatta bir sene sonrakı bılanconun ne gelecegını tahmın etmek odukça basıt bu sebeple adamlar şimdiden 2019 bilancosunu fıyatlara yedırıyorlar kı sana bana bırsey kalmasın haa suda var bılanco boyle gıttıkçe 2019 yılına geldıgımızde 2020 yi fiyatlara yedirecekler.

bu tarz önceden fiyatlanan hisselerın bılancoların marjınal bır degısıklık gerçekleşirse bu hisseler ciddi sekılde satış yiyecektır cunku 2019 u şimdiden fiyatlara yediriyorlar 2018,06 da bilancosunda marjınal bır degısıklık olursa 2019 fiyatlaması sapacagından ayrıca zaten şuanda 2019 fiyatlaması yaptıkları için hemen hisseyi şu ankı bılancoyu hak ettiği pd/dd oranına indireceklerdir buda fiyatların selale gibi inmesine sebebiyet verecek.

Buna en yakın örnek Petkmdır cok iyi bilancolar acıkladık 3 4 donem boyunca fiyatlama ise cok ucuk oldu yani 3 dönem sonrakı bılancoyu ozmandan fıyatlara soktular nasılsa ıyı gelecek 3 4 donemdır hep ıyı geldı diye. marjınal derecede kötü gelince bilanco zaten onceden fıyatlandıgı ıcın hemen inmesi gereken pd/dd oranına gömdüler hisseyi.

bu pd/dd olayının bılımsel araştırmasınıda okudum geçmişten bugunede kendımde teyit ettım kesinlikle mukemmel calısıyor anlık olarak fıyatlanmıyor en fazla 5 ay geçikme oluyor onun haricinde mutlaka bır hısse pahalı ıse düşüyor ucuz ıse yukselıyor.

tabi tüm bunlar geçmiş pd/dd degeri şirketin acıkladıgı bılancolardakı ıstıkrar vesaire şartlarını gözeterek bir pd/dd değeri biçmelisiniz.

bazı hısseler için 4 ucuz bir değer iken bazı hısseler için pahalı bır deger olabılır işte bunu belırleyen şeylede şirketin karlarındakı istikrar ve olumlu olumsuz gidişat.

ALCTL diyorduk karlılıklar cok ıyı gelmiş ancak geçmiş dönem karları oynakmış bu yuzden sapma degerlerı yüksek pd/dd değeri 094 geçmişe göre oldukça ucuz kalmış mesela bu potansıyellı bır hısse geçmiş pd/dd ortalamasıyani bu şirketi genelıkle 2,11 pd/dd değeri biçmişler geçmişte ozmanlar sektorde 2,24 imiş yani sektorle hemen hemene aynı pd/dd değeriyle fiyatlanmış fakat su an gelen bılancoda pd/dd 0,94 e düşmüş halbukı sektor 3,21 e cıkmış şimdi bu hisse geçmişinde 2,11 de fiyatlanırken bugun neden 0,94 de üstelik sektörüde 3,21 e kadar yükselmişken

bu sorunun 2 yanıtı var şirket öz sermayesını cok iyi arttırdıysa pd/dd oranı düşer yada hisse düşmüşse pd/dd oranı yine düşer her ikisi birden olduysada ciddi derecede pd/dd oranı düşmüştür.

şimdi karlılıkta bir sorun gorunmuyor sapmalar yüksek oldugu için yatırımcıya güven kaybı yasatmış olabılır veya endeks düşüşünden kötü etkılenmış veya önceki bilancolar kötü geldiği için düşmüş olabılır.

Biz ne yapmalıyız şimdi bu şirket sektor 3,21 pd/dd de geçmiş pd/dd si ise ortalama 2,11 dolayısıyla bu hissenin bilancolarında kar artışı artarak gittiği sürece 3,21 ilaa 2,11 arasında bır yerde denge bulması lazım.

bugunku pd/dd değeri 0,94 olduguna göre en az 2,11 olması için hisse fiyatının kaça cıkması gerekir ????? bunu hesaplayıp % sel kaç ediyor bakacaksınız ardından eğer verimli geliyorsa alacaksınız yanlız bir sonrakı bilancoyu takıp etmelısınız

siz böyle bir deger biçersiniz 2018/09 bilancosunda öz sermaye çakılır hisse pd/dd si direk 3 lere cıkıverir sizin bütün hesaplamanız çöp olur. unutmayın bu hesaplamayı yaparken karlılıkları ve oz sermayenın en azından sabıt kalacagını varsayıyoruz artarsa yemede yanında yat cunku pd/dd si dahada ucuzlayacaktır.

işte tüm deger biçmeler potansıyel getirili hisselere ben bu gözle hesaplıyor ve cıkartıyorum.

Şu hisse demem cok zor cunku marjınal hisseler oluyor pd/dd si cok düşmüş karlılıklar istikrarlı sekılde ve yüksek % ile yükseliyor.

mesela btcim istikrar yoktu fakat son 2 bilancoda istikrarlı kar artışları gordum pd/dd si zaten aşağıda son2 bılancoda istikrarı gorunce 3. nunde ıstıkrarlı gelecegını cunku sektordekı dıger hısselerınde karlarının artarak geldıgını gordum.

nitekimde öyle geldi. fakat su son gelen bılancoda karlılık biraz yamulmuş kötü demem ama beklentımın altında yani %sel artış hızını düşürmüş eskiden %25 %25 artarken şimdi %15 olmuş gibi düşünün. Bu durumda acaba 3, çeyrek bilancosunda bu artış %5 e mi düşer sorunusunu sordurtuyor. hoş %5 e bile düşse negatif bir değere düşmedikten sonra pd/dd oranı geçmiş ortalaması veya sektor ortalamasında bır yerde denge bulacagı için yine fiyatlanacaktır.

ancak tekrar tekrar soyluyorum gelecek beklentıler şirketin gelecek bılanco karlılıkları ekonomı ve endeksın durumu pd/dd değerlenmesini geciktirecektir. heleki kriz dönemlerinde en mükemmel şirketi bile 0,30 pd/dd değerlerine indiriyor. 2008 krizindeki pd/dd rasyolarını hespalayıp kontrol etmıstır eskiden 3 ile fiyatlanan ve hiç 3 un altına gelmeyen pd/dd 2008 kiriznde 0,30 lara inmiş. bazı hisselerde yani müthiş bir fırsat vermiş aslında.

Sonra kendı kendıme dedimki hımmm "KRİZİ FIRSATA ÇEVİRMEK DEMEK HERHALDE BU DEMEK" :D

[erhanacikgoz1]

bu arada btcim maşallah dolar yükseldikçe borcuda yükseltiyor buda net karın ivme kaybetmesiyle kendını gosterıyor.

Bir sonrakı bılancoda da net kar ıvme kaybetmeye devam ederse hıkaye bıter

[iki gozum]

bu arada btcim maşallah dolar yükseldikçe borcuda yükseltiyor buda net karın ivme kaybetmesiyle kendını gosterıyor.

Bir sonrakı bılancoda da net kar ıvme kaybetmeye devam ederse hıkaye bıter

Erhan,, Lunar gitti sen geldin tesadüf müdür bilemedim?
Sende de çok laf az iş var.
Bilançoya bak 2 kelime ile özetle geç,sakız gibi sündürmeyin.

YTD

[izmirli_hoca]

04-05-2018, 21:31 #6461 izmirli_hoca izmirli_hoca şu an forumda
Kıdemli Üye

Duhul
Feb 2017
Gönderi
458
Önce kağıdı dağıttılar. Bedelsizle milletteki sayıyı artıracaklar ..

Sonra, kallavi bedelli ile hala dökülmeyenlere bir zopa..

Hala aynı kafadayım..

Bakalım kimin üfürmesi haklı çıkacak..