Bu forumda görüş bildiren arkadaşların önemli bir kısmı, bu hissenin henüz hak ettiği değere erişemediği hususunda hemfikir. Ayrıca, yıllar itibariyle hisse fiyatının durağan seyretmesi ve sürekli baskılanması yatırımcıları çoğu zaman ümitsizliğe sevk edebiliyor. Bu durum, firma performansını iyi bulanların bile hisse performansının kötü olması sebebiyle satın alma hususunda tereddüt içinde kalmalarına sebep olabiliyor.
Şirketin bilançoları herkesin elinde. Önce duran varlıklara bakalım (maddi-gayri maddi). Sonra da tesislerin yeniden kurulum bedelini değerlendirelim. Özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlara bakalım. Realite ile uyumlu mu, karşılaştıralım. Finansal borçlar, konjonktüre uygun şekilde, son çeyrekte önemli ölçüde azaltılmış. Neticede BUCİM varlıklarla donanmış bir şirket. CEMTS, Roda, Beton şirketi.. CEMTS zaten şirketin bağlı ortaklığı. Onun başarısı ve değer kazanması, BUCİM yatırımcısını her halde memnun etmeli.. Roda da diğer önemli bir varlık ve %50'si şimdi BUCİM'in. Limanın CEMTS'tan hangi fiyata alındığının ise, hiç önemi yok. Zira pahalı bile olsa, reel olarak ödenen kısım hesap edilen rakamın sadece %42'si. Diğer %58 bilindiği gibi, bir cepten diğer cebe. Yani ödenen yaklaşık 18,7 milyon USD değil, bunun %42'si olan 7,9 milyon USD artı -taksitler için- TCMB USD faizi. Sonuç olarak Roda, gayet makul bir maliyetle BUCİM'e geçmiştir. Aynı işlem CEMTS tarafından yapılıp BUCİM'in hissesi devralınmış olsaydı, CEMTS yapacağı bu yatırımla, sadece portföyünde bulunan 1,8 milyon adet BUCİM hissesi kadar bir maliyet muafiyetine sahip olacaktı. Neticede BUCİM, limanın %50'sine maliyeti yüksek olmayan bir fon transferiyle sahip olmuş, CEMTS'ı kendine münhasır faaliyetleriyle bırakıp Roda'dan arındırmıştır. YTD.
Yer İmleri