hazine yönetimi konusunda şirketin tutumu hakkında benim gözlemim de bu şekildedir. şirket, borcu varken yüklü döviz nakiti tutuyor. hatta 2020 finansalları açıklandığında bu durumu eleştirmiştim ve bu tutumun mevduat ile kredi arasındaki faiz farkından kayıp anlamına geleceğini, borç varken nakit tutulmaması gerektiğini yazmıştım. bunun tek istisnasının da krizlere karşı korku ile defansif bir pozisyon alma amacı olabileceğini belirtmiştim. zamanla bunun bu amaçla olduğunu görmüş olduk. en azından, sonuç öyle oldu.
bunun neden böyle yapması gerektiğini daha sonra şöyle anlamlandırdım: şirket bir fon şirketi, sert bir finansal krizde eğer ki kredi bulamazsa (ki TRde erken çağrılan işletme sermayesi kredileriyle müşterisini batıran bankaları gördük) sermaye artırımı için ana ortağa gitmesini çok çok zordur... fonculardan ek sermaye almak zordur. ayrıca, şirketin ana hedefi (arge ve ilaç üretimi ile küresel bir şirket yortaya çıkarmak) gerçekleştirmek hatırına yıllık 20-30 milyon Tl faizden feragat etmesi çok büyük bir maliyet değildir. nakitsiz kalıp da likidite sorunundan batmaktansa, muhafazakar pozisyon alıp, döviz taşımak onun konumuna tam da uyuyor. özetle, dövizleir hala tutyor olmaları büyük ihtimaldir.
Yer İmleri