Fed baþkaný Powell'ýn konuþma metni:
https://www.federalreserve.gov/newse...l20200827a.htm
Fed'in uzun vadeli hedeflerinde ve para politikasý stratejisinde deðiþikliðe gittiðini duyuran metin:
https://www.federalreserve.gov/newse...y20200827a.htm
Fed'in yeni politika stratejisinde metinlerde öne çýkan ifadeleri özetlersek;
-Fiyat istikrarý konusunda FOMC uzun vadede yüzde 2 enflasyon hedefini de nicel olarak deðiþtirdi ve "Kademeli olarak "ortalama" yüzde 2 enflasyonun hedeflendiðini" belirterek revize edilmiþ çerçevede enflasyon için þu ifadeler yer aldý: Enflasyonun istikrarlý olarak yüzde 2!nin altýnda seyrettiði dönemlerin ardýndan uygun para politikalarýyla enflasyonun belirli bir süre için yüzde 2'nin de üzerinde olmasý hedeflenecektir". Bunun anlamý ekonomi uzmanlarýna göre Fed'in enflasyonun hedefi aþmasý halinde bile, faizleri artýrmayarak ekonomiyi destekleyecek olmasý.
-Federal Açýk Piyasa Komitesi (FOMC) maksimum istihdamýn geniþ tabanlý ve kapsayýcý bir hedef olduðunu vurguladý ve politika kararlarýnýn "tam istihdam düzeyine göre istihdamdaki eksiklerin deðerlendirmesi"ne göre bilgilendirileceðini söyledi.
-Fed ayrýca her yýl Ocak ayýnda strateji belgesinin gözden geçirileceði bankanýn 5 yýlda bir finansal istikrar deðerlendirmesi yapacaðýný da duyurdu.
-Powell, enflasyonun yüzde 2 hedefi ile tutarlý seviyelerin üzerine çýkmasý durumunda Fed'in "harekete geçmekten çekinmeyeceðini" söyledi. Düþük ekonomik büyüme, düþük faiz ve düþük enflasyon ortamý olduðuna dikkat çeken Powell "Fed'in bu nedenle ekonomik krizde ekonomiyi desteklemek için daha az alaný var" dedi ve krizin ardýndan, bir süredir görülen en iyi iþgücü piyasasýnýn geliþtiðini ancak bunun güçlü enflasyonu tetiklemediðini vurguladý. Powell, uzun vadeli enflasyon beklentilerinin enflasyonu beklenenden daha fazla düþürmüþ olabileceðini söyledi ve ekledi: "Sürekli olarak düþük enflasyon bir 'endiþe kaynaðýdýr'. Ekonomi için ciddi bir riske ve her zamankinden daha düþük enflasyon beklentilerinin 'ters döngüsüne' neden olabilir. Bu, bir düþüþ döneminde faiz oranlarýnýn düþürülmesi için daha az alan saðlayacaktýr." Enflasyon beklentilerinin ters döngüye girmesinin üstesinden gelmenin çok zor olabileceðini belirten Powell, Fed'in bunu engellemek istediðini belirtti.
Yorumlarsak:Fed artýk eski politika stratejisinde olduðu gibi,çekirdek enflasyon %2'yi geçerse veya geçeceðini hissederse hemen parasal sýkýþtýrma politikasýna geçmeyecek,yani para arzýný kýsmayacak,politika faizini yükseltmeyecek,kýsa süreli ve ýlýmlý bir þekilde aþmasýna göz yumacak,ortalamanýn %2 olmasýna dikkat edecek(Fed üyesi Robert Kaplan'a göre ýlýmlý aþma eþiði muhtemelen %2.25-%2.5).Ama Fed piyasalara bu konuda bir taahhüt vermiyor sadece enflasyon %2'yi geçtiðinde hemen harekete geçmeyeceðini belirterek piyasalara biraz marj tanýyor, ama kendini baðlamýyor Bence de doðru olan bu,çünkü ifade edilen sözler içinde bulunulan þartlar ile bir bütündür.Bir aþý ya da bir hasara yol açmadan hastalýðý birkaç gün içinde tedavi edecek bir ilaç bulunduðunda mevcut þartlar da para politikasýndaki öncelikler de deðiþebilir.
Sonuç olarak piyasalar her durumda balonu þiþirecek bir dayanak bulmak istediðinden yine Powell'ýn sözlerini aþýrý iyimser gözlükten baktý ve balonu þiþirmeye devam etmek isteyecek ama aslýnda burada Fed'in piyasalara vermiþ olduðu bir "açýk çek" yok.Hadi çekirdek enflasyon %2.5 deðil %3'e gelsin,Fed para politikasýný sýkýþtýrýr,hele bir aþý veya ilaç tedavisi bulunmuþsa daha da agresif bir þekilde sýkýþtýrýr.
Yer Ýmleri