Dowes

[JonDowes]

Bankaların %10 faizli dolar tahvillerini almak yerine %15-16 arası tl mevduat yaparak hata mı yapıyoruz? Biz sıradan halk o tahvilleri alabilir miyiz? vergi problemi var mı? alt miktar sınırlaması var mı? tşk...

%10 dolar faizi veren tahvil yok? Çalık Bank filan kastetmiyorsanız tabi. Büyük bankaların eurobondları eğer sermaye-benzeri özellik taşıyorsa, bu riski telafi etmek için ek bir prim içeriyor. Genelde %7.5 civarı faizleri de... Eğer bu ek risk özelliği yoksa faizler %6.5 civarında.

10 yıl vadeli %7.5 dolar faizine girilir mi? 10 yıl boyunca eurobond fiyatındaki dalgalara aldırış etmeyecekseniz, olabilir. Vadesinde getireceği para belli ama ara dönemlerde hisse senedi gibi fiyatı değişen bir varlık. Mevduat gibi "ne zaman çıkarsan çık anapara riskin yok" denebilecek bir ürün değil.

Genel olarak Eurobondlar bankasına ve tahviline göre 100 veya 250 bin USD katları olarak satılır. Daha düşük tutarlarda işlem olmaz.

Vergi olayında Türk vatandaşları için belli limitlerde vergi sıfır. Belli noktadan sonra gelir vergisi ödeniyor. Yüklü girerseniz mevduata göre daha yüksek vergi dilimine girersiniz. Özellikle al sat yaparken sermaye getirisi varsa vergi oluşur.

Kısaca yazdım çünkü Eurobond başlığında bunları iyice detaylandırmıştım.

[inti]

Sayın @jondowes

Flashback zamanı Müzik :"Alpay / Kirpiklerin ok ok eyle"

Flashback zamanı Bankacılık : " Demirbank"

Demirbank olayını bir türlü kafamda netleştiremiyorum.

Olay şu şekilde mi gelişti


Demirbank DİBS lere yüklenmişti. Toplam DİBS in %15'i bankadaydı.

Fakat bunları TCMB repo ve kısa vadeli mevduatla yapıyordu

Buraya kadar tamam.

Bundan sonrası karışıyor.

Piyasada likitide sıkışıklığı oldu. Faiz yükseldi dibs düştü. Bundan sonra Demirbank bilançosu çöküyor
hatta demirbank elindeki dibsleri çıkarmak istediğinde olay daha da büyüyor.

Sorum şu : Piyasada likitide sıkışıklığına ne neden oldu?


İkinci sorum; Selçuk Demiralp bey , o dönem 400 trilyon apiye çıktıklarını demirbankın sadece 200 trilyon talep ettiğini söylüyor.

Sorum şu : Demirbank niye Api'de para almadı?

[inti]

Sayın @jondowes

Flashback Yabancı Müzik : Aretha Franklin / I Say A Little Prayer For You

TCMB

1- Neden getiri eğrisi için Kur Takası verilerini referans alıyor ? Teorik yada pratik açıklaması var mıdır ?

2- Herkesin bloomberg terminali yok Hala bu verileri ücretsiz yayınlayan bir site yok mu ?

3- Getiri eğrisi eğimi için siz hangi vadeleri referans alıyorsunuz ? Banka 2016'da 5 y - 3m, 2017'de 10 y - 2 y referans almış.

[rxpu]

Sn jondowes,

Bankalara müşterilerle swap yapma dedik diyelim. Bankaların ellerinde az TL varlık ve çok TL kredi olduğunu biliyoruz. Müşteriler ile swap yapmaz ise elindeki dövizi açık pozisyon yaratmadan nasıl TL ye çevirecek?

Swap yapamaz ise efektif olarak kredi verilebilir TL meblağı düşmeyecek mi?. Bu da tam tersine TL faizine baskı yapmaz mı?

Bankaların swaplı mevduat dışında, ellerindeki dövizi açık pozisyon yaratmadan TL ye dönüştürecek başka (hükümetin yasaklamadığı !?!?!?) hangi enstrumanlar var?

tcmb bırakın müşterilerinizi, gelin bütün swap işlemlerinizi bende yapın diyebilir mi?. Bu bütün kur riskinin tcmb'ye yüklenmesi olmaz mı?

[JonDowes]

Önce ilginç bir girişim, sonra cevaplara geçeceğim:

[JonDowes]

Demirbank:

1. http://www.patronlardunyasi.com/habe...il-batti/32245

Devlet destek için "tahvil geri alım ihalesi" açıyor. Diğer bankalar zordaki Demirbank'tan daha kötü fiyatlara tahvilleri elden çıkarıyor. Demirbank zorda olmasına rağmen biraz zarar etmeye yanaşmıyor.

2. http://www.sabah.com.tr/ekonomi/2011...n_gizli_tarihi

Başbakana yakınlığıyla batırılmayacağını düşünen patron, riskli bilançoyu kurtarmak için "double or nothing" çekiyor ve daha da tahvil topluyor.

""O gün bono faizi yüzde 74'e kadar yükselirken, yılın ilk 10 ayında ortalama yüzde 37 faizle, kapasitesinin çok üzerinde Hazine bonosu alan Demirbank bir anda çift darbe yedi. Hem elindeki bonoların değeri düşmüş hem de gecelik borçlanma faizinin aşırı yükselmesiyle maliyetleri katlanılamaz boyuta ulaşmıştı. Böylece banka öz sermayesini birkaç günde eritti.""

Bir bankanın sermayesi negatife geçmişse, likidite açığını TCMB eliyle fonlamak "daha da zarar et, ben nasılsa kamunun parasını sana vereceğim" anlamına gelir. FED'in 2008'de yaptığı gibi batıkları yüzdürmek bizde yapılmadı. Özeti bu.

----

Piyasada likitide sıkışıklığına ne neden oldu?

Yazıda da detayını görebileceğiniz gibi genel ekonomik kriz; bankacılık krizi olarak başladı. Döviz yükselişi, peşi sıra faiz yükselişi ve banka batıkları...

[JonDowes]

Sayın @jondowes

Flashback Yabancı Müzik : Aretha Franklin / I Say A Little Prayer For You

TCMB

1- Neden getiri eğrisi için Kur Takası verilerini referans alıyor ? Teorik yada pratik açıklaması var mıdır ?

2- Herkesin bloomberg terminali yok Hala bu verileri ücretsiz yayınlayan bir site yok mu ?

3- Getiri eğrisi eğimi için siz hangi vadeleri referans alıyorsunuz ? Banka 2016'da 5 y - 3m, 2017'de 10 y - 2 y referans almış.

1. Soruyu tam anlamadım. Kur takası, yani swaplar, bir para piyasası. Bu piyasada da bir verim eğrisi var. Bu verim eğrisini referans niye almasın? Referans alıp kullandığı yer tam olarak neresi? Yanlış referans mı alıyor, tek alternatif olan liborları alması mı gerekli orada?

2. Hisse senetlerini anlık neden ücretsiz heryerde göremiyorsanız o yüzden yok. Veri sağlamanın bir hizmet bedeli var... En kestirme bedava yer: https://www.investing.com/currencies...-forward-rates

3. TR'deki tüm olay "likidite primi" ve "gecelik faiz"dir. Öyle uzun vadelere gidip analiz yapılacak ülke değil. Onu sadece bono traderları yapabilir. O da hobi olarak. En likit vadeler 1-2-10 arasındaki marjlara bakmak en anlamlı tercih olur.

[JonDowes]

Sn jondowes,

Bankalara müşterilerle swap yapma dedik diyelim. Bankaların ellerinde az TL varlık ve çok TL kredi olduğunu biliyoruz. Müşteriler ile swap yapmaz ise elindeki dövizi açık pozisyon yaratmadan nasıl TL ye çevirecek?

Swap yapamaz ise efektif olarak kredi verilebilir TL meblağı düşmeyecek mi?. Bu da tam tersine TL faizine baskı yapmaz mı?

Bankaların swaplı mevduat dışında, ellerindeki dövizi açık pozisyon yaratmadan TL ye dönüştürecek başka (hükümetin yasaklamadığı !?!?!?) hangi enstrumanlar var?

tcmb bırakın müşterilerinizi, gelin bütün swap işlemlerinizi bende yapın diyebilir mi?. Bu bütün kur riskinin tcmb'ye yüklenmesi olmaz mı?

Swaplar sadece müşterilerle yapılabilir diye bir şart yok ki? Müşteri swapları dün var olan, yarın olmasa çok da etkisi olmayacak minik bir piyasa. Onun 100 katı büyüklüğündeki Londra swap piyasası tarihin başından beri var ve hep açık.

Kaldı ki bilanço içerisindeki para birimleri illa birbirlerine çevrilerek örtüşecek diye kural da yok. Az olan parayı borç alırsınız, fazlayı piyasaya satarsınız, denge bulunur.